文/劉昊翔 肖乾 編輯/韓英彤

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發(fā)展原油進(jìn)口大宗商品業(yè)務(wù)正當(dāng)其時(shí)

文/劉昊翔 肖乾 編輯/韓英彤

中資銀行應(yīng)針對(duì)地?zé)捚髽I(yè)原油進(jìn)口貿(mào)易項(xiàng)下的多元化需求，設(shè)計(jì)全方位解決方案，加強(qiáng)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理，推進(jìn)大宗商品業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

2015年，是我國(guó)原油市場(chǎng)的改革元年。在原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開后，原油進(jìn)口壟斷格局破冰，部分地?zé)捚髽I(yè)陸續(xù)獲得進(jìn)口原油使用權(quán)及非國(guó)營(yíng)貿(mào)易原油進(jìn)口資質(zhì)，并在我國(guó)原油進(jìn)口市場(chǎng)上嶄露頭角。在此背景下，中資銀行應(yīng)及時(shí)把握原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開契機(jī)，密切關(guān)注地?zé)捚髽I(yè)在原油進(jìn)口貿(mào)易項(xiàng)下的大宗商品業(yè)務(wù)需求，設(shè)計(jì)全方位解決方案，推進(jìn)大宗商品業(yè)務(wù)發(fā)展。

原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開進(jìn)程

在2015年以前，原油進(jìn)口貿(mào)易事實(shí)上為國(guó)有企業(yè)所壟斷。因此，為拓寬原油進(jìn)口渠道，形成參與主體多元、公平透明、競(jìng)爭(zhēng)有序、富有活力的經(jīng)營(yíng)體制，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部分別于2015 年2月、7月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)口原油使用管理有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于原油加工企業(yè)申請(qǐng)非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口資格有關(guān)工作的通知》，允許符合條件的地?zé)捚髽I(yè)在淘汰一定規(guī)模落后產(chǎn)能或建設(shè)一定規(guī)模儲(chǔ)氣設(shè)施的前提下，使用進(jìn)口原油，并申請(qǐng)?jiān)瓦M(jìn)口資質(zhì)。截至2016年2月，全國(guó)累計(jì)有12家地?zé)捚髽I(yè)獲得了進(jìn)口原油使用權(quán)，其中遼寧盤錦北方瀝青燃料有限公司、山東東明石化集團(tuán)有限公司等10家企業(yè)還獲得了原油進(jìn)口資質(zhì)。

原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開，將帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。一方面，將加速國(guó)內(nèi)煉化行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程。2015年以前，地?zé)捚髽I(yè)受政策限制，僅能使用劣質(zhì)重油作為加工原料。獲得原油進(jìn)口“雙權(quán)”后，多年以來(lái)長(zhǎng)期困擾地?zé)捚髽I(yè)的油源問(wèn)題將得到解決。由于在同等條件下，使用進(jìn)口原油的加工成本較劣質(zhì)重油降低25%以上，地?zé)捚髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)成本將顯著降低，有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，國(guó)內(nèi)煉化行業(yè)市場(chǎng)化程度也將隨之提高。另一方面，原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開后，國(guó)內(nèi)原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的參與主體將呈現(xiàn)多元化格局，現(xiàn)貨交易也將更趨活躍，可為境內(nèi)原油期貨市場(chǎng)的培育奠定良好的基礎(chǔ)，最終助推境內(nèi)原油期貨上市。

大宗商品業(yè)務(wù)迎來(lái)重要機(jī)遇

在獲得原油進(jìn)口“雙權(quán)”后，地?zé)捚髽I(yè)的原料采購(gòu)模式將由向中石油、中石化等國(guó)企采購(gòu)劣質(zhì)重油，轉(zhuǎn)為直接向境外上游供應(yīng)商進(jìn)口原油。在原油進(jìn)口采購(gòu)模式下，地?zé)捚髽I(yè)大宗商品業(yè)務(wù)需求強(qiáng)烈，希望銀行能為其設(shè)計(jì)并提供集商業(yè)銀行傳統(tǒng)結(jié)算、授信服務(wù)及避險(xiǎn)保值、財(cái)務(wù)管理等增值服務(wù)，以及投資銀行期貨、現(xiàn)貨交易服務(wù)于一體的全方位服務(wù)方案。

拓寬傳統(tǒng)貿(mào)易結(jié)算及融資業(yè)務(wù)空間。地?zé)捚髽I(yè)在開展原油進(jìn)口貿(mào)易時(shí)，在貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)對(duì)銀行信用證、保函、匯款等業(yè)務(wù)需求較大。同時(shí)，由于原油貿(mào)易具有資金密集的特點(diǎn)，地?zé)捚髽I(yè)受自身財(cái)務(wù)實(shí)力限制，在對(duì)外支付時(shí)普遍需要銀行給予資金融通，以緩解資金周轉(zhuǎn)壓力。支持地?zé)捚髽I(yè)參與原油進(jìn)口貿(mào)易，將進(jìn)一步拓寬商業(yè)銀行傳統(tǒng)貿(mào)易結(jié)算及融資業(yè)務(wù)空間。截至2016年2月，獲得原油進(jìn)口資質(zhì)的10家地?zé)捚髽I(yè)合計(jì)獲批進(jìn)口配額4449萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)將新增國(guó)際結(jié)算量逾100億美元/年。

涌現(xiàn)增值金融服務(wù)需求。由于美元為國(guó)際原油市場(chǎng)主要計(jì)價(jià)貨幣，大部分地?zé)捚髽I(yè)在原油進(jìn)口貿(mào)易中，需以美元對(duì)外支付。在人民幣兌美元匯率走勢(shì)尚未企穩(wěn)、美國(guó)進(jìn)入加息周期、境內(nèi)外人民幣利差呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)的宏觀環(huán)境下，地?zé)捚髽I(yè)在原油進(jìn)口采購(gòu)，以及后續(xù)生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)中，亟需銀行為其提供避險(xiǎn)保值、財(cái)務(wù)管理等增值金融服務(wù)，以規(guī)避匯率、利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約財(cái)務(wù)成本。

呼喚大宗商品綜合金融服務(wù)。在原有的原料采購(gòu)模式下，地?zé)捚髽I(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小。而在原油進(jìn)口采購(gòu)模式下，地?zé)捚髽I(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營(yíng)周期都會(huì)拉長(zhǎng)，且需面對(duì)價(jià)格波動(dòng)劇烈的國(guó)際原油市場(chǎng)環(huán)境，因而通過(guò)原油期貨交易以實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)、保值的需求尤為迫切。但由于地?zé)捚髽I(yè)普遍缺乏專業(yè)的期貨交易員隊(duì)伍，因而依靠銀行為其設(shè)計(jì)商投行一體化的服務(wù)方案，就成為地?zé)捚髽I(yè)的優(yōu)先選擇。

原油進(jìn)口大宗商品業(yè)務(wù)典型案例

A公司為山東省重點(diǎn)地?zé)捚髽I(yè)，一次性原油加工能力超過(guò)500萬(wàn)噸。此前，A公司主要向中石油、中石化采購(gòu)燃料油，以滿足自身原料供應(yīng)需求。2015年，A公司獲得原油進(jìn)口“雙權(quán)”，可直接向海外進(jìn)口原油。為拓寬原料供應(yīng)渠道，降低采購(gòu)成本，A公司希望通過(guò)其在新加坡成立的貿(mào)易平臺(tái)T公司進(jìn)口原油。由于T公司采購(gòu)原油需要大量資金，而T公司屬于輕資產(chǎn)的貿(mào)易型公司，銀行基于傳統(tǒng)的授信理念難以給予授信支持，A公司通過(guò)其新加坡貿(mào)易平臺(tái)T公司進(jìn)口原油的方案面臨瓶頸。

根據(jù)A公司原油采購(gòu)需求，中國(guó)銀行依托海內(nèi)外平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將A公司與其新加坡貿(mào)易平臺(tái)T公司作為整體考慮，設(shè)計(jì)了全流程解決方案。鑒于A公司與中國(guó)銀行山東省分行已建立長(zhǎng)期的授信合作關(guān)系，中國(guó)銀行山東省分行為A公司開立以T公司為受益人的進(jìn)口信用證。中國(guó)銀行新加坡分行基于中國(guó)銀行山東省分行所開出的進(jìn)口信用證，開立以T公司為申請(qǐng)人、以國(guó)際油品貿(mào)易商X公司為受益人的進(jìn)口信用證，并為T公司敘做押匯業(yè)務(wù)，解決了T公司所面臨的授信難題。

借助于中國(guó)銀行所設(shè)計(jì)的全流程解決方案，A公司得以通過(guò)其在新加坡設(shè)立的貿(mào)易平臺(tái)T公司進(jìn)口原油，獲得優(yōu)質(zhì)的生產(chǎn)原料。由于海外市場(chǎng)融資利率較低，中國(guó)銀行在海外市場(chǎng)為T公司辦理的信用證項(xiàng)下押匯業(yè)務(wù)，有效幫助其節(jié)約了財(cái)務(wù)成本。同時(shí)，由于掌握了A公司原油進(jìn)口貿(mào)易全流程的物流、資金流、信息流情況，中國(guó)銀行有效加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制，成功實(shí)現(xiàn)了銀企雙贏。

開展原油進(jìn)口大宗商品業(yè)務(wù)的策略建議

在原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開的背景下，中資銀行應(yīng)把握契機(jī)、積極作為，依托海內(nèi)外布設(shè)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，發(fā)揮多元化平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)商投行聯(lián)動(dòng)力度，為優(yōu)質(zhì)地?zé)捚髽I(yè)客戶提供原油進(jìn)口項(xiàng)下大宗商品金融服務(wù)。

選取優(yōu)質(zhì)地?zé)捚髽I(yè)，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)煉化行業(yè)面臨嚴(yán)峻的產(chǎn)能過(guò)剩局面。2015年，我國(guó)煉化產(chǎn)能已超過(guò)7億噸，遠(yuǎn)高于“十二五”規(guī)劃所制定的6億—6.5億噸的目標(biāo)。因此，中資銀行應(yīng)在獲批“雙權(quán)”的地?zé)捚髽I(yè)中，選取期貨與現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)策略穩(wěn)健、財(cái)務(wù)狀況良好、具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、下游銷售渠道通暢的優(yōu)質(zhì)客戶開展合作，嚴(yán)把客戶準(zhǔn)入關(guān)。

依托海內(nèi)外平臺(tái)，挖掘業(yè)務(wù)機(jī)遇。地?zé)捚髽I(yè)普遍在新加坡、香港等地設(shè)有海外貿(mào)易平臺(tái)，通過(guò)海外貿(mào)易平臺(tái)進(jìn)口原油將是未來(lái)的主要貿(mào)易途徑。針對(duì)地?zé)捚髽I(yè)原油進(jìn)口貿(mào)易流特點(diǎn)，中資銀行應(yīng)依托自身設(shè)立的海內(nèi)外平臺(tái)，打通國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，綜合運(yùn)用背對(duì)背信用證、前對(duì)背信用證等產(chǎn)品，為地?zé)捚髽I(yè)客戶設(shè)計(jì)原油進(jìn)口全流程解決方案，滿足地?zé)捚髽I(yè)客戶貿(mào)易結(jié)算及融資業(yè)務(wù)需求，并幫助客戶節(jié)約財(cái)務(wù)成本。

推進(jìn)商投行聯(lián)動(dòng)，設(shè)計(jì)綜合金融服務(wù)方案。一方面，應(yīng)加強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)，獲得大宗商品期貨、現(xiàn)貨交易經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，成為境內(nèi)外主流商品交易所的清算會(huì)員，并不斷豐富大宗商品投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，有效提升專業(yè)能力；另一方面，開展商投行一體化客戶營(yíng)銷，根據(jù)地?zé)捚髽I(yè)原油進(jìn)口貿(mào)易的實(shí)際情況，打通原油期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)，為客戶提供涵蓋結(jié)算、融資、套期保值等元素的商投行綜合化解決方案，全面滿足客戶金融需求。

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，中資銀行應(yīng)秉持審慎原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理力度，實(shí)現(xiàn)原油進(jìn)口項(xiàng)下大宗商品業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。具體而言，一要加強(qiáng)對(duì)地?zé)捫袠I(yè)的研究，深入了解行業(yè)運(yùn)作模式、最新政策動(dòng)向，提升產(chǎn)品服務(wù)的契合度；二要拓展結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的應(yīng)用，在產(chǎn)品方案中引入貨權(quán)控制、保險(xiǎn)、應(yīng)收賬款等多重元素，緩釋業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；三要加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)管理，加大對(duì)物流、資金流、信息流的監(jiān)控力度，確保資金流在銀行體系內(nèi)的封閉運(yùn)行；四要建立全口徑風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對(duì)客戶現(xiàn)貨及期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行整體監(jiān)控，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性與前瞻性。

原油進(jìn)口“雙權(quán)”放開，在深刻改變國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口市場(chǎng)格局的同時(shí)，也將為銀行帶來(lái)廣闊的大宗商品業(yè)務(wù)機(jī)遇。中資銀行應(yīng)緊跟市場(chǎng)變化趨勢(shì)，針對(duì)地?zé)捚髽I(yè)原油進(jìn)口貿(mào)易項(xiàng)下的多元化需求，設(shè)計(jì)全方位解決方案，并加強(qiáng)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理，推進(jìn)大宗商品業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

作者劉昊翔單位：中國(guó)銀行總行貿(mào)易金融部作者肖乾單位：中國(guó)銀行山東省分行貿(mào)易金融部