史晨

近日，《投資者報(bào)》推出“旗艦公募基金”專題報(bào)道，從規(guī)模領(lǐng)先的30家基金公司中篩選出各自的旗艦產(chǎn)品。所謂“旗艦基金”，是指在業(yè)績和規(guī)模等多個(gè)維度上，都表現(xiàn)卓越的基金，堪稱“皇冠上的明珠”。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，華夏回報(bào)A成立至今，為投資者提供了826.87%的總回報(bào)，分紅超過110億元，且在全部可比的旗艦基金排行榜中，規(guī)模達(dá)到70億元，名列首位。

《投資者報(bào)》記者了解到，華夏回報(bào)A致力于通過正確判斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準(zhǔn)確選擇具有投資價(jià)值的股票、債券品種進(jìn)行投資，在盡量避免基金資產(chǎn)損失的前提下實(shí)現(xiàn)較高的回報(bào)。

無疑，鑒于市場的不確定性較大，唯有專業(yè)人士管理、資產(chǎn)配置能力突出、長期業(yè)績穩(wěn)健的基金才能在變幻莫測的市場中成為投資者更為信賴的選擇。

能賺錢愿分紅

通過對規(guī)模、中長期業(yè)績、基金公司重視度、機(jī)構(gòu)投資者青睞等多個(gè)維度的篩選，《投資者報(bào)》篩選出30只旗艦基金，在一定程度上這也是當(dāng)前最受認(rèn)可的30只基金。其中，華夏回報(bào)A截至2016年年末的規(guī)模是70.24億元，排名第一。

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的30只旗艦基金的規(guī)模均較大，平均規(guī)模是35.37億元，遠(yuǎn)超行業(yè)平均值，且多數(shù)都是各公司旗下規(guī)模居前的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士指出，不考慮委外基金，基金規(guī)模往往與市場的認(rèn)可度成正比，規(guī)模越大，市場認(rèn)可度也越高；同時(shí)，規(guī)模越大也愈發(fā)考驗(yàn)著公司的投研能力，能夠?qū)⒅写笠?guī)?；鸸芾砗茫f明基金經(jīng)理水平更高。

2016年華夏回報(bào)A由4位基金經(jīng)理共同管理，他們中最長的證券從業(yè)年限是12年，并且這些基金經(jīng)理還分別擔(dān)任著股票投資部高級(jí)副總裁、股票投資部執(zhí)行總經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)等職務(wù)。該基金由股票投資部的核心投研人士親自操刀，既說明公司很重視，同時(shí)也能將公司的投資思路貫徹得最直接、最徹底。

公開資料顯示，華夏回報(bào)A成立于2003年，至今已有近14年歷史，在只有18年的公募基金歷史上可謂是“一員老將”，這位“老將”的表現(xiàn)在任何年齡段的基金中都堪稱一流。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月3日，華夏回報(bào)A今年以來收益率為6.26%，在同類24只基金中排名第一；同時(shí)，該基金作為華夏旗下價(jià)值投資的旗艦產(chǎn)品，成立14年來歷經(jīng)多輪牛熊市場考驗(yàn)，業(yè)績斐然，為投資者帶來豐厚持續(xù)的業(yè)績回報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，成立至今14年來為投資人帶來回報(bào)826.87%，年化回報(bào)高達(dá)17.93%，在同類7只基金中排名第一。

更為難能可貴的是，華夏回報(bào)A不僅是長跑冠軍，同樣也是“分紅王”。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年年末，華夏回報(bào)A累計(jì)分紅總額達(dá)到111.6億元，在全部可統(tǒng)計(jì)的1000多只基金中排名第二，排名第一的是華夏紅利，累計(jì)分紅總額142億元。值得一提的是，分紅總額排名前十的基金中，有4只來自于華夏基金。

基金分紅的多寡，一方面體現(xiàn)了基金的賺錢能力；另一方面也是基金公司將收益及時(shí)兌現(xiàn)的舉措，背后是站在持有人層面為其利益考量的意愿較為強(qiáng)烈。

“分紅多主要有兩方面的原因，一是因?yàn)榛鸬拈L期歷史業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異；另一方面因?yàn)樵摶鸬囊?guī)模領(lǐng)先?！睒I(yè)內(nèi)人士分析道。

注重安全邊際

公開資料顯示，華夏回報(bào)A的屬性為中等風(fēng)險(xiǎn)的品種，其長期平均的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于債券基金，但低于股票基金。

《投資者報(bào)》注意到，華夏回報(bào)A的股票倉位通常不會(huì)超過六成，有三成倉位用來配置債券。以去年第四季度末數(shù)據(jù)為例，華夏回報(bào)A權(quán)益類資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例是46.78%，固定收益類資產(chǎn)的比例是37.6%，另外還有12.28%的倉位用于銀行存款和結(jié)算備付金等現(xiàn)金類資產(chǎn)。

本報(bào)獲悉，華夏回報(bào)A的思路是，通過選擇價(jià)值型股票品種和債券品種進(jìn)行投資，重點(diǎn)選擇價(jià)值相對低估、有較高升值潛力的股票品種和債券品種，從而能夠?qū)崿F(xiàn)基金的較高回報(bào)。

也就是說，不同于股票型基金或者說股票型混合型基金，華夏回報(bào)A是一只股債平衡混合型基金。這也意味著，若股票短期行情不好，而債券的收益相對穩(wěn)定，通過合理配置股票和債券的投資比例，可以盡量避免基金資產(chǎn)損失，實(shí)現(xiàn)每年較高的回報(bào)。在這種模式下該基金的收益會(huì)高于債券、而風(fēng)險(xiǎn)低于股票，可謂“進(jìn)可攻，退可守”。

本報(bào)了解到，多年來華夏回報(bào)A形成了“重點(diǎn)關(guān)注性價(jià)比高的個(gè)股，‘自下而上精選個(gè)股”的投資風(fēng)格，并且這種風(fēng)格始終貫穿下來。

同時(shí)，隨著大盤在存量博弈格局里持續(xù)掙扎，“看淡指數(shù)、深挖個(gè)股”也逐步成為投資者的共識(shí)。作為華夏旗下傳統(tǒng)明星基金，華夏回報(bào)A致力于在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)的當(dāng)下，投資具有品牌優(yōu)勢的藍(lán)籌企業(yè)和品牌公司，挖掘品牌的投資價(jià)值，通過主動(dòng)管理最大化地為持有人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的思路也贏得投資者的認(rèn)可。

華夏回報(bào)A 的做法是，在堅(jiān)持安全邊際的前提下，精選個(gè)股進(jìn)行投資，并堅(jiān)持以有吸引力的價(jià)格買入并持有相關(guān)領(lǐng)域的核心成長股以及具備核心競爭力的藍(lán)籌股，并在價(jià)值兌現(xiàn)后堅(jiān)決賣出。

本報(bào)注意到，華夏回報(bào)A更偏重于醫(yī)藥、環(huán)保、家電等行業(yè)。這也意味著，華夏回報(bào)A主要通過精選個(gè)股獲得收益，穩(wěn)定成長類和價(jià)值類個(gè)股構(gòu)成了主力倉位，結(jié)構(gòu)上屬于穩(wěn)健類型。

連續(xù)4個(gè)季度報(bào)告顯示，過去一年，華夏回報(bào)A第一大重倉股始終是中工國際，連續(xù)三個(gè)季度持有恒瑞醫(yī)藥、神霧環(huán)保、華東醫(yī)藥。

近3個(gè)月，華夏回報(bào)A重倉的這些股票漲勢喜人，其中中工國際上漲5.75%，華東醫(yī)藥上漲8.21%，美的集團(tuán)上漲13.92%，神霧環(huán)保更是大漲23.26%。

不過，這并不意味著華夏回報(bào)A并非不善于擇時(shí)。去年第一季度，華夏回報(bào)A的期初倉位較低，其在下跌過程中逐漸提升了倉位，精選了具有較好性價(jià)比的公司進(jìn)行投資，主要配置在銀行、建筑、醫(yī)療、消費(fèi)等領(lǐng)域。

展望未來，華夏回報(bào)A認(rèn)為，由于地產(chǎn)價(jià)格的上漲，預(yù)計(jì)財(cái)政政策將繼續(xù)發(fā)力，貨幣政策仍將處在寬松周期中，中國經(jīng)濟(jì)將維持穩(wěn)定，但外圍的不確定性較多。

“A股市場方面，保險(xiǎn)舉牌將告一段落，減持解禁增加，資金流入有限，市場不存在整體機(jī)會(huì)，在弱市過程中仍需發(fā)掘真實(shí)成長的個(gè)股來抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。”華夏回報(bào)A如此判斷。