啟明創(chuàng)投周凌霏 你必須比我強，我才會投你

徐筱瑋

她是如何在30歲前后接連投出一眾爆款的？

2016年初，在啟明創(chuàng)投對外公布的內(nèi)部晉升名單中，34歲的周凌霏（Stella）成為公司最年輕的執(zhí)行董事。從小在部隊長大，造就了周凌霏直率的性格。她常被不熟悉的人誤以為是北方人，但事實上，她是地道的上海姑娘。

畢業(yè)于上海財大社會學(xué)的周凌霏，加入啟明之前曾在通用電氣擔(dān)任金融分析師。加入啟明后的7年里，她接連投出了蘑菇街、螞蜂窩、挖財、途虎、拉勾、掛號網(wǎng)、musical.ly、上海禾念等優(yōu)質(zhì)項目。

剛進啟明的周凌霏有一段時間感到很迷茫，第一年里沒有做任何的項目?！皠傞_始還挺辛苦的，幸好公司容忍度很高，JP對我也很有耐心?！盝P甘劍平是周凌霏職業(yè)生涯中非常重要的人。

周凌霏加入啟明創(chuàng)投后就一直在甘劍平的團隊，甘劍平告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）：“我們這個行業(yè)需要非常大的耐心，一個項目從接觸到投資可能需要幾個月甚至更長的時間，一個基金的運作通常都在十年以上，所以對于一個剛?cè)胄械男氯?，我覺得應(yīng)該給予更多的耐心和信心?！?/p>

投資風(fēng)格：主動出擊型

蘑菇街是周凌霏摸到投資門道的第一個案子。2011年，周凌霏和她的同事對整個TMT行業(yè)進行了梳理，過程中他們把美國最火的100個App和中國最火的100個App全部掃了一遍。“她會把每一個要看的項目App都仔細玩一遍，經(jīng)常可以玩出bug?！蓖翨onnie告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）。

周凌霏在梳理中找到了自己的第一個標的物——蘑菇街。在互聯(lián)網(wǎng)時代，想找到一個人的聯(lián)系方式很容易，周凌霏很快就見到了蘑菇街的CEO陳琪，聊下來發(fā)現(xiàn)創(chuàng)始人和項目都很有意思，就在2011年的年底投了蘑菇街的B輪。

“通常我是從行業(yè)宏觀去找項目的，更多是主動出擊，而不是等到FA給我們推了案子我們再來選。蘑菇街、螞蜂窩、挖財、途虎、musical.ly都是我主動去找的。”

周凌霏從第一個案子起就養(yǎng)成了一個習(xí)慣，看一個行業(yè)就會把里面所有的公司全看一遍。比如做螞蜂窩的時候，她就把整個旅游行業(yè)掃了一遍，把所有的項目都挑出來作比較。

2012年，SoLoMo（社交本地移動）是周凌霏投資的一個方向，拆開來就是Social（社交的）、Local（本地的）、Mobile（移動的）。在梳理行業(yè)的過程中，她發(fā)現(xiàn)美國有很多成功的企業(yè)是符合這個方向的，就開始去找中國有哪些企業(yè)符合這個方向。

投了幾個項目后，周凌霏似乎找到了自己的投資邏輯。以蘑菇街和螞蜂窩為例，兩家公司分屬不同領(lǐng)域，一個是電商，一個是旅游，但兩者卻有許多共通之處——從論壇起家，然后開始做導(dǎo)流，進而開設(shè)自己的獨立商城。從行業(yè)角度看，兩家公司一點關(guān)系都沒有，實際上商業(yè)邏輯是一樣的。

周凌霏通常會和這些公司的CEO見好幾次面，螞蜂窩轉(zhuǎn)做獨立商城的時候她就經(jīng)?！按楹稀标愵福ㄎ浄涓C創(chuàng)始人）多向陳琪（蘑菇街創(chuàng)始人）取經(jīng)，學(xué)習(xí)后者是如何從導(dǎo)流量轉(zhuǎn)變成獨立商城的。

周凌霏在確定投資目標后會長時間觀察這家公司。比如投資途虎，她觀察了途虎的天使輪和A輪，在這個過程中她發(fā)現(xiàn)，剛開始的時候途虎一個月的交易量是100萬，到A輪的時候差不多有300萬，到啟明投B輪的時候已經(jīng)達到1000萬，這是數(shù)據(jù)上的判斷。

“Stella在互聯(lián)網(wǎng)投資的風(fēng)險和回報的判斷上，有非常敏銳的嗅覺，能夠在一個信息不充分透明的情況下作出正確的判斷，同時不斷跟進案子，頻繁地和那些CEO交流溝通，也從他們身上學(xué)習(xí)東西?！敝芰桷歉蕜ζ阶羁春玫耐顿Y人之一。

周凌霏吐槽自己的投資方法太笨，總是需要花大量的時間精力去做一個案子，而做一個案子又要見四五遍創(chuàng)始人，最后才能確定投。

投資選擇：你必須比我強，我才會投你

就像周亞輝調(diào)侃自己靠面相識人，周凌霏投資靠的是創(chuàng)業(yè)者給她的“感覺”。

“人和人的交流，其實幾句話就能感受到。我誠實或不誠實，你一定能感覺得到;你做的事牛不牛，我也能夠判斷。說不上具體什么感覺，但絕對不是女人的第六感！”同樣姓周，周凌霏不想自己變成一個“玄學(xué)大師”。

聽周亞輝講和創(chuàng)業(yè)者接觸的故事，可以總結(jié)出她選擇創(chuàng)業(yè)者的兩個標準：第一，創(chuàng)始人要很有遠見;第二，創(chuàng)始人要善于學(xué)習(xí)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)最怕的是不變，最怕創(chuàng)業(yè)者一件事做一輩子，最后大家都沒了新鮮感?！?/p>

“我喜歡你變，最好我每次來和你聊天，你都會有一些新東西。就像蘑菇街的陳琪，我第一次見他時覺得我自己對行業(yè)的了解有60分，他只有65分;第二次見面，我65分，他已經(jīng)80分了;第三次見面，我到70分，他就已經(jīng)90分了?！?/p>

還有，周凌霏是musical.ly在C輪的聯(lián)合領(lǐng)投方之一。在musical.ly完成B輪后不久，她通過朋友介紹認識了創(chuàng)始人陽陸育。

周凌霏第一次見陽陸育時，musical.ly的整個團隊就六個人，當時他們在業(yè)內(nèi)已經(jīng)小有成績，但陽陸育對未來并沒有詳細的計劃?！昂髞韒usical.ly火了，我再和他聊的時候就發(fā)現(xiàn)他想得很深，包括內(nèi)容怎么去做，用戶怎么去挖掘，海外以后怎么拓展，版權(quán)方怎么去操作，用戶端怎么去操作，你能想象我當時的驚訝嗎？”

反過來用陽陸育的話說，musical.ly的平臺每次有新的明星入駐，周凌霏都會在第一時間知道。她把自己當成用戶，像那些十幾歲的美國青少年一樣體驗并使用musical.ly，她甚至對平臺上的歐美網(wǎng)紅如數(shù)家珍。

“Stella自從跟我們接觸開始，幾乎每個月都要來一次我們公司，我們被Stella的真誠和熱情所打動。Stella給我們建議的同時，充分尊重創(chuàng)始人的意見，堅定地支持我們的決策?！边@也是陽陸育選擇讓周凌霏來投他們的原因。

“對我來說，我不怕投一個失敗過的CEO，怕的是我投的時候你又失敗?！敝芰桷３Ｓ米约旱慕?jīng)歷來鼓勵創(chuàng)業(yè)者不要活在失敗的陰影下。她拿自己舉例子：“會有很多人說你投的項目這個不好那個不好，也會有失敗的，但我并不覺得這是問題，也許太早下定論了呢？”

周凌霏從不把和創(chuàng)始人的聊天當測試，就是純粹的聊天。“有一些同學(xué)見投資人很緊張，可能站著說話不腰疼，但我覺得真的沒什么好緊張的，因為其實大家是平等的。你給我個機會讓我投資你，也是看得起我;但你必須比我強，我才會投你?！?/p>

自我定位：執(zhí)著且固執(zhí)的“小灰”投資人

周凌霏是1984年生人，和曹毅同歲。相比剛?cè)胄械摹靶“住蓖顿Y人，她評價自己是“小灰”。在她的成長過程中，有一些人對她非常重要。

“JP肯定是最重要的，一個好的老板加導(dǎo)師，他對我最大的幫助就是容忍。我這個人性格直，執(zhí)著且固執(zhí)?！敝芰桷{(diào)侃自己的性格和甘劍平的性格有八分相似，或許正因為相似，所以甘劍平能理解她的固執(zhí)?！癑P有多固執(zhí)我就有多固執(zhí)，我可能比他還固執(zhí)。”

對她來說重要的人，除了甘劍平，還有就是曾經(jīng)投過的每一個CEO，因為每一個人對她的幫助都很大?！拔視乃麄兠總€人身上看到優(yōu)秀的CEO有什么特點。我心里有一個優(yōu)秀CEO的模板，通過我投資的一個又一個CEO，我會一直不斷去修正這個模板。”創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）詢問了幾位周凌霏投過的CEO對她的評價，聽到最多的詞就是“執(zhí)著”。

“她是那種行動力特別強的人，風(fēng)風(fēng)火火。好幾次，她在電話里跟我討論一件事情，然后說著說著，她突然一下就說，‘你在哪兒？我到你公司了！”