能源金融問題探索

王睿 侯瑞波

【摘要】能源與金融的問題日益升溫，能源金融應(yīng)運(yùn)而生，文章通過介紹能源金融的產(chǎn)生，使得對能源金融有個大概的了解，再對我國能源金融的現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹，從能源金融的現(xiàn)狀上面得出了我國能源金融存在的四個問題，并對各個問題提出對應(yīng)的策略，希望能夠促進(jìn)我國能源金融的健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】能源金融；金融衍生品；投資融資

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，科技的進(jìn)步以及全球化的滲透，金融作為一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的關(guān)鍵和國家之間密切的聯(lián)系，已經(jīng)滲透到了國際的各個層面，與作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈的能源的結(jié)合是必然的。能源與金融是經(jīng)濟(jì)中最重要的兩大核心領(lǐng)域，能源金融作為能源與金融融合的新型形態(tài)，對我國，對全球有著重要的意義。在商品金融化的今天，能源的金融化是商品金融化中表現(xiàn)最活躍的。不僅因?yàn)槟茉吹慕鹑诨瘜τ诟鱾€國家來說最為重要，而且能源的重要性越來越為大家所認(rèn)可，將金融融入到能源中去，在更深更廣的范圍內(nèi)深化能源與金融，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，且金融的豐富理論與實(shí)踐能夠在能源方面發(fā)揮得淋漓盡致，不僅可以進(jìn)行更廣闊范圍的融資，更加合理優(yōu)化社會資源配置，還能有效規(guī)避風(fēng)險，促進(jìn)能源持續(xù)、健康、有效的利用，通過能源資源與金融資源的整合，實(shí)現(xiàn)能源產(chǎn)業(yè)資本與金融資本不斷優(yōu)化聚合，從而促進(jìn)能源產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)良性互動、協(xié)調(diào)發(fā)展的一系列金融活動。

一、能源金融的產(chǎn)生

能源與金融各自發(fā)展經(jīng)歷了很長時間，正是能源與金融各自的發(fā)展的積累，在金融工具不斷創(chuàng)新與能源開發(fā)利用不斷進(jìn)步的積累之上產(chǎn)生了能源金融的概念。在1886年卡迪夫的煤炭交易所就是金融與能源的結(jié)合雛形。后來隨著遠(yuǎn)期合約等金融工具的出現(xiàn)，對于煤炭交易進(jìn)行市場運(yùn)作與風(fēng)險管理，再到上個世紀(jì)接連兩次石油危機(jī)爆發(fā)，金融期貨、遠(yuǎn)期、互換的不斷成熟及在煤炭與石油上的成功運(yùn)用，煤炭金融的概念應(yīng)運(yùn)而生，現(xiàn)在能源金融的研究已擴(kuò)展至碳金融、能源投資與融資，新能源的投資與開發(fā)等各種方面。

二、我國能源金融的現(xiàn)狀

從能源行業(yè)的投融資規(guī)模來看，能源融資規(guī)?？焖贁U(kuò)張。建國60年間，我國能源工業(yè)投資以年均14%的速度快速增長，是同期投入最大的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門。在能源融資機(jī)制上，以市場經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的投融資體制正在逐步形成。經(jīng)過多年的探索，長期以來的財政主導(dǎo)型能源投融資機(jī)制正在改變?！秶鴦?wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》頒布之后，能源企業(yè)改革逐步加快，同時市場與能源企業(yè)的權(quán)限界定日漸清晰，標(biāo)志著我國投資體制改革邁向新階段。

從整體上來看，鑒于國際石油金融發(fā)展的迅速增長導(dǎo)致我國石油金融發(fā)展較快，但是我國的煤炭金融起步晚，進(jìn)展慢，更不用說其他的新能源金融了。對于國際大宗商品中的能源金融，我國作為世界上第一大石油進(jìn)口國和世界上第二大石油消費(fèi)國，世界上第一大煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)國，但是我國的能源金融發(fā)展較慢，完全沒有可以配套的理論體系，更是沒有話語權(quán)，不僅石油沒有定價權(quán)，連煤炭都沒有定價權(quán)，我們國家在能源價格上完全處于被動的狀態(tài)，這對我們國家的長遠(yuǎn)發(fā)展極為不利。因此能源金融急需發(fā)展。

三、能源金融的問題分析

我國能源金融發(fā)展緩慢，這方面發(fā)展所面臨的問題比我們想象的還要多。

（一）能源金融化程度低，能源金融衍生品缺乏。我國能源與金融的融合程度還比較低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展中能源金融的需求。金融機(jī)構(gòu)中的能源產(chǎn)品本就單一，加之創(chuàng)新缺乏，根本達(dá)不到預(yù)期的金融服務(wù)能源的初衷。

（二）融資手段單一，資金缺口大。我國的融資手段主要還是依靠銀行信貸、資本市場直接融資等傳統(tǒng)能源融資方式。專業(yè)性的能源金融機(jī)構(gòu)幾乎沒有，這導(dǎo)致企業(yè)融資除了銀行和股票等方式外，根本就沒有多余的方式，更不用說吸收社會閑散資金，促進(jìn)資源的合理配置了。

（三）能源相關(guān)企業(yè)風(fēng)險大，控制機(jī)制不完善。我國的能源企業(yè)在新中國成立之后一直是國家的重點(diǎn)管控對象，相應(yīng)的能源企業(yè)沒有很好的競爭力，主要依靠國家政策實(shí)施來決定走勢。

四、能源金融的發(fā)展對策

（一）積極發(fā)展能源金融機(jī)構(gòu)，在我國日益成為能源消費(fèi)和進(jìn)口大國時，我國對于能源的掌控能力還非常薄弱，我國應(yīng)該積極促進(jìn)能源金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)建，提升我國在國際能源價格上的話語權(quán)，積極劍圣能夠價格發(fā)現(xiàn)的期貨、遠(yuǎn)期與股票市場，增強(qiáng)我國的能源價格話語權(quán)。在發(fā)展金融機(jī)構(gòu)的同時還要豐富金融衍生品的種類，使得在金融機(jī)構(gòu)的交易者能有更多選擇，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)及衍生品的健康推進(jìn)。

（二）能源行業(yè)的投資融資主要取決于銀行。在經(jīng)濟(jì)下行階段，如2013年至今天，煤炭企業(yè)的融資成本高，投資機(jī)會難。這樣就需要能源企業(yè)另開新路，吸收社會熱錢。目前社會上的熱錢是非常多的，以天弘基金的余額寶為例，它的融資能力在這三年中是非常厲害的。能源企業(yè)可以與之合作，建立長期戰(zhàn)略關(guān)系，或者以此為參考，開發(fā)出新型金融衍生品，刺激投資，促進(jìn)融資。

（三）對于能源這種風(fēng)險性比較大，穩(wěn)定性不夠高的企業(yè)來說，加強(qiáng)風(fēng)險管理，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督機(jī)制是非常重要的。相關(guān)企業(yè)可以聘請風(fēng)險管理師進(jìn)行相關(guān)建議，控制風(fēng)險。審計(jì)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)管理，如果有不良指標(biāo)，不可縱容姑息，加強(qiáng)嚴(yán)格管理。

（四）完善相應(yīng)的法律法規(guī)，改善監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工合作。要盡快完善相應(yīng)的法律法規(guī)措施，對于不合規(guī)定的企業(yè)要使其積極退市，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，完善市場制度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要建立信息共享機(jī)制，進(jìn)行信息交流，相互協(xié)商，補(bǔ)充空白，完善監(jiān)管，做到真正的有效率、有重點(diǎn)、有層次的監(jiān)管。而不是表面上的，形式上的監(jiān)管。

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