閆軍

發(fā)完年終獎就走人的行業(yè)潛規(guī)則仍然持續(xù)，人員變動尤其是明星基金經(jīng)理的出走不僅對公司業(yè)績產(chǎn)生影響，投資者更要擦亮眼睛，謹慎權(quán)衡是否贖回

春意盎然，每年這個時候公募基金經(jīng)理便心生萌動，開啟著新一輪離職的故事。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，今年以來全行業(yè)已有54名基金經(jīng)理離職。

信披中的離職緣由多數(shù)是“個人原因”，工作交接后，便揮一揮衣袖，或投身私募，或擁抱同行，繼續(xù)做著差不多的工作，行業(yè)內(nèi)已是司空見慣。

華南某基金公司人士向《投資者報》記者表示，“奔私”仍然是很多離職明星基金經(jīng)理的選擇，選擇去其他公募基金公司的人則可能是需要更大的空間?！氨热缃衲暧幸晃换鸾?jīng)理離職后選擇了和此前差不多規(guī)模的公司，但是不同的是后者推出事業(yè)部管理，為他組建了一個團隊，給基金經(jīng)理更多的話語權(quán)以及相應(yīng)的激勵舉措?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

但對于投資者來講，基金經(jīng)理頻繁變更，尤其是明星基金經(jīng)理的離任往往對基金產(chǎn)品產(chǎn)生不小的沖擊，需加強關(guān)注。

54名基金經(jīng)理離職

今年市場沒有較大的表現(xiàn)，但是基金經(jīng)理離職同樣迅猛。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至4月5日，今年以來共有260只基金的基金經(jīng)理公告離職，平均每兩天就有3只基金產(chǎn)品的負責(zé)人離開，其中離職的基金經(jīng)理54人。華夏基金、長信基金分別有4名、3名基金經(jīng)理離職，分別有19只和12只基金產(chǎn)品管理人發(fā)生變更。

業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理同時管理多只基金產(chǎn)品的現(xiàn)象比比皆是，所以，一位基金經(jīng)理離職甚至可能需要更換7、8只基金管理人。以3月23日離職的交銀施羅德基金的基金經(jīng)理章妍為例，她因個人原因離職，不再轉(zhuǎn)任公司其他職務(wù)，隨后其管理的交銀施羅德旗下的啟通靈活配置混合基金、增強收益?zhèn)?、保本混合基金、裕興純債基金、裕利純債基金、裕盈純債基金、裕通純債基金7只產(chǎn)品需要重新變更管理人。而此前國聯(lián)安固定收益總監(jiān)馮俊離職，需要交接的基金則多達12只。

此外，包括上投摩根的吳文哲、華商基金的劉宏、招商基金的王忠波、寶盈基金的彭敢、張小仁以及廣發(fā)基金的劉曉龍等明星基金經(jīng)理的變動更能牽動市場的眼球。明星基金經(jīng)理本身就是公司業(yè)績與品牌的保障，他們的出走對公司的影響意義更加深遠。

除了基金經(jīng)理，公募基金高管也出現(xiàn)較大的變動，今年以來公募老將楊東宣布離開興全基金、寶盈基金總經(jīng)理汪欽、海富通基金總經(jīng)理劉頌、華潤元大基金總經(jīng)理林瑞源等皆因個人原因離任。

對于上述高管離職的原因，有業(yè)內(nèi)人士向《投資者報》記者表示，楊東曾公開表示要去做私募，其他離職的緣由有的因?qū)蓶|方承諾業(yè)績未達標選擇離開，有的則是去了其他資管機構(gòu)。

“奔私”仍最受關(guān)注

截至今年2月底私募認繳規(guī)模達到11萬億，已超過10萬億公募大軍。管理越來越規(guī)范、投資者信任度越來越高的私募也成為公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)身的主要方向。格上理財研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年年內(nèi)新增私募管理人中，有21家創(chuàng)始人為公募出身。

雖然今年以來剛剛離職的基金經(jīng)理去向多數(shù)還不明朗，但“奔私”仍是公募老將、明星基金經(jīng)理的主要選擇。比如有近15年公募基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，投資風(fēng)格穩(wěn)健的王忠波，離職前已是招商基金投資一個權(quán)益部門中的負責(zé)人。

此外，廣發(fā)明星基金經(jīng)理劉曉龍等也傳出要組建自己的私募公司。他此前管理廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合、廣發(fā)新動力混合、廣發(fā)多策略混合三只產(chǎn)品中有兩只長期表現(xiàn)翻倍，廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合5年回報率為147.28%，排名前1/6；廣發(fā)新動力混合基金的3年回報率為117.1%，排名前1/10。

從此前“奔私”的公募系基金表現(xiàn)情況來看，公募基金經(jīng)理優(yōu)勢明顯。格上理財研究中心數(shù)據(jù)顯示，2016年私募行業(yè)以平均負收益（-3.35%）收官，但高毅資產(chǎn)的邱國鷺、鄧曉峰、尊嘉資產(chǎn)的宋炳山以及明星“一哥”王亞偉等公募派基金經(jīng)理表現(xiàn)突出，其中高毅資產(chǎn)旗下有兩位基金經(jīng)理2016年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，所管理產(chǎn)品的平均收益分別達12.03%和11.10%。

此前有分析師認為，“公募系”出身的私募往往更注重打造投研團隊，具有公募背景的私募在投資上往往設(shè)有投資決策委員會和風(fēng)控委員會，注重打造投研平臺，有更強的風(fēng)險意識。

除了“奔私”，多數(shù)基金經(jīng)理還是會選擇去同類資管公司。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，國內(nèi)共有公募基金管理公司108家，尚有約40家公募基金在等待審批，公募也在不斷擴容，整個行業(yè)對人才的需求緊迫同樣導(dǎo)致人員流動的頻繁。

謹慎評估影響

對于基金公司來講，基金經(jīng)理離職與新聘乃是家常便飯。但對于投資者來講，是否會對自己購買的基金產(chǎn)品產(chǎn)生不利影響，是否需要贖回卻是一個重大問題。

對此，業(yè)內(nèi)人士向《投資者報》記者表示，對于申購了明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品來講，有一部分原因是“投資即投人”的投資者需要區(qū)別對待，如果是投研實力不強，整體業(yè)績不佳，僅一兩個明星基金經(jīng)理業(yè)績較好的產(chǎn)品，此時基金經(jīng)理離職則需要提高警惕，如果基金公司整體實力不錯，新任的基金管理者同樣具有經(jīng)驗，可以再多觀察一段時間。

此外，也要看自己持有的基金類型。如果是追蹤指數(shù)的被動型基金，基金經(jīng)理離職影響并不會太大，但是如果是主動管理型的股票基金，基金經(jīng)理主觀能動性體現(xiàn)得比較明顯，此類產(chǎn)品也需要多加警惕。

值得注意的是，不僅是基金經(jīng)理離職，投資者也需注意基金經(jīng)理代管公告，留意基金產(chǎn)品是否因更換了管理人產(chǎn)生收益的波動，做好相應(yīng)的準備。