人民幣加入SDR對國內(nèi)外影響的理論性研究

◆鄧梅梅

人民幣加入SDR對國內(nèi)外影響的理論性研究

◆鄧梅梅

國際貨幣基金組織（IMF）在2015年11月30日宣布人民幣加入特別提款權(quán)（SDR），成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后的第五種貨幣。2008年美國次貨金融危機的爆發(fā)凸顯了當今國際貨幣體系的弊端和缺陷。另外，中國經(jīng)濟發(fā)展迅速，不斷推進利率市場化和匯率市場化、人民幣資本項目不斷開放和上海自由貿(mào)易區(qū)的成立。在這些背景之下人民幣加入SDR對中國和國外都具有深遠的意義。

人民幣；SDR；國際貨幣體系

一、人民幣國際化進程

人民幣國際化主要分三步走：首先人民幣被周邊國家承認，成為周邊國家的硬貨幣和貿(mào)易結(jié)算的貨幣，即人民幣“周邊化”； 其次人民幣在亞洲區(qū)域被承認，成為區(qū)域內(nèi)的結(jié)算和投資貨幣，即“人民幣區(qū)域化”；最后人民幣成為國際儲備貨幣和結(jié)算貨幣，完成人民幣的國際化，即“人民幣國際化”。然而一個國家的貨幣不是生來就是國際貨幣，縱觀歷史，美元、英鎊、日元等貨幣國際化道路也是經(jīng)歷了三步走，所以人民幣要國際化同樣也需要“三步走”，缺一不可。人民幣加入SDR加速了其國際化的進程。

二、人民幣加入SDR對中國國內(nèi)的影響

（一）有利于我國企業(yè)和個人在國際上使用人民幣。人民幣加入SDR提高了其國際地位和知名度，也增強了國際市場對人民幣的信心，越來越多的外國人愿意接受人民幣，從而促進了人民幣在國際上的使用。另外，企業(yè)和個人在海外可以直接用人民幣計價和結(jié)算，減少了對第三種貨幣匯率的依賴，有利于降低匯率風險和交易成本。

（二）制定貨幣政策和匯率制度的要求更高。人民幣加入SDR意味著其國際影響增加，我國的貨幣政策和匯率制度勢必會影響到國際上其他國家，所以，在制定貨幣政策和匯率制度時不能只單單考慮本國的影響，還應(yīng)考慮到對國際上其他國家的影響，從而要求我國的貨幣政策和匯率政策更加市場化和彈性化。

（三）促進我國資本市場和資本項目的進一步開放。目前，雖然我國的資本市場和資本項目有了一定程度的開放，但比起美國、英國、日本等發(fā)達國家，其開放度仍不夠。人民幣想要成為國際貨幣，那么一定要全面的打開我國資本市場和資本項目。人民幣加入SDR，促使很多國家把人民幣當作儲備貨幣，在資本市場上以人民幣作為投資品的也越來越多，從而促進了資本市場和資本項目的進一步開放。

（四）促進我國金融監(jiān)管的進一步加強。人民幣加入SDR使得在岸人民幣和離岸人民幣資產(chǎn)數(shù)量快速增加，尤其是離岸人民幣的流動數(shù)量越來越多，從而使我國面臨的國內(nèi)和國際經(jīng)濟環(huán)境日益復雜和多變，相應(yīng)的風險也不斷增加。

（五）增加了中國的國際責任。人民幣加入SDR大大提升了人民幣的國際地位，越來越多的國家將其作為國際儲備貨幣和貨幣資產(chǎn)，也有越來越多的個人持有人民幣資產(chǎn)。

（六）有利于促進人民幣國際化。2008年金融危機以后，中國積極努力推動人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點，與多個周邊國家簽署以人民幣為中心的雙邊貨幣互換協(xié)議，加強了人民幣國際貿(mào)易支付和官方儲備等功能。

三、人民幣加入SDR的國際意義

（一）提升了發(fā)展中國家在國際上的地位和話語權(quán)。雖然我國近年來經(jīng)濟發(fā)展迅速，社會國際地位也在不斷提升，但我國仍然是一個發(fā)展中國家，在人民幣加入SDR貨幣籃子之前，該籃子里的貨幣是：美元、歐元、英鎊、日元等，這些貨幣的發(fā)行國都是發(fā)達國家。人民幣作為一個新型市場經(jīng)濟體的貨幣進入SDR貨幣籃子，并且其權(quán)重超過日元和英鎊，大大提升了發(fā)展中國家在國際上的話語權(quán)。

（二）有助于促進國際貨幣體系的多元化。布雷頓森林體系的垮臺反映了以一種貨幣為中心的國際貨幣體系的不穩(wěn)定性，后期建立的牙買加體系雖然削弱了美元的霸主地位，增加了國際貨幣體系的內(nèi)容，但就實際來看仍然是以美元為主體。2008年美國爆發(fā)的次貨金融危機就凸顯出了這一貨幣體系的弊端。

結(jié)束語

人民幣加入SDR對國內(nèi)和國外都具有非常深遠的影響，人民幣成為SDR貨幣籃子里的貨幣，這意味著國際上會有越來越多的國家將人民幣作為貨幣資產(chǎn)，人民幣在國際上的流動數(shù)量會大大提升。人民幣加入SDR是人民幣國際化的必要前提，對于中國而言是很有利的，它會增加人民幣的國際地位和國際知名度，是我們每一個中國人的驕傲。但我們不能過度的歡喜，因為人民幣加入SDR同時也賦予了中國更多的國際責任感，國際社會將會以更高的眼光來看我國的改革開放和金融市場。

[1]閆屹，周鵬亞，候鑫.積極推進人民幣加入特別條款權(quán)貨幣籃子[J].國際金融，2012（3）:68-72.

2015年度廣西高?？茖W技術(shù)研究項目，題目名《人民幣在東盟地區(qū)跨境投資及其國際化政策研究》 （KY2015YB566）

鄧梅梅（1983- ），廣西桂林人，廣西金融職業(yè)技術(shù)學院教師，中級經(jīng)濟師、助理研究員。