過程比結(jié)果更重要

王全寶

7月9日，正處于輿論漩渦當(dāng)中的萬科董事會主席王石現(xiàn)身某論壇開幕式。王石這一次表現(xiàn)得頗為低調(diào)，開幕式結(jié)束后，盡管媒體記者一路追問，王石三緘其口，后匆匆上車離去。

王石之所以不愿意接受采訪是可以理解的，在各方博弈的情況下，誰都不希望在媒體聚光燈下暴露過多，所謂“言多必失”。水面看似平靜，其實各方都在水底下博弈。觀察人士認(rèn)為，“萬科股權(quán)之爭將是一個經(jīng)典商業(yè)并購案例，過程比結(jié)果更重要?！?/p>

如果從2015年7月10日深圳寶能系第一次舉牌萬科算起，距今萬科股權(quán)之爭持續(xù)已經(jīng)整整一年時間。近一年時間里，三方由最初的資本并購之爭轉(zhuǎn)變?yōu)榭刂茩?quán)爭奪，由資本與管理之爭演變?yōu)榍閼雅c規(guī)則論戰(zhàn)，甚至有演變成娛樂事件的傾向。

可以說，萬科股權(quán)之爭是繼國美股權(quán)之爭后中國又一則商業(yè)經(jīng)典案例。實際上資本市場中，股權(quán)爭奪大多是最好的炒作題材。這則商業(yè)案例集合多個必備元素：隱秘富豪、地產(chǎn)大亨、錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系、女人的因素等等。在這場商業(yè)大戰(zhàn)戲劇里，每個人、每個機構(gòu)都找到了自己想看的東西。

至今，圍繞萬科股權(quán)爭奪，萬科管理層、華潤和寶能系三方的角力依然沒有完全和解態(tài)勢。而在另一方面，萬科股權(quán)之爭的過程卻在檢驗中國資本市場的游戲規(guī)則和監(jiān)管尺度。

圍繞萬科股權(quán)爭奪，國資委、證監(jiān)會、保監(jiān)會等監(jiān)管部門都相繼作出回應(yīng)。市場樂見的是，目前，監(jiān)管各方還未過多干預(yù)萬科事件。從某種角度來說，萬科事件的典型價值早已超越該事件本身，它值得各方反思和借鑒。

在萬科股權(quán)之爭過程中，我們更應(yīng)關(guān)注法律在資本市場所應(yīng)起到的作用。中共十八屆三中全會提出要讓市場在資源配置中起決定性作用。實際上，尊重市場的前提就是尊重法律和規(guī)則。平衡各方利益，首先要尊重法律，排除法律之外的力量干涉。只要各方都能按照規(guī)則和法律行事，那么無論什么結(jié)果，社會都是可以接受的，所以說，過程比結(jié)果更重要。