互聯(lián)網(wǎng)金融下面向大學生創(chuàng)業(yè)的眾酬應用模式研究

劉英迪+班櫻芷

【摘 要】創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的引擎，創(chuàng)業(yè)資本是創(chuàng)業(yè)發(fā)展的原動力。對大學生而言，融資難更是使其創(chuàng)業(yè)“動力不足”的主要障礙。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，眾籌為突破這一障礙提供了一條全新思路。本文依托眾籌發(fā)展現(xiàn)狀，著眼大學生創(chuàng)業(yè)融資存在的困難展開思路，通過分析眾籌與大學生創(chuàng)業(yè)的契合度，嘗試提出改善建議。

【關鍵詞】大學生；創(chuàng)業(yè)融資；眾籌

一、互聯(lián)網(wǎng)金融下的融資創(chuàng)新——眾籌

眾籌（Crowd funding）最早由美國學者邁克爾·薩利文于2006 年提出使用。國際證監(jiān)會組織（IOSCO）將其定義為“通過互聯(lián)網(wǎng)，從大量個人或組織獲得較少的資金來滿足項目、企業(yè)或個人資金需求的活動?！本C合國內(nèi)外學者的研究，眾籌可看作是一種利用互聯(lián)網(wǎng)傳播，以不特定人群為潛在投資者，為中小企業(yè)及初創(chuàng)企業(yè)進行資金籌措的金融活動，具有“低成本、低風險、低門檻、高效率”的的特點。

隨著眾籌這一創(chuàng)新融資方式的興起，國內(nèi)外相關政策也陸續(xù)出臺。美國、英國分別于2012、2014年頒布了《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》與《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其他方式推介不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，對確立眾籌的合法地位、加強風險防范監(jiān)管做出了有益探索。中國證券業(yè)協(xié)會于2014年末下發(fā)的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》征求意見稿，也為我國一直處于法律邊緣的股權(quán)眾籌帶來利好，使通過眾籌解決大學生創(chuàng)業(yè)融資難的問題得到了有力的政策支持。

二、大學生創(chuàng)業(yè)融資現(xiàn)狀分析

從融資需求看，需求旺盛，難以滿足。隨著就業(yè)壓力的增大，以及國家“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”政策的支持，選擇自主創(chuàng)業(yè)的大學生越來越多。課題組在走訪高校創(chuàng)業(yè)孵化基地及創(chuàng)業(yè)園區(qū)的過程中，發(fā)現(xiàn)融資困難不僅發(fā)生在創(chuàng)業(yè)之初，不少已經(jīng)落地的創(chuàng)業(yè)項目也因資金問題制約著自身長期發(fā)展，普遍有融資需求。

從融資方式看，渠道單一，后勁不足。大學生創(chuàng)業(yè)多為中小微企業(yè)，本身具有項目不成熟、經(jīng)營風險大、盈利周期長等特點，加之資本市場門檻高、借貸信息不對稱、政策扶持不連貫等外部因素的影響，使其創(chuàng)業(yè)融資呈現(xiàn)出渠道單一、后勁不足的局面。接受訪問的大學生創(chuàng)業(yè)者中，一般會選擇“自有資金→親朋捐助→學校、政府補貼→銀行貸款→天使投資”的融資順序，而由于社會經(jīng)驗和信用條件的限制，成功獲得銀行貸款或天使投資的創(chuàng)業(yè)者寥寥無幾，后續(xù)融資也基本上靠留存收益進行自我循環(huán)。

三、眾酬模式與大學生創(chuàng)業(yè)融資的契合度分析

具有“低成本、低風險、低門檻、高效率”等特點的眾籌方式與大學生創(chuàng)業(yè)融資結(jié)合的優(yōu)勢非常明顯。第一，低成本，眾籌能夠靈活有效地募集較小規(guī)模的資金，籌資費用相較于銀行貸款等較為優(yōu)惠，還能借助互聯(lián)網(wǎng)金融大幅降低交易成本。第二，低風險，眾酬模式下投資風險由參與眾籌的眾多投資者共同分擔，同時投資者來自各行各業(yè)，吸引投資的過程可以當作產(chǎn)品投放市場前的預演。第三，低門檻，借助互聯(lián)網(wǎng)為無資金、無經(jīng)驗、無人脈的大學生創(chuàng)業(yè)者開辟新的融資渠道，只要創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)意可行，就有機會獲得支持。第四，高效率，互聯(lián)網(wǎng)金融信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，有助于資金實現(xiàn)供求的最佳匹配，提高資金配置的效率。兩者的有效結(jié)合既可以為大學生創(chuàng)業(yè)融資開辟新渠道，又可以為豐富金融服務提供新思路，從而起到雙贏效果。

四、大學生創(chuàng)業(yè)融資中對眾籌的應用

我國目前的眾籌平臺可大致分為三種，分別是以“天使匯”為代表的股權(quán)眾籌、以“人人貸”為代表的債權(quán)眾籌和以“京東眾籌”等電商平臺為代表的產(chǎn)品預售眾籌。大學生創(chuàng)業(yè)融資中對眾籌的應用主要以在上述眾籌平臺上發(fā)布項目為主，缺乏能提供針對性指導的大型平臺。針對這一點，廣東省委與廣州股權(quán)交易中心共同發(fā)起創(chuàng)設了國內(nèi)首個面向全國大學生的股權(quán)眾籌平臺——“青創(chuàng)板”?！扒鄤?chuàng)板”于2014年11月正式上線，通過全流程規(guī)范輔導機制大幅降低了項目死亡率，并幫助項目實現(xiàn)與天使投資高效對接。

除“青創(chuàng)板”外，課題組認為也可通過以下兩種方式加強對大學生群體應用眾籌模式的針對性指導。一是可由各大眾籌平臺主動與高校創(chuàng)業(yè)孵化中心聯(lián)系，建立對接機制，由高校負責前期篩選把控以遴選項目，眾籌平臺負責推廣宣傳及監(jiān)督指導眾籌過程，從而提高成功率。二是可建立面向教育機構(gòu)、校友資源與公益組織的公益性眾籌平臺，充分利用大學生創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策、國家教育創(chuàng)業(yè)基金、校友組織和創(chuàng)業(yè)扶持機構(gòu)等渠道，為大學生創(chuàng)業(yè)爭取更豐富優(yōu)質(zhì)的資源。

五、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融時代下，眾籌融資為大學生提供了實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想的機遇，也帶來了眾多挑戰(zhàn)。大學生創(chuàng)業(yè)者應把握機會，了解并利用泛化的眾籌理念，實現(xiàn)“籌資、籌人、籌資源”，各大眾籌平臺與高校也應創(chuàng)新眾籌模式，為大學生創(chuàng)業(yè)提供更具競爭力的路徑，共同培育更為健康的大學生創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

參考文獻：

邢繽心，境外股權(quán)眾籌的發(fā)展與監(jiān)管簡述[J]，清華金融評論，2015（3）.