我國(guó)眾籌的發(fā)展前景和瓶頸分析

【摘要】眾籌自引入我國(guó)以來(lái)，成長(zhǎng)迅速，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展后，國(guó)內(nèi)的眾籌行業(yè)逐漸暴露出一些問(wèn)題，例如眾籌活動(dòng)與法律的沖突、缺乏良好的盈利模式以及眾籌發(fā)起人的信用問(wèn)題等等，這些問(wèn)題給眾籌行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。但是眾籌自身有著無(wú)可取代的優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)，國(guó)內(nèi)的眾籌行業(yè)是機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存的。在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的背景下，眾籌行業(yè)依然有著美好的發(fā)展前景。

【關(guān)鍵詞】眾籌 互聯(lián)網(wǎng)金融 瓶頸 前景

一、眾籌的定義

早期的眾籌是指一些貧窮的藝術(shù)家為了創(chuàng)作向大眾籌措資金的一種手段。隨著互聯(lián)網(wǎng)的誕生和發(fā)展，眾籌通過(guò)借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)逐步演變成為多種類、高效率的現(xiàn)代眾籌?，F(xiàn)代眾籌指的是眾籌的發(fā)起人將需要籌集資金的項(xiàng)目在眾籌平臺(tái)上進(jìn)行展示，大眾通過(guò)眾籌平臺(tái)得知關(guān)于該項(xiàng)目的相關(guān)信息，如果有人對(duì)該項(xiàng)目感興趣就會(huì)對(duì)其投資。發(fā)起人會(huì)設(shè)定眾籌金額和眾籌時(shí)限，如果在眾籌的截止時(shí)間之前，所籌集的資金達(dá)到眾籌金額，則眾籌成功，發(fā)起人按照事先的承諾執(zhí)行項(xiàng)目，否則眾籌失敗，如果眾籌失敗發(fā)起人會(huì)將籌集資金返還給投資者。整個(gè)眾籌過(guò)程包括三個(gè)參與者：眾籌發(fā)起人、眾籌平臺(tái)運(yùn)行方和投資者。其中眾籌發(fā)起人是這個(gè)過(guò)程中的融資者，發(fā)起人通過(guò)眾籌平臺(tái)展示的可能是具體的作品，也可能是一些創(chuàng)意或計(jì)劃；眾籌平臺(tái)運(yùn)行方的主要職能是審核眾籌發(fā)起人展示的項(xiàng)目或產(chǎn)品，提供相關(guān)的服務(wù)支持，主要的的盈利方式是收取傭金；投資者是將自有資金投向所感興趣的項(xiàng)目或產(chǎn)品，主要的收益是發(fā)起人承諾的報(bào)酬。

二、眾籌的模式

眾籌的模式一般包括回報(bào)眾籌、股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌和公益眾籌。回報(bào)眾籌是指投資人對(duì)投資項(xiàng)目投資可獲得某種產(chǎn)品或服務(wù)。大多的數(shù)碼產(chǎn)品的眾籌都采取這種方式，例如360手機(jī)發(fā)起的“王牌對(duì)王牌京東眾籌”，投資者可獲得360手機(jī)、周鴻祎簽名書籍和王凱的定制禮盒等禮品；股權(quán)眾籌是指發(fā)起眾籌的公司向投資者讓出一部分比例的股份，投資者對(duì)投資項(xiàng)目投資可獲得發(fā)起公司的股份，也可理解為私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化。京東眾籌中的“私募股權(quán)”采用的就是這種眾籌模式；債權(quán)眾籌是指投資人對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，可獲得一定的債權(quán)，未來(lái)可以根據(jù)債權(quán)合約收回本金并獲得約定的利息。債權(quán)眾籌的主要應(yīng)用是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；公益眾籌是指發(fā)起人或發(fā)起機(jī)構(gòu)通過(guò)眾籌平臺(tái)發(fā)起公益募捐，人們對(duì)感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行捐款，不會(huì)因出資而獲得利潤(rùn)。公益基金會(huì)和愛(ài)心機(jī)構(gòu)通常采取這種眾籌模式。

三、眾籌的特點(diǎn)

（一）投資融資全程依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

眾籌是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行投融資的行為，整個(gè)過(guò)程中的發(fā)起項(xiàng)目展示、信息咨詢、支付等環(huán)節(jié)均在互聯(lián)網(wǎng)上完成，不涉及任何實(shí)物或現(xiàn)金的傳遞。

（二）項(xiàng)目種類多樣

富有創(chuàng)造力的科技產(chǎn)品是眾籌項(xiàng)目的主要構(gòu)成，這類項(xiàng)目有的是已經(jīng)研制成功的產(chǎn)品需要資金進(jìn)行大量生產(chǎn)，有的是新奇的創(chuàng)意需要資金來(lái)進(jìn)行實(shí)踐，將構(gòu)想轉(zhuǎn)化為實(shí)物。人們通常被被這類項(xiàng)目的潛力所吸引，促使眾籌成功率大大提高。藝術(shù)創(chuàng)作包括影視制作、歌星演唱會(huì)的舉辦、作家書籍的發(fā)行和游戲制作等，這類項(xiàng)目也是眾籌項(xiàng)目的重要組成部分。這類眾籌的主要支持者是名人的崇拜者或者游戲的愛(ài)好者。通過(guò)眾籌的方式帶給了人們更多好的藝術(shù)作品和消遣品，大大的滿足了人們的物質(zhì)文化和精神需求。

（三）參與者普遍為個(gè)人投資者

眾籌面向的是社會(huì)公眾，其主要參與者為個(gè)人投資者。投資者不受地域限制，一個(gè)眾籌項(xiàng)目的投資者一般為來(lái)自不同地方的具有相同愛(ài)好的個(gè)人投資者

（四）融資成本低且具有廣告作用

在眾籌平臺(tái)發(fā)起眾籌，發(fā)起人一般只需要向眾籌平臺(tái)繳納一定的手續(xù)費(fèi)便可進(jìn)行融資，眾籌的投資回報(bào)由發(fā)起人制定，可以大大節(jié)省融資成本。同時(shí)，一個(gè)項(xiàng)目眾籌的成功與失敗，成功所用時(shí)間的長(zhǎng)短，可以從某種程度上反映該項(xiàng)目的受歡迎程度，發(fā)起項(xiàng)目眾籌成功的時(shí)間短還可以為該項(xiàng)目帶來(lái)一定的廣告效用。

四、我國(guó)眾籌的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

眾籌引入我國(guó)的時(shí)間只有短短幾年，但其發(fā)展速度缺非常驚人。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年第一家眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”誕生，2012年新增6家，2013年新增27家，這幾年眾籌平臺(tái)增長(zhǎng)較為緩慢。但到了2014年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的爆發(fā)，眾籌平臺(tái)數(shù)量顯著增長(zhǎng)，新增運(yùn)營(yíng)平臺(tái)142家，2015年則新增125家眾籌平臺(tái)。截至2015年12月底，全國(guó)共有354家眾籌平臺(tái)，目前正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)達(dá)303家。[1]

目前正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)中，股權(quán)類眾籌平臺(tái)最多，達(dá)121家，占全國(guó)總運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的39.93%，其次為產(chǎn)品眾籌平臺(tái)為104家，純公益平臺(tái)最少，僅有5家。[2]在國(guó)內(nèi)的回報(bào)類眾籌成功項(xiàng)目的籌資總額上，京東、淘寶和蘇寧這三大電商巨頭呈現(xiàn)出三足鼎立之勢(shì)，回報(bào)類眾籌的項(xiàng)目以功能性的用品為主，這三家平臺(tái)均是同行業(yè)中的佼佼者，因此發(fā)起人在選擇平臺(tái)時(shí)更加青睞這三家平臺(tái)；在非公開(kāi)股權(quán)眾籌平臺(tái)中，比較有代表性的有眾投邦、人人投、聚募和眾籌天地；公益類眾籌比較有代表性的是騰訊樂(lè)捐。

五、我國(guó)眾籌的發(fā)展瓶頸

眾籌在本質(zhì)上終究屬于投資，是投資必然存在風(fēng)險(xiǎn)，一些不可控的風(fēng)險(xiǎn)屬于正常的風(fēng)險(xiǎn)，往往不會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生巨大影響。而一些人為的、可控的風(fēng)險(xiǎn)則大大的危害了投資者的利益，使投資者對(duì)該投資項(xiàng)目產(chǎn)生厭惡的心理。這些人為的、可控的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的制約著該投資項(xiàng)目的發(fā)展。由于眾籌引入我國(guó)只有短短數(shù)年，國(guó)內(nèi)的眾籌活動(dòng)目前存在著諸多問(wèn)題。

（一）眾籌活動(dòng)與我國(guó)法律的沖突

眾籌興起于美國(guó)，在美國(guó)已經(jīng)有著很成熟的模式體系，引入我國(guó)后，難免存在與我國(guó)的法律環(huán)境不相適應(yīng)的情況。尤其是股權(quán)眾籌和債權(quán)眾籌，在國(guó)內(nèi)收到諸多法律法規(guī)的限制，很容易發(fā)生非法集資的行為。債權(quán)眾籌即P2P網(wǎng)貸容易產(chǎn)生資金池，同時(shí)圈錢跑路的事件也是頻頻發(fā)生；股權(quán)眾籌與公開(kāi)發(fā)行股票有很多相同的地方，而我國(guó)法律規(guī)定，公開(kāi)不得向非特定對(duì)象發(fā)行股份，并且發(fā)行股份面向的特定對(duì)象不得超過(guò)200個(gè)，這極大地限制了股權(quán)眾籌的發(fā)揮空間。

（二）缺乏良好的盈利模式

眾籌平臺(tái)的盈利模式大概是以收取傭金為主，國(guó)內(nèi)目前的眾籌的用量和涉及的金額都比較少，收取的傭金很難應(yīng)付平臺(tái)的日常開(kāi)銷。一旦提高傭金的比率，眾籌發(fā)起人一般很難承受，因此形成了一個(gè)惡性的循環(huán)，不過(guò)隨著眾籌行業(yè)的不斷推廣和被認(rèn)可度的提高，這一問(wèn)題可能會(huì)得到改善

（三）眾籌發(fā)起人的信用問(wèn)題

信用眾籌行業(yè)的生命，人們對(duì)眾籌項(xiàng)目投資是出于對(duì)發(fā)起人的信任，如果發(fā)起人出現(xiàn)失信行為會(huì)對(duì)整個(gè)眾籌行業(yè)產(chǎn)生極其惡劣的影響。2014年，大可樂(lè)手機(jī)公司在京東發(fā)起眾籌，承諾每一位“夢(mèng)想合伙人”均可獲得每年更換一次大可樂(lè)新款手機(jī)的服務(wù)。但事后很多參與眾籌的“夢(mèng)想合伙人”均表示大可樂(lè)手機(jī)的質(zhì)量差，與宣傳不符。2015年，大可樂(lè)手機(jī)宣布破產(chǎn)倒閉，當(dāng)初承諾的每年換一次新手機(jī)徹底淪為空談。這一事件使得人們對(duì)眾籌行業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的質(zhì)疑，極大地制約了眾籌行業(yè)的發(fā)展。

六、我國(guó)眾籌的發(fā)展前景

我國(guó)眾籌行業(yè)的未來(lái)可謂是機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)共存。從政府在過(guò)去的幾年不斷出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)、金融政策可以看出，國(guó)家一直在大力的鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的擴(kuò)張與創(chuàng)新，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融由于其覆蓋面廣、速度快、成本低等特點(diǎn)，其發(fā)展已成一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)重要模塊，其具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，如果眾籌行業(yè)能在國(guó)內(nèi)迅速的、健康的成長(zhǎng)起來(lái)，必將使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平有著顯著的提高。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的高風(fēng)險(xiǎn)性同樣不能忽視，近幾年政府已經(jīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融采取了相當(dāng)大的力度的整治，互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)圈更加健康。未來(lái)眾籌行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)包括：眾籌創(chuàng)新對(duì)監(jiān)管的要求增大、股權(quán)眾籌的合規(guī)化、股權(quán)眾籌的生態(tài)化和公益眾籌的形式多樣化等，需要社會(huì)各部門的共同努力。雖然面對(duì)種種的挑戰(zhàn)，但眾籌行業(yè)的前景還是一片光明的，有了眾籌，小微型企業(yè)和個(gè)人就多了一個(gè)更加高效、低成本的融資手段，有效的優(yōu)化了社會(huì)資源的配置。在這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融告訴發(fā)展的時(shí)代，眾籌行業(yè)這艘船已經(jīng)處于順流而行的形勢(shì)，只要有好的掌舵人把握住對(duì)的方向，那么眾籌行業(yè)在未來(lái)必將給社會(huì)帶來(lái)巨大的回報(bào)。

參考文獻(xiàn)

[1][2]《2016中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》.

作者簡(jiǎn)介：楊尚林（1993-），男，漢族，遼寧遼陽(yáng)人，就讀于渤海大學(xué)，研究方向：金融學(xué)。