王宇

銀行理財產(chǎn)品一般有各種各樣的限制，并且額度有限。而目前P2P網(wǎng)貸則不存在這類問題，起投點低、靈活性強，稱得上性價比最高的投資理財選擇

上線存管后，網(wǎng)貸平臺會降息嗎？銀行存管不僅是網(wǎng)貸平臺合規(guī)進(jìn)程中的重要環(huán)節(jié)，也是投資人所關(guān)注的焦點。當(dāng)前，很多投資者都在擔(dān)心網(wǎng)貸平臺對接銀行存管增加了成本，會影響自己的收益。

同時，最近銀行理財產(chǎn)品收益率明顯上行，引發(fā)投資者多波搶購潮。在此背景下，網(wǎng)貸行業(yè)是出于合規(guī)成本考慮而降息，還是會為吸引投資者而加息？網(wǎng)貸產(chǎn)品對投資者還有吸引力嗎？

網(wǎng)貸之家研究發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺降息，是行業(yè)普降的大環(huán)境使然，而非僅僅上線存管所致。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品一般有各種各樣的限制，并且額度有限，所以，想買到還要靠投資者去搶。而P2P網(wǎng)貸目前來說則不存在這類問題，起投點低、靈活性強，稱得上性價比最高的投資理財選擇?？傮w來說，網(wǎng)貸的收益率仍占較大優(yōu)勢。

合規(guī)必行之路

6月中旬，《投資者報》記者報道《多數(shù)網(wǎng)貸平臺未整改到位 延期半年誰會觸發(fā)生死線》一文。如今，文中所提及的網(wǎng)貸整改延期終有定論。

近日，一份由央行等國家十七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治清理整頓工作的通知》（以下簡稱《通知》）文件流出。《通知》對下一步的清理整頓工作做出了詳細(xì)的進(jìn)度安排。

《通知》提及，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、非銀行支付等領(lǐng)域，全國范圍內(nèi)專項整治工作將持續(xù)到2018年6月底，從監(jiān)管層面給網(wǎng)貸行業(yè)設(shè)定了合規(guī)大限。

根據(jù)現(xiàn)有網(wǎng)貸平臺監(jiān)管條例，存管與 ICP、備案三項指標(biāo)構(gòu)成了平臺合規(guī)的“鐵三角”，平臺能否按時完成這三項硬性指標(biāo)，也將決定平臺未來能否生存。

監(jiān)管靴子已經(jīng)落地，網(wǎng)貸平臺合規(guī)進(jìn)程明顯加速。6月28日，拍拍貸方面宣布，招商銀行與拍拍貸客戶資金存管系統(tǒng)正式上線。招商銀行將為其提供存管系統(tǒng)，雙方通過專線進(jìn)行聯(lián)接，所有借貸資金存管業(yè)務(wù)均通過存管系統(tǒng)的各類業(yè)務(wù)接口完成處理。

與拍拍貸一樣上線存管的平臺，在當(dāng)前平臺行業(yè)中仍是少數(shù)。據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計，截至今年6月19日，共有474家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)的22.07%；其中，只有247家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統(tǒng)對接并上線，占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺總數(shù)的11.5%。

單從上線銀行資金存管這一項指標(biāo)看，網(wǎng)貸平臺的合規(guī)之路仍然任重道遠(yuǎn)。可以預(yù)見在未來1～2年間，銀行存管將成為平臺正常運營的一項“標(biāo)配”。

上存管就降息？

網(wǎng)貸之家分析師認(rèn)為，上線存管可使網(wǎng)貸平臺進(jìn)一步理清業(yè)務(wù)流程，規(guī)范運營，為進(jìn)一步擴大經(jīng)營規(guī)模奠定基礎(chǔ)；在平臺聲譽方面，也有利于提升平臺知名度與美譽度，成為網(wǎng)貸平臺在激烈競爭中脫穎而出的重要標(biāo)簽。

但是，存管費、年費、系統(tǒng)接入費等種類繁多的費用也導(dǎo)致平臺合規(guī)成本升高。這部分成本會不會轉(zhuǎn)嫁到投資者的身上？網(wǎng)貸降息或許就是一種轉(zhuǎn)嫁方式。

針對投資者擔(dān)心的問題，網(wǎng)貸之家的分析顯示，投資者有可能多慮了。

網(wǎng)貸之家研究了78家有完整數(shù)據(jù)的、已上線銀行存管的平臺后發(fā)現(xiàn)，這些網(wǎng)貸平臺在上線銀行存管后的3個月期間，有 51家平臺選擇了降息，整體降息幅度為0.3到0.5個百分點。與此同時，過半存管平臺在成交量、貸款余額、投資人數(shù)方面均有不同程度的超越行業(yè)平均水平的表現(xiàn)。

而從綜合收益率來看，行業(yè)整體降息的程度反而比樣本平臺更為劇烈。由此，網(wǎng)貸之家分析師認(rèn)為，在網(wǎng)貸行業(yè)收益普降的大環(huán)境下，存管平臺的降息也隨之成為必然，而非僅僅是由于存管事項導(dǎo)致綜合收益率下降的。

另據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，有53家平臺在觀察期內(nèi)呈現(xiàn)出成交量增長的趨勢，更有5家平臺的成交量達(dá)到了100%以上的增長速度。與觀察期內(nèi)的行業(yè)成交情況相比，43家平臺的成交量超越了行業(yè)平均增長規(guī)模，這一數(shù)量約占總體平臺樣本的55%。

可見投資者對于網(wǎng)貸認(rèn)可后，投資熱情并未隨著利息的變化而明顯變化。但是，上線銀行存管后，投資者也面臨著小小的煩惱。

網(wǎng)貸之家指出，在注冊流程方面，多數(shù)存管平臺增加了銀行存管開戶環(huán)節(jié)，一些繁瑣的驗證碼、插件下載等步驟增加了用戶的時間成本；此外，部分存管平臺出現(xiàn)充值到賬延遲，支持的瀏覽器類型、充值銀行類型有限等問題，使得用戶體驗大打折扣。

銀行理財沖擊

最近，各種理財產(chǎn)品紛紛加息，網(wǎng)貸平臺的優(yōu)勢似乎沒那么明顯了。

融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率達(dá)到4.39%。其實，自從去年12月以來，銀行理財產(chǎn)品的收益已經(jīng)連續(xù)6個月上漲。5月份銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.24%，比4月上升0.6個百分點。

余額寶等“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”類理財產(chǎn)品的收益也一路走高。以余額寶為例，目前7日年化收益率已達(dá)到4.13%，2017年以來收益漲幅超40%。

相比之下，網(wǎng)貸平臺的優(yōu)勢似乎被追平。但是，分析人士指出，對于普通投資者來說，想買到5%以上的高收益銀行理財產(chǎn)品，可能沒那么簡單。

首先，這類產(chǎn)品往往是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，其標(biāo)注的收益為預(yù)期收益率，最終未必能達(dá)到；其次，高收益產(chǎn)品往往具有準(zhǔn)入門檻，也就是說，只有私人銀行客戶或高凈值客戶才能購買；另外，中小銀行往往推出此類產(chǎn)品吸引客戶，一般額度有限，所以，想買到還要靠投資者去搶。而網(wǎng)貸目前來說不存在這些問題，稱得上性價比最高的投資理財選擇。

經(jīng)過多年的投資者教育，越來越多的人對網(wǎng)絡(luò)借貸模式有了比較清晰的認(rèn)知，起投點低、期限靈活、選擇較多，因此網(wǎng)貸平臺理財需求增加?？傮w來說，網(wǎng)貸的收益率仍占較大優(yōu)勢?！?