巨型并購遭更嚴厲反壟斷調查

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“審查者將顯微鏡放在了AT&T與時代華納面前”，美國CNBC網站稱，美國電信運營商AT&T22日宣布以854億美元天價收購時代華納，這不僅有望創(chuàng)造今年全球并購額最高紀錄，也將帶來一段漫長且艱辛的反托拉斯審查。

壟斷擔憂難以消除

AT&T是美國最大的電信營運商之一，而時代華納則是擁有CNN、HBO等著名有線頻道，外加好萊塢頭號制片商華納兄弟的內容生產者。盡管這一合并被認為會產生一個新的“傳媒帝國”，但AT&T首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森卻認為，“這是一場縱向合并，你很難找到此類合并遭到阻止的案例?！?/p>

然而這樣的言論明顯難以消除美國監(jiān)管機構和民眾的憂慮。美國《華爾街日報》稱，美國輿論認為此項收購可能導致電信巨頭全面掌控通信渠道和媒體內容，從而在傳媒領域形成壟斷局面。對于消費者而言，則意味著更少的選擇和更高的價格。

北京律協(xié)競爭與反壟斷專業(yè)委員會主任、北京大成律師事務所高級合伙人魏士廩24日告訴《環(huán)球時報》，AT&T與時代華納都是在各自領域內擁有巨大影響力的巨頭，兩者合并將導致市場高度集中，市場競爭活力或因此逐漸喪失，最終對美國經濟不利，這也是美國不愿看到的。

審查最少持續(xù)一年

美國《赫芬頓郵報》稱，此次AT&T并購時代華納必將招致監(jiān)管部門“空前嚴格的審查”，或將導致雙方放棄交易。據(jù)路透社報道，這一收購將至少面臨一年的監(jiān)管審查。美國參議院反壟斷小組委員會主席邁克·李和參議院反壟斷小組委員會副主席埃米·克羅布徹在一份聯(lián)合聲明中表示，這項交易“將潛在地引發(fā)重大反壟斷問題，本小組委員會將仔細研究”。

繼共和黨總統(tǒng)候選人特朗普公開放話將阻止該收購后，民主黨總統(tǒng)候選人希拉里的發(fā)言人布萊恩·法倫23日公開表示，AT&T收購時代華納存在諸多問題，希拉里“確實認為監(jiān)管機構應當對這一交易進行嚴格審核”?！度A爾街日報》稱，這表明無論哪位總統(tǒng)候選人最終上臺，都可能會給該項收購制造障礙，這增大了收購前景的不確定性。

根據(jù)規(guī)定，這筆交易還需經過美國司法部的批準。如果時代華納的媒體資產牌照要轉讓給AT&T，則還必須經過聯(lián)邦通訊委員會（FCC）的審查。

并購監(jiān)管日漸嚴格

近年來，大型企業(yè)的并購越來越多，據(jù)彭博社統(tǒng)計，2015年規(guī)模超過200億美元的巨型并購有17起，而此前5年平均每年僅有7起此類并購。大規(guī)模的并購也讓各國的審查更加嚴格。彭博社稱，2015年有超過一成的交易因種種理由遭到否決，總額超過5000億美元。

《華爾街日報》稱，美國政府監(jiān)管部門已經加強反壟斷審查力度，奧巴馬執(zhí)政期間已經阻止了不少大型并購案的實施。如AT＆T并購移動運營商T－Mobile、輝瑞制藥并購艾爾建、能源巨頭哈里伯頓并購貝克休斯等。2015年，美國司法部和美聯(lián)儲以聯(lián)合操縱交易為理由，向花旗、巴克萊、摩根大通等6家大銀行開出反壟斷罰單，罰單總額高達58億美元。

有分析稱，出于產業(yè)發(fā)展和政治考量，無論從近期和中長期趨勢看，各國反壟斷部門的審查力度都很難大幅度放松，這也為大企業(yè)特別是跨國企業(yè)的并購提出了新課題?！?/p>