萬喆

北京時間今天凌晨，美聯(lián)儲宣布加息，預(yù)示著美國貨幣政策正?；牟椒ヒ呀?jīng)逐漸加快。盡管市場表現(xiàn)比較理性，但美聯(lián)儲歷史上歷次加息周期都造成對其他經(jīng)濟(jì)體的不小影響，甚至直接或間接導(dǎo)致一些金融風(fēng)險的暴露和金融危機的發(fā)生。對中國而言，未雨綢繆，“防范風(fēng)險”已經(jīng)成為當(dāng)前政府工作的重點之一。無論在總理記者會，或是在2017年政府工作報告中，“金融風(fēng)險”都屢次出現(xiàn)。

為什么把金融風(fēng)險提高到顯著位置？總體而言，中國正在“新常態(tài)”由高速增長向中高速增長轉(zhuǎn)換的“換擋期”，經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)一步深化，但市場化帶來的市場波動有時超出預(yù)期，加深加重了掌握市場和改革深化的難度。

中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)今面臨的風(fēng)險主要來自三個方面。一種是外部風(fēng)險。從國際看，2008年金融危機后，全球市場復(fù)蘇緩慢，需求一直疲軟，風(fēng)險爆發(fā)的可能性長期存在。去年起，英國、歐盟、美國等經(jīng)濟(jì)體發(fā)生出乎意料的政治事件，“逆全球化”趨勢明顯，保護(hù)主義抬頭。對中國來說，受外需衰退影響和國際市場溢出效應(yīng)，勢必要承擔(dān)相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。

一種是市場風(fēng)險。中國經(jīng)濟(jì)增長的“GDP競賽”帶來了片面追求增速，而經(jīng)濟(jì)實質(zhì)“脫實向虛”的問題。當(dāng)前中國市場更面臨著行政監(jiān)管思路陳舊，和市場日新月異之間巨大差距帶來的市場風(fēng)險。

一種是機構(gòu)風(fēng)險。由于歷史等原因，中國的一些金融機構(gòu)有著結(jié)構(gòu)性的內(nèi)在矛盾。政企、銀企、政銀關(guān)系的復(fù)雜程度導(dǎo)致了道德風(fēng)險的累積。

不過，由于中國已對自身所處環(huán)境和狀況有相當(dāng)了解，并且不斷積極改進(jìn)，目前整體風(fēng)險控制較好，市場和經(jīng)濟(jì)運行較為平穩(wěn)。從國際上看，在各國都祭出保護(hù)主義大旗的狀況下，中國擔(dān)當(dāng)起負(fù)責(zé)任大國的義務(wù)。中國深知，貿(mào)易自由和互聯(lián)互通是全球發(fā)展的不可逆趨勢，因此堅持開放政策不動搖，而且倡導(dǎo)“一帶一路”建設(shè)，為全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)的同時，也為消除國際上的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險做出了實質(zhì)貢獻(xiàn)。

從市場上看，市場化改革與監(jiān)管深化改革雙管齊下。一方面擠壓資金投機套利空間和打壓這種行為，并著力創(chuàng)造良好的營商環(huán)境，降低稅費、簡政放權(quán)，使資金“脫虛向?qū)崱保涣硪环矫?，對市場中造假欺詐、違法違規(guī)、興風(fēng)作浪的行為進(jìn)行深挖重罰，并不斷履新監(jiān)管思路、豐富監(jiān)管層次、健全監(jiān)管體系，證監(jiān)會這一年多的“重拳出擊”就是明證。

從機構(gòu)上看，推進(jìn)金融機構(gòu)的市場化改革已在有序進(jìn)行。利率市場化的推進(jìn)，民營銀行等牌照的發(fā)放，對銀行內(nèi)部整頓即外部服務(wù)水平提高的新要求，都是希望讓銀行在市場化的進(jìn)程中能夠越來越按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事。

因此，在內(nèi)外部壓力仍然很大，風(fēng)險預(yù)期并未消失的情況下，中國經(jīng)濟(jì)砥礪前行，保持相對的平穩(wěn)已非常不易。但對中國而言，內(nèi)外風(fēng)險仍難言完全消除，保持長期警惕，堅持深化改革，推動精細(xì)化改革，才是未來不可動搖的發(fā)展方向。▲

（作者是國家發(fā)改委國合中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）