稅收分成、財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率

摘要：財(cái)政激勵(lì)一致被認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡的原因之一，而提高全要素生產(chǎn)率是中國(guó)企業(yè)由“粗放型”向“集約型”增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。文章研究了財(cái)政激勵(lì)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，研究發(fā)現(xiàn)：地方政府的財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間存在“正U型”，即當(dāng)稅收分成率較小時(shí)，財(cái)政收入的邊際效應(yīng)大于損害經(jīng)濟(jì)的邊際成本，此時(shí)財(cái)政激勵(lì)的加強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致地方政府加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的攫取，損害企業(yè)全要素增長(zhǎng)率的提高;當(dāng)稅收分成率較大時(shí)，財(cái)政收入的邊際效應(yīng)小于損害經(jīng)濟(jì)的邊際成本，此時(shí)財(cái)政激勵(lì)的加強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致地方政府加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的援助，促進(jìn)企業(yè)全要素增長(zhǎng)率的提高。且這種影響會(huì)因企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)而產(chǎn)生異質(zhì)性。

關(guān)鍵詞：財(cái)政激勵(lì);全要素生產(chǎn)率;轉(zhuǎn)變發(fā)展方式;稅收分成

一、 引言

本文關(guān)注財(cái)政激勵(lì)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直被學(xué)者詬病的一個(gè)方面是，其增長(zhǎng)主要依靠資本和勞動(dòng)的積累，而忽視了創(chuàng)新和管理方面的提升。近年來(lái)，中國(guó)越來(lái)越關(guān)注經(jīng)濟(jì)由“粗放型”增長(zhǎng)方式向“集約型”增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。2015年5月8日，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)了《中國(guó)制造2025》，提出了我國(guó)企業(yè)從“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊?guó)智造”的具體要求。而企業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變集中體現(xiàn)為企業(yè)能否從勞動(dòng)和資本促進(jìn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿厣a(chǎn)率促進(jìn)增長(zhǎng)的方式。鑒于此，本文研究財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系。

在財(cái)政激勵(lì)的衡量方面，呂冰洋等（2016）提出了一個(gè)新的視角，即使用稅收分成比例作為衡量財(cái)政激勵(lì)的指標(biāo)。相比以往研究中使用財(cái)政分權(quán)度指標(biāo)作為衡量，稅收分成比例指標(biāo)更加準(zhǔn)確，且更明確的反應(yīng)了地方政府財(cái)政激勵(lì)的大小。因此，本文借鑒呂冰洋等（2016）的做法，是用縣級(jí)政府增值稅分成率指標(biāo)作為衡量地方政府財(cái)政激勵(lì)大小的指標(biāo)，以此為基礎(chǔ)研究其對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。

本文僅從財(cái)政激勵(lì)的視角研究了政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)和影響，當(dāng)然，除了財(cái)政激勵(lì)以外，地方政府官員的晉升激勵(lì)和約束機(jī)制也會(huì)影響地方企業(yè)的發(fā)展。財(cái)政激勵(lì)、晉升激勵(lì)和官員約束機(jī)制三者相輔相成，如何構(gòu)建完善的地方政府官員激勵(lì)和約束機(jī)制是解決當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，本文的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文利用2000年～2007年工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，研究結(jié)論與理論假設(shè)保持一致，研究發(fā)現(xiàn)地方政府的財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間存在“正U型”關(guān)系。本文的主要貢獻(xiàn)在于，從財(cái)政激勵(lì)和企業(yè)全要素生產(chǎn)率的角度分析了政府和市場(chǎng)的關(guān)系，給予企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式提供了一個(gè)新的視角。除去引言，本文的內(nèi)容安排如下：第二部分為實(shí)證模型設(shè)計(jì);第三部分為實(shí)證結(jié)果分析;第四部分為結(jié)論與政策建議。

二、 實(shí)證模型設(shè)計(jì)

1. 數(shù)據(jù)與變量。

（1）數(shù)據(jù)來(lái)源與處理。本文使用的數(shù)據(jù)包括2000年～2007年中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)和縣級(jí)財(cái)政數(shù)據(jù)。其中，工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)自2000年～2007年的中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù);增值稅分成率數(shù)據(jù)來(lái)自2000年～2007年《全國(guó)地市縣財(cái)政統(tǒng)計(jì)資料》。本文對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了如下處理：

①按照Brandt等（2012）的處理方法，根據(jù)企業(yè)的法人代碼、企業(yè)名稱、地址、電話號(hào)碼等信息對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)中不同年份的企業(yè)進(jìn)行匹配。②在匹配樣本之后，對(duì)缺失主要變量和存在明顯錯(cuò)誤企業(yè)樣本進(jìn)行了刪除。刪除了缺失總資產(chǎn)、職工人數(shù)、工業(yè)總產(chǎn)出、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額以及企業(yè)的開(kāi)業(yè)年等重要指標(biāo)的樣本;刪除企業(yè)總產(chǎn)值、企業(yè)的各項(xiàng)投入、職工人數(shù)、工業(yè)中間投入合計(jì)、固定資產(chǎn)原值和固定資產(chǎn)凈值為負(fù)的樣本;刪除了總資產(chǎn)小于企業(yè)固定資產(chǎn)凈值、總資產(chǎn)小于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)以及固定資產(chǎn)累計(jì)折舊小于當(dāng)期折舊的樣本;刪除了銷(xiāo)售額小于500萬(wàn)、固定資產(chǎn)原值小于100萬(wàn)、總資產(chǎn)小于100萬(wàn)和職工人數(shù)小于8人的樣本。③參照Brandtet等（2012）的做法，計(jì)算了企業(yè)實(shí)際資本存量和實(shí)際投資指標(biāo)，并使用相關(guān)價(jià)格指數(shù)對(duì)所有指標(biāo)進(jìn)行了消漲處理。④剔除了縣級(jí)重要數(shù)據(jù)缺失的樣本，并刪除一些不符合邏輯的樣本。⑤為了避免異常值對(duì)結(jié)果的影響，本文刪除了各指標(biāo)上下各0.5%分位數(shù)的樣本。最終，本文得到了2000年～2007年來(lái)自2 413個(gè)不同縣（市）的297 827家企業(yè)共983 369次觀測(cè)值的非平衡面板數(shù)據(jù)。

（2）變量定義。

①被解釋變量與核心解釋變量。本文的被解釋變量為使用OP方法測(cè)算的企業(yè)全要素生產(chǎn)率，具體測(cè)算方法見(jiàn)本節(jié)第二部分。本文的核心解釋變量為縣級(jí)增值稅分成率變量（VATshare），代表縣級(jí)政府所受到的財(cái)政激勵(lì)的大小，該指標(biāo)由《全國(guó)地市縣財(cái)政統(tǒng)計(jì)資料》中的縣級(jí)增值稅收入與其所征收的增值稅額相比計(jì)算得到。

②控制變量。本文的控制變量主要包括企業(yè)是否進(jìn)行研發(fā)支出的虛擬變量（Drd）、企業(yè)是否進(jìn)行出口的虛擬變量（Export）、企業(yè)年齡的對(duì)數(shù)值（Lnage）、企業(yè)的員工平均工資水平（Perwage）、企業(yè)的資本密集度（Perk）、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率（Leverage）、企業(yè)的總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)值（Lnsize）、企業(yè)的所有制性質(zhì)虛擬變量（Own）和年份虛擬變量（Year）。企業(yè)是否進(jìn)行研發(fā)支出的虛擬變量（Drd）的定義為，如果企業(yè)當(dāng)年進(jìn)行了研發(fā)支出則該變量取1，否則取0。學(xué)術(shù)界的普遍共識(shí)是創(chuàng)新是企業(yè)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)重要來(lái)源，因此本文認(rèn)為研發(fā)創(chuàng)新支出能夠提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。企業(yè)是否進(jìn)行出口的虛擬變量（Export）的定義為，如果企業(yè)當(dāng)年的出口交貨值大于0則取1，否則取0。許多研究強(qiáng)調(diào)企業(yè)的出口能夠通過(guò)“干中學(xué)（Learning by Exporting）”的效應(yīng)提升企業(yè)的生產(chǎn)率，出口企業(yè)面臨了競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，這也導(dǎo)致其能夠便捷地從國(guó)際市場(chǎng)上獲得信息和經(jīng)驗(yàn)，從而提升企業(yè)的生產(chǎn)率。企業(yè)年齡的對(duì)數(shù)值（Lnage）代表了企業(yè)的成立時(shí)間長(zhǎng)短，有研究表明企業(yè)能夠通過(guò)“干中學(xué)”來(lái)增加企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，但是也有研究認(rèn)為新企業(yè)更有創(chuàng)新意識(shí)，本文將進(jìn)行檢驗(yàn)。企業(yè)的員工平均工資水平（Perwage）代表了企業(yè)員工的素質(zhì)水平，企業(yè)的創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步主要來(lái)自于員工的創(chuàng)造，因此本文對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。企業(yè)的資本密集度（Perk）可能會(huì)導(dǎo)致資源配置不平衡，從而影響企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率（Leverage）會(huì)通過(guò)影響企業(yè)的盈利能力來(lái)影響企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。企業(yè)的總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)值（Lnsize）代表企業(yè)的規(guī)模大小，規(guī)模越大的企業(yè)其面臨破產(chǎn)的可能性也就越小，可能會(huì)進(jìn)行更多的風(fēng)險(xiǎn)性活動(dòng)，從而其生產(chǎn)率可能更高。企業(yè)的所有制性質(zhì)虛擬變量（Own）控制了企業(yè)的所有制性質(zhì)，由于不同所有制企業(yè)的公司治理、企業(yè)文化等方面存在較大差異，因此不同所有權(quán)性質(zhì)的企業(yè)全要素生產(chǎn)率可能不同。年份虛擬變量（Year）則控制了影響企業(yè)效率的年度沖擊。

2. 全要素生產(chǎn)率的測(cè)度。本文使用Olley和Pakes（1996）的方法（簡(jiǎn)稱OP方法）對(duì)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率進(jìn)行估計(jì)，該方法能夠克服估計(jì)的內(nèi)生性問(wèn)題，被國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者所使用。OP方法的估計(jì)形式為：

lnYit=？琢lnLit+？茁lnKit+ht（Iit，Kit）+？綴it（1）

其中l(wèi)nY為企業(yè)總產(chǎn)出的對(duì)數(shù)值;lnL為企業(yè)勞動(dòng)投入的對(duì)數(shù)值;lnK為企業(yè)資本存量的對(duì)數(shù)值，I為企業(yè)的當(dāng)期投資。ht（Iit，Kit）為企業(yè)可觀測(cè)的效率水平部分，？綴it為企業(yè)不可觀測(cè)的效率水平部分。通過(guò)對(duì)（1）式的估計(jì)就可以得到企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平。

3. 稅收分成率對(duì)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率影響的計(jì)量模型。

本文的模型設(shè)定如下：

lnoptfpit=？琢0+？茁1VATshareit+？茁2VATshare2it+？酌Xit+？滋i+？綴it（2）

公式（2）為稅收分成率對(duì)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率影響的計(jì)量模型。其中l(wèi)noptfpit為使用OP方法估計(jì)的企業(yè)全要素生產(chǎn)率的對(duì)數(shù)值;VATshareit為本文的核心解釋變量，即縣域的增值稅分成率企業(yè)的融資約束變量;為了檢驗(yàn)增值稅分成率與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間是否存在“U”型關(guān)系，本文在模型中加入了VATshareit的二次方項(xiàng)VATshare2it。Xit為各控制變量。？琢0為截距項(xiàng)，？茁1為增值稅分成率一次項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)，？茁1為增值稅分成率二次項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)核心解釋變量融資約束的回歸系數(shù)。？酌為各控制變量回歸系數(shù)集合，？滋i為隨時(shí)間不變的固定效應(yīng)誤差項(xiàng)，？綴it為隨時(shí)間變化的誤差項(xiàng)。本文使用固定效應(yīng)對(duì)模型（2）進(jìn)行估計(jì)。

根據(jù)前文的理論分析，財(cái)政激勵(lì)會(huì)使得政府對(duì)企業(yè)具有正反兩方面的作用。本文預(yù)計(jì)，當(dāng)模型（2）中僅加入增值稅分成率的一次項(xiàng)時(shí)，其回歸系數(shù)不顯著;當(dāng)同時(shí)加入增值稅分成率的一次方和二次方項(xiàng)時(shí)，一次方項(xiàng)的系數(shù)應(yīng)當(dāng)顯著為負(fù)，二次方項(xiàng)的系數(shù)應(yīng)當(dāng)顯著為正，即增值稅分成率與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間存在“正U型”關(guān)系。

三、 實(shí)證結(jié)果分析

表1為模型（2）的估計(jì)結(jié)果。其中，第（1）和（2）列僅加入了增值稅分成率的一次項(xiàng);第（3）～（6）列中加入了增值稅分成率的一次項(xiàng)和二次項(xiàng)。各列回歸中逐步加入控制變量，以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。模型中均控制了個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)。

從表1的回歸結(jié)果來(lái)看，第（1）和（2）列僅加入了增值稅分成率的一次項(xiàng)中增值稅分成率的一次項(xiàng)的回歸系數(shù)并不顯著，說(shuō)明財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間并不是線性關(guān)系。第（3）～（6）列中增值稅分成率的一次項(xiàng)的系數(shù)約為-0.8左右，且都顯著，二次項(xiàng)的回歸系數(shù)為2.5左右，也都顯著，說(shuō)明財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間存在“正U型”關(guān)系。分別來(lái)看各控制變量的估計(jì)系數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)各控制變量的估計(jì)系數(shù)的符號(hào)及顯著性均與理論保持一致，模型的結(jié)果是可信的。

當(dāng)?shù)胤秸呢?cái)政激勵(lì)加強(qiáng)時(shí)，地方政府對(duì)不同的企業(yè)會(huì)采取策略性的行為，因此本文對(duì)財(cái)政激勵(lì)與全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系進(jìn)行了異質(zhì)性檢驗(yàn)。表2為異質(zhì)性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果，其中第（1）列為國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)的回歸結(jié)果，第（2）列為私營(yíng)企業(yè)和混合所有制企業(yè)的回歸結(jié)果，第（3）列為外商投資企業(yè)和港澳臺(tái)資企業(yè)的回歸結(jié)果。模型中均控制了時(shí)間固定效應(yīng)、個(gè)體固定效應(yīng)及各控制變量。從表2的回歸結(jié)果看以看出，國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)對(duì)財(cái)政激勵(lì)的反應(yīng)最敏感，其次為外商投資企業(yè)和港澳臺(tái)資企業(yè)，反應(yīng)最不敏感的為私營(yíng)企業(yè)和混合所有制企業(yè)。其中的原因在于國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)一般會(huì)受到地方政府更多的政策照顧。外商投資企業(yè)和港澳臺(tái)資企業(yè)也會(huì)受到地方政府吸引外資的政策優(yōu)惠影響，而私營(yíng)企業(yè)和混合所有制受到地方政府政策的影響較小。

四、 結(jié)論與政策建議

根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，可以得到以下研究結(jié)論：地方政府的財(cái)政激勵(lì)與企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間存在“正U型”，當(dāng)稅收分成率較小時(shí)，財(cái)政收入的邊際效應(yīng)大于損害經(jīng)濟(jì)的邊際成本，此時(shí)財(cái)政激勵(lì)的加強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致地方政府加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的攫取，損害企業(yè)全要素增長(zhǎng)率的提高;當(dāng)稅收分成率較大時(shí)，財(cái)政收入的邊際效應(yīng)小于損害經(jīng)濟(jì)的邊際成本，此時(shí)財(cái)政激勵(lì)的加強(qiáng)會(huì)導(dǎo)致地方政府加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的援助，促進(jìn)企業(yè)全要素增長(zhǎng)率的提高。同時(shí)，我國(guó)地方政府對(duì)私營(yíng)企業(yè)的政策優(yōu)惠較少，國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)和外商投資企業(yè)受到了更多的政策優(yōu)惠。

由此，本文提出以下政策建議：第一，地方政府，尤其是省級(jí)以下政府的稅收分成比例制定要適當(dāng)，以加強(qiáng)地方政府促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力;第二，地方政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)私營(yíng)企業(yè)的政策優(yōu)惠，改善資源配置效率。第三，除財(cái)政激勵(lì)外，晉升激勵(lì)和約束機(jī)制也是影響地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要方面，如何構(gòu)建合理的地方政府治理模式是解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵。

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基金項(xiàng)目：中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金（中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助）項(xiàng)目（項(xiàng)目號(hào)：15XNH041）。

作者簡(jiǎn)介：許敬軒（1987-），男，漢族，山東省臨沂市人，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院博士生，研究方向?yàn)樨?cái)政金融理論與政策。

收稿日期：2017-01-21。