□馮永輝（搜豬網—中國生豬預警網首席分析師）

2016年豬市將創(chuàng)多項歷史記錄 5月前突破歷史高點瘋狂補欄將加劇未來風險

□馮永輝（搜豬網—中國生豬預警網首席分析師）

一、為何調高對2016年的豬價走勢預測

在2015年報發(fā)布期間“寒潮”便開始席卷大江南北，從各地養(yǎng)豬戶反映的情況看，以仔豬流行性腹瀉等疫病為主的豬病形勢也開始趨于嚴重。除了仔豬的成活率明顯下降外，育肥期的豬也出現(xiàn)了傷亡率提高的現(xiàn)象。同時，由于2015年玉米和小麥麩的霉變率較高，母豬流產現(xiàn)象也明顯增多。在母豬存欄量仍處于底部區(qū)域并未明顯恢復的基礎上，日趨嚴重的豬病形勢，使整個2016年生豬供應面雪上加霜，進一步加劇供需矛盾。

在2月底、3月初，筆者已對2016年全年豬價的走勢進行了預測，認為2016年的中國生豬市場將創(chuàng)下“豬價歷史新高、超高利潤持續(xù)時間最長、年度平均盈利水平最高”等多項歷史記錄。2016年成為中國養(yǎng)豬業(yè)歷史上繼2007年、2011年后又一個新的里程碑。

二、歷史上“虧損+疫情”造就的高峰

自2003年以來，中國生豬市場經歷了三個完整的豬周期，依次為2003～2006年、2006～2010年、2010～2015年，周期的長度依次為3年、4年和5年，而且從波動的幅度上看逐漸加劇，呈典型的蛛網理論中的“發(fā)散性蛛網”。目前正處于第四個豬周期的左側——周期性上漲期。

其中，2006～2010年和2010～2015年這兩輪豬周期的最高點，均是由于之前一年內出現(xiàn)了“虧損＋疫情”雙重因素疊加，從而使豬價創(chuàng)造了當期的歷史新高。

自2015年3月開始，中國生豬市場已經進入了新一輪豬周期。在這一輪豬周期開始之前，上一輪豬周期剛剛創(chuàng)下：持續(xù)虧損16個月、累計虧損21個月，最深虧損近400元/頭兩項歷史記錄。但2015年相對平穩(wěn)的豬病也使2015年全年全國母豬平均生產成績達到了16頭左右的水平。因此，在沒有嚴重豬病發(fā)生的情況下，2016年豬價創(chuàng)新高的難度仍較大。這也是為何在2015年年度報告中，認為：2016年豬價將長期保持在15～17元/千克，全年平均盈利水平300～500元/頭最理想的最佳盈利狀態(tài)的原因，并有望創(chuàng)造最理想狀態(tài)保持時間最長的記錄。同時，還認為300～500元/頭的盈利水平距離歷史最高點仍有一定的距離，因此，其對應的豬肉價格對于消費者來說雖然略感偏高，但仍可接受，而且對應的豬價不會觸及政策調控的警戒線。同時，這樣的盈利對于外埠資本來說雖高于一般行業(yè)，但提高后的行業(yè)環(huán)保門檻和高投入、高疫病風險、高市場風險的行業(yè)特點，基本沒有足夠的吸引力。對于現(xiàn)有行業(yè)內的從業(yè)者來說，剛剛過去的超長虧損導致其元氣大傷，這樣的盈利至少持續(xù)一年以上才可能重啟補欄。

但這種最佳、最理想狀態(tài)馬上就被趨于嚴重的豬病打破。腹瀉導致仔豬、育肥豬傷亡率上升、母豬流產率上升，使得經歷了超長時間虧損、母豬產能大幅下降并尚未大幅恢復的養(yǎng)豬業(yè)再次遭受重創(chuàng)。再加上自2014年開始為了環(huán)保而限養(yǎng)禁養(yǎng)豬場的影響，超長超深虧損加豬病直接改變了2016年全年的走勢。

三、2016年“金豬年”將重現(xiàn)，刷新多項歷史記錄

2016年的生豬供應在2015年結束時本應已經確定，因為2015年的母豬補欄遠低于預期和歷史同期水平。但2016年第一季度由于疫病的影響，加之玉米和小麥麩的霉變較大程度地降低了母豬的生產成績。

歷史上，春節(jié)過后的三四月份豬價90%以上都是下跌的。因為春節(jié)前不管是南方做臘肉還是北方殺年豬，都在一定程度上透支了節(jié)后的需求。因此在需求低迷的情況下3月份豬價若沒有下跌便已經反映出供應不足了。

據(jù)監(jiān)測，3月18日的全國瘦肉型豬出欄均價達19元/千克，距離2011年6月22日19.6元/千克的歷史最高點僅剩一步之遙。而超長超深虧損加上豬病以及兩年多來以來的環(huán)保影響才剛剛開始釋放，待5月份后夏季戶外消費大幅增加、需求回升，而豬病導致仔豬成活率低產生的影響開始充分釋放的時候，這0.6元/千克的距離幾乎不費吹灰之力便可突破。從當前屠宰企業(yè)的生豬收購難度看，甚至5月份前便有望突破19.6元/千克創(chuàng)出新高。之后5～8月份的每一點上漲都將是歷史新高。一旦突破19.6元/千克，越過20元/千克的高峰難度就將大大降低，但一旦越過20元/千克，繼續(xù)上漲的阻力就會陡增，突破21元/千克的可能性微乎其微。不僅消費者會因難以接受而給各大主流媒體和政府施壓，廣大養(yǎng)豬人的心態(tài)也會發(fā)生巨大變化，因為這一價位意味著國內養(yǎng)豬頭均盈利逼近1000元，國內豬肉價格將高于國際豬肉價格1.5倍以上，暴利早已導致市場進入瘋狂、失控狀態(tài)。

因此，2016年有望創(chuàng)下歷史最高豬價、超高價位超高盈利持續(xù)時間最長、全年平均盈利水平最高、進口豬肉量創(chuàng)歷史最高等多項歷史記錄。

隨著4月份北方天氣轉暖，疫病逐漸平穩(wěn)，仔豬成活率明顯提升，9月份后生豬供應會階段性增加，豬價將出現(xiàn)持續(xù)2個月左右的回調。這種情況應該也會在今年出現(xiàn)，全年豬價的低點有可能出現(xiàn)在10、11月份。12月份隨著需求的回升豬價再小幅回升。

總體來看，今年18元/千克以上的時間有望長達半年以上，5月份前突破歷史高點、5～8月份創(chuàng)歷史新高的概率非常大，最高點很難突破21元/千克，10、11月份的最低點也將在16元/千克以上。全年平均價有望接近罕見的18元/千克。

四、豬價、CPI、政策調控

由于2007年“金豬年”豬價累計暴漲240%，引發(fā)了全社會的關注，并被經濟學家們認為豬價暴漲引發(fā)了通脹。由此，2009年政府出臺了豬價調控預案，先后在2012年和2015年進行了兩次調整。豬價一頭連接近4000萬養(yǎng)豬人，一頭連接13億消費者，雙方的利益需要平衡。其初衷是希望豬價平穩(wěn)波動，既不出現(xiàn)過度下跌也不出現(xiàn)過度上漲，與CPI和平共處。

但我們始終認為，中國生豬市場是我國現(xiàn)行體制下少有的完全自由充分競爭的市場，根本沒有壟斷導致的始終一方利益受損另一方始終受益的情況出現(xiàn)。也就是說不可能存在始終消費者吃便宜豬肉、養(yǎng)豬人虧損，和始終消費者吃貴豬肉、養(yǎng)豬人暴利的情況?？梢哉f本輪上漲既是前三年行情長時間低迷而引起產能調減的結果，也是生豬市場完全自由充分競爭的結果，帶有明顯的恢復性和補償性，建議相關部門遵循市場規(guī)律，讓市場發(fā)揮資源配置、利益分配的作用。

再者，在當前實體經濟如此低迷，工業(yè)、制造業(yè)異常困難的大形勢下，如此景氣的養(yǎng)豬業(yè)成為了中國經濟為數(shù)不多的亮點，助推整體經濟的復蘇。而且即使豬價創(chuàng)歷史新高，在絕大部分行業(yè)仍未走出低迷的情況下，僅一個高豬價是根本沒有能力推高CPI的。此外，眾所周知，養(yǎng)豬業(yè)是整個豬產業(yè)鏈的核心，上聯(lián)飼料加工業(yè)、糧食加工業(yè)，下聯(lián)屠宰和食品加工業(yè)，同時還有獸藥、疫苗、設備等附屬服務業(yè)。一個養(yǎng)豬業(yè)就創(chuàng)造了近萬億元的產值和幾千萬的就業(yè)崗位，若算上整個產業(yè)鏈，則創(chuàng)造了近3萬億元的產值和近1億人的就業(yè)（目前我國的流動人口為2.7億左右）。一個超常景氣的養(yǎng)豬業(yè)會帶動整個產業(yè)鏈的繁榮和社會的穩(wěn)定。這樣的行業(yè)不僅不應被打壓，而是應該得到保護。

五、超高盈利，福兮禍兮

3個月以前，我們希望中國生豬市場保持在15～17元/千克，頭均盈利300～500元的最佳、最理想狀態(tài)。遠離暴利也就遠離瘋狂投機、遠離高點也就遠離政策調控……那樣的狀態(tài)是養(yǎng)豬人“悶聲發(fā)財”的理想狀態(tài)。而今我們不得不調高預期，“福禍相依”的道理讓我們預感到了2016年的中國生豬市場將在超高利潤的驅使下再次逐漸瘋狂。

當前15千克左右的三元仔豬已經將近1000元/頭，大部分種豬場的二元母豬已經從50千克以上的標準體重賣到了25千克以下，而且提前交定金預定。假如說，補欄千元仔豬就像“養(yǎng)豬人拿起了骰子”簡直就是賭博的話，那么哄搶母豬就像是“養(yǎng)豬人拿起了刀子”最終將革了自己的命。生豬市場一旦開啟瘋狂補欄母豬模式，就意味著確定了開始周期性下跌的時間表，整個2017年就可能一路下跌至2018年初至成本線附近，并且終將步入“母豬補欄補到過剩，豬價下跌跌至虧損”的老路?！?/p>

生豬市場的風險與機會何嘗不是相依相隨。俗話說，站得高才能看得遠，只有站在最高點才能看到機會和風險。如今我們走出極寒的冬天還不到一年就迎來了大豐收的2016年，但我們廣大養(yǎng)豬人需要站的更高、看的更遠，看到下一個冬天，珍惜來之不易的今天。