華泰證券 沈娟

平安銀行：金融科技亮眼零售前程似錦

華泰證券 沈娟

金融科技的發(fā)展已經(jīng)對(duì)大眾生活方式產(chǎn)生深層次、變革性影響；在近年經(jīng)濟(jì)及政策導(dǎo)向下，大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)已成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)重要共識(shí)。此輪銀行轉(zhuǎn)型大潮中，平安銀行抓住了這兩個(gè)最重要的方向——金融科技及零售轉(zhuǎn)型，并且將兩者充分結(jié)合提出“科技引領(lǐng)零售轉(zhuǎn)型”大戰(zhàn)略。平安此次轉(zhuǎn)型可謂有決心、有條件、有效果，在戰(zhàn)略的堅(jiān)決推進(jìn)及集團(tuán)積極支持下，平安零售轉(zhuǎn)型前程似錦。

集團(tuán)樹下好乘涼

此次零售轉(zhuǎn)型，平安銀行戰(zhàn)略清晰，全方位深入大數(shù)據(jù)及智能化領(lǐng)域。提出“SAT+智能主賬戶”的智能銀行發(fā)展方向，即綜合利用社交媒體（S）+客戶端應(yīng)用程序（A）+遠(yuǎn)程服務(wù)團(tuán)隊(duì)（T），利用移動(dòng)智能技術(shù)平臺(tái)拓展零售客戶資源及提高客戶服務(wù)能力。具體來說，在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域從數(shù)據(jù)洞察、數(shù)字營(yíng)銷、數(shù)字運(yùn)營(yíng)層層深入，提升智能化客戶服務(wù)水平，并且通過大數(shù)據(jù)及數(shù)字運(yùn)營(yíng)形成線上線下結(jié)合的一體化客戶服務(wù)機(jī)制，全面提升客戶體驗(yàn)、客戶粘性、精準(zhǔn)營(yíng)銷水平以及成本控制效率。

平安集團(tuán)金融科技水平行業(yè)領(lǐng)先。截至2017年6月30日平安集團(tuán)專利申請(qǐng)數(shù)高達(dá)1458項(xiàng)，覆蓋大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)、人工智能、云技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，金融科技水平行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)，平安集團(tuán)長(zhǎng)期重點(diǎn)推進(jìn)集團(tuán)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，為平安銀行后續(xù)零售發(fā)力提供較為堅(jiān)實(shí)后續(xù)力。

截止2017年中期，平安集團(tuán)個(gè)人客戶達(dá)1.43億人，較年初增長(zhǎng)9.3%，上半年新增客戶1854萬人，同比提高11%。根據(jù)中國(guó)平安公布的2017年中報(bào)，集團(tuán)客戶構(gòu)成中銀行客戶占比約34%，后續(xù)仍有蘊(yùn)含較大遷徙空間?？疾旒瘓F(tuán)綜合化經(jīng)營(yíng)水平，2017年上半年集團(tuán)各戶中有3734萬人同時(shí)持有多家子公司的合同，在整體客戶中占比26%，客均利潤(rùn)242元，同比提高18.5%。集團(tuán)的綜合經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略為平安銀行的未來客戶遷徙打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

集團(tuán)積極支持公司與壽險(xiǎn)等渠道的客戶遷徙，整體遷徙水平在2017年明顯提高。2017上半年綜拓渠道遷徙客戶新增239萬，其中財(cái)富及以上客戶新增2.2萬，客戶資產(chǎn)余額新增500億元，綜拓渠道占比分別達(dá)22.9%、30.3%及30.3%。在集團(tuán)整體加強(qiáng)銀行客戶遷徙背景下，各產(chǎn)品線遷徙情況在近兩月出現(xiàn)明顯提升，上半年新一貸綜拓遷徙比例達(dá)28%，預(yù)計(jì)下半年將達(dá)40%；上半年信用卡交叉銷售渠道占比約37%，預(yù)計(jì)下半年將達(dá)60%。此外，公司內(nèi)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，集團(tuán)遷徙客戶整體資產(chǎn)質(zhì)量占優(yōu)，未來集團(tuán)遷徙有望進(jìn)一步為公司零售轉(zhuǎn)型增續(xù)動(dòng)力。

零售遞喜報(bào)轉(zhuǎn)型現(xiàn)成效

零售轉(zhuǎn)型持續(xù)深化以來，平安銀行各項(xiàng)零售業(yè)務(wù)均如約出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。2017上半年零售金融營(yíng)業(yè)收入達(dá)218億元，占比40%，較去年同期提高11%，其中利息收入占比達(dá)54%，自零售轉(zhuǎn)型以來個(gè)人貸款利息收入占比持續(xù)上行。零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)106億元，由于零售業(yè)務(wù)較好的資產(chǎn)質(zhì)量，零售資產(chǎn)減值損失占比僅15%，使得零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額占比達(dá)到64%，占比較去年同期提高35個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到整體零售資產(chǎn)總額僅為19%，公司零售業(yè)務(wù)以不到1/5的資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)超過2/3的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，零售轉(zhuǎn)型效果顯著。

與同業(yè)相比，平安銀行零售貸款中住房按揭貸款僅占10%，因此近90%的零售信貸投往除按揭貸款外的高收益信貸產(chǎn)品，零售產(chǎn)品條線豐富。2016年末除住房按揭以外零售貸款占比位列上市銀行第三位，占比達(dá)37%，僅次于常熟銀行及寧波銀行，高于招商銀行。在該種零售結(jié)構(gòu)下，零售業(yè)務(wù)規(guī)模及發(fā)展不易受到房貸政策影響，且除房貸外的高收益零售產(chǎn)品有力提振公司的零售業(yè)務(wù)收入。

零售轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)下，平安銀行對(duì)公領(lǐng)域著重加強(qiáng)“做深做精”力度，為零售轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。著力發(fā)展“商行+投行”模式，提高對(duì)客戶服務(wù)的深度與精度及綜合服務(wù)能力，降低資本運(yùn)用，走輕資本道路。公司2017上半年年完成債券承銷452億元，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、費(fèi)率下行形勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)托管費(fèi)收入18.57億元，托管凈值規(guī)模5.69萬億元，較上年末增長(zhǎng)4.21%。此外對(duì)公條線通過加深客戶服務(wù)水平，進(jìn)一步拓展客戶資源，提高公司業(yè)務(wù)純負(fù)債業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

正視存量不良多舉措嚴(yán)控新增

資產(chǎn)質(zhì)量壓力不可忽視。以2016年末上市銀行同口徑對(duì)比，不良率位居股份行第三位，關(guān)注類貸款占比位居股份行中第二位，逾期90天以上貸款/不良貸款比例位居股份行第二位及上市銀行第二位，整體資產(chǎn)質(zhì)量弱于行業(yè)平均水平。

在行業(yè)不良企穩(wěn)的背景下，公司資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)一定改觀。2017上半年末不良率1.76%，環(huán)比Q1提升2BP，觀察公司資產(chǎn)確認(rèn)力度，2017半年關(guān)注類貸款占比4.14%，環(huán)比2016年末提高3BP，逾期90天以上貸款/不良貸款比例降至154%，較2016年末下降4%，資產(chǎn)確認(rèn)力度有所加強(qiáng)。2017上半年首次出現(xiàn)信貸成本及撥備覆蓋率一降一升的情況，信貸成本降至1.54%，環(huán)比2016年降低33BP，撥備覆蓋率達(dá)到161.32%，環(huán)比提升5.95%。在不良生成率降低、不良確認(rèn)力度加強(qiáng)、信貸成本降低、撥備覆蓋率提升四項(xiàng)因素綜合改善下，公司不良實(shí)現(xiàn)邊際改善。

此外，平安銀行主動(dòng)加快不良釋放，摒棄過去通過貸款重組等方式掩蓋不良的做法，積極核銷清收。2016年平安銀行專門成立特殊資產(chǎn)管理部門處理公司不良貸款的清收工作，取得的效益較為顯著。2017上半年收回不良資產(chǎn)44億元，同比增長(zhǎng)66.52%，其中信貸資產(chǎn)40億元，包括已核銷貸款17.69億元，現(xiàn)金回收率達(dá)90%，其余以以物抵債方式收回。此外公司明顯加大貸款核銷力度，上半年核銷不良貸款188.9億元，同比增73%。不良資產(chǎn)處置初現(xiàn)成效。

對(duì)于新增不良領(lǐng)域，平安銀行堅(jiān)持對(duì)公新增不良“零容忍”態(tài)度，且執(zhí)行效果良好，目前暫未出現(xiàn)任何貸款逾期。受益于科技引領(lǐng)零售轉(zhuǎn)型的大戰(zhàn)略，平安銀行利用科技風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具及外部大數(shù)據(jù)，提高客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平，零售條線不良水平出現(xiàn)明顯改善。2017上半年整體零售貸款總不良率1.28%，較年初下降24BP，其中消費(fèi)信貸不良率0.41%，較年初下降34BP，信用卡應(yīng)收賬款不良率1.2%，較年初下降23BP，大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平成效明顯。面對(duì)較高的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率，平安銀行調(diào)整個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款結(jié)構(gòu)及風(fēng)控手段，壓縮總量規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量的有效控制。