陳立

董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系研究綜述

陳立

文章以董事會人力資本為主線，結(jié)合資源依賴?yán)碚撘约岸聲Y本理論，探討董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。文章首先對董事會人力資本的概念及相關(guān)理論基礎(chǔ)做了介紹，然后梳理了國內(nèi)外在董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的相關(guān)文獻研究。

董事會人力資本；企業(yè)研發(fā)投入；關(guān)系

一、引言

近年來，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提高，以往傳統(tǒng)的單純依靠高能耗、高污染來推動GDP高速增長的粗放型經(jīng)濟發(fā)展方式已經(jīng)不足以支撐目前我國經(jīng)濟發(fā)展的需要。因此優(yōu)化和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式就成為當(dāng)前我國所面臨的最為迫切的任務(wù)之一，而調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，歸根結(jié)底是要落實到企業(yè)自身。研發(fā)投入具有不可替代的作用。研發(fā)投入是企業(yè)發(fā)展的原動力，是企業(yè)創(chuàng)新最主要的來源。此外，近年來，有關(guān)董事會資本的研究文獻越來越多，其中有關(guān)董事會人力資本對于企業(yè)研發(fā)投入的作用也引起了國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的興趣。本文通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行梳理，從而對目前這一課題的研究有個較為完整的把握。

二、董事會人力資本的概念及相關(guān)理論基礎(chǔ)

（一）董事會人力資本的概念界定

Hillman和Dalziel（2003）首次將董事會資本的有關(guān)概念引入到企業(yè)組織戰(zhàn)略管理的研究領(lǐng)域，他們認(rèn)為董事會資本包括兩個方面：人力資本和社會資本。其中，董事會人力資本指的是董事會全體成員所擁有的各種專業(yè)技能、職業(yè)經(jīng)驗、知識以及自身聲譽的總稱。

在對董事會人力資本的研究過程中，學(xué)者們對于董事會人力資本做了進一步的解讀。Haynes和Hillman在2010年，進一步構(gòu)建了有關(guān)董事會資本新的理論模型。在新的理論模型中，Haynes和Hillman（2010）從廣度和深度兩個維度對董事會資本進行劃分。董事會資本廣度主要指的是董事會全部成員所擁有的認(rèn)知框架、專業(yè)化技能以及董事會全部成員所有的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的綜合；董事會資本深度主要指的是董事會成員在行業(yè)內(nèi)部其他企業(yè)兼任連鎖董事的任職經(jīng)歷所形成的行業(yè)嵌入程度。周建等（2013）在此基礎(chǔ)之上，認(rèn)為董事會人力資本也具有其深度和廣度。馬連福和馮慧群（2014）年將董事會人力資本進一步劃分為董事會人力資本的豐富性和深入性。綜合以往的研究可以發(fā)現(xiàn)，董事會人力資本的概念主要有以下兩個方面的特點：第一，以專業(yè)知識和實踐經(jīng)驗為核心，具體體現(xiàn)在董事會成員對相關(guān)專業(yè)知識的掌握程度以及過去的實踐經(jīng)驗。第二，特定的情景化，要求董事會成員自身具備的相關(guān)專業(yè)知識和經(jīng)驗需要與其所在的公司以及所處的行業(yè)相匹配。

（二）相關(guān)理論基礎(chǔ)

1.資源依賴?yán)碚?。資源依賴?yán)碚摚≧esource Dependence Theory）是由Pfeffer和Salancik兩位學(xué)者于1978年提出。資源依賴?yán)碚撟顬楹诵牡挠^點在于社會環(huán)境對于企業(yè)發(fā)展的影響。根據(jù)資源依賴?yán)碚?，企業(yè)的生存和發(fā)展離不開外部環(huán)境，企業(yè)制定各種戰(zhàn)略決策以追求利潤最大化都需要不斷地與其所處的外部環(huán)境進行各種關(guān)鍵資源交換。因此，一個企業(yè)在市場上生存能力的強弱，取決于這個企業(yè)在復(fù)雜的外部環(huán)境中獲取對其自身發(fā)展具有重要影響的關(guān)鍵資源的能力。此外，該理論認(rèn)為，企業(yè)自身所擁有的關(guān)鍵資源越多，意味著企業(yè)依賴外部環(huán)境的特性也就越弱，從而能夠有效地降低企業(yè)的交易成本。Pfeffer和Salancik（1978）認(rèn)為，董事會是企業(yè)從外部環(huán)境中獲取資源的關(guān)鍵途徑，可以最大程度地降低企業(yè)對環(huán)境的依賴性，從而有利于企業(yè)持續(xù)的發(fā)展。

2.董事會資本理論。Hillman和Dalziel于2003年在資源依賴?yán)碚摰幕A(chǔ)上，進一步提出了董事會資本理論（Board capital），他們把董事會資本劃分為人力資本和社會資本。董事會人力資本指的是董事會全體成員所擁有的各種專業(yè)技能、職業(yè)經(jīng)驗、知識以及自身聲譽的總稱；而董事會社會資本指的是董事會全體成員所具備的各種社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系以及其他可實際利用或者潛在利用的各種資源的總和。此后，越來越多的學(xué)者對董事會資本進行了更加細(xì)致而又深入的研究，從不同的角度對董事會資本進行定義或解讀。2010年，Haynes和Hillman在董事會資本理論的基礎(chǔ)之上，進一步構(gòu)建了有關(guān)董事會資本新的理論模型。在新的理論模型中，Haynes和Hillman（2010）將董事會資本劃分為兩個維度：董事會資本的廣度和深度，并將其上升到董事會整體層面。近年來，董事會資本理論越來越多地被國內(nèi)外學(xué)者運用到公司治理相關(guān)的研究中，研究其對公司績效以及企業(yè)研發(fā)投入的影響。

三、實證研究

（一）董事會人力資本的相關(guān)研究

1.國外關(guān)于董事會人力資本的研究

國外學(xué)者在關(guān)于董事會人力資本的研究上，總體所持的觀點是一致的，許多學(xué)者都認(rèn)為具有豐富人力資本的董事會可以更好地發(fā)揮其自身的職能，促進公司治理水平的提高。Offstein和Gnyawali（2005）認(rèn)為公司董事會擁有豐富的人力資本會提高企業(yè)的競爭意識，使得企業(yè)認(rèn)識到在復(fù)雜環(huán)境中主動參與市場競爭的重要性，從而增強企業(yè)采取有力的競爭措施的能力。Jermias和Gani（2013）重點研究了董事會人力資本的調(diào)節(jié)作用。他通過實證分析后發(fā)現(xiàn)，CEO二元性和董事會獨立水平與公司績效成負(fù)相關(guān)關(guān)系，而具有豐富人力資本的外部獨立董事可以減輕這種負(fù)面影響。同時他還發(fā)現(xiàn)，管理層持股與公司績效成正相關(guān)關(guān)系，董事會的人力資本使得這種正相關(guān)關(guān)系變得更強。Sundaramurthy，Pukthuanthong和Kor（2014）選取了全美在1995-2010年間上市的360家生物科技企業(yè)作為樣本并進行實證分析后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)董事會所擁有的以往在同一行業(yè)內(nèi)其他公司任職經(jīng)驗以及自身的科技教育背景構(gòu)成了董事會成員豐富的人力資本，從而提高了企業(yè)IPO上市的成功率，促進了企業(yè)的IPO績效。

2.國內(nèi)關(guān)于董事會人力資本的研究

我國學(xué)者借鑒了國外在董事會人力資本上的研究成果，實證分析了國外關(guān)于董事會人力資本的經(jīng)驗研究與我國公司發(fā)展的具體實際情況是否符合，產(chǎn)生了大量的研究文獻。劉劍雄（2008）研究了企業(yè)家人力資本與我國民營企業(yè)制度選擇之間的關(guān)系。他通過實證分析后認(rèn)為，在民營企業(yè)中，擁有豐富人力資本的企業(yè)家，往往更傾向于將企業(yè)改制為具有現(xiàn)代公司制度的企業(yè)，實現(xiàn)公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。姜付秀和伊志宏（2009）重點研究了公司董事長以往的經(jīng)歷與企業(yè)過度投資的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，董事長的教育水平和年齡與企業(yè)過度投資間存在這樣的一種關(guān)系，即擁有較高學(xué)歷和較大年齡的董事長在企業(yè)對外投資的問題上往往保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度。蘇方國（2011）對滬深1923個組織樣本和與之相對應(yīng)的17368個高管個體樣本進行實證研究后發(fā)現(xiàn)，高管人力資本水平越高，對公司治理效果越好，從而促使高管個人薪酬的提升。謝絢麗和趙勝利（2011）實證分析了中小企業(yè)董事會成員人力資本與企業(yè)戰(zhàn)略選擇之間的關(guān)系，認(rèn)為董事會成員職能背景多元化程度越高，越有利于企業(yè)實施多元化的戰(zhàn)略。馬連福和馮慧群（2014）以滬深300指數(shù)公司為研究樣本，實證檢驗了董事會人力資本與公司治理水平間的關(guān)系。他發(fā)現(xiàn)，董事會具有豐富的人力資本有利于促進公司治理水平的提高?？傮w來說，我國學(xué)者關(guān)于董事會人力資本對于公司治理的作用所得出的結(jié)論與國外學(xué)者的研究結(jié)論大體相同，認(rèn)為董事會的人力資本對于公司績效以及公司治理起到了重要的影響。

（二）董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的相關(guān)研究

1.國外相關(guān)文獻研究

通過對國外以往關(guān)于董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的文獻梳理后可以發(fā)現(xiàn)，國外學(xué)者在這一問題的研究上所得出的結(jié)論大體一致，認(rèn)為擁有豐富的人力資本的董事會結(jié)構(gòu)會對企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生一定的積極影響。Barker和Mueller（2002）等發(fā)現(xiàn)企業(yè)董事會成員中擁有研發(fā)或工程等科技背景對于企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)注度更高，同時對于增加企業(yè)研發(fā)投入的熱情也更高。O’Hagan和Green(2004)研究了從1976至1996年間美國和加拿大的企業(yè)知識轉(zhuǎn)移的空間變化，并提出通過企業(yè)與企業(yè)之間連鎖董事的互相交換和委派，會促進企業(yè)間信息以及知識的傳遞與轉(zhuǎn)移，進而有利于企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。Wincent，Anokhin和Ortqvist（2010）研究分析了中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)董事會人力資本在提升企業(yè)創(chuàng)新績效中的關(guān)鍵作用。他們通過實證分析后發(fā)現(xiàn)，董事會成員背景以及教育水平的多樣性與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新績效之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。同時他們指出，董事會成員教育水平的多樣性對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響是主要的和根本的。Dalziel，Gentry和Bowerman（2011）選取了生物醫(yī)藥制造企業(yè)作為樣本，重點研究了董事會資本和企業(yè)研發(fā)投入之間具有怎樣的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，董事會可以通過合理配置公司資源對研發(fā)投入產(chǎn)生影響，在企業(yè)研發(fā)投入的過程中，外部獨立董事?lián)碛休^高水平的人力資本可以更好地發(fā)揮咨詢職能，以幫助公司高管選擇那些周期長但潛力大的研發(fā)項目。Robeson和Connor(2013)研究發(fā)現(xiàn)，董事會的創(chuàng)新決策會影響企業(yè)整體創(chuàng)新行為，從而促進企業(yè)在創(chuàng)新上取得有規(guī)模的重大突破。

2.國內(nèi)相關(guān)研究

我國學(xué)者在董事會人力資本與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的問題上也做了大量的經(jīng)驗研究。何強和陳松（2011）實證分析了制造業(yè)上市公司董事會成員的學(xué)歷水平與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。經(jīng)過研究后他們發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)企業(yè)董事會學(xué)歷與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系是正向的，這種正向的關(guān)系在醫(yī)藥制造、電子等知識密集型產(chǎn)業(yè)中更加顯著。周建等（2013）通過實證分析后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)研發(fā)投入受到董事會人力資本深度的積極影響，而預(yù)期的董事會人力資本廣度會促進企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入的假設(shè)得到實證結(jié)果的支持。蔣艷輝（2014）也認(rèn)為董事會人力資本能夠有效地促進企業(yè)R&D資本化，同時他還指出，與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)董事會人力資本對于企業(yè)研發(fā)投入資本化的積極作用更加明顯。同樣持有類似觀點的還有其他學(xué)者（馬璐，彭陳，2016）。

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陳立，男，安徽六安人，南京財經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院碩士研究生。

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A

1008-4428（2016）12-39-03