周俊生

無論中外，資本市場(chǎng)有個(gè)普遍的特點(diǎn)，就是“大魚吃小魚”。

資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)強(qiáng)烈地吸引著人們眼球的地方。最近幾天，順豐控股橫空出世，以連續(xù)拉出漲停板的氣勢(shì)成為深市第一股。這個(gè)股票也因此站到了市場(chǎng)的風(fēng)口，開始接受市場(chǎng)輿論的“拷打”。

公司董事長(zhǎng)王衛(wèi)的身家也節(jié)節(jié)攀升，他持有的順豐控股市值已經(jīng)超過1700億元，這使他超過騰訊創(chuàng)始人馬化騰和香港富豪李嘉誠(chéng)，躋身中國(guó)富豪前三強(qiáng)。

對(duì)于熟悉中國(guó)資本市場(chǎng)的投資者來說，順豐控股出現(xiàn)的這種創(chuàng)富神話，并不算太新鮮。在它之前，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)有過很多先例：一個(gè)股票在重組后出現(xiàn)大幅上漲，甚至可以連續(xù)出現(xiàn)10多個(gè)漲停板，但它們大都引起監(jiān)管部門的注意，監(jiān)管隨之跟進(jìn)，各種問題隨之暴露，最終大都是從哪里來到哪里去。

而隨著這種股價(jià)的大起大落，跟風(fēng)炒作的散戶股民也再一次輸?shù)帽乔嗄樐[。順豐控股是否會(huì)重蹈這種覆轍，已成為近期中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)熱門話題。

3月1日下午，順豐控股的漲停板被打開。從盤面可以看出，前面幾天瘋狂炒作的主力游資正在迅速撤出，而前幾天還在看著其因漲停而封死的盤面興嘆無法進(jìn)入的更多散戶，卻在此時(shí)以為機(jī)會(huì)來了，紛紛接過了主力拋出的“燙手山芋”。

他們極有可能再一次跌入陷阱，這是一個(gè)令人擔(dān)憂的現(xiàn)實(shí)。

如何看待游資在資本市場(chǎng)上的出沒？這是一個(gè)老問題，也是一個(gè)新問題。

說它是老問題，是因?yàn)檫@種情況由來已久，甚至可以這樣說，中國(guó)資本市場(chǎng)的行情在一定程度上就是由游資中的“資本大鱷”撐起來的，而它們也造成了中國(guó)資本市場(chǎng)的行情激烈動(dòng)蕩。每當(dāng)游資滿載而去的時(shí)候，又總是會(huì)給盲目跟風(fēng)的散戶股民帶來巨大傷害。

說它是新問題是因?yàn)椋谀壳罢诜e極克服經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域“脫實(shí)向虛”弊病的背景下，仍有這么多游資盤踞在資本市場(chǎng)，制造個(gè)股股價(jià)大起大落的走勢(shì)，它們事實(shí)上已向市場(chǎng)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。

我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)一直因資金緊缺而難以振興，央行為此也不斷地松動(dòng)銀根，通過放大信貸來向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。但是從市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)來看，釋放出來的資金是否如愿進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，是值得高度懷疑的。

這些“多出來”的資金大多進(jìn)入了股市這樣的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，當(dāng)然還有房地產(chǎn)市場(chǎng)。

如何完善貨幣政策的有效性，如何理順資金在市場(chǎng)上的流通途徑，不讓它過多地與政策導(dǎo)向背離，單靠資本市場(chǎng)的監(jiān)管部門已經(jīng)難以奏效，它需要更高層面的監(jiān)管力量拿出切實(shí)有效的、有針對(duì)性的對(duì)策。

順豐控股所出現(xiàn)的逆風(fēng)飛揚(yáng)，給我們提供了一個(gè)審視中國(guó)資本市場(chǎng)的極好模板。

近幾年，快遞行業(yè)在我國(guó)發(fā)展很快。根據(jù)國(guó)家郵政局公布的數(shù)據(jù)，2016年全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成312.8億件，同比增長(zhǎng)51.4%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成3974.4億元，同比增長(zhǎng)43.5%。

從這一點(diǎn)來看，注入了快遞業(yè)務(wù)的順豐控股股價(jià)上揚(yáng)，有其一定的合理因素。但是，快遞畢竟只是一種服務(wù)行業(yè)，而它通過這幾天的幾個(gè)漲停板，其總市值高達(dá)2900多億元，已經(jīng)超過美的、萬科、格力、平安銀行等深市的老牌實(shí)體公司和銀行，成為深市第一大市值企業(yè)，這種現(xiàn)象又是極不正常的，也是不可能長(zhǎng)久的。

在漲停板被打開以后，順豐控股的未來走向值得高度關(guān)注。對(duì)于這幾天盲目跟風(fēng)進(jìn)入的一些散戶股民來說，最終恐怕也會(huì)留下深刻的教訓(xùn)。

保護(hù)中小投資者利益在中國(guó)資本市場(chǎng)上一直是一個(gè)響亮的口號(hào)，但是說實(shí)話，在現(xiàn)有制度下，這雖然是一個(gè)理想的目標(biāo)，卻很難做得盡善盡美。

無論中外，資本市場(chǎng)有個(gè)普遍的特點(diǎn)，就是“大魚吃小魚”，從某種角度來說，“資本大鱷”就是通過不斷地盤剝散戶股民的資金慢慢壯大起來的。

散戶股民進(jìn)入市場(chǎng)天然地處于劣勢(shì)，針對(duì)這種情況，除了需要監(jiān)管部門向他們作出傾斜以外，更需要散戶股民提高自保意識(shí)。對(duì)于這種已經(jīng)有了幾個(gè)漲停板、股價(jià)明顯被拉高的個(gè)股，如果盲目地跟風(fēng)，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)自然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“資本大鱷”的炒作。

說起來這也是老生常談了，不過一次又一次的挫折也反映出散戶股民仍然存在太多的賭性，傷疤未好就已忘了痛。這是我們?cè)诤粲豕芾聿块T加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊“資本大鱷”惡意炒作的同時(shí)，也要向散戶股民指出的一點(diǎn)。

所謂“君子不立危墻之下”，對(duì)于散戶股民來說尤為重要。