王方亮

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有利于促進(jìn)我國金融業(yè)有序競爭、推動資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、滿足中小微企業(yè)融資需求、豐富民眾理財渠道等方面。但近年來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在爆發(fā)式增長的同時，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨著信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及法律風(fēng)險，這給民眾造成了財產(chǎn)損失，增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定因素，嚴(yán)重遏制了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正常社會效益的良好發(fā)揮。對此，本文在此分析基礎(chǔ)上，提出切實可行的對策建議。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險分析風(fēng)險控制

1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的積極意義

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（Peer-to-Peer Lending），指借貸雙方通過獨立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺實現(xiàn)信息對接并完成金融活動的借貸模式，在整個借貸過程中，借貸雙方的資料、資金、合同、手續(xù)等資金流與信息流全部通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)，網(wǎng)貸系統(tǒng)則依靠向借貸雙方收取一定的手續(xù)費維持運營。

對借貸雙方而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺提供了直接高效的投融資服務(wù)，其高速快捷的匹配機(jī)制，方便風(fēng)險收益偏好相匹配的借貸雙方找到彼此并在平臺通過簡單的操作就能完成交易。對金融行業(yè)而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸既降低了金融行業(yè)投融資的整體邊際成本，亦促進(jìn)整個金融行業(yè)風(fēng)險控制信息化發(fā)展。對社會而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸推動了普惠金融的發(fā)展，因其主要服務(wù)對象為在傳統(tǒng)金融模式中難以獲得金融服務(wù)的小微企業(yè)、個體工商戶和中低收入自然人，對社會福利有帕累托改進(jìn)效應(yīng)。

2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀概況

2.1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺迅速增長

在我國，長期以來由于現(xiàn)行金融體制的不完善、中小微企業(yè)等主體的融資難以及民眾的理財需求，在社會的整個借貸市場中，除了傳統(tǒng)的銀行借貸，還有民間借貸的存在。進(jìn)入21世紀(jì)以來，在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮的推動下，中國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司—拍拍貸于2007年6月在上海成立后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺不斷涌現(xiàn)，并迎來爆發(fā)式的增長。

根據(jù)《2016年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報》數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)到了20638.72億元，相比2015年全年網(wǎng)貸成交量（9823億元）增長了110%。在2016年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量接連突破2萬億元、3萬億元兩個大關(guān)，單月成交量更是突破了2000億元，2016年“網(wǎng)貸雙11”單日再次突破100億元，實現(xiàn)了116.07億元。同時，截至2016年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量達(dá)到了2448家，2016年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量則達(dá)到了20638.72億元，相比2015年全年網(wǎng)貸成交量（9823億元）增長了110%。

2.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺問題頻發(fā)

在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺快速發(fā)展的同時，仍然存在著提現(xiàn)困難、停業(yè)、經(jīng)偵介入、跑路等問題，據(jù)第三方P2P平臺門戶網(wǎng)站"網(wǎng)貸中國”統(tǒng)計，僅在2016年，投資人累計曝光提現(xiàn)困難、停業(yè)、經(jīng)偵介入、跑路的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺就有1850個，這給投資人造成了巨大的財產(chǎn)損失，增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定因素，嚴(yán)重遏制了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正常社會效益的良好發(fā)揮。

2.3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展趨勢

在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸快速發(fā)展又問題頻發(fā)的進(jìn)程中，政府監(jiān)管、輿論壓力、行業(yè)整合以及企業(yè)自控等方面都在加碼，這些使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)呈現(xiàn)出四大發(fā)展趨勢。一是行業(yè)發(fā)展規(guī)模化、正規(guī)化。大型互聯(lián)網(wǎng)公司、大型金融機(jī)構(gòu)、大型民營傳統(tǒng)企業(yè)以及大量具有國資背景的企業(yè)紛紛入局P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)，規(guī)模化競爭、正規(guī)化競爭的市場格局逐漸形成。二是行業(yè)洗牌加速，平臺重新劃分。隨著行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勝劣汰，未來甚至?xí)纬缮贁?shù)平臺統(tǒng)領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的局面。三是大數(shù)據(jù)時代來臨，征信走向線上。未來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與其他金融機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)將開放、聯(lián)通、交易乃至融合，從而實現(xiàn)征信線上化。四是監(jiān)管力度加大，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。自2015年下半年以來，從中央到地方，出臺了一系列關(guān)于規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的文件，運營不規(guī)范的平臺將面臨整改甚至被處罰的命運。

3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中運營過程中，不僅會遇到商業(yè)銀行所面臨的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等一系列常見風(fēng)險，還會由于自身發(fā)展不成熟，監(jiān)管機(jī)制暫未完全出臺，同時與擔(dān)保、小額貸款、第三方支付存在合作關(guān)系等特性產(chǎn)生法律風(fēng)險等特殊風(fēng)險。有國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為該行業(yè)經(jīng)營過程面臨著信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策法律風(fēng)險。

4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險實證分析

本文選取了我國2011年-2016年出現(xiàn)問題的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為研究對象，首先利用分類統(tǒng)計，將問題平臺具體分為提現(xiàn)困難、停業(yè)、經(jīng)偵介入或者跑路等四大類型，接著利用層次分析法（依托yaahp軟件）來定量分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險因素，得出各大問題的權(quán)重先后順序，進(jìn)而根據(jù)輕重緩急的思路，提出進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險控制的建議。

為盡量保證研究數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、全面及公正，本文在網(wǎng)貸之家上選取2011年-2016年的問題P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)據(jù)。

通過以下結(jié)構(gòu)體系：

最后得出的各風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重分別為提現(xiàn)困難（0.4106）、經(jīng)偵介入（0.0529）、停業(yè)（0.2241）、跑路（0.3125）。

5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險控制的建議

5.1宏觀層面：繼續(xù)加強(qiáng)政府的服務(wù)監(jiān)管

5.1.1完善現(xiàn)有監(jiān)管制度

目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)只有2016年8月由銀監(jiān)會等四部門聯(lián)合出臺的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，明確以負(fù)面清單形式劃出了“十三條紅線”，各個地方的實施細(xì)則均未頒布，相關(guān)操作指引尚未明確。針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可能出現(xiàn)一系列風(fēng)險，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)盡快制定一套標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，并通過懲戒不法行為，對整個行業(yè)進(jìn)行警示，提高監(jiān)管效率。

5.1.2提高投資風(fēng)險意識

投資有風(fēng)險，民間借貸非傳統(tǒng)正規(guī)金融，屬于新興的金融領(lǐng)域，若出現(xiàn)平臺跑路等問題，政府并不會兜底損失。政府相關(guān)部門應(yīng)加大宣傳力度，普及相關(guān)金融知識和法律法規(guī)，加強(qiáng)金融市場投資者合法權(quán)益保護(hù)工作；投資市場的參與者避免盲目投資，應(yīng)提高自身的經(jīng)濟(jì)素養(yǎng)和風(fēng)險意識，不能單純地貪圖高息回報，在進(jìn)行投資前必須認(rèn)真了解平臺和項目，明確自身風(fēng)險和權(quán)益，從源頭上保護(hù)自身合法權(quán)益不受侵害。

5.1.3完善社會征信體制

盡快完善我國的社會征信體制，把相關(guān)失信者（包括跑路的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺股東和董監(jiān)高、借錢不還“老賴”、惡意騙貸者等）列入黑名單，亦增加其在金融和其他領(lǐng)域的活動成本，從而降低違約率；而對征信歷史良好的企業(yè)或個人，可以相應(yīng)地給予優(yōu)惠，鼓勵社會上正常的金融交易活動，以改善目前我國尚處混亂狀態(tài)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展環(huán)境，提高市場交易安全性。

5.2中觀層面：繼續(xù)加強(qiáng)行業(yè)自律

5.2.1發(fā)揮行業(yè)自律作用

無論是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)對國家相關(guān)政策法規(guī)的遵守和貫徹，還是業(yè)內(nèi)統(tǒng)一行規(guī)行業(yè)來約束平臺行為，各級互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會都可以起到溝通協(xié)調(diào)、監(jiān)督自律的作用，是監(jiān)管部門和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的緩沖地點。另外，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)變化速度很快，應(yīng)盡量減少行政干預(yù)，特別是在監(jiān)管的空白領(lǐng)域，制訂經(jīng)營管理規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，實行覆蓋范圍更廣的自律管理，有效輔助監(jiān)管部門開展工作。

5.2.2推進(jìn)資金第三方存管

盡管銀監(jiān)會在2017年2月23日發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，資金存管已經(jīng)成為網(wǎng)貸平臺的硬性要求，而在實操過程中，但因技術(shù)和成本等原因，現(xiàn)時可以提供此項服務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量不多，甚至部分銀行會以“金額太小”等理由拒絕提供服務(wù)，設(shè)立較高的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。因此，目前實行銀行存管的機(jī)構(gòu)占比僅約偏低，大部分平臺依舊執(zhí)行第三方存管，不符合監(jiān)管的要求。各P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可以在互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的協(xié)調(diào)下，統(tǒng)一尋求幾家銀行建立戰(zhàn)略合作，降低分散談判和接入成本，保障平臺合規(guī)經(jīng)營，做到結(jié)算與清算、信息與資金相分離。

5.2.3充分、準(zhǔn)確信息披露

充分、準(zhǔn)確的信息披露是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)有效運轉(zhuǎn)的前提之一。信息披露一直是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康透明發(fā)展的重要一環(huán)，隨著相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于信息披露細(xì)則的出臺，各平臺也應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的監(jiān)督下，按照行業(yè)規(guī)定要求，不斷完善優(yōu)化網(wǎng)站披露的信息內(nèi)容，加強(qiáng)借貸信息中介的屬性，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)事中監(jiān)管、日常非現(xiàn)場檢查提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。同時平臺應(yīng)以醒目的方式提示網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險，以便更好地保護(hù)投資人的知情權(quán)和選擇權(quán)。

5.3微觀層面：繼續(xù)加強(qiáng)企業(yè)自控

5.3.1積極引用大數(shù)據(jù)等技術(shù)

大數(shù)據(jù)是統(tǒng)計學(xué)里的一個理念，能通過對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺過往數(shù)據(jù)的分析，從而找出平臺的風(fēng)險點和發(fā)生概率，可以為其風(fēng)險預(yù)測和控制提供參考意見。在我國目前征信體系建設(shè)相對滯后的環(huán)境下，各大P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)共享數(shù)據(jù)鏈和數(shù)據(jù)網(wǎng)，積極運用大數(shù)據(jù)等前沿成熟技術(shù)，注重鉆研創(chuàng)新，進(jìn)行信息采集、數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險評級，讓技術(shù)幫助平臺成長，規(guī)范運作發(fā)展。

5.3.2吸引技術(shù)、公關(guān)、會計等專業(yè)人才

獨立研發(fā)能力、數(shù)據(jù)安全和防御黑客的能力是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺必須具備的基本功；目前大多數(shù)中小型P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺只有數(shù)據(jù)收集能力，不具備數(shù)據(jù)挖掘和利用能力；提高風(fēng)控機(jī)制中的線下人工盡職調(diào)查準(zhǔn)確度，甄別有效數(shù)據(jù)；一旦平臺出現(xiàn)負(fù)面輿論，如何快速有效化解危機(jī)等等，上述種種歸根到底就是一個人才的問題。人才高頻次流動是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的現(xiàn)狀，平臺應(yīng)用各種手段吸引相關(guān)專業(yè)人才，特別是有扎實從業(yè)經(jīng)驗的人才，自身風(fēng)控提供最堅實的后盾。

5.3.3充分發(fā)揮第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)力量

國內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)目前呈現(xiàn)出強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的“馬太效應(yīng)”，未來行業(yè)必然會經(jīng)歷一波優(yōu)勝劣汰的浪潮。對于有意愿繼續(xù)從事P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的平臺非常有必要引入第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助其規(guī)范發(fā)展，如聘請會計師事務(wù)所對平臺財務(wù)管理、賬戶情況、資金情況、業(yè)務(wù)往來情況等進(jìn)行審計核查；律師事務(wù)所對平臺經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)合規(guī)性等出具法律意見；第三方信息技術(shù)鑒定機(jī)構(gòu)對平臺信息系統(tǒng)安全性、可靠性、合規(guī)性等提供評估報告。

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