羅文強

摘要：財務(wù)管理是一個企業(yè)或單位以本企業(yè)、單位現(xiàn)實情況為基礎(chǔ)，在考慮市場經(jīng)濟環(huán)境和法律環(huán)境的條件下，綜合經(jīng)濟市場上資金的時間價值、籌資成本和投資風(fēng)險等因素針對企業(yè)、單位的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系制定短期或長期的發(fā)展戰(zhàn)略和預(yù)算，并實時進行控制、監(jiān)督、考核和激勵等系列的經(jīng)濟管理活動。財務(wù)管理是企業(yè)管理的基礎(chǔ)，是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞，同時財務(wù)管理也是聯(lián)系企業(yè)內(nèi)部各部門、企業(yè)外部各個關(guān)聯(lián)主體的橋梁。其以實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化、股東財富最大化、每股收益最大化為最終目標(biāo)。由此可見，財務(wù)管理對于一個企業(yè)的發(fā)展成長起著至關(guān)重要的作用。

關(guān)鍵詞： 內(nèi)部管理；橋梁作用；利潤最大化

中圖分類號：F23

文獻標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.12.047

隨著十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初工業(yè)革命的發(fā)展，促進了企業(yè)規(guī)模會計的擴大，生產(chǎn)技術(shù)的重大改進，股份公司快速發(fā)展，也推動了企業(yè)財務(wù)管理的成長成熟。財務(wù)管理是一項對經(jīng)濟活動進行規(guī)劃、控制、監(jiān)督和考核的，系統(tǒng)完整的經(jīng)濟管理工作。財務(wù)管理的發(fā)展使其在企業(yè)管理中的日漸重要。企業(yè)不僅要注重生產(chǎn)效益，更要緊抓管理效益，財務(wù)管理是企業(yè)中的另一重要生產(chǎn)力，與經(jīng)濟效益有著密不可分的聯(lián)系。

1現(xiàn)代企業(yè)的管理以財務(wù)管理為中心，是內(nèi)部管理的中樞

企業(yè)日常經(jīng)營活動中對存貨等流動資產(chǎn)的管理就是體現(xiàn)財務(wù)管理在企業(yè)管理中中樞作用的主要體現(xiàn)之一。美的電器作為我國家電產(chǎn)業(yè)的巨頭之一，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中關(guān)于存貨管理的理念使其在生產(chǎn)和銷售成本方面的領(lǐng)先造就了他在市場上強有力的競爭力。在此方面，美的采用“供應(yīng)商管理庫存”的方法。根據(jù)市場消費者的信息反饋來好供應(yīng)商溝通，供應(yīng)商據(jù)此計劃和調(diào)配原材料給美的，改變了以往有美的計劃采購累積所產(chǎn)生了巨大庫存成本的情況。根據(jù)對市場的分析，美的與供應(yīng)商的交流有保證了原材料的充足和及時供應(yīng)。從美的2006年—2009年間存貨管理情況來看，美的電器的原材料占庫存20%左右，原材料周轉(zhuǎn)率達(dá)到30倍左右。同時，美的與其經(jīng)銷商之間的溝通也采用類似的方法，高效利用互聯(lián)網(wǎng)信息交流的及時性，實施“信息代替庫存”這一經(jīng)營思想。根據(jù)市場消費者信息生產(chǎn)、調(diào)撥和銷售，美的不僅將存貨在庫存方面所占用的產(chǎn)品成本降到最低，而且還極大地提高了存貨的周轉(zhuǎn)率，形成了美的電器的成本優(yōu)勢并增強了企業(yè)活力。美的以“成本領(lǐng)先”為導(dǎo)向的內(nèi)部資源整合模式極大的提高了產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)資源整合效率，制造了利潤空間，與市場戰(zhàn)略的配合，形成了美的從生產(chǎn)到營銷的全面成本優(yōu)勢。在存貨管理方面，美的電器的財務(wù)管理方法是極其成功的一個案例。美的充分利用財務(wù)管理在企業(yè)內(nèi)部成產(chǎn)經(jīng)營中的中樞管理作用，全面把控各個環(huán)節(jié)形成企業(yè)的競爭優(yōu)勢。美的的管理方法中，所采用的供應(yīng)商管理庫存（Vendor Managed Inventory，VIM）上游企業(yè)根據(jù)對下游客戶的生產(chǎn)經(jīng)營、庫存情況的了解，從而進行控制和管理下游客戶庫存的方法。這樣的管理方法使得供應(yīng)商、分銷商和消費者都極大地獲益，各方注重提高優(yōu)質(zhì)服務(wù)，是真正意義上的供應(yīng)鏈合作伙伴關(guān)系。

此外，企業(yè)財務(wù)管理涉及企業(yè)經(jīng)營中的各個階段，不僅是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之中的計劃預(yù)算、存貨調(diào)撥，還要對企業(yè)資金的籌集、使用和分配進行方面。在日常經(jīng)營活動中對營運資本、短期資產(chǎn)、短期金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款各方面進行控制管理。企業(yè)資金的流動性極大程度上決定了企業(yè)在日常經(jīng)營中的活力，資金是企業(yè)運轉(zhuǎn)的血液，因此對于企業(yè)中現(xiàn)金和流動資產(chǎn)的管理尤其重要。對此，蘇寧云商在對現(xiàn)金管理方面采用OPM（Other Peoples Money）的戰(zhàn)略降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，縮短了在其經(jīng)營過程中從付出現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需的時間，提高了企業(yè)資金的使用效率。而現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）的變化直接影響到了企業(yè)所需運營資金的數(shù)額。

表來看，在2007年—2009年蘇寧的貨幣資金占流動資均為50%以上，相對的應(yīng)收款項則會較少，這說明了蘇寧在銷售貨款收回方面有較好的方式。蘇寧采用OPM的模式，通過加快應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度，同時延長應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)來降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。這樣的意義在于蘇寧可以更大程度的利用其供應(yīng)商的資金留存在本企業(yè)，為蘇寧創(chuàng)更大的收益，同時加速應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率也將資本占用和其中的資本成本轉(zhuǎn)嫁給其供應(yīng)商。蘇寧成功的運用OPM模式不僅增加了企業(yè)日常經(jīng)營中的現(xiàn)金流量，還有助于提高企業(yè)的財務(wù)彈性。蘇寧有充足的閑置資金和剩余的負(fù)債能力來應(yīng)對企業(yè)在經(jīng)營中出現(xiàn)的突發(fā)危機和及時把握出現(xiàn)的投資機會，使蘇寧處于一個安全的發(fā)展環(huán)境。

高效的財務(wù)管理增強了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的活力，可以通過聯(lián)通企業(yè)內(nèi)部各個部門協(xié)同作用，進行生產(chǎn)過程中的成本優(yōu)化控制，盡可能的用最少的消耗取得更多的匯報；合理調(diào)度資金，高效應(yīng)收賬款和短期負(fù)債，提高資金使用效率，防止資金的浪費；加快存貨的流通，減少庫存積壓，降低庫存成本，充分發(fā)揮財務(wù)管理活動的龍頭作用，利用財務(wù)管理的中樞控制作用，全面把控經(jīng)營活動，更加有效地提高經(jīng)濟效益。

2財務(wù)管理是實現(xiàn)企業(yè)與外部交流的橋梁

企業(yè)是國民經(jīng)濟的細(xì)胞，在市場經(jīng)濟中有著不可替代的地位。這是因為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展不可能是單個主體能完成的，它必須要和市場相互聯(lián)系。從企業(yè)的籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配各類財務(wù)活動都與政府和市場保持著密切的聯(lián)系。企業(yè)在經(jīng)營過程中也必要的承擔(dān)了相應(yīng)的社會責(zé)任：遵守相關(guān)法律、依法納稅、增加就業(yè)等各個方面。企業(yè)協(xié)同好這種種之間的關(guān)系，財務(wù)管理在其中起了不可替代的橋梁作用。

在企業(yè)營運過程中，隨著自身實力的增長或市場的變動，企業(yè)為了調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，亦或是為實現(xiàn)企業(yè)擴張都需要通過資金的籌集來實現(xiàn)。這個過程需要與外部投資者、銀行或其他金融機構(gòu)相互合作才能夠完成。例如我們現(xiàn)今家喻戶曉的美國“蘋果公司”，它是其主要創(chuàng)始人喬布斯在自家車庫里成立并從事新型電腦的組裝公司。然而蘋果在發(fā)展的初始階段就遇到了難以克服的資金難題：由于沒有足夠的運營資金，蘋果沒法采購到足夠的組裝材料完成客戶所需訂單。在危急關(guān)頭，喬布斯找到了新的合作伙伴——馬庫拉，他以自己出資9.1萬美元，占蘋果公司當(dāng)時30%股權(quán)的方式加入蘋果公司。在此之后馬庫拉利用它的籌資才能，通過私募的方式向16為投資人籌集七百多萬美元，同時銀行貸款的增加為蘋果公司的擴張?zhí)峁┝藦娪辛Φ馁Y金保證。隨著蘋果公司新型電腦的不斷研發(fā)，市場需求供不應(yīng)求，蘋果公司的發(fā)展步上了快車道。1982年蘋果公示成功上市，發(fā)行股票450萬股，共籌集17.78億美元。在這過程中，蘋果公司綜合運用債務(wù)性籌資和股權(quán)性籌資的方式籌集資本，利用財務(wù)管理的原理合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，處理好與其債權(quán)人和股東的利益關(guān)系。

與籌資相對應(yīng)的一面是投資，企業(yè)不只是市場經(jīng)濟活動的實施者，也是參與者。企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中也要從事部分投資活動。投資是企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的前提，也是發(fā)展的必要手段，還可以很大程度的降低企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。因此，財務(wù)管理在企業(yè)做出投資決策的時刻就顯得直掛重要。與籌資相比，投資是對外投出資金以期望獲得回報的活動，對投資目標(biāo)的選擇和該項目的評估是財務(wù)管理在這項財務(wù)活動的主要任務(wù)。通過對投資項目預(yù)計凈現(xiàn)金流量、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率和匯報回收期等指標(biāo)的估算，綜合考慮外部市場、政策和投資目標(biāo)的狀況確定投資決策。對投資期間內(nèi)的成本和風(fēng)險控制能夠使得投資項目保持在預(yù)計范圍內(nèi)，獲得預(yù)期收入。

于企業(yè)而言，不管是投資活動、生產(chǎn)經(jīng)營還是對外投資，其最終目的均是獲取收益。當(dāng)經(jīng)營成果形成，協(xié)調(diào)好企業(yè)各關(guān)聯(lián)主主體之間的利潤分配也是財務(wù)管理體現(xiàn)其橋梁作用的形式之一。在此方面，財務(wù)管理工作對利潤分配政策的制定的重要性可以從北京用友軟件公司的利潤分配中得以體現(xiàn)。2002年4月用友軟件股東大會通過了對2001年凈利潤分配方案的決議。決議中規(guī)定2001年凈利潤在提取法定公積金和任意公積金之后的可供分配利潤60126947元，對凈利潤進行一次性分配：每股10股發(fā)放現(xiàn)金6元（含稅），占本次可供分配利潤的99.79%。這得到大股東們的歡迎，卻造成了小股東們的不滿情緒，也引起了各界的廣泛討論，更是直接影響了用友軟件的股價。次年，用友軟件對股利政策進行了調(diào)整：每10股轉(zhuǎn)增2股派現(xiàn)金股利6元。這充分考慮了各方股東的實際情況，保證了流通股股東的利益，但仍然持續(xù)其高現(xiàn)金分紅行為。從用友軟件的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上市之后的12年公司平均現(xiàn)金分紅比例高達(dá)60.7%，通過資本公積轉(zhuǎn)增股票，股本擴張8.6倍，股票市值增長50%以上。用友軟件利潤分配政策的制定直接影響到了企業(yè)外部投資者對于該企業(yè)的進一步投資決策，合理的分配政策為用友挽留并吸引了更多的投資者，為其進一步發(fā)展提供保證。用友軟件公司采用發(fā)放現(xiàn)金股利和股票股利相結(jié)合的方式，這既保證了部分投資者對短期現(xiàn)金收入的需求，也滿足了其他股東對遠(yuǎn)期收益的訴求。在企業(yè)實際經(jīng)營中還出現(xiàn)了“股票分割”和“股票回購”兩種對股票價格和普通股股數(shù)進行控制的方法。股票分割不會使企業(yè)總價值和股東財富發(fā)生改變，但是可是降低股票單位價格和增加普通股股數(shù)，使其在市場上更加活躍，向市場傳達(dá)企業(yè)未來業(yè)績會保持持續(xù)增長的趨勢的信息，變相為公司價值的增加和發(fā)展提供動力。對于股票回購，是指企業(yè)將流通在外的部分通普股收回作為庫存股或注銷的行為。這會使股票價格的上漲，改變企業(yè)股票價值在市場上被低估的局勢，其也可以被看作一種特殊的股利發(fā)放方式，增加股東的權(quán)益。

財務(wù)管理在與外部交流溝通方面，起到了連接企業(yè)與各相關(guān)主體之間的財務(wù)關(guān)系的作用，使企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境下能夠隨著市場所反映的經(jīng)濟信息進行對發(fā)展戰(zhàn)略實時調(diào)整，聯(lián)通了企業(yè)內(nèi)部與外部的信息交流。

3結(jié)語

在現(xiàn)代企業(yè)中，財務(wù)管理在企業(yè)的運營中所體現(xiàn)的重要性越來越突出。市場經(jīng)濟的發(fā)展要求企業(yè)從注重生產(chǎn)管理到財務(wù)管理，這是社會的進步。財務(wù)管理對企業(yè)運營中出現(xiàn)的問題具有極高的敏感度，并能通過各種指標(biāo)反映出來，科學(xué)合理的決策可以使企業(yè)內(nèi)外聯(lián)動有效的解決危機。企業(yè)制定各種經(jīng)濟決策的過程中都需要財務(wù)管理的理論提供科學(xué)指引。財務(wù)管理工作是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞，是企業(yè)與外部交流的橋梁，為公司的經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃合理的道路，并在其過程中實時控制，隨機應(yīng)對市場環(huán)境對企業(yè)經(jīng)營的影響做出及時準(zhǔn)確地調(diào)整，保證企業(yè)健康成長。

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