我國商貿(mào)物流行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)評估與投資策略分析

葛　亮（福建中醫(yī)藥大學(xué)管理學(xué)院　福州　350122）

我國商貿(mào)物流行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)評估與投資策略分析

葛亮
（福建中醫(yī)藥大學(xué)管理學(xué)院福州350122）

本文根據(jù)商貿(mào)物流業(yè)的發(fā)展趨勢、內(nèi)容、特點(diǎn)，運(yùn)用科學(xué)的方法，得出當(dāng)前商貿(mào)物流行業(yè)面臨著相當(dāng)高的市場風(fēng)險(xiǎn)的評估結(jié)果。并據(jù)此提出商貿(mào)物流企業(yè)應(yīng)對高市場風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。

商貿(mào)物流業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)評估投資策略

相關(guān)理論概述

（一）商貿(mào)物流行業(yè)

通過保管、運(yùn)輸、配送等方式將原材料或產(chǎn)品由產(chǎn)地到消費(fèi)地的一系列過程，即為物流。物流過程在商業(yè)貿(mào)易活動中進(jìn)行，則為商貿(mào)物流。商貿(mào)物流與傳統(tǒng)物流是有區(qū)別的，主要區(qū)別在于商貿(mào)物流優(yōu)勢更明顯、商貿(mào)物流比傳統(tǒng)物流更為開放，并且商貿(mào)物流實(shí)行科學(xué)化、信息化管理。

（二）商貿(mào)物流行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的概念、內(nèi)容、特征和成因

1.概念：“風(fēng)險(xiǎn)”一詞最早出現(xiàn)在《作為經(jīng)濟(jì)因素的風(fēng)險(xiǎn)》一書中，美國學(xué)者海恩斯（1985）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)意味著可能會產(chǎn)生損失或損害。此后，很多專家學(xué)者和教科書都對“風(fēng)險(xiǎn)”一詞做了解釋和定義，綜合各專家學(xué)者的研究，本文認(rèn)為，商貿(mào)物流行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)即為損失的不確定性。

2.內(nèi)容：商貿(mào)物流企業(yè)在整個(gè)經(jīng)營過程中，可以說風(fēng)險(xiǎn)幾乎是伴著整個(gè)過程，包括生產(chǎn)計(jì)劃、存儲、采購、搬運(yùn)、運(yùn)輸、包裝、訂單處理、客戶服務(wù)等一系列物流動作。

3.特征：商貿(mào)物流行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是相對的可變化的，處于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和不同的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)程度不同；風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，并不是主觀的認(rèn)為它在就在，不在就不在，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的；風(fēng)險(xiǎn)是可以識別的，進(jìn)而進(jìn)行控制的。

4.成因：商貿(mào)物流行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要來自兩個(gè)方面，外部因素和內(nèi)部因素。外部因素包括環(huán)境、需求和供給。內(nèi)部因素主要有企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況、各種硬件的功能情況、物流企業(yè)管理水平、企業(yè)經(jīng)營狀況、合作伙伴的經(jīng)營狀況等。商貿(mào)物流行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成因具體如表1所示，對商貿(mào)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估研究如表2所示，商貿(mào)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類如圖1所示。

（三）商貿(mào)物流企業(yè)投資決策

投資者為達(dá)到目的，通過科學(xué)理論、手段和方法，對投資目標(biāo)、可行性和必要性、方向、規(guī)模、成本、結(jié)構(gòu)、收益進(jìn)行的判斷、分析和選擇的一系列過程，我們稱之為投資決策。商貿(mào)物流企業(yè)投資決策主要有五個(gè)步驟：確定投資目標(biāo)；設(shè)計(jì)方案，并對方案進(jìn)行可行性分析；分析和評價(jià)方案；選擇科學(xué)合理的最優(yōu)方案；決策實(shí)施。商貿(mào)物流企業(yè)投資決策過程具體如圖2所示，其中，確定企業(yè)投資決策目標(biāo)如圖3所示，可行方案的設(shè)計(jì)如圖4所示，可行方案實(shí)施過程如圖5所示。

表1　商貿(mào)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成因表

表2　商貿(mào)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估研究

圖2　商貿(mào)物流企業(yè)投資決策過程

商貿(mào)物流行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)評估分析

為了便于對商貿(mào)物流行業(yè)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，將商貿(mào)物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素分為目標(biāo)層、因素層和子因素層三層，如表3所示。設(shè)定第一層因素為A，那么A包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（C1）、管理風(fēng)險(xiǎn)（C2）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C3）和市場風(fēng)險(xiǎn)（C4）。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（C1）、管理風(fēng)險(xiǎn)（C2）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C3）和市場風(fēng)險(xiǎn)（C4）即為第二層因素。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（C1）又包括成本風(fēng)險(xiǎn)（P11）、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)（P12）、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)（P13）和信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)（P14）；管理風(fēng)險(xiǎn)（C2）包括溝通風(fēng)險(xiǎn)（P21）、信用風(fēng)險(xiǎn)（P22）、人力資源風(fēng)險(xiǎn)（P23）、業(yè)務(wù)失控風(fēng)險(xiǎn)（P24）以及內(nèi)部資源整合風(fēng)險(xiǎn)（P25）；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（C3）包括資金回收風(fēng)險(xiǎn)（P31）、償債能力風(fēng)險(xiǎn)（P32）、收益分配風(fēng)險(xiǎn)（P33）、投融資風(fēng)險(xiǎn)（P34）；市場風(fēng)險(xiǎn)（C4）主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（P41）、經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)（P42）、文化差異風(fēng)險(xiǎn)（P43）和法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（P44）。

本文將重點(diǎn)對商貿(mào)物流行業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。評估市場風(fēng)險(xiǎn)，要綜合各種二層因素集和三層因素集進(jìn)行，并分別對它們的構(gòu)造進(jìn)行矩陣計(jì)算，根據(jù)這些計(jì)算再對上層因素進(jìn)行相應(yīng)的計(jì)算。本文運(yùn)用AHP 法來確定市場風(fēng)險(xiǎn)（C4）指標(biāo)的權(quán)重，構(gòu)造出市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的判斷矩陣，如表4所示。

表4　市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重及判斷矩陣

圖1　商貿(mào)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類

圖3　確定企業(yè)投資決策目標(biāo)

圖4　可行方案的設(shè)計(jì)

圖5　可行方案實(shí)施過程

表3　企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)結(jié)構(gòu)體系

為了方便對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，我們對第二層因素中的其他三個(gè)因素也進(jìn)行權(quán)重和判斷矩陣分析，具體結(jié)果見表5-表7。

本文將市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)判斷矩陣的每一列元素進(jìn)行歸一化處理，Pij表示元素的一般項(xiàng)，其公式為：Pij= Pij/∑Pij（k=1；i，j=1，2，3…，n）。然后按行相加經(jīng)過歸一化處理的每指標(biāo)的判斷矩陣，具體公式為：Wi=∑Pij（j=1；i，j=1，2，3…，n）。然后歸一化向量W=（W1， W2，W3… Wn）就得到了權(quán)重向量，用公式表示：Wi=wi/∑wi（i=1；i，j=1，2，3…，n）。根據(jù)計(jì)算，得出商貿(mào)物流企業(yè)各風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)權(quán)重和判斷矩陣，如表8所示。

進(jìn)行評價(jià)等級的確定。市場風(fēng)險(xiǎn)（C4）的子集表示為C4=｛價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（P41）、經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)（P42）、文化差異風(fēng)險(xiǎn)（P43）、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（P44）｝。將評價(jià)等級分為三級，評語用V來表示，那么V = ｛風(fēng)險(xiǎn)高（v1）、風(fēng)險(xiǎn)中等（v2）、風(fēng)險(xiǎn)低（v3）｝，其中v3為59 分-0 分，v2為89 分-60分，v1為100分-90分。再次歸一化評價(jià)等級，就得到評價(jià)一個(gè)等級向量，用H來表示，H =（0. 3，0. 8，1）。

然后，進(jìn)行權(quán)重系數(shù)矩陣的確定。在這里，我們只進(jìn)行市場風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)矩陣即W4的確定。但是為了更為完整、準(zhǔn)確的對商貿(mào)物流企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，對屬于A集的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也將一并進(jìn)行權(quán)重系數(shù)矩陣的確定。應(yīng)用 AHP 法，得出W1-W4各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，即：W4= ｛0.56，0.26，0.12，0.06｝，W3= ｛0.58，0.24，0.12，0.06｝，W2=｛0.46，0.26，0.14，0.07，0.07｝，W1=｛0.58，0.24，0.13，0.05）。根據(jù)W1-W4各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，得出W=｛0.19，0.25，0.06，0.50｝。

最后，進(jìn)行商貿(mào)物流行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)的評估。由于我國商貿(mào)物流行業(yè)涉及到的企業(yè)非常多，不可能對每個(gè)企業(yè)進(jìn)行逐一調(diào)查，因此，本文選取某商貿(mào)物流企業(yè)作為測試代表，運(yùn)用上文建立的權(quán)重系數(shù)和體系進(jìn)行風(fēng)向評估。通過調(diào)查采訪幾名物流相關(guān)方面的專家，根據(jù)專家評語，并進(jìn)行數(shù)學(xué)處理，得到模糊評判矩陣。R表示判斷矩陣，R4即為市場風(fēng)險(xiǎn)因素判斷矩陣。B表示綜合評估的結(jié)果，B4即為市場風(fēng)險(xiǎn)綜合評估的結(jié)果。E表示最終評價(jià)值，E=B＊H。具體情況見表9、表10。

根據(jù)計(jì)算和統(tǒng)計(jì)結(jié)果，得出商貿(mào)物流企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)結(jié)果B4= W4·R4=（0.64 0.36）。根據(jù)計(jì)算公式，得出：E=B·H=（0.64 0.36 0）＊（1 0.8 0.3）=0.928，該商貿(mào)物流企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相當(dāng)?shù)母?，面臨著高市場風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。雖然，本文只選擇了一個(gè)商貿(mào)物流企業(yè)進(jìn)行測試評估，但是對于其他商貿(mào)流通企業(yè)來說，所面臨的大環(huán)境基本是一致的，都面對著同樣的市場環(huán)境。因此，由這一商貿(mào)流通企業(yè)可以推出我國商貿(mào)物流行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)較高。

我國商貿(mào)物流行業(yè)投資策略分析

第一，建立科學(xué)、合理、有效的決策機(jī)制?？茖W(xué)、合理、有效的決策機(jī)制就需要參與決策的人員進(jìn)行深入調(diào)查、科學(xué)預(yù)測，減少甚至杜絕決策失識。科學(xué)、合理的決策需要準(zhǔn)確的判斷，這是基礎(chǔ)，那么準(zhǔn)確的判斷從何而來，來自于市場信息的收集、歸納、整理和分析，而這個(gè)市場信息務(wù)必要及時(shí)、準(zhǔn)確和適用。及時(shí)、準(zhǔn)確的信息是科學(xué)決策的基礎(chǔ)，不可或缺。有了及時(shí)、準(zhǔn)確的信息，就可以開始投資的前期工作，即市場調(diào)查。市場調(diào)查也需要足夠的財(cái)力和時(shí)間，只有足夠的資金保障和充分的時(shí)間，才能更為科學(xué)合理的論證投資的合理性、可行性和經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)性。同時(shí)，建立和落實(shí)責(zé)任追究制度，提高決策失誤的“學(xué)費(fèi)”和代價(jià)，避免參與決策者盲目決策、任意決策、隨意決策，造成不必要的損失。

第二，提高商貿(mào)物流企業(yè)管理水平和管理質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。對于商貿(mào)物流企業(yè)而言，其內(nèi)部管理水平很大程度上可以決定企業(yè)經(jīng)營狀況和質(zhì)量，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，實(shí)力足夠雄厚，一定程度上可以抵御市場風(fēng)險(xiǎn)，或者說當(dāng)市場風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，能夠做好調(diào)整，將市場風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失降到最低。提高商貿(mào)物流企業(yè)管理水平和管理質(zhì)量關(guān)鍵是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面入手，通過節(jié)約財(cái)務(wù)支出、增加財(cái)務(wù)收入，可以盡快收回項(xiàng)目投資，最大化實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，由此就有足夠的資金來防范和抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。

表5　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重和判斷矩陣

表6　管理風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重和判斷矩陣

表7　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重和判斷矩陣

表8　物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣及權(quán)重

表9　判斷矩陣

表10　綜合評估結(jié)果矩陣

第三，嚴(yán)格制度管理。嚴(yán)格的制度管理可以使企業(yè)獎(jiǎng)懲更加分明，使員工干活更有干勁，更追求上進(jìn)，是效率達(dá)到最大化，也降低了人為原因造成的失誤。同時(shí)嚴(yán)格的管理制度也是保證物流系統(tǒng)的順暢營運(yùn)的一個(gè)重要保障。

第四，加強(qiáng)投資力度，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。近年來，商貿(mào)物流業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中的位置越來越突出。2009年中共中央國務(wù)院出臺了關(guān)于調(diào)整和振興物流業(yè)的規(guī)劃方案，2011年國務(wù)院召開會議，研究解決物流效率低、費(fèi)用高等妨礙現(xiàn)代物流行業(yè)發(fā)展的問題，并要求商務(wù)部重點(diǎn)抓好商貿(mào)物流業(yè)的發(fā)展。而且，隨著社會經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展，對商貿(mào)物流行業(yè)的要求越來越高，在此背景下，商貿(mào)物流業(yè)迎來了良好的發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展環(huán)境。要想獲得進(jìn)一步發(fā)展，首先需要不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增加對物流基礎(chǔ)設(shè)施的投入。完善物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要從硬件和軟件兩個(gè)方面入手。硬件建設(shè)主要是修建大型的物流園區(qū)；引進(jìn)和普及運(yùn)用如自動導(dǎo)向車、叉車等現(xiàn)代化、先進(jìn)的物流設(shè)備設(shè)施，實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)配送的自動化、機(jī)械化和現(xiàn)代化；完善倉庫建設(shè)，建立立體倉庫。軟件建設(shè)主要是通過合理規(guī)劃物流設(shè)施整體發(fā)展方案、吸收更多優(yōu)秀的物流管理人才、引進(jìn)和普及運(yùn)用如數(shù)據(jù)庫技術(shù)、全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)、條碼技術(shù)、電子數(shù)據(jù)交換、電子訂貨系統(tǒng)等先進(jìn)技術(shù)；進(jìn)一步完善物流管理信息系統(tǒng)，引進(jìn)和借鑒商貿(mào)物流行業(yè)發(fā)展較好的國家的先進(jìn)信息技術(shù)，建立集成的物流信息系統(tǒng)，使物流、商流、信息流和資金流有機(jī)的統(tǒng)一和協(xié)調(diào)發(fā)展。

第五，完善商貿(mào)物流企業(yè)的配送模式，加大對商貿(mào)物流專業(yè)人才的投資力度?，F(xiàn)行的物流配送模式過于繁雜，還可以進(jìn)行進(jìn)一步簡化，可以通過建立物流信息決策支持系統(tǒng)，通過此系統(tǒng)合理、科學(xué)的規(guī)劃配送車輛的路徑和調(diào)度等問題，同時(shí)充分利用公路、鐵路、水路、倉儲、航空等現(xiàn)有物流基礎(chǔ)儲運(yùn)設(shè)施資源進(jìn)行物流配送，以使物流配送活動能夠高效、快速的完成。人才是商貿(mào)物流行業(yè)獲得穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素和核心力量，因此，還要加大對人才的投資力度。一方面要加強(qiáng)物流從業(yè)人員的各方面綜合素質(zhì)，加強(qiáng)技術(shù)培訓(xùn)，使他們掌握先進(jìn)物流技術(shù)，推進(jìn)商貿(mào)物流行業(yè)的發(fā)展。另一方面應(yīng)加強(qiáng)對物流管理人員和相關(guān)從業(yè)人員管理，進(jìn)一步完善人力資源績效考核機(jī)制和管理機(jī)制，投入更多的資金來改善商貿(mào)物流企業(yè)員工的薪酬水平和相關(guān)福利待遇，讓更多的人才愿意長期從事物流行業(yè)工作，使企業(yè)能夠留得住人才、引得進(jìn)人才，有更多的資金進(jìn)行人才培養(yǎng)。

第六，重點(diǎn)投資電子商務(wù)物流，發(fā)展高效電子商務(wù)物流。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的普及，電子商務(wù)得到了迅猛發(fā)展。商貿(mào)物流企業(yè)依托電子商務(wù)發(fā)展成為當(dāng)前和今后發(fā)展的必然趨勢。因此，投資電子商務(wù)物流企業(yè)，促進(jìn)電子商務(wù)與物流企業(yè)關(guān)系更密切，是未來很長一段時(shí)間內(nèi)的投資熱點(diǎn)和重點(diǎn)。

第七，投資之前，要調(diào)查了解合作伙伴的經(jīng)營狀況和信用問題。與經(jīng)營狀況良好、信譽(yù)高的合作單位建立穩(wěn)定、長期的合作伙伴關(guān)系，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合也是有效防范和降低市場風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段之一?？梢赃x擇有豐富管理經(jīng)驗(yàn)、實(shí)力雄厚、經(jīng)營狀況良好、發(fā)展能力好、信譽(yù)高的大型物流企業(yè)進(jìn)行合伙投資或合資建設(shè)物流經(jīng)營項(xiàng)目，這樣可以實(shí)現(xiàn)先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和信息資源的共享，使整個(gè)商貿(mào)流通行業(yè)趨于穩(wěn)定、和諧發(fā)展。

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