前三季度干散貨水運(yùn)形勢(shì)報(bào)告

徐偉

回顧

需求

粗鋼產(chǎn)量跌幅收窄

世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，前8月，全球粗鋼產(chǎn)量為10.65億噸，同比下降0.9%，降幅同比收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)占全球總產(chǎn)量的半壁江山，雖延續(xù)跌勢(shì)，但跌幅繼續(xù)收窄。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前8月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5.36億噸，同比微降0.1%，同比收窄1.9個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前9月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石7.63億噸，同比增長(zhǎng)9.1%；進(jìn)口均價(jià)為53.6美元/噸，同比下跌15.5%，跌幅同比收窄26.5個(gè)百分點(diǎn)。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前9月，從澳大利亞進(jìn)口鐵礦石47692.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%；從巴西進(jìn)口15789.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%；從印度、越南、哈薩克斯坦等國(guó)進(jìn)口量倍增；從南非、烏克蘭和俄羅斯等國(guó)進(jìn)口量出現(xiàn)不同程度下滑。

煤炭進(jìn)口繼續(xù)回升

前三季度，中國(guó)煤及褐煤進(jìn)口18018萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.2%（去年同期為下降29.8%）。

三季度，國(guó)際煤炭市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升。5500大卡的澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格從7月初的56美元/噸快速上漲至9月30日的79美元/噸，漲幅高達(dá)41.4%，相對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)已無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。從進(jìn)口來(lái)源地來(lái)看，印尼、澳大利亞仍是中國(guó)煤及褐煤進(jìn)口兩大主要來(lái)源地；蒙古升至第3位；朝鮮和俄羅斯分別位居第4位和第5位。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前9月從印尼進(jìn)口6898萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.5%；從澳大利亞進(jìn)口5275萬(wàn)噸，同比下跌3.7%。

大豆進(jìn)口增速下降

三季度，中國(guó)大豆到港量未能延續(xù)上半年大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速同比下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前9月，中國(guó)進(jìn)口大豆6119萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%，增幅同比回落10.5個(gè)百分點(diǎn)。

鎳礦進(jìn)口繼續(xù)萎縮

盡管前三季度中國(guó)鎳礦進(jìn)口逐季增加，但單季總量均低于去年同期。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前9月，中國(guó)進(jìn)口鎳礦2365.5萬(wàn)噸，同比下滑14.2%，其中菲

律賓鎳礦占進(jìn)口總量的96.7%。

供給

船舶交付有所下滑

前三季度，國(guó)際干散貨船總交付量同比出現(xiàn)下降，克拉克森數(shù)據(jù)顯示，前9月，全球共交付干散貨船運(yùn)力3878萬(wàn)DWT，同比下降4.9%。分船型來(lái)看，海岬型船交付量止跌并快速回升，共交付1664萬(wàn)DWT，接近去年全年交付量，同比增長(zhǎng)17.7%。其余船型交付量同比均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，巴拿馬型船交付777萬(wàn)DWT，同比下降10.3%；超靈便型船交付1045萬(wàn)DWT，同比下降18.0%；靈便型船交付392萬(wàn)DWT，同比下降26.4%（去年同期超靈便型和靈便型船交付量同比均大幅增長(zhǎng)）。

拆船速度繼續(xù)放緩

三季度國(guó)際干散貨船拆解量增速繼續(xù)放緩。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，前9月，全球共拆解干散貨船2521萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)2.4%，增幅較上半年減少3.9個(gè)百分點(diǎn)，占干散貨船交付量的65.0%。分船型看，海岬型船仍是拆解主力船型，共拆解1200萬(wàn)DWT，占總拆解量的47.6%；巴拿馬型船拆解速度繼續(xù)領(lǐng)漲其他船型。

市場(chǎng)運(yùn)力低速增長(zhǎng)

截至9月底，全球干散貨船運(yùn)力共計(jì)7.89億DWT，較年初增長(zhǎng)1.7%，同比增長(zhǎng)2.1%。分船型來(lái)看，海岬型船運(yùn)力總量呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)，運(yùn)力共3.13億DWT，較年初增長(zhǎng)1.3%；超靈便型船運(yùn)力增速仍居各大船型之首，共1.87億DWT，較年初增長(zhǎng)4.0%。

運(yùn)價(jià)

市場(chǎng)行情震蕩上行

三季度，中國(guó)進(jìn)口干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)行情延續(xù)上半年震蕩走高態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，綜合指數(shù)、運(yùn)價(jià)指數(shù)、租金指數(shù)一季度創(chuàng)出歷史低位后緩慢修復(fù)；二季度震蕩上行；三季度跳躍式回升，起伏較大。上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口干散貨綜合指數(shù)前三季度平均為445.50點(diǎn)，同比下跌20.2%，最高點(diǎn)為721.96點(diǎn)，最低點(diǎn)為259.06點(diǎn)（去年同期最高點(diǎn)為809.62，最低點(diǎn)為450.44點(diǎn)）（見(jiàn)圖1）。

海岬型船前低后高

前三季度海岬型船運(yùn)價(jià)呈前低后高走勢(shì)。其中，一季度市場(chǎng)油價(jià)探底，供需嚴(yán)重失衡，運(yùn)價(jià)歷史低位運(yùn)行；二季度行情超跌反彈，運(yùn)價(jià)先揚(yáng)后抑；三季度進(jìn)入鐵礦石運(yùn)輸旺季，9月份礦商集中出貨，運(yùn)價(jià)大幅跳升，且在巴西、南非、澳大利亞鐵礦石集中出貨、FFA遠(yuǎn)期合約上漲的共同推動(dòng)下，中國(guó)北方/澳大利亞往返航線日租金漲幅翻倍，創(chuàng)下13個(gè)月來(lái)高位。前三季度該航線日租金平均為5509美元，同比下跌17.2%（見(jiàn)圖2）。

程租航線：西澳丹皮爾至青島航線運(yùn)價(jià)一季度探底運(yùn)行；二季度緩慢抬升；三季度沖高回落。前三季度該航線平均運(yùn)價(jià)為4.009美元，噸，同比下跌20.2%。巴西圖巴朗至青島航線運(yùn)價(jià)一季度始終在6美元肫以下運(yùn)行，4月中旬快速反彈至9美元，噸以上，此后再度回調(diào)、震蕩、上升。9月初，該航線運(yùn)價(jià)迎來(lái)—波眺升行情，9月23日漲至12.761美元/噸的年內(nèi)最高水平，后有所回落。前三季度該航線平均運(yùn)價(jià)為8.062美元/噸，同比下跌30.6%（見(jiàn)圖3）。

巴拿馬型船窄幅波動(dòng)

巴拿馬型船運(yùn)價(jià)總體呈現(xiàn)波浪式上升走勢(shì)。上半年太平洋市場(chǎng)日租金呈探底回升態(tài)勢(shì)。前三季度該航線平均日租金為4413美元，同比下跌14.1%，跌幅同比收窄16.8個(gè)百分點(diǎn)。

煤炭程租航線：前三季度，中國(guó)煤炭進(jìn)口止跌回升，運(yùn)價(jià)前低后高，整體波動(dòng)不大。澳大利亞海波因特至中國(guó)舟山航線煤炭平均運(yùn)價(jià)為5.737美元噸，同比下跌30.3%；印尼薩馬林達(dá)至中國(guó)廣州航線煤炭平均運(yùn)價(jià)為3.447美元/噸，同比下跌18.0%。

糧食程租航線：前三季度，糧食運(yùn)價(jià)震蕩上揚(yáng)，運(yùn)價(jià)沖高回落后走平，平均運(yùn)價(jià)低于去年同期水平。巴西桑托斯至中國(guó)北方港口糧食航線前三季度平均運(yùn)價(jià)為16.206美元/噸，同比下跌29.3%（見(jiàn)圖4）。

超靈便型船沖高走平

前三季度，超靈便型船運(yùn)力增幅最大，但內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸行情不斷走高，吸引絕大多數(shù)內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)船回流；煤炭、糧食、鎳礦、鋼材等貨盤成交活躍，市場(chǎng)供需有所改善，運(yùn)價(jià)持續(xù)回升。中國(guó)南方/印尼往返航線平均日租金為4297美元，同比下跌5.5%，跌幅同比收窄31.9個(gè)百分點(diǎn)。菲律賓蘇里高至中國(guó)日照航線鎳礦平均運(yùn)價(jià)為5.010美元/噸，同比下跌27.3%（見(jiàn)圖5）。

展望

今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有不確定性，國(guó)際貨幣基金組織10月4日預(yù)計(jì)，今年GDP增速仍在3.1%低位徘徊。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前8月，中國(guó)鋼材累計(jì)出口量達(dá)到7640萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6_3%，增速同比回落20.2個(gè)百分點(diǎn)。另外，今年以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈，國(guó)外對(duì)中國(guó)鋼材產(chǎn)品展開(kāi)反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查或提高進(jìn)口關(guān)稅案例有增無(wú)減，這對(duì)中國(guó)鋼材生產(chǎn)、出口帶來(lái)不利，進(jìn)而影響干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求。

海岬型船先揚(yáng)后抑

四季度，海岬型船市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，總體水平與三季度持平。

巴西、澳大利亞鐵礦石出口繼續(xù)增加。克拉克森預(yù)計(jì)，今年澳大利亞出口鐵礦石8.09億噸，同比增長(zhǎng)5.5%，按計(jì)劃8～12月份有3.53億噸出口，月均7066萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%。預(yù)計(jì)今年巴西出口3.82億噸，同比增長(zhǎng)5.6%，按計(jì)劃9～12月份月均出口3500萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。

中國(guó)粗鋼產(chǎn)量跌幅收窄，鐵礦石進(jìn)口增速快速回升。四季度，低成本的外礦仍將繼續(xù)占有國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)份額。初步預(yù)計(jì)，今年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口10.1億噸左右，同比增長(zhǎng)7.0%，同比回升4.0個(gè)百分點(diǎn)。

海岬型船運(yùn)力規(guī)模穩(wěn)中有升。海岬型船運(yùn)力交付量結(jié)束近3年來(lái)三連降的趨勢(shì)，前9月，交付量同比增長(zhǎng)17.7%；拆解量迅速回落，同比下降7.0%。截至9月底，海岬型船運(yùn)力較年初增長(zhǎng)1_3%，同比擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)因鐵礦石海運(yùn)量增加，運(yùn)力過(guò)剩進(jìn)一步惡化的可能性不大。

鐵礦石海運(yùn)量預(yù)測(cè)值逐季上調(diào)，克拉克森9月份預(yù)計(jì)，今年鐵礦石海運(yùn)量為14.11億噸，同比增長(zhǎng)3.5%，增幅較半年報(bào)時(shí)預(yù)測(cè)值上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)。海岬型船市場(chǎng)仍處于消耗過(guò)剩運(yùn)力階段，四季度影響海岬型船運(yùn)價(jià)走勢(shì)的因素主要有國(guó)際燃油價(jià)格、巴西澳大利亞現(xiàn)貨礦的船運(yùn)需求、國(guó)內(nèi)煤炭供需狀況以及FFA遠(yuǎn)期市場(chǎng)的炒作因素等。

巴拿馬型船走勢(shì)趨好

四季度，美灣糧食船運(yùn)旺季來(lái)臨，加之冬儲(chǔ)煤需求迫近，不排除市場(chǎng)或延續(xù)前三季度震蕩上升的走勢(shì)，但上漲空間有限。

國(guó)內(nèi)煤炭局部供不應(yīng)求，但隨著先進(jìn)煤炭產(chǎn)能的釋放，一定程度上會(huì)壓制外貿(mào)煤市場(chǎng)需求。預(yù)計(jì)今年中國(guó)煤炭產(chǎn)量同比下降6%左右。四季度，冬儲(chǔ)煤將會(huì)帶來(lái)一定的利好，不過(guò)預(yù)計(jì)需求不會(huì)有太大改善，煤炭進(jìn)口將終止2014年以來(lái)的大幅下滑態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)小幅回升。

美灣進(jìn)口大豆仍存在不確定性。一方面，中國(guó)大豆產(chǎn)量明顯恢復(fù)，對(duì)進(jìn)口大豆的需求正不斷下降，后期甚至可能出現(xiàn)萎縮，大豆進(jìn)口量增速將放緩；另一方面，美元升值，在一定程度上會(huì)削弱美豆的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，盡管今年美國(guó)大豆豐產(chǎn)，但四季度美灣大豆出口量是否會(huì)給巴拿馬型船帶來(lái)支撐仍存在不確定性。

巴拿馬型船運(yùn)力繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，由于計(jì)劃交付運(yùn)力仍然高于拆解量，至年底巴拿馬型船運(yùn)力將繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅有所下降。

克拉克森預(yù)計(jì)，今年全球煤炭海運(yùn)量為11.08億噸，下跌2.4%，跌幅同比收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。大豆海運(yùn)量增長(zhǎng)4.7%，不過(guò)僅占煤炭海運(yùn)量的12.2%，對(duì)巴拿馬型船的支撐力有限?？傮w而言，巴拿馬型船市場(chǎng)因煤炭需求有所改善，但美灣大豆出口仍存不確定性，運(yùn)輸市場(chǎng)形勢(shì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

超靈便型船小幅震蕩

四季度，超靈便型船市場(chǎng)供需形勢(shì)喜憂參半。需求方面，菲律賓鎳礦貨盤總量較小，加上菲律賓進(jìn)入雨季，貨盤將較三季度明顯減少；國(guó)內(nèi)煤炭短缺狀況依舊，對(duì)運(yùn)價(jià)具有拉動(dòng)作用；美灣糧食船運(yùn)需求存在不確定性；盡管人民幣貶值，但國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義加重，鋼材出口增速受限。供應(yīng)方面看，超靈便型船運(yùn)力增速相對(duì)較大，運(yùn)力過(guò)剩加劇。在沒(méi)有過(guò)多利好刺激下，超靈便型船市場(chǎng)要延續(xù)前三季度穩(wěn)步上升趨勢(shì)概率不大。

全球干散貨海運(yùn)量增速不及運(yùn)力增速，市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。克拉克森預(yù)計(jì)，今年干散貨海運(yùn)量增長(zhǎng)不足1.0%，增幅同比略有回升，但依然偏低。