影響我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的行業(yè)特征

余淑秀

基金項(xiàng)目：湖北省教育廳人文社科項(xiàng)目（14Y038）

中圖分類(lèi)號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)行業(yè)，由于特征不同，其產(chǎn)能過(guò)剩程度是存在行業(yè)差異的，采取“一刀切”的治理措施極有可能對(duì)行業(yè)發(fā)展造成破壞。行業(yè)特征因素對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩并不僅是獨(dú)立的，還可能通過(guò)對(duì)其它影響因素產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用來(lái)影響行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率。本文采用交互項(xiàng)法，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度、投資比重和創(chuàng)新投入三個(gè)行業(yè)特征因素的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行探討，考察了行業(yè)特征對(duì)“其它因素影響產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率”這一關(guān)系的作用方向和顯著性。

關(guān)鍵詞：制造業(yè) 產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率 行業(yè)特征

引言及文獻(xiàn)綜述

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)支柱產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)，其發(fā)展健康與否將會(huì)牽動(dòng)上下游相關(guān)行業(yè)的發(fā)展以及整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。產(chǎn)能過(guò)剩是當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)最顯著的風(fēng)險(xiǎn)之一，不僅是傳統(tǒng)制造業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也已出現(xiàn)或潛藏著產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)?；庵圃鞓I(yè)產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)提出多年，然而產(chǎn)能過(guò)剩表現(xiàn)出波動(dòng)性、長(zhǎng)期性、復(fù)雜性的特征，不同的行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度不盡相同，治理的效果也參差不齊。

前期研究普遍認(rèn)為固定資產(chǎn)投資、壟斷特征、技術(shù)效率不同的行業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩程度也不同（韓國(guó)高等，2011；楊振兵、張誠(chéng)，2015），可以說(shuō)上述影響因素是造成產(chǎn)能過(guò)剩程度差異的行業(yè)特征。已有文獻(xiàn)中，一般是將固定資產(chǎn)投資、壟斷特征、技術(shù)效率等與其它影響因素并列置于模型中，其目的是探討哪些因素會(huì)影響產(chǎn)能過(guò)剩，這一做法的前提是認(rèn)為這些因素對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的影響是獨(dú)立的。而本文的觀點(diǎn)是，行業(yè)特征因素對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響并不僅是獨(dú)立作用的，還可能通過(guò)對(duì)其它影響因素產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用來(lái)影響行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的可能性，它們或者增強(qiáng)其它因素對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響，或者減弱此影響，又或者產(chǎn)生了替代作用。有些行業(yè)雖然同屬制造業(yè)，甚至同屬重工業(yè)，雖然它們?cè)诤芏喾矫婢哂泄餐c(diǎn)，但因?yàn)榫哂心承┎煌奶卣?，發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的可能性并不相同。即所謂“特征”因素，產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)差異是“特征”因素作用的結(jié)果和表現(xiàn)。因此“特征”因素施加在其它因素之上的調(diào)節(jié)作用是解釋產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)差異的重要機(jī)理。

調(diào)節(jié)作用的分析采用交互項(xiàng)法來(lái)實(shí)現(xiàn)。將各樣本的行業(yè)特征因素與產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的其它影響因素相乘作為模型的變量構(gòu)成連乘方程， 以考察行業(yè)特征對(duì)“其它因素影響產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率”這一關(guān)系的作用方向和顯著性。

研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇

本文選取2002-2011年我國(guó)制造業(yè)28個(gè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù)作為研究樣本，數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》等。需要說(shuō)明的是，雖然本文的研究對(duì)象是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，但樣本選擇仍為我國(guó)制造業(yè)28個(gè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù)，即包含非產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。原因在于，非產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)與產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)表現(xiàn)出相反的或不相關(guān)的行業(yè)特征，加入非產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)數(shù)據(jù)，不僅不會(huì)對(duì)結(jié)論造成干擾，反而會(huì)強(qiáng)化本文結(jié)論。

（二）變量選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

被解釋變量。即行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的可能性，設(shè)定為一個(gè)二元選擇變量，即

對(duì)于y的取值，本文根據(jù)已有文獻(xiàn)的判斷結(jié)果來(lái)確定，說(shuō)明如下：如前所述，由于產(chǎn)能利用率的計(jì)算至今沒(méi)有統(tǒng)一的測(cè)度方法，不同的產(chǎn)能利用率計(jì)算結(jié)果必然導(dǎo)致不同的結(jié)論，但這并不會(huì)對(duì)本文的研究方法造成實(shí)質(zhì)影響，本文選取楊振兵，張誠(chéng)（2015）一文中計(jì)算的產(chǎn)能過(guò)剩指標(biāo)數(shù)據(jù)，對(duì)于使用其它測(cè)度方法計(jì)算的產(chǎn)能利用率結(jié)果，本文的方法直接套用即可。采用楊振兵、張誠(chéng)（2015）一文我國(guó)工業(yè)36個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩指數(shù)（SFA）數(shù)據(jù)為Prob（y = 1|X，ε）賦值，歷年產(chǎn)能過(guò)剩指數(shù)大于1的行業(yè)界定為產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率Prob（y=1|X，ε）=1的行業(yè)，其余行業(yè)Prob（y=1|X，ε）=0。

解釋變量。本文主要探討行業(yè)特征對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響，因此解釋變量是一個(gè)綜合反映行業(yè)特征的變量，記為CHAR。如前所述，前期文獻(xiàn)普遍認(rèn)為固定資產(chǎn)投資、壟斷特征、技術(shù)效率等是造成產(chǎn)能過(guò)剩程度差異的行業(yè)特征。因此，CHAR包含行業(yè)特征變量競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度（CI）、投資比重（IV）和創(chuàng)新投入（IN）。

其中，CI是競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度指數(shù)，反映壟斷特征。市場(chǎng)集中程度的度量，已有文獻(xiàn)多采用赫芬達(dá)指數(shù)（HHI），但HHI指數(shù)是反映市場(chǎng)中企業(yè)的數(shù)量和相對(duì)規(guī)模的指標(biāo)，而本文研究的是行業(yè)而非企業(yè)，所以用行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度（楊振兵、張誠(chéng)，2015）反映產(chǎn)業(yè)集中度更為合適，計(jì)算方法也與楊文一致。IV是固定資產(chǎn)投資比重。投資是制造業(yè)企業(yè)獲得資本投入的主要方式，而且已有研究也指出我國(guó)過(guò)高的投資導(dǎo)致了產(chǎn)能過(guò)剩（韓國(guó)高等，2011）?？疾焱顿Y比重對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，需考慮到投資產(chǎn)生的效果，采用當(dāng)年價(jià)投資額與工業(yè)總產(chǎn)值的比值，即投入-產(chǎn)出指標(biāo)來(lái)衡量。其中，當(dāng)年價(jià)投資額為當(dāng)年固定資產(chǎn)原值減去上年固定資產(chǎn)原值。IN是創(chuàng)新投入，反映技術(shù)效率，因?yàn)樾袠I(yè)創(chuàng)新投入可以決定技術(shù)進(jìn)步的水平，進(jìn)一步會(huì)影響生產(chǎn)能力，從而對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)生重要影響。與IV類(lèi)似，創(chuàng)新投入也采用投入-產(chǎn)出指標(biāo)，即制造業(yè)內(nèi)各行業(yè)科技活動(dòng)內(nèi)部支出與工業(yè)總產(chǎn)值的比值來(lái)反映。

控制變量。本文模型有兩個(gè)控制變量，分別是需求增長(zhǎng)率GR和外資比重FDI。

需求增長(zhǎng)率（GR）。需求增長(zhǎng)在前期文獻(xiàn)（Lieberman，1987）中提到，認(rèn)為是行業(yè)擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)之一，會(huì)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)生正向影響，即加劇產(chǎn)能過(guò)剩；也有文獻(xiàn)（陶忠元，2011）認(rèn)為市場(chǎng)配置資源的決定性作用使得通過(guò)增加有效需求可以緩解產(chǎn)能過(guò)剩壓力。需求增長(zhǎng)GR采用產(chǎn)品市場(chǎng)的4年復(fù)合年增長(zhǎng)率予以反映，計(jì)算4年復(fù)合年增長(zhǎng)率使用《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》“產(chǎn)品銷(xiāo)售率”指標(biāo)。

外資比重（FDI）。我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，在制造業(yè)崛起的過(guò)程中，外商直接投資做出了巨大貢獻(xiàn)，外資通過(guò)資本注入、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)滲透提升了制造業(yè)整體生產(chǎn)能力。另一方面，外商作為我國(guó)制造業(yè)主要的控股方，出于對(duì)公司利潤(rùn)的追逐和母公司全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的實(shí)施，會(huì)較少考慮東道國(guó)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展，其對(duì)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張起著主導(dǎo)與推動(dòng)作用。外資在行業(yè)實(shí)收資本中的份額決定了外資的控制權(quán)，因此本文采用各行業(yè)外商資本占實(shí)收資本的份額予以反映。

（三）模型構(gòu)建

目前對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩的研究主要涵蓋定義、測(cè)度、成因分析等方面，研究產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率及影響因素的文獻(xiàn)不多，定量分析較少。

James Henderson and Karel Cool（2003）研究了公司治理結(jié)構(gòu)、公司國(guó)別和1975年至1995年期間的投資浪潮對(duì)石化行業(yè)生產(chǎn)能力擴(kuò)張（從而導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩）的影響。本文以一個(gè)二元變量即生產(chǎn)能力擴(kuò)張發(fā)生率（incidence of capacity expansion）為被解釋變量，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額、產(chǎn)業(yè)集中度指數(shù)為解釋變量，需求增長(zhǎng)、產(chǎn)能利用率等為控制變量構(gòu)建模型。本文以上述模型為基礎(chǔ)，根據(jù)我國(guó)制造業(yè)具體國(guó)情以及本文研究對(duì)象構(gòu)建適用本研究的模型。模型的一般形式如式（1）所示。

（1）

其中，Prob（y=1|X，ε）表示產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率（0-1變量），Xi代表控制變量，CHAR是解釋變量（包括CI、IV和IN），Xi和CHAR的交乘項(xiàng)反映控制變量和解釋變量的交互關(guān)系。

通過(guò)構(gòu)建8個(gè)模型來(lái)研究控制變量、行業(yè)特征變量與控制變量的交互關(guān)系對(duì)Prob（y=1|X，ε）的影響，分別是：僅考慮控制變量GR、FDI（模型1）；CI、IV、IN分別交互GR、FDI（模型2-4）；CI、IV、IN交互GR、FDI的兩兩組合（模型5-7），CI、IV、IN交互GR、FDI同時(shí)發(fā)生（模型8）。模型需要探討的問(wèn)題如下：

需求增長(zhǎng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，如果發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)又分別具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、高投資和高創(chuàng)新投入三大特征，那么行業(yè)發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的可能性是增強(qiáng)還是減弱。

外資比重對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，如果發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)又分別具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、高投資和高創(chuàng)新投入三大特征，那么行業(yè)發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的可能性是增強(qiáng)還是減弱。

計(jì)量結(jié)果與解釋

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表1是在估計(jì)中使用的變量描述性統(tǒng)計(jì)。平均而言，4年復(fù)合年增長(zhǎng)率平均變化不大，有正負(fù)1%高低差異，反映了行業(yè)需求的波動(dòng)性不大。外資比重平均為19%，最高達(dá)49%，最低為0，說(shuō)明在制造業(yè)中，某些產(chǎn)業(yè)屬于外資重點(diǎn)投資領(lǐng)域，某些產(chǎn)業(yè)外資基本不投資。競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度指數(shù)平均約為4.4，最低不到1，最高超過(guò)10。創(chuàng)新投入-產(chǎn)出比重差異不大，某些產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投入為0。平均而言，固定資產(chǎn)投資-產(chǎn)出比重相對(duì)創(chuàng)新投入-產(chǎn)出比重而言較大，而且產(chǎn)業(yè)間差異也相對(duì)較大，說(shuō)明制造業(yè)多數(shù)產(chǎn)業(yè)傾向于固定資產(chǎn)投入，而非創(chuàng)新投入。另外，通過(guò)頻數(shù)分析，出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩（即Prob（y=1|X，ε）=1）的行業(yè)比重為26.79%。

（二）估計(jì)結(jié)果及分析

研究控制變量、行業(yè)特征變量與控制變量交互關(guān)系的8個(gè)模型的Logit回歸結(jié)果如表2所示。

模型1僅考慮控制變量GR、FDI對(duì)Prob（y=1|X，ε）的影響，結(jié)果顯示FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率具有顯著的正向影響，即外資比重大的行業(yè)容易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，這與之前的預(yù)期一致；GR對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的獨(dú)立影響不顯著，表明沒(méi)有證據(jù)顯示市場(chǎng)需求增長(zhǎng)會(huì)直接導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩的發(fā)生。市場(chǎng)需求增長(zhǎng)可能導(dǎo)致行業(yè)擴(kuò)張行為，但是行業(yè)擴(kuò)張是否會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，模型1的實(shí)證結(jié)果并不能判斷。

模型2-4是分別加入行業(yè)特征因素CI、IV、IN，使其分別交互GR、FDI，來(lái)探討三大特征是怎樣調(diào)節(jié)GR、FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響的。模型2結(jié)果顯示，CI與FDI交互在0.1的顯著水平上為正，說(shuō)明CI顯著增強(qiáng)了FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的正的影響，CI對(duì)FDI與產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率之間的關(guān)系起到了正的調(diào)節(jié)作用。

同理，模型3結(jié)果表明，IV顯著減弱了FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的正的影響，IV對(duì)FDI與產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率之間的關(guān)系起到了負(fù)的調(diào)節(jié)作用。模型4結(jié)果表明，IN顯著減弱了FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的正的影響，IN對(duì)FDI與產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率之間的關(guān)系起到了負(fù)的調(diào)節(jié)作用。模型4結(jié)果還表明，IN顯著減弱了GR對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的正的影響，IN對(duì)GR與產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率之間的關(guān)系起到了負(fù)的調(diào)節(jié)作用。

模型5-7是向模型分別加入CI、IV、IN交互GR、FDI的兩兩組合，模型8是CI、IV、IN同時(shí)交互GR、FDI，通過(guò)這四個(gè)模型探討三大特征的組合是怎樣調(diào)節(jié)GR和FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響的。模型5-7中，行業(yè)特征因素的兩兩組合，調(diào)節(jié)FDI對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響都很顯著。

模型6-8與此同理，在此不做贅述。

此外，通過(guò)觀察模型1-8發(fā)現(xiàn)，只有模型4中GR對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率有顯著的正的影響，且IN顯著減弱了GR對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的正的影響，其余模型中GR的作用均不顯著，說(shuō)明GR對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率有影響但較弱。

結(jié)論

本文采用交互項(xiàng)法，對(duì)行業(yè)特征的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行探討，考察了行業(yè)特征對(duì)“其它因素影響產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率”這一關(guān)系的作用方向和顯著性。實(shí)證結(jié)果顯示，行業(yè)之間確實(shí)存在特征差異，即具有某些特征的行業(yè)更容易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，具有另一些特征的行業(yè)不易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，其產(chǎn)能過(guò)剩程度也可能會(huì)因?yàn)槠渌卣饕蛩氐募尤攵鰪?qiáng)或減弱。

在外資比重增加導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的前提下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)惡化產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象，即加大產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生的可能性。這是由于行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)為了搶占市場(chǎng)份額而增加產(chǎn)量擴(kuò)大規(guī)模，從而導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩（楊振兵，張誠(chéng)，2015）。另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)份額的減少也惡化了需求方面，需求減少抑制了實(shí)際產(chǎn)出，從而實(shí)際產(chǎn)出小于產(chǎn)能產(chǎn)出，發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩。

在外資比重增加導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的前提下，固定資產(chǎn)投資比重增加，會(huì)減弱這種影響，即減小該行業(yè)發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的可能性。這一點(diǎn)似乎與現(xiàn)有研究并不一致。韓國(guó)高等（2011）研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對(duì)于七個(gè)判定為產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，固定資產(chǎn)投資對(duì)其行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩均具有顯著的正向影響。林毅夫（2007）指出，改革開(kāi)放以來(lái)，對(duì)產(chǎn)業(yè)良好前景的社會(huì)共識(shí)引起投資大量涌入，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩的“潮涌現(xiàn)象”十分突出。本文認(rèn)為，對(duì)于固定資產(chǎn)投資是否會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩，首先應(yīng)當(dāng)判斷該項(xiàng)投資是否為行政配置和盲目投資，將固定資產(chǎn)投資的增加一概而論定位為盲目投資是片面的。本文的研究結(jié)果顯示，在外資比重提高加大了產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生可能性的前提下，增加固定資產(chǎn)投資，是有利于減弱這一影響的。這一點(diǎn)，要從外商投資的主要行業(yè)來(lái)分析。改革開(kāi)放以來(lái)，外商在我國(guó)的投資多集中于勞動(dòng)密集型行業(yè)，由于我國(guó)的勞動(dòng)力成本較低，使用勞動(dòng)代替資本是降低成本、增加利潤(rùn)的有利途徑，然而隨著近年我國(guó)勞動(dòng)力成本不斷提高，我國(guó)制造業(yè)的低成本優(yōu)勢(shì)越來(lái)越弱，以致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱，需求減少，加大了產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生的可能性。面對(duì)這一現(xiàn)實(shí)，所采取的措施應(yīng)當(dāng)是加大固定資本投入，增大資本-勞動(dòng)比，以相對(duì)廉價(jià)的資本代替日益昂貴的勞動(dòng)，才能起到降低成本，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而擴(kuò)大銷(xiāo)量，化解產(chǎn)能過(guò)剩的作用。本文的進(jìn)一步研究還表明，如果增加固定資產(chǎn)投資和增加創(chuàng)新投入并舉，將大大減弱行業(yè)發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的可能性。綜上，本文的研究結(jié)論與前期研究并不矛盾，前期研究的是固定資產(chǎn)投資的獨(dú)立影響，本文側(cè)重固定資產(chǎn)投資的調(diào)節(jié)作用。

在需求增長(zhǎng)率提高對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率造成顯著正的影響前提下，如果該行業(yè)創(chuàng)新投入較高，會(huì)減弱這種影響。從描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，我國(guó)制造業(yè)各行業(yè)在2002-2011的十年間，行業(yè)需求的波動(dòng)性不大，因此需求增長(zhǎng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率有影響但較弱。即便這樣，創(chuàng)新投入這一行業(yè)特征因素的加入，不僅使得需求增長(zhǎng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的獨(dú)立影響變得顯著，而且減弱了需求增長(zhǎng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率的影響，使產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生率降低，說(shuō)明創(chuàng)新投入這一特征因素的調(diào)節(jié)作用很大。

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