黃穎+張帆

摘 要：截至2015年底，我國(guó)注冊(cè)的中小企業(yè)已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值、實(shí)現(xiàn)利稅和出口總額分別占全國(guó)總量的60%、40%和60%，所提供的就業(yè)崗位達(dá)全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)的75%。中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、創(chuàng)造國(guó)民收入、解決就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用，已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量。然而，在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，融資難始終是制約中小企業(yè)良性發(fā)展的主要原因。就兩大融資主體而言，銀行與中小企業(yè)雙方都面臨著困境。一方面，中小企業(yè)規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，受政策扶持較少，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境稍有惡化，便首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。銀行是中小企業(yè)貸款的主要渠道，但中小企業(yè)往往存在財(cái)務(wù)行為不規(guī)范，財(cái)務(wù)信息失真，管理水平參差不齊等問(wèn)題，使得其向銀行貸款存在手續(xù)多、難度大等障礙。另一方面，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行大都存在著過(guò)分依賴大客戶、貸款授信額度過(guò)于集中的情形，這不僅會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)信貸風(fēng)險(xiǎn)集中的問(wèn)題，而且由于大客戶通常提供不動(dòng)產(chǎn)抵押，商業(yè)銀行在變現(xiàn)時(shí)通常會(huì)遇到耗時(shí)、手續(xù)繁瑣等諸多問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：融通倉(cāng)；中小企業(yè)；融資；探析

如何在中小企業(yè)自身的缺陷與優(yōu)勢(shì)之間找到一個(gè)便于銀行開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)的平衡點(diǎn)顯得尤為關(guān)鍵。由于金融機(jī)構(gòu)不得從事除金融服務(wù)以外的其他領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，要實(shí)現(xiàn)對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)物的占有權(quán)必須借助除借款人之外的第三方提供質(zhì)物監(jiān)管與倉(cāng)管服務(wù)，融通倉(cāng)的概念便順應(yīng)實(shí)踐需要應(yīng)運(yùn)而生。

1 融通倉(cāng)的內(nèi)涵界定與優(yōu)勢(shì)分析

融通倉(cāng)的核心思想是通過(guò)物流企業(yè)的介入，以轉(zhuǎn)移占有動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保物，使得企業(yè)融資得以實(shí)現(xiàn)。融通倉(cāng)有狹義和廣義之分：廣義的融通倉(cāng)是指在工業(yè)經(jīng)濟(jì)和金融、商貿(mào)、物流等第三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的區(qū)域創(chuàng)生的一種跨行業(yè)的綜合性第三產(chǎn)業(yè)高級(jí)業(yè)態(tài)。狹義的融通倉(cāng)是指以周邊中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，以流動(dòng)商品倉(cāng)儲(chǔ)為基礎(chǔ)，涵蓋中小企業(yè)信用整合與再造、物流配送、電子商務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)的綜合性服務(wù)平臺(tái)。本文主要探討?yīng)M義的融通倉(cāng)運(yùn)作模式。

融通倉(cāng)作為一種把物流、信息流和資金流綜合管理的創(chuàng)新型融資方式，具有諸多優(yōu)勢(shì)。首先，融資門(mén)檻相對(duì)較低。我國(guó)雖設(shè)有創(chuàng)業(yè)板，但首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元；最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元”的高門(mén)檻使得大部分中小企業(yè)無(wú)法通過(guò)直接融資融得資金；其次，融通倉(cāng)運(yùn)作模式以企業(yè)所提供的質(zhì)押物為擔(dān)保，與準(zhǔn)入門(mén)檻很低、缺乏兜底能力的P2P平臺(tái)相比，較為穩(wěn)健可靠。最后，融通倉(cāng)可以利用供應(yīng)鏈上各行業(yè)的相關(guān)性實(shí)現(xiàn)共贏，降低中小企業(yè)成本、增加企業(yè)利潤(rùn)、增加銀行收益、為物流企業(yè)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)。

2 融通倉(cāng)運(yùn)作模式

融通倉(cāng)的運(yùn)作必須服務(wù)于兩個(gè)基本功能：融通倉(cāng)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)提供一體化服務(wù)、信用整合與信用再造功能。在質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中，融通倉(cāng)根據(jù)合同以及倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)議，對(duì)存放在融通倉(cāng)中的質(zhì)押物提供倉(cāng)儲(chǔ)和監(jiān)管服務(wù)，對(duì)存放在融通倉(cāng)之外的經(jīng)金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)的其他倉(cāng)庫(kù)中的質(zhì)物提供監(jiān)管服務(wù)。同時(shí)，作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的第三方服務(wù)平臺(tái)，融通倉(cāng)與金融機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)合作關(guān)系，從而獲得金融機(jī)構(gòu)授予的信貸額度，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)會(huì)員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等綜合條件的審核，從而下放相應(yīng)額度的貸款。

融通倉(cāng)運(yùn)作模式分為非供應(yīng)鏈融通倉(cāng)和供應(yīng)鏈融通倉(cāng)兩大類(lèi)型。

（一）非供應(yīng)鏈融通倉(cāng)運(yùn)作模式

（1）倉(cāng)單質(zhì)押模式

倉(cāng)單質(zhì)押模式下，中小企業(yè)將生產(chǎn)型資料存放在第三方物流中，第三方物流對(duì)貨物做出價(jià)值評(píng)估，商業(yè)銀行根據(jù)評(píng)估結(jié)果開(kāi)具倉(cāng)單，并提供相應(yīng)的貸款給中小企業(yè)。目前這種模式在江蘇泰州各個(gè)銀行已廣泛運(yùn)用（見(jiàn)圖1）。

（2）統(tǒng)一授信模式

相比模式一，3PL獲得了銀行所授予的信貸額度，一定程度上獲得了相當(dāng)大的自主權(quán)，銀行在此過(guò)程中很少參與運(yùn)作，使得中小企業(yè)可以更快地獲得融資，減化環(huán)節(jié)提高效率。

然而，在非供應(yīng)鏈模式下，中小企業(yè)、商業(yè)銀行與3PL之間僅僅依靠物流和資金流作為連接，缺乏系統(tǒng)的可持續(xù)性與牢固性，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也較為低下。

（二）供應(yīng)鏈融通倉(cāng)運(yùn)作模式

（1）委托代理模式

供應(yīng)鏈條件下的委托代理模式將上下游的供應(yīng)商和客戶以及用戶連接在一起，以求達(dá)到整體利益的最大化。該模式下，中小企業(yè)、物流企業(yè)與商業(yè)銀行之間簽訂協(xié)議，企業(yè)將貨物存放到銀行指定的3PL中，3PL開(kāi)具倉(cāng)單，中小企業(yè)根據(jù)3PL開(kāi)具的倉(cāng)單向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，銀行根據(jù)3PL的評(píng)估報(bào)告給中小企業(yè)方法貸款，貸款金額少于貨物價(jià)值，一段時(shí)間后，中小企業(yè)償還貸款，質(zhì)押物解除，融資合同注銷(xiāo)（見(jiàn)圖2）。商業(yè)銀行把自己不擅長(zhǎng)的價(jià)值評(píng)估、物流運(yùn)輸、質(zhì)物監(jiān)管等業(yè)務(wù)委托給第三方物流企業(yè)，減少交易成本，提高效率。

（2）統(tǒng)一授信模式

該模式最大的優(yōu)勢(shì)在于減少了中間環(huán)節(jié)的時(shí)間，提高了效率，銀行篩選一些各方面能力都達(dá)到要求的3PL企業(yè)，給予其一定的信貸額度，然后被選中的3PL自主與企業(yè)洽談業(yè)務(wù)，信貸額度由3PL自主決定，銀行在此環(huán)節(jié)不插手。

（3）聯(lián)盟模式

聯(lián)盟模式下，融資主體不再單一，能夠針對(duì)客戶的需求提高個(gè)性化服務(wù)，但缺乏整套的最優(yōu)方案。融通倉(cāng)的提出豐富了它的內(nèi)容，增加了倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)、存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款等增值服務(wù)，然而單個(gè)商業(yè)銀行與單個(gè)3PL之間由于信息不對(duì)稱，無(wú)法成為最合適的組合，因此在運(yùn)行過(guò)程中效用不能發(fā)揮到最大，于是，就有了終極模式：供應(yīng)鏈下基于4PL的聯(lián)盟模式。

（4）供應(yīng)鏈下基于4PL的聯(lián)盟模式

在這種模式下，中小企業(yè)將質(zhì)押物報(bào)告提交給4PL，4PL根據(jù)報(bào)告提出相應(yīng)的要求及標(biāo)準(zhǔn)，并向多家金融機(jī)構(gòu)和3PL發(fā)出通知，金融機(jī)構(gòu)和3PL根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)提交聯(lián)盟申請(qǐng)，4PL從聯(lián)盟申請(qǐng)中評(píng)選出最優(yōu)銀行和最優(yōu)3PL，建立聯(lián)盟，組成融通倉(cāng)，并設(shè)立一個(gè)信息共享系統(tǒng)，以便實(shí)現(xiàn)信息共享。中小企業(yè)向融通倉(cāng)提交貸款申請(qǐng)，申請(qǐng)通過(guò)后，貨物交由融通倉(cāng)監(jiān)管，融通倉(cāng)根據(jù)貨物的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并給予相應(yīng)貸款，一段時(shí)間后，中小企業(yè)還款，質(zhì)押物解除，合同注銷(xiāo)。

相比上一種模式，該模式存在整套的最優(yōu)方案，可以結(jié)合質(zhì)押物的特點(diǎn)選擇最適合的商業(yè)銀行與物流機(jī)構(gòu)，從而提供個(gè)性化服務(wù)，也可以減少對(duì)質(zhì)物的儲(chǔ)藏和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。而且實(shí)現(xiàn)了信息的充分共享，一定程度上降低了對(duì)質(zhì)物的審核、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)以及銀行的核算、貸款風(fēng)險(xiǎn)。這種模式能夠?yàn)檎麠l供應(yīng)鏈提供服務(wù)，針對(duì)不同環(huán)節(jié)的企業(yè)提供個(gè)性化服務(wù)（見(jiàn)圖3）。

4 結(jié)語(yǔ)

融通倉(cāng)模式緊密貼合了中小企業(yè)的需求，也為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)拓展帶來(lái)了新思路。從宏觀視角，政府應(yīng)不斷完善金融支持中小企業(yè)發(fā)展的政策體制，通過(guò)設(shè)立的專為中小企業(yè)服務(wù)的相關(guān)部門(mén)，建立促進(jìn)中小企業(yè)融通倉(cāng)良性運(yùn)作的規(guī)章制度。從微觀視角，參與運(yùn)作的企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)都要嚴(yán)控每筆交易的成本、形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、加強(qiáng)相關(guān)征信系統(tǒng)建設(shè)并落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

參考文獻(xiàn)

[1] 胡躍飛，黃少卿. 供應(yīng)鏈金融：背景、創(chuàng)新與概念界定[J]. 金融研究，2009（8）：194-206