機(jī)構(gòu)薦股

華域汽車600741

公司系國(guó)內(nèi)零部件與國(guó)際內(nèi)飾領(lǐng)域龍頭，短期業(yè)績(jī)主要受益上汽銷量穩(wěn)健增長(zhǎng)與海外業(yè)務(wù)放量，中長(zhǎng)期具備成為國(guó)際零部件巨頭的潛力，同時(shí)先發(fā)布局新能源、智能駕駛與輕量化前瞻技術(shù)。

公司配套上汽與海外營(yíng)收占比分別高達(dá)55.25%與24.13%，兩者共占比近80%，上汽與海外部分營(yíng)收是影響公司業(yè)績(jī)的核心變量。華域營(yíng)收增速相較上汽銷量增速年均高出5.25pp，國(guó)信認(rèn)為華域營(yíng)收增速可以上汽銷量增速作為安全支撐，2017年上汽受益大眾、通用與自主高競(jìng)力新車型周期，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約9%；海外業(yè)務(wù)已經(jīng)鋪開(kāi)，生產(chǎn)研發(fā)基地全球大面積布局，主流市場(chǎng)車市與北美主要配套客戶銷量回暖。我們認(rèn)為華域下游上汽集團(tuán)銷量的穩(wěn)健增長(zhǎng)和公司海外業(yè)務(wù)順利開(kāi)拓，具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

國(guó)信證券

江淮汽車600418

公司6月1日公告稱，公司與大眾汽車（中國(guó)）投資有限公司簽訂《合資合同》，雙方擬共同出資成立江淮大眾汽車有限公司。

合資公司將助力大眾加速電動(dòng)汽車戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，江淮汽車也將進(jìn)入全新發(fā)展階段。電動(dòng)汽車是大眾汽車的戰(zhàn)略發(fā)展方向，大眾汽車目標(biāo)到2025年新能源汽車產(chǎn)品年銷量達(dá)到200-300萬(wàn)臺(tái)。雙方合資合同順利簽訂，我們預(yù)計(jì)實(shí)際業(yè)務(wù)將加速開(kāi)展，合資公司初期車型或基于江淮現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái)，第一款電動(dòng)SUV有望于2018年投放市場(chǎng)。根據(jù)合同，大眾及其在中國(guó)的關(guān)聯(lián)公司享有合資公司多余的新能源積分第一優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，將一定程度上緩解未來(lái)大眾汽車在中國(guó)積分的壓力，同時(shí)合資公司的設(shè)立將全面提升江淮汽車的整體研發(fā)實(shí)力和品牌影響力，雙方合作將實(shí)現(xiàn)共贏。華泰聯(lián)合

中成股份000151

該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括成套設(shè)備出口和對(duì)外承包工程、一般貿(mào)易等，國(guó)際工程承包為核心業(yè)務(wù)。公司控股股東中成集團(tuán)，實(shí)際控制人國(guó)投集團(tuán)，持股比例為45.80%。具有強(qiáng)大的國(guó)資混改概念；2017Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.47億元，同比增長(zhǎng)71.62%且現(xiàn)金流大幅改善影響積極，主要系在執(zhí)行項(xiàng)目按進(jìn)度結(jié)轉(zhuǎn)收入增加所致；公司延續(xù)2016Q2以來(lái)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司在手訂單充足、未生效訂單超過(guò)120億元，為16年收入的7倍；而且新簽訂單呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，公司2017年訂單有望加速生效，收入有望持續(xù)高增長(zhǎng)。建議關(guān)注。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

大族激光002008

公司作為有限合伙人出資5億參股長(zhǎng)江新能源產(chǎn)業(yè)投資。2016年公司新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售約3億元，同比增長(zhǎng)200%。我們從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，大族已經(jīng)是ATL鋰電設(shè)備主力供應(yīng)商。大族激光以鋰電激光焊接技術(shù)為基礎(chǔ)，通過(guò)“合縱連橫”戰(zhàn)略布局，逐步打造新能源動(dòng)力電池制造制程設(shè)備閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。目前，已成功打通正負(fù)極配料、涂布環(huán)節(jié)、激光焊接、檢測(cè)、注液、外包裝pack組裝等電池制造產(chǎn)業(yè)鏈。

公司已實(shí)現(xiàn)方型鋁殼電芯整線設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、30秒鋁殼模組線研發(fā)項(xiàng)目、軟包模組項(xiàng)目、高速電池頂蓋焊接項(xiàng)目、高速密封釘焊接項(xiàng)目等，得到行業(yè)重點(diǎn)客戶認(rèn)可；具備了70%前段/中段整體鋰電池裝備供給能力。

招商證券

創(chuàng)新股份002812

創(chuàng)新股份收購(gòu)上海恩捷，成為鋰電池濕法隔膜最強(qiáng)者。2016年上海恩捷濕法隔膜出貨量9200萬(wàn)平米，居全國(guó)第一，已成為國(guó)內(nèi)濕法隔膜龍頭企業(yè)。擴(kuò)建完成后，公司產(chǎn)能13.2億平方米，居世界第一。綜合毛利率61.39%，遠(yuǎn)超同行業(yè)50%左右的水平。公司注重技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)品定位中高端市場(chǎng)，擁有優(yōu)質(zhì)客戶群，有望成為世界級(jí)濕法隔膜供應(yīng)商。

公司在煙草行業(yè)整體下滑的環(huán)境下，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)提升毛利率，維持了煙草配套業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。同時(shí)重點(diǎn)發(fā)展無(wú)菌包裝等社會(huì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，2016年?duì)I收1.77億元，2014-2016年復(fù)合增長(zhǎng)率35.8%，公司正在朝著實(shí)現(xiàn)多元化方向發(fā)展。

國(guó)泰君安

康尼機(jī)電603111

據(jù)2016年報(bào)，城軌車輛門(mén)系統(tǒng)作為公司當(dāng)前的核心產(chǎn)品占公司主營(yíng)收50%左右，該產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市占率持續(xù)十年保持在50%以上。2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.1億元，同比增長(zhǎng)21.35%，歸母凈利潤(rùn)2.40億元，同比增長(zhǎng)30.53%，主要系國(guó)家大力發(fā)展軌道交通及新能源汽車產(chǎn)業(yè)收入增長(zhǎng)所致。公司近年連續(xù)獲得上汽大眾和德國(guó)TS16949、DEKRASeal證書(shū)，截止2016年，公司主要客戶包括比亞迪、奇瑞、吉利、上汽、廣汽、江淮、眾泰等新能源品牌車企，并獲取上汽大眾預(yù)定點(diǎn)通知書(shū)。

公司將以“自主研發(fā)、合作設(shè)計(jì)”的研發(fā)設(shè)計(jì)模式，實(shí)現(xiàn)主要產(chǎn)品的前瞻性研究與設(shè)計(jì)。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測(cè)，2020年城軌交通車輛門(mén)系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)?？山咏?0億元，年均增速接近30%。因此，公司軌交門(mén)系統(tǒng)未來(lái)的市場(chǎng)空間較大。

安信證券

鼎龍股份300054

鼎龍股份為國(guó)內(nèi)打印耗材行業(yè)龍頭企業(yè)，未來(lái)發(fā)展主要有三大看點(diǎn)：（1）彩色聚合碳粉體量不斷擴(kuò)大，收購(gòu)佛來(lái)斯通后未來(lái)各子公司有望在客戶資源、產(chǎn)品生產(chǎn)上形成較強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。（2）收購(gòu)珠海名圖、科力萊及超俊三大硒鼓廠后硒鼓規(guī)模國(guó)內(nèi)第一，打通打印耗材上下游，產(chǎn)品品種與市場(chǎng)互補(bǔ)性強(qiáng)。（3）并購(gòu)旗捷科技進(jìn)入打印耗材芯片產(chǎn)業(yè)，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要?jiǎng)恿Γ蛔灾餮邪l(fā)CMP拋光墊項(xiàng)目建成投產(chǎn)，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

再生與通用產(chǎn)品適應(yīng)國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，得到政府采購(gòu)、稅收等相關(guān)政策支持，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。目前我國(guó)打印快印耗材行業(yè)集中度很低，前三大企業(yè)市場(chǎng)份額占比25%不到，未來(lái)集中度有望提高，龍頭企業(yè)將充分受益。

海通證券

海天味業(yè)603288

公司一直專注于調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售，是全球最大的專業(yè)調(diào)味品生產(chǎn)和營(yíng)銷企業(yè)。公司目前產(chǎn)品涵蓋了醬油、調(diào)味醬、蠔油、雞精、雞粉、調(diào)味汁等系列，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是公司主要產(chǎn)品。據(jù)中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，行業(yè)企業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量排名中，海天產(chǎn)品總產(chǎn)量及醬油、醬類和蠔油的分產(chǎn)量均排名第一，在行業(yè)內(nèi)處于主導(dǎo)地位。公司業(yè)績(jī)優(yōu)異，成長(zhǎng)性好，2016年年報(bào)披露，2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%。

二級(jí)市場(chǎng)上，該股由于其較好的基本面，在細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，市場(chǎng)對(duì)于其普遍看好，股價(jià)始終處于上升通道之中，品牌溢價(jià)效應(yīng)明顯，適合長(zhǎng)期投資。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于其短期漲幅較大。后市可關(guān)注。

西南證券羅栗