吳東燕

本周市場逐漸走向平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板重新崛起，題材股活躍。但是，對近期漲幅巨大、業(yè)績透支、籌碼松動與補跌類個股，我們必須逢反彈出局。另一方面，近來兩市結構性新龍頭層出不窮，恰恰說明大盤系統(tǒng)性風險已充分釋放，此時不應再恐懼，而是精選個股大膽逢低布局。

上海證券推薦了迪安診斷（300244），理由是公司業(yè)務拓展步伐加大，產(chǎn)業(yè)鏈布局多點開花。二級市場上，目前公司股價距離股災前的高點跌去超過65%，從而帶動估值快速回落，盡管從絕對估值的角度仍不處于歷史地位，但結合公司基本面的諸多變化，當前股價已有逐步介入的價值。

資料顯示，迪安診斷的傳統(tǒng)業(yè)務包括第三方獨立診斷實驗室的醫(yī)學診斷服務和體外診斷（IVD）試劑代理業(yè)務。其中，第三方獨立診斷實驗室規(guī)模擴張迅速，2015年新增甘肅、安徽、河南、陜西4個實驗室，服務范圍擴至西北部，目前公司已建或在建實驗室網(wǎng)點超過26家，2016年將繼續(xù)加速推動“4+4”的擴張戰(zhàn)略，計劃新設4個實驗室，力爭實驗室布局盡早實現(xiàn)全國區(qū)域全覆蓋。

體外診斷方面，公司產(chǎn)品業(yè)務并購加速，目前業(yè)務遍布全國20個省，擁有超過12000家醫(yī)療機構客戶。公司2015年收購北京執(zhí)信55%股權和金華福瑞達55.79%股權，今年又陸續(xù)發(fā)布公告擬收購新疆元鼎51%股權和云南盛時科華51名股權，快速整合行業(yè)渠道資源，并借助所投資企業(yè)的客戶資源和渠道優(yōu)勢，在業(yè)務覆蓋區(qū)內(nèi)發(fā)展第三方醫(yī)學診斷服務業(yè)務，形成協(xié)同效應，迅速推廣和實施“服務+產(chǎn)品”一體化商業(yè)模式。

對于迪安診斷，上海證券最看好的是，公司近年逐步布局健康管理、基因測序、司法鑒定、臨床研究實驗室等新領域，積極打造“診斷+”生態(tài)圈。健康體檢領域合資設立浙江韓諾健康、韓諾門診，收購頤和健康及浙江美生，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入1574.10萬元，同比增長369.17名。在基因測序方面投資了出生缺陷篩查和母嬰檢測標的公司博圣生物，設立轉(zhuǎn)化醫(yī)學研究院及杭州迪眾生物，2015年4月，公司獲得第一批腫瘤診斷與治療項目高通量基因測序技術臨床應用試點資格。今年1月，公司發(fā)布公告與泰格醫(yī)藥共建臨床研究中心實驗室，將業(yè)務拓展到CRO領域。

業(yè)績方面，根據(jù)公司披露的財務數(shù)據(jù)，近幾年迪安診斷凈利潤一直保持在40%左右的增長速度，2015年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17479.47萬元，同比增長40.30%。上海證券預計迪安診斷2016、2017年的EPS分別為0.95、1.24元，動態(tài)PE分別為54.72倍和41.93倍。