方晶

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結合，是借助于互聯(lián)網(wǎng)技術和移動通信技術實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。當前，互聯(lián)網(wǎng)金融正在高速發(fā)展，其發(fā)展路徑與傳統(tǒng)金融明顯不同，對傳統(tǒng)金融業(yè)造成了一定沖擊和挑戰(zhàn)。文章概述了互聯(lián)網(wǎng)金融的幾大運作模式，探討了互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展展望。

【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；金融創(chuàng)新；大數(shù)據(jù)

關于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義各界表述不盡一致，主要分歧在于其產(chǎn)業(yè)定位，一種觀點認為其沒有超越金融產(chǎn)業(yè)邊界，是傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化，或者說其只是嵌入信息化特征的金融產(chǎn)業(yè)（+互聯(lián)網(wǎng)）；另一種觀點認為其是互聯(lián)網(wǎng)理念下以全新資源（互聯(lián)網(wǎng)、信息）、技術基礎（大數(shù)據(jù)、云計算）和金融模式（獨特產(chǎn)品和組織）為表現(xiàn)的全新產(chǎn)業(yè)。但有一點已經(jīng)成為共識：互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是互聯(lián)網(wǎng)技術和金融業(yè)務進行全面交互、關聯(lián)、延展和創(chuàng)新而產(chǎn)生的一種新型金融模式。目前，全球范圍內互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式主要包括兩大類：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所主導的金融創(chuàng)新模式和傳統(tǒng)金融企業(yè)主導的互聯(lián)網(wǎng)化模式創(chuàng)新。前者包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)絡借貸、眾籌融資、供應鏈金融等主要形式，后者包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)證券以及互聯(lián)網(wǎng)保險等形式。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的幾大運作模式

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個較為抽象的概念，其通常是指傳統(tǒng)的金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術融合而生成的新式金融模式，而互聯(lián)網(wǎng)金融有幾大主要的運作模式，其具體表現(xiàn)如下。

（一）第三方支付

第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的運作模式之一。目前我國第三方支付的領導者是支付寶與微信支付，二者相較支付寶具有更為龐大的用戶以及資金優(yōu)勢，因此這里筆者主要探討支付寶的一些特征。支付寶是阿里巴巴集團旗下的子公司，成立于2004年，其十年磨一劍，如今已成為全球最大的第三方支付平臺。支付寶的發(fā)展史可以說就是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展史。在二十一世紀初，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融就初具雛形，而當時由于中國的金融行業(yè)未能覺察到互聯(lián)網(wǎng)金融可能為金融行業(yè)乃至社會帶來的巨大變革，因此，當時的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展緩慢，在支付寶誕生初期，其發(fā)展前景并不被大多數(shù)人看好，這是由于傳統(tǒng)金融行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，在控制風險、保障用戶利益等方面的工作上已取得了巨大的成績，而互聯(lián)網(wǎng)金融在當時只能說初具規(guī)模。

隨著社會發(fā)展腳步的加快，傳統(tǒng)的金融服務逐漸暴露出了其一些缺點，如支付行為有空間、時間上的局限性，支付過程較為繁瑣等，同時由于彼時網(wǎng)絡購物的興起，人們迫切地需要一種快捷安全的支付方式，在這個背景下，支付寶便得到了巨大的發(fā)展機會，其用戶量迅速擴大，并保持穩(wěn)定增長態(tài)勢直至今日。然而支付寶在帶來支付方式的革新，使其呈現(xiàn)出高效快捷的特點時，也不可避免地會遇到一些麻煩，其中主要是支付寶的安全性能與傳統(tǒng)金融支付相較有所不足，由于依靠網(wǎng)絡進行支付操作，因此支付寶可能會受到病毒的攻擊而致使客戶個人信息丟失。

（二）第三方融資

第三方融資也是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組分，第三方融資也可以叫做眾籌?！氨娀I”顧名思義便是發(fā)動群眾進行投資從而達到相關企事業(yè)單位融資的目的。帶三方融資中包含了網(wǎng)絡借貸與網(wǎng)絡融資兩個方面，網(wǎng)絡借貸指的是有較為充足資金的的企業(yè)組織或者個人通過網(wǎng)絡的平臺借貸給資金需求方，而借貸平臺則收取其中促進雙方達成協(xié)議的費用或者通過調整利率來獲得收益。眾籌則主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)眾籌，由于房地產(chǎn)開發(fā)需要大量的資金，而我國部分規(guī)模較小的房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈存在著一些問題，因此不能保證有充足的資金進行房地產(chǎn)開發(fā)活動，這時這些企業(yè)可以通過第三方融資的方式募集資金，從而解決企業(yè)的燃眉之急。值得注意的是，第三方融資作為新式的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，在抗風險等方面的工作上表現(xiàn)不及傳統(tǒng)金融出色，部分專注于互聯(lián)網(wǎng)眾籌的企業(yè)就在激烈的市場競爭中消亡了。

（三）第三方投資

第三方投資的代表主推阿里旗下的余額寶，用戶可以把資金轉入余額寶之中，由天弘基金支付給用戶利息，其往往比銀行的利息高出許多。余額寶憑借著支付寶的龐大用戶群體以及其具有的投資門檻低、回報較為豐厚等特點，迅速發(fā)展壯大，如今已是國內首屈一指的帶三方投資平臺。不過需要特別指出的是，在余額寶的燦爛光環(huán)下，也充斥著不少的批評與質疑聲。有人指出余額寶的存在對于金融行業(yè)的有序發(fā)展產(chǎn)生了負面的影響，其高利息、低投資門檻使得傳統(tǒng)的銀行地位受到了威脅，有人甚至表示余額寶有著惡意競爭的嫌疑。對此阿里巴巴董事局主席馬云回應稱余額寶的存在是完全符合社會主義經(jīng)市場發(fā)展規(guī)律的。馬云指出，市場本應就是自由的，消費者的需求就是市場的發(fā)展導向，人們向來會權衡各方利益，貨比三家，余額寶正是具有高回報的優(yōu)點才能在激烈的金融市場競爭中獲得一席之位。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展展望

互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的出現(xiàn)而產(chǎn)生的一種新金融中介，其更有效率的信息生產(chǎn)和處理方式有效地降低了交易成本，也讓企業(yè)和個人能更加自由和平等地獲得金融資源與服務，從而擴大金融服務的界限，優(yōu)化金融資源的配置，這將對嚴格壟斷且低效的中國金融體系產(chǎn)生巨大的沖擊力。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的根基在于網(wǎng)絡基礎設施的普及與完善。從現(xiàn)階段來看，互聯(lián)網(wǎng)是發(fā)展最快的行業(yè)之一，這將為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供良好的必要條件與堅實基礎。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展關鍵在于自身的風險控制。金融中介最重要的功能之一就是風險管理。P2P企業(yè)面對的多是一些在傳統(tǒng)金融體系中很難融資的小微企業(yè)和個人，這種逆向選擇的過程使得P2P企業(yè)將面臨更大的信用風險。未來風險控制將突出表現(xiàn)在如何保障互聯(lián)網(wǎng)渠道和資金的安全方面，尤其是對于參與金融交易并承擔風險的P2P而言，有效的風控管理更為重要。而對于阿里小貸這種高度依賴于大數(shù)據(jù)和云計算，并自動判斷貸款條件和金額的服務模式而言，其控制風險的關鍵更多地體現(xiàn)在算法優(yōu)化，以盡可能準確地獲取有價值的數(shù)據(jù)。2013年就出現(xiàn)了一定數(shù)量的P2P平臺的破產(chǎn)，這表明P2P的風險控制還有待加強。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在很大程度上還取決于政府激勵與監(jiān)管約束。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品促進政府加快了利率市場化的進程，P2P和阿里小貸則部分解決了小微企業(yè)的資金需求問題。目前，政府也多次申明，要積極鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新與發(fā)展，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還存在著諸如監(jiān)管模式缺失、監(jiān)管主體和監(jiān)管規(guī)則不健全等遠未解決的核心問題。

（三）制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間的一個重大不確定因素還在于傳統(tǒng)金融機構的應對理念與策略。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展盡管在某些方面的確“侵蝕”了傳統(tǒng)金融機構的既得利益（如余額寶在很大程度上就提高了傳統(tǒng)銀行的資金成本），但傳統(tǒng)金融機構仍具有規(guī)模大、影響力強、品牌價值明顯等巨大優(yōu)勢。一是完全有可能利用其擁有的資源對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進行制衡；二是轉變理念進而積極參與和廣泛布局互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的出現(xiàn)而產(chǎn)生的新金融模式，其在2013年的迅猛發(fā)展強烈地沖擊了處于嚴格管制中的中國金融業(yè)，這場或將深刻影響現(xiàn)代金融格局巨變的競爭，或許絕不僅僅只是簡單的媒介革命或金融渠道的變化，它必將重塑整個金融業(yè)的格局以及深刻影響互聯(lián)網(wǎng)未來的演變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融采用更為有效的信息生產(chǎn)與處理方式，來有效降低信息不對稱所導致的交易成本，讓更多的企業(yè)與個人能更加自由、平等地獲得各種金融資源與服務，進而擴大金融服務的范圍并優(yōu)化資源的配置，這將對金融業(yè)及社會經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生巨大的推動作用?；蛟S在國內金融管制逐步放松的大背景下，一場由新興互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融的爭奪戰(zhàn)，將會給蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)打開一個全新的想象空間，由此互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必然會隨著時間與技術進步從影響傳統(tǒng)的金融服務方式逐漸深入到對金融業(yè)變革的全面影響。

三、結束語

目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展處于從金融互聯(lián)網(wǎng)向互聯(lián)網(wǎng)金融過渡的時期，通過傳統(tǒng)金融機構的金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的電商平臺，再加上移動通訊企業(yè)和金融監(jiān)管機構的數(shù)據(jù)積累，互聯(lián)網(wǎng)金融所需要的大數(shù)據(jù)已具備一定的基礎。但目前互聯(lián)網(wǎng)金融仍然處于發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融所需要的大數(shù)據(jù)還處于積累階段，不同機構積累的數(shù)據(jù)之間需要協(xié)調口徑，數(shù)據(jù)交易定價理論還有待深入，數(shù)據(jù)交易與公民隱私權保護之間的兩難沖突需要恰當?shù)貦嗪庹壑小＜从袛?shù)據(jù)之間的協(xié)調和交易，新數(shù)據(jù)采集技術，大數(shù)據(jù)應用算法等將成為互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的重要內容。

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