蔣海倫

江蘇天常股份于2017年4月25日成功過會。令人奇怪的是，在IPO提速的大環(huán)境下，企業(yè)過會后最多10天就能拿到批文，而天常股份已經過會近兩個月，仍未拿到批文。這是為什么？

天常股份位于江蘇常州，主營業(yè)務是從事玻纖增強材料研發(fā)、生產及銷售，產品主要用于風機葉片的制造，供應給下游風電行業(yè)。其招股書顯示，天常股份擬發(fā)行新股不超過3000萬股，募集資金2.56億元，此次募集資金扣除發(fā)行費用后，擬用于年產46000噸產業(yè)用多維多向整體編織復合材料織物項目、玻璃鋼管道和配套管件項目以及研發(fā)中心項目。

據了解，天常股份過會后遭到了舉報：天常股份2008年～2009年以嚴重低于市場行情的價格，向二股東控制的江蘇潤源控股集團有限公司采購生產用經編設備，而低于市場價格部分轉化為潤源控股實際控制人王占洪所持有的天常股份的股權。設備交易價格不公平，公司涉嫌利益輸送及虛增利潤的行為。

招股說明書顯示，天常股份創(chuàng)立于2008年3月24日，前身名為常州天常玻纖復合材料有限公司，由蔣堅萍、王占洪、肖寶新發(fā)起成立。經保薦機構核查，蔣堅萍為陳美城的配偶，代實際控制人陳美城持有公司股權，陳美城實際出資并享有公司股權。在2010年天常有限公司變更為天常股份，以天常有限公司經審計的截至2010年6月30日的凈資產1.02億元為基礎，折合9000萬股。

截至招股書簽署日，陳美城持有天常股份4950萬股，占股比例為55%，為公司第一大股東以及實際控制人；王占洪持有900萬股，占比10%，為公司并列第二大股東。

值得注意的是，作為公司第二大股東的王占洪同時還任職潤源控股董事長兼總經理。舉報材料稱，天常股份與潤源控股之間存在頻發(fā)性的關聯(lián)交易。根據招股說明書第170頁顯示，發(fā)行人曾于2008年～2009年期間采購32臺潤源牌經編設備，使用期限約10年，具體采購價格并未公布。

不過，在招股書的第172頁介紹了天常股份2014年向潤源控股采購的一臺經編機設備（RSM3/1經編機設備）的價格?！安少弮r格在當期同類交易的市場價格基礎上，參照各自與第三方的同類交易價格，確定為含稅價格135萬元?！碧斐９煞萃瑫r還列舉了潤源控股向無關聯(lián)第三方銷售的3臺設備價格，分別為135萬元、150萬元、170萬元。其招股書稱，發(fā)行人與潤源控股該筆交易價格公允。

據業(yè)內人士稱，RSM3/1經編機設備當時市場的公允價格為300萬至350萬元。RSM3/1是企業(yè)自己的叫法，市面上只要能稱得上是多軸向的經編機設備，價格一般都是350萬元以上。設備型號只是叫法不同，但是設備生產的產品是一樣的。同時，潤源控股銷售人員稱，“潤源控股是國內專業(yè)從事縫編、經編機械的公司，其多軸向經編設備一般出廠價格在380萬元左右；而其他小公司銷售的多軸向經編設備的價格大都在500多萬元”。同樣的設備，天常股份135萬元的采購價格，竟然比正常采購價380萬元少了64.47%。

聯(lián)合證券的投行部王經理表示，IPO企業(yè)一般都是盡量避免發(fā)生關聯(lián)交易，或是盡量減少關聯(lián)交易，因為關聯(lián)交易會直接影射利益輸送，而是不是構成利益輸送，關鍵在于交易標的價格是否公允。天常股份的這種情況，若經查屬實的話，企業(yè)就構成利益輸送，屬于虛增利潤，可能會直接影響企業(yè)的上市之路。