商業(yè)保險(xiǎn)介入信?；疬\(yùn)行的可行性研究

常娜

一、引言

臺(tái)灣信?；鸬慕⒅饕糜诮鉀Q本土中小企業(yè)資金匱乏的問題。溫州主要以勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)為主，溫州中小企業(yè)為了滿足自身資金的供應(yīng)，在傳統(tǒng)的金融框架體系內(nèi)主要依靠貸款來滿足公司的經(jīng)營(yíng)需求。但是銀行貸款對(duì)企業(yè)是有嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度的，必須符合銀行貸款的各項(xiàng)硬性條件，而在中小企業(yè)的發(fā)展時(shí)期，其財(cái)務(wù)制度不健全，資信狀況不良，財(cái)產(chǎn)抵押不足，很難滿足銀行的各項(xiàng)指標(biāo)要求。所以中小微企業(yè)通常選擇由擔(dān)保公司做信用擔(dān)保向銀行借款，但現(xiàn)在部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)出現(xiàn)多元化投資、違規(guī)放貸、民間融資等問題，違約現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，給銀行信貸資產(chǎn)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此溫州在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，為了解決中小企業(yè)的融資難題，引入了信保基金，溫州政府希望借鑒臺(tái)灣信保基金成功的擔(dān)保模式，有效的解決中小企業(yè)融資難問題，促使溫州經(jīng)濟(jì)的健康良性發(fā)展。

二、國(guó)內(nèi)信保基金形成的歷史背景及其制度設(shè)計(jì)

（一）溫州民間擔(dān)保的現(xiàn)狀

2011年10月3日，溫家寶總理親臨溫州調(diào)研，指示當(dāng)?shù)卣跋氡M一切辦法穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融局面”。溫州政府也積極響應(yīng)中央政府的指示，設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。政府支持設(shè)立民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)給中小微企業(yè)增信，獲得銀行貸款，以達(dá)到緩解中小微企業(yè)融資難的目的。但是通過最近幾年溫州經(jīng)濟(jì)的格局來看，中小微企業(yè)融資難問題仍然沒有得到好的改善，溫州民間擔(dān)保已經(jīng)陷入兩難境地。

（二）溫州民間擔(dān)保存在的問題

1.融資機(jī)制不健全。我國(guó)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源都較固定且持續(xù)性不高。其中政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源主要是省市兩級(jí)財(cái)政預(yù)算資金和政府劃撥的動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)；商業(yè)性擔(dān)保資金來源主要是商業(yè)性投資。我國(guó)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)中民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展較快，但是由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量增加以及代償率的提高，導(dǎo)致民間擔(dān)保持續(xù)性發(fā)展不強(qiáng)，國(guó)有控股的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)由于其擔(dān)保基金主要是由政府出資，因此政策導(dǎo)向性過強(qiáng)，不利于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的是市場(chǎng)化，同時(shí)又對(duì)其他非政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。

2.缺乏有效的資金補(bǔ)償機(jī)制。中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦性質(zhì)就是在機(jī)構(gòu)成立初期不以營(yíng)利為目的，而中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為政策性非盈利機(jī)構(gòu)，在運(yùn)行過程中發(fā)生的代償金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保費(fèi)收入，如果沒有穩(wěn)定的資金補(bǔ)償機(jī)制，那么擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)模也會(huì)出現(xiàn)日益變小的情況。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源以各級(jí)政府資金和資產(chǎn)劃入為主，擔(dān)保費(fèi)收入為輔。目前我國(guó)的各級(jí)財(cái)政之間、不同地方財(cái)政之間很不平衡，地方財(cái)政，尤其是市、縣級(jí)財(cái)政很難能夠從自己的財(cái)政預(yù)算中抽足夠資金給當(dāng)?shù)氐娜谫Y保機(jī)構(gòu)足夠的資金補(bǔ)償擔(dān)保機(jī)構(gòu)的損失。

（三）溫州信?；鸬倪\(yùn)行模式

1.溫州現(xiàn)行的信?；鸬闹贫仍O(shè)計(jì)?；鸬膩碓醇斑\(yùn)作：溫州信?；馂檎?、非營(yíng)利性基金，旨在通過提供信用保證，為小微企業(yè)提供融資支持，切實(shí)解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題，進(jìn)而幫助小微企業(yè)健康發(fā)展，增進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)安定?；饘?shí)行理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，實(shí)行的是：政府出資、銀行捐款、政策性運(yùn)作、市場(chǎng)化管理的原則。信保基金的初設(shè)規(guī)模為10億元人民幣，市本級(jí)政府出資4億元，鹿城、龍灣、甌海區(qū)政府及溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)合計(jì)出資4億元，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)捐資2億元。

擔(dān)保對(duì)象和申請(qǐng)途徑：信保基金初創(chuàng)期保證對(duì)象主要為市區(qū)（鹿城區(qū)、龍灣區(qū)、甌海區(qū)和溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)）范圍內(nèi)符合工信部認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)。在信保基金運(yùn)行初期，以初創(chuàng)期優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)為優(yōu)先扶持對(duì)象。保證對(duì)象在試運(yùn)行階段主要采取間接保證，即由各合作銀行推薦借款人申請(qǐng)基金擔(dān)保，銀行發(fā)放貸款。

代償分擔(dān)：按照“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”原則，信?；鹋c合作銀行建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。通常情況下，信保基金代償保證額度的80%，銀行承擔(dān)其余20%，基金代償比例可根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣狀況及銀行信保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行適度調(diào)整。

三、美國(guó)和日本中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的融資模式及其啟示

（一）美國(guó)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)融資模式及其特點(diǎn)

1.美國(guó)融資擔(dān)保擔(dān)保模式。美國(guó)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建立于1953年，執(zhí)行中小企業(yè)信用擔(dān)保職能的機(jī)構(gòu)是美國(guó)小企業(yè)局 （SBA），它是獨(dú)立的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)是美國(guó)小企業(yè)融資中必不可少的部分，其宗旨是在小企業(yè)創(chuàng)辦之初為現(xiàn)有小企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)管理咨詢等業(yè)務(wù)，并且提供相應(yīng)的貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)。

2.美國(guó)融資擔(dān)保模式的特點(diǎn)。首先，基金來源基本依靠政府財(cái)政。美國(guó)小企業(yè)管理局的資金來源主要是由聯(lián)邦和州財(cái)政分擔(dān)；其次，嚴(yán)格明確借款企業(yè)資格。為了保證擔(dān)保的貸款是用于有發(fā)展?jié)摿Φ男∑髽I(yè)，對(duì)借款企業(yè)的資格做出了以下的限制：一是只有符合美國(guó)小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)才可以申請(qǐng)獲得貸款擔(dān)保；二是要求企業(yè)主動(dòng)投入一定比例的資本金；三是要求企業(yè)的現(xiàn)金流量不但可以償還自身的擔(dān)保貸款，而且可以有足夠的資金還清公司現(xiàn)有的債務(wù)；再者，分解風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行的是擔(dān)保機(jī)構(gòu)部分擔(dān)保制，擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)由小企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)，有效的分解風(fēng)險(xiǎn)。

（二）日本信用擔(dān)保融資模式及其特點(diǎn)

1.日本信用擔(dān)保融資模式。日本是比較早成立擔(dān)保體系的國(guó)家，它于1937 年成立了京都中小企業(yè)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)，在1958 年成立了全國(guó)性日本中小企業(yè)信用擔(dān)保公庫和全國(guó)中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)聯(lián)合會(huì)，這些機(jī)構(gòu)形成集中央和地方、擔(dān)保與再擔(dān)保相結(jié)合的具有日本特色的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系。

2.日本信用擔(dān)保融資模式的特點(diǎn)。首先，基本財(cái)產(chǎn)來源渠道廣泛。日本中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)的基本財(cái)產(chǎn)主要由政府出資、金融機(jī)構(gòu)捐和累計(jì)余額構(gòu)成。信用保證協(xié)會(huì)還可以從國(guó)家和地方借入資金。因此相比較美國(guó)和臺(tái)灣資金來源主要是政府財(cái)政預(yù)算來說，其資金來源渠道較廣泛；其次，較完備的擔(dān)保體系和信用保險(xiǎn)體系。較完備的擔(dān)保體系和信用保險(xiǎn)體系及兩級(jí)保險(xiǎn)制度是日本中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行支持的首要性條件；再者，有效的資本擴(kuò)充機(jī)制。有效的資本擴(kuò)充機(jī)制是信用保證協(xié)會(huì)取得發(fā)展的前提條件。

（三）美國(guó)、日本對(duì)信?；鸬慕梃b意義如下

通過把溫州信?；鸬哪Ｊ脚c日本信用擔(dān)保基金的模式對(duì)比，明確建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的必要性。日本的中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)的模式中，其成立了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫，當(dāng)信用保證協(xié)會(huì)發(fā)生代償時(shí)，代償資金的70%由信用保險(xiǎn)公庫在兩個(gè)月內(nèi)進(jìn)行撥付代賠償。信用保證協(xié)會(huì)經(jīng)過對(duì)中小企業(yè)提供擔(dān)保，便自動(dòng)取得保險(xiǎn)公庫的保險(xiǎn)。這種再保險(xiǎn)制度，保證了中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)的健康持續(xù)發(fā)展。但是溫州信?；鹑狈ο鄳?yīng)的再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，來補(bǔ)償擔(dān)保機(jī)構(gòu)收支之間的缺口，建立完善的資金補(bǔ)償機(jī)制。

四、基于信用評(píng)級(jí)，論述保險(xiǎn)資金介入信?；鸬目尚行?/p>

（一）溫州中小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)的指標(biāo)選取和權(quán)重

本文中小微企業(yè)的評(píng)級(jí)指標(biāo)來源來自于溫州鹿城、甌海、龍灣、瑞安四個(gè)地方，通過對(duì)其2014年的各小額貸款公司、P2P公司、民間資本管理公司、農(nóng)村互助會(huì)、融資性擔(dān)保公司等民間融資機(jī)構(gòu)的企業(yè)客戶進(jìn)行問卷調(diào)查，得出我們關(guān)注的和信用有關(guān)的相關(guān)指標(biāo)信息。其中我們通過對(duì)其中109家中小微企業(yè)進(jìn)行了信用評(píng)級(jí)。

（二）就溫州中小微企業(yè)的問卷評(píng)級(jí)結(jié)果分析保險(xiǎn)資金介入信保基金的可行性

通過對(duì)溫州問卷中的中小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，我們得出，中小微企業(yè)的信用等級(jí)大都集中在CCC，而我們現(xiàn)在銀行對(duì)企業(yè)最低的信用貸款標(biāo)準(zhǔn)是BBB，那么這109家調(diào)查的中小微企業(yè)樣本中僅僅只有9家可以達(dá)到銀行貸款的標(biāo)準(zhǔn)。剩下的100家中小企業(yè)若想要取得銀行的貸款，就需要通過第三方增信的方式來取得銀行貸款，而溫州政府也是意識(shí)到了中小微企業(yè)的信用等級(jí)低的問題，引入了信保基金的模式，以期解決中小微企業(yè)的融資難題。信?；鸩煌谝话愕拿耖g融資擔(dān)保模式，其主要是由政府出資建立的政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，具有很強(qiáng)的政策引導(dǎo)性。政府期望用自身的主觀調(diào)控能力，扶植中小微企業(yè)，促進(jìn)其良好健康發(fā)展。但是從我們的問卷結(jié)果來看，溫州中小微企業(yè)信用等級(jí)大都為CCC，表示企業(yè)信用很差，幾乎沒有償債能力。在這樣的情況下，信保基金若要解決大多數(shù)中小微企業(yè)的融資難問題，肯定要承擔(dān)較大的代償率風(fēng)險(xiǎn)，因此信?；鹨ＷC充足的資金來源，來應(yīng)對(duì)代償率較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）基于問卷分析保險(xiǎn)資金介入的可行性

從上面的分析我們剖析了現(xiàn)行信?；疬\(yùn)作存在的潛在問題，基于溫州獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)體制，中小微企業(yè)信用等級(jí)較低，信?；鸬拇鷥敻讹L(fēng)險(xiǎn)較大。因此僅僅依靠信?；饋韺?duì)溫州的中小微企業(yè)提供擔(dān)保，會(huì)給信?；饚磔^大的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，不利于信?；鸬慕】悼沙掷m(xù)發(fā)展。那么，為了能夠完善信?；鸬倪\(yùn)行機(jī)制，我們可以借鑒國(guó)內(nèi)外的融資擔(dān)保模式，吸取它們控制風(fēng)險(xiǎn)的有利經(jīng)驗(yàn)。而在融資擔(dān)保方面比較完善的國(guó)家就是日本，日本為了保障自己國(guó)家的信用保證制度發(fā)揮作用，由政府撥付資本金成立了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫，當(dāng)信用保證協(xié)會(huì)發(fā)生代償時(shí)，代償資金的70%由信用保險(xiǎn)公庫在兩個(gè)月內(nèi)撥付。信用保證協(xié)會(huì)經(jīng)對(duì)中小企業(yè)提供擔(dān)保，便自動(dòng)取得保險(xiǎn)公庫的保險(xiǎn)。這種再保險(xiǎn)制度，保證了中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)的持續(xù)、有效進(jìn)行。我們也應(yīng)該建立針對(duì)信?；鸬脑贀?dān)保制度，從而達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)，完善信保基金擔(dān)保功能的作用。我們也應(yīng)該建立針對(duì)信保基金的再擔(dān)保制度，從而達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)，完善信?；饟?dān)保功能的作用?？梢砸帽ｋU(xiǎn)資金，發(fā)揮保險(xiǎn)特有的保險(xiǎn)保障功能、資金融通功能和社會(huì)管理功能，這也是保險(xiǎn)資金不同于一般的商業(yè)資金的地方，其資金的投入并不僅僅是以營(yíng)利為目的。并且保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、周期長(zhǎng)、穩(wěn)定性高、收益率要求低的特點(diǎn)，非常適合于信?；鸪闪⒃贀?dān)保機(jī)構(gòu)的資金需求。只要再擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)合理，保險(xiǎn)資金是信保基金可持續(xù)發(fā)展的安全可靠的資金來源?；诖丝梢杂杀ｋU(xiǎn)公司和政府共同出資設(shè)立專門的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，對(duì)溫州的信?；鹳J款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)提供一定的擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)對(duì)信?；鸬馁Y金補(bǔ)償。再擔(dān)保這種分散擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的方式，其運(yùn)作模式與擔(dān)保保險(xiǎn)相類似，但因?yàn)槭钦鲑Y輔助信?；鸬谋ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)，與其他單純性質(zhì)的商業(yè)保險(xiǎn)是不一樣的，其除了單純的資金業(yè)務(wù)關(guān)系外，還可以對(duì)信用基金進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督。

五、政策建議

（一）合理利用財(cái)政資金，發(fā)揮其資金補(bǔ)償作用，同保險(xiǎn)資金共同完善信?；鸬馁Y金補(bǔ)償機(jī)制

眾所周知，財(cái)政的資金對(duì)于我們這樣正處于轉(zhuǎn)軌過程中的國(guó)家來說是相當(dāng)緊張的。針對(duì)財(cái)政資金吃緊的實(shí)際情況，政府應(yīng)該加大保險(xiǎn)資金的投入，同時(shí)給予再擔(dān)保機(jī)構(gòu)免稅的政策優(yōu)惠，并且對(duì)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金和財(cái)務(wù)狀況實(shí)行一定的監(jiān)管。讓再擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠補(bǔ)償信?；鹗罩еg的缺口，建立完善的資金補(bǔ)償機(jī)制。

（二）重構(gòu)監(jiān)管架構(gòu)，完善監(jiān)管機(jī)制

針對(duì)信?；皙?dú)特的運(yùn)營(yíng)模式，建議由信保機(jī)構(gòu)設(shè)立專門的監(jiān)管部門統(tǒng)一監(jiān)管，該部門工作須具有豐富的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)；因?yàn)樾疟；鹗钦咝缘膿?dān)保機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管還需要與政府有關(guān)部門的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。

（三）建立和完善企業(yè)信用信息系統(tǒng)

目前我國(guó)信用制度建設(shè)尚處于起步階段，應(yīng)該積極推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立信用信息征集與評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用信息查詢、交流和共享的社會(huì)化。從而有利于信?；鸾M織實(shí)現(xiàn)信息的有效獲取，對(duì)擔(dān)保企業(yè)是否擔(dān)保，以及以何利率擔(dān)保做出可靠的判斷。

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基金項(xiàng)目：本文為浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)2015年研究生校級(jí)科研項(xiàng)目階段性研究成果。