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      最高價(jià)差72% 深港通帶來(lái)投資機(jī)遇

      2016-12-15 17:58肖海波
      投資與理財(cái) 2016年12期
      關(guān)鍵詞:深港成份股價(jià)差

      肖海波

      由于深港股票價(jià)格和估值水平存在較大差異,價(jià)值回歸的訴求明顯,很多標(biāo)的存在較好的投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看,境外投資者投資A股市場(chǎng)的通道被徹底打通。

      “深港通”來(lái)了,標(biāo)志著A股國(guó)際化進(jìn)程再下一城。深港通的正式開(kāi)通,將為投資者帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇。

      深港通的投資門(mén)檻

      深港通是指在深圳與香港兩地證券市場(chǎng)之間建立一個(gè)交易與結(jié)算互聯(lián)互通機(jī)制,在此機(jī)制安排下,兩地投資者可通過(guò)委托當(dāng)?shù)厝蹋?jīng)當(dāng)?shù)亟灰姿c結(jié)算所買(mǎi)賣(mài),交收雙方市場(chǎng)上的股票。即香港的投資者可直接通過(guò)香港的券商,直接買(mǎi)賣(mài)特定范圍內(nèi)的A股,內(nèi)地投資者可通過(guò)內(nèi)地券商,直接在內(nèi)地購(gòu)買(mǎi)香港特定范圍內(nèi)的股票。

      作為個(gè)人投資者來(lái)講,深港通開(kāi)戶(hù)門(mén)檻并不高,涉及的開(kāi)戶(hù)標(biāo)準(zhǔn)主要有如下三個(gè),包括:

      (1)證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)內(nèi)資產(chǎn)合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元。其中,不包括通過(guò)融資融券交易融入的資金和證券資產(chǎn);

      (2)通過(guò)證券公司評(píng)估,滿(mǎn)足知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面的要求;

      (3)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄,不存在法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件和業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的禁止或限制參與深港通交易的情形;

      深港通標(biāo)的股的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

      根據(jù)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的聯(lián)合公告,深港通標(biāo)的股分為深股通和港股通,其中,深股通包括3類(lèi)股,港股通包括4類(lèi)股,具體要求如下:

      深股通:(1)市值60億元人民幣及以上的深證成份指數(shù)成份股;(2)市值60億人民幣及以上的深證中小創(chuàng)新指數(shù)成份股;(3)深圳證券交易所上市的A+H股公司股票;

      港股通:(1)恒生綜合大型股指數(shù)的成份股;(2)恒生綜合中型股指數(shù)的成份股;(3)市值50億港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股;(4)香港聯(lián)交所上市的A+H股公司股票;

      深港通帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇

      首先,人民幣貶值帶來(lái)的匯率紅利。近期,隨著央行主動(dòng)釋放人民幣貶值壓力,人民幣兌美元匯率逼近6.9關(guān)口。從中長(zhǎng)期看,人民幣貶值壓力持續(xù)存在,人民幣貶值預(yù)期明確,從而使得投資港股本身每年可獲得較樂(lè)觀(guān)的外匯投資收益,加之部分A+H股股息率較高,本身帶來(lái)了較高的投資收益;

      其次,基于A(yíng)+H股中,A股與H股之間的價(jià)差回歸而帶來(lái)的套利機(jī)會(huì)。從2016年11月18日公開(kāi)數(shù)據(jù)看,17只A+H股中,H股與A股的平均價(jià)差為35%,其中價(jià)差最大的為浙江世寶,H股與A股之間的價(jià)差達(dá)72%,山東墨龍、東北電氣等公司價(jià)差也超過(guò)60%,具備極強(qiáng)的投資價(jià)值。17家A+H股價(jià)差情況如表一所示。(備注:統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要以2016年11月18日收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)為準(zhǔn))

      再次,基于資金流入帶來(lái)的紅利:深港通開(kāi)通,A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)新增增量資金500億—1500億,增量資金的進(jìn)入,直接利好券商股,尤其是境外上市的券商股。在相應(yīng)受益標(biāo)的中,首推港交所,其次為境外上市的境內(nèi)券商股。(增量資金的流入,利于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及自營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。)在港大陸券商股如下表二所示。

      受益明顯的券商標(biāo)的主要為在港業(yè)務(wù)量較大的券商,比如山西證券、國(guó)信證券等。山西證券作為山西省金控旗下唯一上市公司,在山西省政府大力扶植下,近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼,加上旗下格林期貨等公司在港業(yè)務(wù)量發(fā)展良好,此次借助深港通開(kāi)通契機(jī),業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,受益明顯。國(guó)信證券總部位于深圳,近年來(lái)在幫助核心客戶(hù)做大做強(qiáng),打造“市場(chǎng)化投行”的戰(zhàn)略指導(dǎo)下,國(guó)信證券市場(chǎng)化服務(wù)能力突出,資本和資產(chǎn)實(shí)力位于行業(yè)前列,各項(xiàng)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)創(chuàng)新和開(kāi)拓能力,得益于此次深港通開(kāi)通,國(guó)信證券受益明顯。

      深港通的開(kāi)通,是A股邁向國(guó)際化的重要一步。短期看,由于深港股票價(jià)格和估值水平存在較大差異,價(jià)值回歸的訴求明顯,很多標(biāo)的存在較好的投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看,“深港通”和“滬港通”的全面開(kāi)通,徹底打通了境外投資者投資A股市場(chǎng)的通道,為A股市場(chǎng)吸引境外長(zhǎng)期投資者奠定了非常好的基礎(chǔ),A股的未來(lái)值得期待。

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