(青島理工大學(xué) 山東 青島 266000)

淺析農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

劉維利王明國(guó)

(青島理工大學(xué)山東青島266000)

價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是期貨市場(chǎng)的基本功能之一,它在期貨市場(chǎng)的發(fā)揮程度直接反映了期貨市場(chǎng)的有效性。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，在世界農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通和消費(fèi)中發(fā)揮了無(wú)可替代的重要作用。本文將淺析農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，并提出建議與思考。

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；運(yùn)用建議

一、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的概述及意義

價(jià)格機(jī)制是市場(chǎng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段,而期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。從理論的角度出發(fā)，期貨市場(chǎng)功能即表達(dá)了期貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的指引性作用，即期貨價(jià)格可以反映未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。

研究期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能具有現(xiàn)實(shí)意義：

首先，期貨市場(chǎng)可以削弱農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)；其次，政府可以借助農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控。再次，期貨市場(chǎng)可以幫助完善信息機(jī)制。期貨市場(chǎng)的引入可以幫助完善商品的信息機(jī)制，從而平滑農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，信息機(jī)制的引入還有利于消除買賣雙方的信息不對(duì)稱，從而提高市場(chǎng)效率。

二、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的原因分析

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)就象一個(gè)加工廠,投入的是信息,產(chǎn)出的是價(jià)格。在期貨交易所內(nèi),眾多交易者根據(jù)各自搜集到的信息通過(guò)判斷形成決策,在對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約集中競(jìng)價(jià)后,形成農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格。期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在制度上的原因主要有以下六個(gè)方面：

(一)期貨交易實(shí)行的是公開(kāi)集中競(jìng)價(jià)交易的方式

這種制度可以將期貨市場(chǎng)交易中的買方和賣方對(duì)供給和需求的預(yù)期信息匯聚到一起，在市場(chǎng)參與者做出交易決策時(shí)，也將相關(guān)的預(yù)期信息反映到了期貨價(jià)格當(dāng)中。

(二)期貨市場(chǎng)中可以進(jìn)行賣空交易

這種機(jī)制有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)：第一，賣空機(jī)制可以增加期貨交易量和流動(dòng)性，吸引投資者的參與，有利于相關(guān)信息快速融入到價(jià)格當(dāng)中。第二，與買空形成對(duì)稱的力量，便于將交易者對(duì)未來(lái)價(jià)格下降的預(yù)測(cè)信息反映出來(lái)。因此，從信息反映的對(duì)稱性來(lái)看，可以進(jìn)行賣空交易的期貨市場(chǎng)使得交易雙方在交易中擁有平等的地位。

(三)期貨市場(chǎng)采取了保證金交易制度

保證金交易制度具有杠桿效應(yīng)，只需要利用較少的資金量就可以參與較大價(jià)值量的期貨合約交易，有效地減少了投資者的交易成本。較低的交易成本能夠吸引大量的投資者參與期貨市場(chǎng)，這樣既能匯聚更多相關(guān)的供求信息，還可以增加整個(gè)期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。因此，一旦出現(xiàn)了新的可能會(huì)影響未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)的相關(guān)信息，市場(chǎng)參與者可以迅速地與交易對(duì)手完成交易，將這些相關(guān)信息及時(shí)地反映在期貨價(jià)格當(dāng)中。

(四)期貨交易的對(duì)沖機(jī)制使其一般不必進(jìn)行實(shí)物交割

對(duì)沖機(jī)制在很大程度上使期貨交易擺脫了實(shí)物交割這一程序的束縛，從而使市場(chǎng)中的相關(guān)信息能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地反映在期貨價(jià)格之中，進(jìn)而可以做出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)更好的預(yù)測(cè)。

(五)期貨市場(chǎng)具有高度的組織化和專業(yè)化的特點(diǎn)

期貨市場(chǎng)的組織化和專業(yè)化不僅大大降低了整個(gè)市場(chǎng)的成本，提高了市場(chǎng)運(yùn)行的效率，而且具有專業(yè)資質(zhì)的期貨從業(yè)人員也在一定程度上增加了期貨市場(chǎng)中交易的理性程度。這些因素都會(huì)促進(jìn)相關(guān)信息在期貨價(jià)格上的反映速度和程度，有利于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。

三、完善期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的建議

期貨市場(chǎng)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)，也影響農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題,筆者認(rèn)為應(yīng)從法律、監(jiān)管等方面做出進(jìn)一步的完善措施。

(一)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和農(nóng)民對(duì)期貨市場(chǎng)利用的合理引導(dǎo)

期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能的發(fā)揮，不僅可以促進(jìn)資源的有效配置，促進(jìn)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也通過(guò)提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而促進(jìn)農(nóng)民收入的提高。

(二)增加農(nóng)產(chǎn)品期貨上市品種、轉(zhuǎn)變上市機(jī)制

增加農(nóng)產(chǎn)品期貨的上市品種,同時(shí)理順商品期貨品種上市機(jī)制,做到規(guī)范化和程序化,提高新品種上市的效率,讓市場(chǎng)自動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的變化。應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),改期貨新品種上市審批為市場(chǎng)化操作,簡(jiǎn)化上市的復(fù)雜程序,加快新品種上市速度。

四、針對(duì)農(nóng)民運(yùn)用期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的建議

理論只有付諸實(shí)踐，理論才有其研究意義。正是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，從而可為農(nóng)民和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供有效的參考，結(jié)合我國(guó)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，提出以下幾點(diǎn)建議：

(一)建立期貨、現(xiàn)貨一體化的信息服務(wù)體系

利用期貨價(jià)格信息服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，讓農(nóng)民學(xué)會(huì)利用期貨信息指導(dǎo)生產(chǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。要高度重視在現(xiàn)有農(nóng)業(yè)信息服務(wù)中加強(qiáng)對(duì)期貨信息的傳播,建立期貨現(xiàn)貨一體化、全面多元化的信息服務(wù)體系,讓農(nóng)民學(xué)會(huì)利用期貨信息指導(dǎo)生產(chǎn)。

(二)轉(zhuǎn)變農(nóng)民思想觀念，建立完善“期貨合作社”

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,農(nóng)民不僅要“種”得好,更要“賣”得好,這就需要利用市場(chǎng),尤其是利用期貨市場(chǎng)的信息來(lái)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)決策,即農(nóng)民要變成“農(nóng)商”建立和完善“期貨合作社”。

(三)發(fā)展和完善“訂單農(nóng)業(yè)”

我們應(yīng)利用期貨市場(chǎng)的信息功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能等，降低“龍頭企業(yè)”和農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所存在的風(fēng)險(xiǎn),保證“訂單農(nóng)業(yè)”的順利執(zhí)行,保障農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的順利發(fā)展。我們可以通過(guò)一些組織形式,如”公司+農(nóng)戶”,“期貨+訂單”及通過(guò)農(nóng)民合作組織等來(lái)實(shí)現(xiàn)。

在2005年,大連商品交易所通過(guò)培訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)短信和信息刊物等方式為農(nóng)民提供市場(chǎng)信息服務(wù),引導(dǎo)農(nóng)村中介機(jī)構(gòu)和龍頭企業(yè)積極進(jìn)行“公司十農(nóng)戶、期貨十訂單”模式的試驗(yàn),帶動(dòng)種糧農(nóng)民步入現(xiàn)代市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)小農(nóng)戶與大市場(chǎng)的對(duì)接,使產(chǎn)區(qū)農(nóng)民市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)意識(shí)和經(jīng)營(yíng)能力有了很大提高,提升了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化程度。

本文通過(guò)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的概述、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的原因分析、現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格差異原因剖析，對(duì)利用期貨價(jià)格惠農(nóng)惠民進(jìn)行了可行性的建議，通過(guò)以上概述，希望相關(guān)理論能夠指導(dǎo)實(shí)踐，對(duì)農(nóng)民種植，企業(yè)決策，國(guó)家的宏觀調(diào)控都能給予幫助。

[1]劉慶富,張金清.我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2006,(1).

[2]何蒲明.我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀、問(wèn)題和對(duì)策[J].糧食問(wèn)題研究,2004,(5).

[3]景再方,吳東立.淺析農(nóng)戶進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的途徑[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2007,(3).

劉維利(1991-)，漢族，山東營(yíng)縣人，現(xiàn)就讀于青島理工大學(xué)商學(xué)院，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)碩士；王明國(guó)(1962-)，漢族，青島理工大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系教授，碩士生導(dǎo)師。

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