亨利·崔克斯

來自上層的指示明確而響亮。沙特副王儲穆罕默德·本·薩勒曼想讓沙特阿美這家全球最大、最具價值的石油公司進行首次公開募股（IPO），以吸引國際投資者，上市時間可能是在2018年。

而在2017年，這件大事的前奏將與IPO本身一樣吸引人們的眼光。沙特阿美的高層會極力阻止揭開籠罩著該公司的神秘面紗。其他沙特王室成員會反對任何可能阻礙他們將石油收入收入囊中的行為。

即使如此，穆罕默德·本·薩勒曼也會義無反顧地執(zhí)行計劃，而此次IPO的規(guī)模和范圍也會直接反映他的影響力究竟有多大。

有些人認為穆罕默德·本·薩勒曼無法實現(xiàn)出售沙特阿美5%的股票來籌集1000億到1500億美元的計劃——若成功，這將是史上規(guī)模最大的IPO。若要將上游資產(chǎn)（勘探和生產(chǎn)）上市，則需要公開經(jīng)過獨立審計的油氣儲備數(shù)量，而沙特王室在過去幾十年中一直拒絕這么做。

沙特絕大多數(shù)的公共財政開支都依賴沙特阿美公司，任何投資者都有理由擔(dān)心沙特政府未來會占用公司收入。他們擔(dān)心沙特可能會和過去一樣，把該公司當(dāng)做實行石油輸出國組織（OPEC）政策的工具，即使這么做會損害少數(shù)股東的利益。

以上這些因素都可能會澆滅投資者的熱情，導(dǎo)致最終募集的資金比穆罕默德·本·薩勒曼設(shè)想的少。而且，沙特擔(dān)心如果公司在海外上市，其他投資者就有可能合法地索取該國的油氣儲備。

鑒于以上這些阻礙，來自倫敦政經(jīng)學(xué)院的斯特芬·赫托格預(yù)計，這次IPO會僅限于下游資產(chǎn)（例如市場營銷部門和分銷部門），最多加上邊緣的上游資產(chǎn)。他說，沙特阿拉伯的石油技術(shù)官僚“不會在明面上（和副王儲）對著干，但所有人都討厭這個計劃。公司運營相當(dāng)好。非得讓它脫離保護殼上市可能會適得其反”。

但是穆罕默德·本·薩勒曼也希望利用沙特阿美公司的部分私有化來樹立一個標(biāo)志，作為沙特王國向減少石油依賴方向轉(zhuǎn)型的象征，而且他的宏圖偉愿一旦打了折扣，就會被看作個人的失敗。他需要IPO的收入來建立一個投資基金，用投資非石油資產(chǎn)的辦法實現(xiàn)多元化。而且，如果審計公司油氣儲備太過敏感，他完全可以讓這些數(shù)字不出現(xiàn)在沙特阿美的報表上。

不過在2017年，有一件事是確定的。投資銀行家會為得到有史以來最賺錢的一筆IPO委托而爭得頭破血流。他們巴不得鼓動穆罕默德·本·薩勒曼將顧慮都拋到腦后，將整個公司打包出售。

沙特阿美石油公司的技術(shù)官僚們不會坐以待斃，他們會默默地提議執(zhí)行相反的方案。

（翻譯：邢蓓蓓，審譯：朱明艾、伍豪、熊靜）