華夏基金彭海偉：股票市場有望重回中長期上行通道

趙琳

春節(jié)之后A股市場開啟底部反彈走勢。對此，華夏基金經(jīng)理彭海偉表示，短期來看，2016年以來的利空因素已經(jīng)逐步出清，市場過度反應(yīng)，主要還是情緒的集中宣泄。他建議投資者要放眼長遠(yuǎn)，不因短期的市場波動過度悲觀，機會來自于大跌之后的市場修復(fù)。中長期來看，在利率持續(xù)下行、股票資產(chǎn)配置吸引力增強的背景下，資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的方向沒有改變，股票市場仍有望重回中長期上行通道。

彭海偉同時表示，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期符合國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化政策，并從中受益成長的行業(yè)和公司，未來出現(xiàn)大牛股的機會很多。

估值合理接近底部

“越艱難，越接近機遇。市場信心不足，往往是市場出現(xiàn)拐點前最后的黑暗。”華夏經(jīng)濟轉(zhuǎn)型股票型證券投資基金擬任基金經(jīng)理彭海偉分析說，從A股幾次歷史底部的PB比較來看，A股整體目前的平均市凈率（PB）為1.7倍，而在2005年上證綜指998點的時候為1.6倍，2008年上證綜指1664點的時候是2.0倍，可見目前的估值已經(jīng)非常接近歷史底部。

彭海偉表示，從大類資產(chǎn)配置的角度看，房地產(chǎn)市場經(jīng)過十幾年的高速發(fā)展，目前一線城市價格堅挺，二三線城市庫存巨大，未來上漲空間有限；黃金近期漲幅較大，但主要是避險因素在驅(qū)動，沒有持續(xù)性；P2P雖然看上去收益很高，但風(fēng)險也高，問題公司很多。長期來看，股市正處于底部區(qū)域，回報將高于其他投資。

他認(rèn)為，目前中國居民總資產(chǎn)大約300萬億，而其中居民各類金融資產(chǎn)的占比僅約14%，嚴(yán)重偏低，股市40多萬億市值只有25%左右屬于居民。而在美國的家庭財富配置中，各類金融資產(chǎn)占比接近50%。從體量的角度比較，中國居民的金融資產(chǎn)配置比例存在著極大的提升空間，家庭財富配置從存款、房產(chǎn)向權(quán)益類產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移才剛剛開始。

掘金中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型投資機會

據(jù)了解，華夏經(jīng)濟轉(zhuǎn)型基金將于2月22日到3月11日期間發(fā)行。該基金將掘金中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型投資機會，主要包括高端制造業(yè)、信息科技、文化傳媒、醫(yī)療服務(wù)、國防軍工等。彭海偉列舉了幾個重點看好的行業(yè)。

一是高端制造。中國制造業(yè)仍處于工業(yè)2.0或3.0的水平，這意味著機器人普及率將大幅提高，需求旺盛，而且智能制造已經(jīng)上升至國家戰(zhàn)略的重要地位，未來將有政策重點扶持。

二是環(huán)保行業(yè)?！笆濉杯h(huán)保的重點就是要把大氣、水、土壤三個“十條”落實好。環(huán)保行業(yè)的兩大痛點在于資金和監(jiān)管。2015年大力支持的PPP模式和監(jiān)測機制很好地支撐環(huán)保未來的大發(fā)展，行業(yè)拐點將來臨。隨著充電設(shè)施的建設(shè)以及充裕的財政補貼，新能源汽車已經(jīng)成為了終端消費者中受歡迎的選項之一，預(yù)計新能源汽車行業(yè)在2016年仍將保持較高速增長。

三是消費行業(yè)。80、90后人口數(shù)量龐大、疊加相對更高的邊際消費傾向，奠定了80后、90后的消費潛力。另一方面，人口老齡化是未來30年最確定的大趨勢，未來五年進(jìn)入加速期，帶來5000萬人口增量。而超老齡化、空巢、失獨、慢病四大結(jié)構(gòu)特征徹底顛覆家庭養(yǎng)老模式，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)剛需爆發(fā)在即。