國(guó)有企業(yè)“走出去”的風(fēng)險(xiǎn)

◎胡寧

國(guó)有企業(yè)“走出去”的風(fēng)險(xiǎn)

◎胡寧

國(guó)有企業(yè)由于自身發(fā)展及國(guó)家戰(zhàn)略的需要在“走出去”海外并購(gòu)活動(dòng)中扮演著重要作用，本文將對(duì)國(guó)有企業(yè)“走出去”現(xiàn)狀進(jìn)面臨的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出了應(yīng)對(duì)措施和外部支持措施。

國(guó)有企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要力量，在關(guān)系國(guó)計(jì)民生的核心領(lǐng)域和部門(mén)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，而“走出去”戰(zhàn)略是中國(guó)政府于2001年明確提出的開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，實(shí)際上早在上世紀(jì)八、九十年代開(kāi)始，部分有實(shí)力的國(guó)有企業(yè)從資源、經(jīng)濟(jì)、國(guó)家安全和自身發(fā)展戰(zhàn)略等角度出發(fā)，已經(jīng)積極“走出去”，進(jìn)軍海外進(jìn)行并購(gòu)，更大程度地參與國(guó)際分工和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而隨著“一帶一路”戰(zhàn)略向更深層次推進(jìn)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)的“走出去”之路必然更加值得期待。

國(guó)有企業(yè)“走出去”現(xiàn)狀

國(guó)有企業(yè)是海外投資的主導(dǎo)力量。國(guó)有企業(yè)一般采用的是對(duì)外直投和海外并購(gòu)的方式，在海外拓展業(yè)務(wù)。在“2014中國(guó)100大跨國(guó)公司”名單中，100家中國(guó)公司中間國(guó)有企業(yè)的總數(shù)量已達(dá)84家。其中央企50家，海外資產(chǎn)約為4.5萬(wàn)億元。絕大部分中央企業(yè)都在境外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)遍布在世界150余個(gè)國(guó)家或地區(qū)，資產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到38.7萬(wàn)億元。另外的34家地方國(guó)企，海外資產(chǎn)也已達(dá)到4757.8億元。

對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家投資力度顯著加大。數(shù)年前，國(guó)企海外投資多集中于亞洲地區(qū)，最近幾年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生巨變。全球性的金融危機(jī)使世界各國(guó)投融資環(huán)境變差，資產(chǎn)價(jià)值嚴(yán)重縮水;同時(shí)，包括國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理能力較之前有較大提升，人民幣升值的同時(shí)其他主要貨幣均持續(xù)貶值，這些企業(yè)進(jìn)軍海外市場(chǎng)的步伐逐漸加快。

投資方式更加豐富、投資領(lǐng)域更加多元化。 從投資方式上劃分，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資方式更加多元化，諸如綠地投資、股權(quán)置換、創(chuàng)辦產(chǎn)業(yè)園區(qū)等均被廣泛應(yīng)用，以跨國(guó)并購(gòu)和直接投資為主要方式，涉及采礦、制造、租賃與商務(wù)服務(wù)、批發(fā)與零售等各個(gè)領(lǐng)域，所投資領(lǐng)域已不再像之前主要集中于能源行業(yè)。

國(guó)有企業(yè)“走出去”面臨的主要問(wèn)題

國(guó)有企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行并購(gòu)重組時(shí)經(jīng)常遭遇不公正的政治待遇，尤其在部分發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)受到項(xiàng)目所在地政府機(jī)構(gòu)的極為謹(jǐn)慎的審核，如澳大利亞的外國(guó)投資審查委員會(huì)（FIRB）、美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）。美國(guó)的CFIUS是一個(gè)聯(lián)邦政府委員會(huì)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)擔(dān)任委員會(huì)主席，代表們來(lái)自包括國(guó)防部、國(guó)務(wù)部以及國(guó)土安全部等，對(duì)有可能威脅到美國(guó)國(guó)家安全和利益的并購(gòu)項(xiàng)目，它都有權(quán)介入審查。2012年至2014年中國(guó)連續(xù)三年成為遭該委員會(huì)審查最多的國(guó)家。中海油2005年收購(gòu)美國(guó)石油公司優(yōu)尼科被否[2]就是極為典型的案例。

國(guó)際化能力不足制約國(guó)有企業(yè)“走出去”的整體實(shí)力提升。 海外投資雖然只是國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的一部分，但由于其特殊性和高風(fēng)險(xiǎn)性，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要的影響。企業(yè)在進(jìn)行海外投資之前，首先必須做好功課，對(duì)自身“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略、自我定位、并購(gòu)目標(biāo)的選擇等進(jìn)行科學(xué)合理的規(guī)劃和論證，做到心中有數(shù)。其次，在投融資管理和資本運(yùn)作方面經(jīng)驗(yàn)缺乏，又不去積極借助外部專業(yè)力量，照搬國(guó)內(nèi)模式。另外，對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的投資環(huán)境、各項(xiàng)政策、文化背景和用工情況等缺乏深入的了解。以上各點(diǎn)，嚴(yán)重制約了國(guó)有企業(yè)國(guó)際化能力的提升，“走出去”效果打了折扣。

國(guó)際化人才缺乏。目前國(guó)有企業(yè)“走出去”大多是摸著石頭過(guò)河，參與該過(guò)程的管理人員和技術(shù)人員在此方面基本都缺乏經(jīng)驗(yàn)，甚至照搬國(guó)內(nèi)模式，效果可想而知。受國(guó)有企業(yè)性質(zhì)所限，現(xiàn)行的國(guó)有企業(yè)薪酬制度體系下，所提供的待遇難以與境外跨國(guó)公司、民營(yíng)企業(yè)相比，因此造成了國(guó)際化的管理人才招不來(lái)，留不住，大大制約了國(guó)有企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理水平的提升。

“走出去”考核制度缺失。我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)的考核機(jī)制多是針對(duì)國(guó)內(nèi)范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)管理的，對(duì)境外管理層經(jīng)營(yíng)管理的考核機(jī)制尚不完善。很多國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層在嘗試“走出去”的過(guò)程中，無(wú)不背負(fù)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的較大壓力，即使取得了一定的成績(jī)，現(xiàn)行的考核制度也沒(méi)有體現(xiàn)出相應(yīng)的差異性，這也導(dǎo)致部分國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)“走出去”的動(dòng)力不足。

國(guó)有企業(yè)“走出去”各自為戰(zhàn)。據(jù)《中國(guó)企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告2015》調(diào)查顯示，中國(guó)企業(yè)認(rèn)為海外經(jīng)營(yíng)管理的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手依次為：中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)、其他國(guó)家跨國(guó)公司和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。國(guó)有企業(yè)“走出去”過(guò)程中同樣也存在這一現(xiàn)象，這一方面說(shuō)明了國(guó)企近些年來(lái)“走出去”的力度增加，步伐加快，另一方面說(shuō)明了這些“走出去”的國(guó)企之間沒(méi)有“抱團(tuán)”出海，各自未戰(zhàn)，沒(méi)有產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，甚至還發(fā)生了惡性競(jìng)爭(zhēng)的不良案例，在國(guó)際上造成了不好的影響。

國(guó)有企業(yè)提高“走出去”成功率應(yīng)對(duì)措施

以技術(shù)為立足點(diǎn)。國(guó)有企業(yè)首先應(yīng)練好內(nèi)功，積累雄厚的技術(shù)力量，海外項(xiàng)目應(yīng)有專家及技術(shù)人員常駐現(xiàn)場(chǎng)，掌握國(guó)際通行的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與運(yùn)作模式，獲得國(guó)際技術(shù)質(zhì)量認(rèn)證，能夠獨(dú)立編寫(xiě)國(guó)際認(rèn)可的技術(shù)報(bào)告，將會(huì)在國(guó)際市場(chǎng)具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

完善經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，打造國(guó)際化經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。為確保國(guó)有企業(yè)能夠防范和應(yīng)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，首先需要解決的問(wèn)題就是逐步建立國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理思路，熟悉國(guó)際資本市場(chǎng)運(yùn)作方式，從項(xiàng)目當(dāng)中積累各經(jīng)驗(yàn)，再把經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到后續(xù)項(xiàng)目當(dāng)中，如此往復(fù)，直到建立一套成熟的適合本企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理模式和完整科學(xué)的內(nèi)控機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。此外，必須嚴(yán)格遵守各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，對(duì)企業(yè)境外公司或境外項(xiàng)目的管理人員、技術(shù)人員進(jìn)行國(guó)際通行技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、外語(yǔ)、項(xiàng)目所在國(guó)文化等方面的專業(yè)培訓(xùn)。

多種礦業(yè)合作開(kāi)發(fā)方式。為了適應(yīng)不同國(guó)家、不同公司的具體情況，各個(gè)國(guó)家對(duì)外來(lái)投資的監(jiān)管體制以及項(xiàng)目所在地實(shí)際政策的差異，要采取靈活的合作模式，如：與國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)外成立合資公司共同收購(gòu)海外項(xiàng)目；在境外設(shè)立獨(dú)資公司，直接收購(gòu)當(dāng)?shù)厣鲜泄竟煞?，打入?dāng)?shù)厥袌?chǎng)；與境外公司成立合資公司，利用其掌握的各種有利條件和資源，進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。

高效的決策機(jī)制。要建立對(duì)從項(xiàng)目的篩選、研究、談判、后期建設(shè)管理有一套完整科學(xué)的業(yè)務(wù)流程和處理機(jī)制，每個(gè)環(huán)節(jié)都有專門(mén)的部門(mén)負(fù)責(zé)，對(duì)項(xiàng)目出現(xiàn)的情況和問(wèn)題都能在第一時(shí)間高效合理的做出應(yīng)對(duì)。公司領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)對(duì)境外項(xiàng)目高度重視，盡可能親自參與項(xiàng)目，對(duì)重大問(wèn)題第一時(shí)間做出決策和指示，對(duì)項(xiàng)目上遇到的困難或問(wèn)題，都能迅速予以協(xié)調(diào)和解決，領(lǐng)導(dǎo)的重視，對(duì)項(xiàng)目的成功推進(jìn)意義重大。

認(rèn)真做好項(xiàng)目各項(xiàng)調(diào)研工作。

公司對(duì)任何欲投資合作的項(xiàng)目，都認(rèn)真做好事前的調(diào)研，尤其是做好盡職調(diào)查工作。盡職調(diào)查包括技術(shù)盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查。技術(shù)盡職調(diào)查可由公司技術(shù)部門(mén)自己承擔(dān)，法律盡職調(diào)查由公司聘請(qǐng)項(xiàng)目所在地知名律師事務(wù)所進(jìn)行，對(duì)欲合作項(xiàng)目及公司的各項(xiàng)情況以及諸如土著民權(quán)利等事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查，并出具盡職調(diào)查報(bào)告。以上做法，有效地防范了各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，降低了項(xiàng)目成本。

公正寬松的評(píng)價(jià)環(huán)境。

國(guó)有企業(yè)走出國(guó)門(mén)去投資，面臨的是如何使國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重大問(wèn)題，所承受的壓力更甚于民營(yíng)企業(yè)。同時(shí)，很多國(guó)有企業(yè)在境外投資，都是摸著石頭過(guò)河，在教訓(xùn)中逐步積累經(jīng)驗(yàn)，加之受到項(xiàng)目所在國(guó)政府很多時(shí)候可以用苛刻來(lái)形容的監(jiān)管，所面對(duì)的困難和壓力是不接觸這一工作的人難以想象的。因此，不論社會(huì)還是上級(jí)主管部門(mén)能夠公正地評(píng)價(jià)其工作，給予其一個(gè)寬松的發(fā)展環(huán)境。

鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”的外部支持措施

建立境外企業(yè)投資、合作項(xiàng)目快速審批流程。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，每一個(gè)境外項(xiàng)目能夠在確定的時(shí)間段內(nèi)盡快完成審批都是至關(guān)重要的，也是項(xiàng)目成敗與否的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。希望政府能夠建立境外項(xiàng)目快速審批流程，在最大程度確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值的前提下，縮短審批時(shí)間，簡(jiǎn)化審批流程。

給予財(cái)政補(bǔ)貼和支持。企業(yè)海外項(xiàng)目的開(kāi)展有利于推動(dòng)企業(yè)所在省、市外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)所在地在國(guó)際上的形象也是一個(gè)提升和宣傳。因此，如果政府各級(jí)單位能夠在財(cái)政資金上對(duì)于涉外企業(yè)有所傾斜，必將對(duì)國(guó)有企業(yè)“走出去”產(chǎn)生良好的引導(dǎo)和示范作用。例如，各省外經(jīng)貿(mào)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展促進(jìn)資金等等的財(cái)政資金的支持正是企業(yè)所迫切需要的。另外，對(duì)涉及國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)的國(guó)有企業(yè)“走出去”可以考慮進(jìn)一步在稅收政策上進(jìn)行一定的支持和優(yōu)惠，對(duì)這些企業(yè)將是莫大的支持。

相關(guān)政府部門(mén)和專業(yè)機(jī)構(gòu)要聯(lián)合起來(lái)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣政治形勢(shì)進(jìn)行調(diào)查研究，在信息服務(wù)方面為國(guó)有企業(yè)“走出去”提供實(shí)際幫助。而國(guó)有企業(yè)所要做的就是對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的法律、人文、用工、環(huán)保等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行審慎評(píng)估，盡最大可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

中介機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮特色優(yōu)勢(shì)做好咨詢服務(wù)工作。中介機(jī)構(gòu)在其所從事的專業(yè)領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢(shì)，尤其是境外項(xiàng)目所在國(guó)的中資中介機(jī)構(gòu)，一方面他們熟悉項(xiàng)目所在國(guó)當(dāng)?shù)氐姆?、人文、風(fēng)俗等情況，在當(dāng)?shù)胤e累了一定的人脈資源，另一方面他們熟悉國(guó)內(nèi)企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)作模式。他們能夠起到很好的“中間人”和“潤(rùn)滑油”的作用，高效地推動(dòng)項(xiàng)目的實(shí)施。

“走出去”的道路充滿了希望，也布滿了荊棘，而“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，為我國(guó)企業(yè)“走出去”創(chuàng)造出了難得的歷史機(jī)遇。國(guó)有企業(yè)需緊緊抓住這一歷史機(jī)遇，順勢(shì)而為，在國(guó)際舞臺(tái)上大展拳腳。

（作者單位：西北有色地質(zhì)礦業(yè)集團(tuán)有限公司）