企業(yè)價(jià)值最大化視角下稅收籌劃的成本效益分析

李曉枚

（重慶大學(xué)，重慶　400045）

企業(yè)價(jià)值最大化視角下稅收籌劃的成本效益分析

李曉枚

（重慶大學(xué)，重慶400045）

稅收籌劃作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是企業(yè)普遍重視的問(wèn)題之一。在企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)下，要求稅收籌劃目標(biāo)也應(yīng)該與其一致，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體效益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。本文基于企業(yè)價(jià)值最大化的視角，提出了構(gòu)建稅收籌劃成本收益分析的模型，旨在為企業(yè)的稅收決策提供方法路徑和理論支持，促進(jìn)企業(yè)有效稅收籌劃和企業(yè)價(jià)值最大化。

稅收籌劃；成本效益分析；顯性收益；隱性收益

稅收籌劃是指納稅人在納稅行為發(fā)生之前，在不違反法律法規(guī)的前提下，通過(guò)對(duì)納稅主體涉稅經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或涉稅事務(wù)進(jìn)行事先規(guī)劃和安排，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)化納稅、減輕稅負(fù)或延期納稅的目標(biāo)。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，企業(yè)的目標(biāo)是追求“利潤(rùn)最大化”，這被大多數(shù)人所認(rèn)同。因此在稅收籌劃理論發(fā)展進(jìn)程中，早期的理論也將“稅負(fù)最小化”視為企業(yè)稅收籌劃管理的目標(biāo)，但是這種理念在實(shí)際應(yīng)用中存在眾多弊端。伴隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，“企業(yè)價(jià)值最大化”的理念開(kāi)始受到推崇與發(fā)展，主要因?yàn)樗菑钠髽I(yè)的整體角度以及可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期導(dǎo)向來(lái)構(gòu)建企業(yè)的利益體系。企業(yè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體同時(shí)也是納稅主體，為此，本文認(rèn)為企業(yè)稅收籌劃目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致，即基于企業(yè)價(jià)值最大化的視角來(lái)進(jìn)行稅收籌劃。

一、稅收籌劃的成本分析

企業(yè)價(jià)值最大化視角下的稅收籌劃目標(biāo)往往集中體現(xiàn)于稅收籌劃中的收益方面，成本的產(chǎn)生在不同的稅收籌劃目標(biāo)下差異不大。但是從不同的角度出發(fā)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者也提出過(guò)不同的觀點(diǎn)。

1992年，斯科爾斯等人提出了有效稅收籌劃理論（effective tax planning），強(qiáng)調(diào)有效的稅收籌劃應(yīng)該充分考慮交易各方、顯性稅收與隱性稅收、稅收成本與非稅成本等因素對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策的影響[1]。這是國(guó)外學(xué)者首次提出的有效稅收籌劃的概念，之后國(guó)內(nèi)學(xué)者也從不同的出發(fā)點(diǎn)對(duì)稅收籌劃成本給出了不同的定義，大致的劃分有：貨幣成本、交易成本、非稅成本、機(jī)會(huì)成本、時(shí)間成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和心理成本。而在本文中，更加傾向于認(rèn)同崔志娟的觀點(diǎn)，即將非稅成本界定為“企業(yè)因?qū)嵤┒愂栈I劃所引致增加的非稅收支出形式的其它顯性或隱性成本”。[2]因此本文將“非稅成本”視為一個(gè)整體的范疇，具體將選擇貨幣成本、交易成本、機(jī)會(huì)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)行分析，其中貨幣成本、交易成本是與籌劃相關(guān)的顯性成本，而機(jī)會(huì)成本和風(fēng)險(xiǎn)成本屬于隱性成本。對(duì)于心理成本和時(shí)間成本，由于籌劃方案往往要與其它方案進(jìn)行比較，因此這兩項(xiàng)成本不易構(gòu)成顯著的差量成本，同時(shí)由于它們的主觀性和難以計(jì)量的特點(diǎn)比較突出，此處也不做考慮。

表1　稅收籌劃過(guò)程中的交易成本分類

1、貨幣成本

稅收籌劃的貨幣成本是指納稅人為進(jìn)行稅收籌劃而發(fā)生的各項(xiàng)貨幣性支出，在企業(yè)聘請(qǐng)稅務(wù)顧問(wèn)或委托稅務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌劃的情況下，貨幣成本表現(xiàn)為對(duì)相關(guān)稅務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)和人員的報(bào)酬支付；在企業(yè)由自己的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行籌劃的情況下，貨幣成本則表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)員工的相關(guān)培訓(xùn)費(fèi)用和額外報(bào)酬支出。若涉及到企業(yè)合并的方案，還包括設(shè)立分公司或子公司的貨幣支出成本。

2、交易成本

交易成本的概念由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯1937年提出，科斯認(rèn)為，交易成本是獲得準(zhǔn)確市場(chǎng)信息所需要的費(fèi)用，以及談判和經(jīng)常性契約的費(fèi)用。結(jié)合部分學(xué)者的觀點(diǎn)，本文認(rèn)為在企業(yè)價(jià)值最大化的視角下為了對(duì)稅收籌劃成本進(jìn)行更好地歸類和分析，應(yīng)將此處的交易成本定義為泛指所有為促成交易發(fā)生而形成的成本。因此將交易成本分為事前（稅收籌劃方案確定前）和事后（籌劃方案確定后）的交易成本，如表1所示。

需要指出的是，自科斯開(kāi)創(chuàng)性地把交易成本引入經(jīng)濟(jì)學(xué)分析以來(lái)，交易成本的測(cè)量就一直是交易成本理論研究進(jìn)展中的關(guān)鍵和難點(diǎn)。

3、機(jī)會(huì)成本

機(jī)會(huì)成本廣泛地存在于個(gè)人或者企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策之中。在一次多方案的決策事件中，被舍棄的方案將帶來(lái)的最高收益則是本次決策的機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本在企業(yè)決策中猶為重要，因?yàn)槠髽I(yè)的本質(zhì)具有逐利性，要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化就必須使資源得到合理的配置。而企業(yè)往往同時(shí)面臨多種籌劃方案，此時(shí)必然存在選擇某種方案的機(jī)會(huì)成本。

4、風(fēng)險(xiǎn)成本

由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多變性、復(fù)雜性，稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)時(shí)不在，包括未來(lái)結(jié)果的不確定性和損失的可能性，這將給企業(yè)帶來(lái)有形或者無(wú)形的利益損失。這些風(fēng)險(xiǎn)主要包括：一是稅收籌劃方案選擇不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；二是稅務(wù)行政執(zhí)法不規(guī)范導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，比如稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅收認(rèn)定若與企業(yè)所涉及到的籌劃方案不相符，則會(huì)導(dǎo)致籌劃方案失敗，最初的資金投入就會(huì)成為企業(yè)無(wú)法彌補(bǔ)的損失，這一損失就成為企業(yè)稅收籌劃帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)成本；三是外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自于企業(yè)外部，而且通常難以規(guī)避。[3]

以上的風(fēng)險(xiǎn)因素若處理不當(dāng)，將可能在稅收籌劃的同時(shí)給納稅人帶來(lái)更大的損失。

二、稅收籌劃的收益分析

1、顯性收益

稅收籌劃的顯性收益是指實(shí)施稅收籌劃方案之后與未進(jìn)行稅收籌劃相比，獲得的以貨幣形式計(jì)量的經(jīng)濟(jì)收益。一般來(lái)說(shuō)，根據(jù)稅收籌劃的兩種不同情況，它可表現(xiàn)為兩種形式。

（1）節(jié)稅收益。這是稅收籌劃過(guò)程中最直接的一項(xiàng)收益，體現(xiàn)在籌劃方案中通過(guò)對(duì)稅收的法律法規(guī)進(jìn)行合理解讀，在不違反法律法規(guī)的前提下，對(duì)納稅主體的涉稅事項(xiàng)做出事先的安排，使得企業(yè)的應(yīng)納稅額減少，進(jìn)而體現(xiàn)為節(jié)稅收益。

（2）現(xiàn)金流量收益。當(dāng)籌劃方案并不體現(xiàn)為應(yīng)納稅額的直接減少，而是通過(guò)稅收遞延，即在不違反稅法的前提下，盡量地延緩繳稅，則此時(shí)籌劃企業(yè)相當(dāng)于得到一筆“無(wú)息貸款”。在其它條件不變的情況下，這實(shí)際上增加了企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量，而且金額越大，時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)獲得的這項(xiàng)收益就越大。因此，在當(dāng)期進(jìn)行稅收籌劃方案決策時(shí)，若考慮現(xiàn)金流量收益，那么即使各個(gè)方案應(yīng)納稅額總額相等，現(xiàn)值卻會(huì)各有差異，此時(shí)應(yīng)做出合理的決策使得企業(yè)應(yīng)納稅額總額的現(xiàn)值最小，這樣才能獲得更大的現(xiàn)金流量，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

2、隱性收益

由于偷稅漏稅等違法犯罪活動(dòng)將極大地影響公司的信譽(yù)、形象以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，因此若一家企業(yè)通過(guò)合理的稅收籌劃而獲得良好的社會(huì)聲譽(yù)、商業(yè)信譽(yù)及健全的會(huì)計(jì)核算制度后，這些都將間接地為企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的潛在收益，這種收益便是一種無(wú)形收益，可以體現(xiàn)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。在具體情形中，若企業(yè)能夠根據(jù)實(shí)際情形估算出這種無(wú)形資產(chǎn)將給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)收入增長(zhǎng)，也可以采用將每年增加的收入折算為現(xiàn)值的方法，作為企業(yè)的收益來(lái)源。

三、模型建立及說(shuō)明

通過(guò)計(jì)算某籌劃方案的總效益（各項(xiàng)成本與收益的差額）來(lái)衡量籌劃效果是此類決策的根本思路，但是考慮到各因素的難以量化以及計(jì)量的復(fù)雜性，加之實(shí)際稅收籌劃中又往往是多種方案的比較，因此將采用增量成本與收益的方法進(jìn)行模型構(gòu)建：

B（bene fits）代表稅收籌劃的總效益；

VR代表顯性收益；IVR代表隱性收益；

EC表示顯性成本，其中MC代表貨幣成本，TC代表交易成本；

IC表示隱性成本，其中RC代表風(fēng)險(xiǎn)成本，OC代表機(jī)會(huì)成本；

t代表其計(jì)算期，應(yīng)包括整個(gè)籌劃方案的有效期。各指標(biāo)均為兩個(gè)方案進(jìn)行比較后得出的相對(duì)值。

分析思路：當(dāng)ΔB大于零時(shí)，則表示進(jìn)行比較的前一種籌劃方案在整體的成本效益上更優(yōu)，ΔB小于零時(shí)則相反。

四、總結(jié)

本文模型建立的主要目的是提供一種決策方法與思維方式，在企業(yè)價(jià)值最大化的視角下考慮到影響稅收籌劃過(guò)程的全面因素，通過(guò)有效且低成本的方式去構(gòu)建稅收籌劃決策機(jī)制。然而從實(shí)際應(yīng)用的角度來(lái)看，精確量化各項(xiàng)成本與收益的困難很大。因此，若某次稅收籌劃各項(xiàng)成本費(fèi)用難以量化，應(yīng)該對(duì)當(dāng)前企業(yè)情況進(jìn)行分析，對(duì)各因素進(jìn)行判斷，對(duì)隱形成本及收益進(jìn)行估算或者合理的忽略，即應(yīng)該將定量分析與定性分析結(jié)合起來(lái)，這樣才能得出比較準(zhǔn)確和可靠的結(jié)論，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的“減稅”，從而促進(jìn)企業(yè)的價(jià)值最大化和可持續(xù)發(fā)展。

[1]崔志娟：有效稅收籌劃的基點(diǎn)：稅收成本與非稅成本[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2008（2）.

[2]馬娟、王天明：中小企業(yè)稅收籌劃的成本效益分析[J].中國(guó)管理信息化，2009，12（24）.

[3]田雷：稅收籌劃的成本—效益分析[J].地方財(cái)政研究，2011（12）.

（責(zé)任編輯：胡春雨）