金見歡

中國(guó)圣牧（01432.HK）近年來人事與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)頻繁。

為提升公司治理水平，將董事長(zhǎng)與首席執(zhí)行官職責(zé)分開，圣牧原董事長(zhǎng)姚同山提出辭任董事長(zhǎng)一職，2017年6月29日生效，但姚同山辭任董事長(zhǎng)后，仍擔(dān)任中國(guó)圣牧董事及首席執(zhí)行官。非執(zhí)行董事邵根伙將擔(dān)任董事長(zhǎng)，邵根伙為大股東農(nóng)友的實(shí)際控制人，大北農(nóng)（002385.SZ）董事長(zhǎng)兼總裁。

普天盛道咨詢公司董事長(zhǎng)雷永軍告訴《投資者報(bào)》記者：“大股東易主，董事長(zhǎng)人選變動(dòng)也是正常之事。董事長(zhǎng)一般是大股東或大股東委派的人。姚同山將股票售出變現(xiàn)，只保留不足7%的股權(quán)。而邵根伙作為單一最大股東，需要按自己的意志來改造圣牧，董事長(zhǎng)職位有利于其意志體現(xiàn)?！?/p>

董事長(zhǎng)易人

自圣牧創(chuàng)業(yè)以來，姚同山一直擔(dān)任董事長(zhǎng)與總裁一職，記者與姚同山多次交流中，他均表示這是自己一手開創(chuàng)的事業(yè)，將會(huì)留在圣牧工作?，F(xiàn)在董事長(zhǎng)突然換為邵根伙，難免讓人感到意外。

姚同山現(xiàn)年60歲，2009年創(chuàng)辦內(nèi)蒙古圣牧高科牧業(yè)有限公司，并獨(dú)創(chuàng)了沙漠有機(jī)奶全產(chǎn)業(yè)鏈體系。姚同山2001年加入蒙牛，2008年～2010年擔(dān)任蒙牛乳業(yè)首席財(cái)務(wù)管理兼執(zhí)行董事，與蒙牛創(chuàng)始人牛根生的很多“舊部”是從伊利帶過來的不同，姚同山是在2001年通過公開招聘加盟，先后任財(cái)務(wù)總監(jiān)、集團(tuán)財(cái)務(wù)副總裁，2004年起，任中國(guó)蒙牛香港上市公司CFO，在資本運(yùn)作方面更為擅長(zhǎng)。

在中糧入主后，蒙牛系高管紛紛離開蒙牛出來創(chuàng)業(yè)，楊文俊在2012年離任CEO后，接手科賽星，鄧九強(qiáng)和高麗娜創(chuàng)辦現(xiàn)代牧業(yè)，鄧九強(qiáng)從現(xiàn)代牧業(yè)離開后又創(chuàng)辦旗幟乳業(yè)。姚同山則創(chuàng)立中國(guó)圣牧。這些企業(yè)多已上市，有業(yè)內(nèi)專家表示，蒙牛系以資本運(yùn)作出名。姚同山身為財(cái)務(wù)總監(jiān)，在資本運(yùn)作方面更加擅長(zhǎng)。圣牧創(chuàng)業(yè)較晚，但發(fā)展較快，總市值超過100億港元，最高時(shí)達(dá)160億港元左右，超過了成立較早的現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)成立于2005年，目前市值95億港元左右。

圣牧由姚同山聯(lián)合多位同仁創(chuàng)建，后來，通過World Shining控制中國(guó)圣牧，但去年，這些一致行動(dòng)人開始出售手中的股權(quán)。

而已經(jīng)擔(dān)任董事長(zhǎng)的邵根伙，進(jìn)入圣牧不過1年多時(shí)間，2016年1月，邵根伙私人控制的公司逐漸購進(jìn)圣牧股權(quán)。邵根伙現(xiàn)年52歲，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)學(xué)博士，2016年9月，加入中國(guó)圣牧董事會(huì)，其引人關(guān)注的另一身份為大北農(nóng)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁。1994年創(chuàng)辦大北農(nóng)，目前持有大北農(nóng)42.4%的股權(quán)。

2016年9月23日，邵根伙和張家旺才出任中國(guó)圣牧獨(dú)立非執(zhí)行董事。據(jù)中國(guó)圣牧公關(guān)部告訴《投資者報(bào)》記者，“張家旺也由農(nóng)友委派，圣牧董事會(huì)通過?！?/p>

元老淡出

圣牧股東進(jìn)進(jìn)出出，主要是因?yàn)槭ツ恋膭?chuàng)業(yè)元老們均想退出。而姚同山雖為創(chuàng)始人，業(yè)界也猜測(cè)其有可能最后淡出，離開圣牧，像鄧九強(qiáng)離開現(xiàn)代牧業(yè)一樣。

此前，中國(guó)圣牧的第一大股東為World Shining。2016年1月28日，中國(guó)圣牧發(fā)布公告稱，公司控股股東在2016年1月27日與Nong You Co.，Ltd.（下稱“Nong You”；下稱“農(nóng)友”）簽訂一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，農(nóng)友將以每股2.2港元、總價(jià)33.55億港元受讓中國(guó)圣牧24%股權(quán)。

Nong You是注冊(cè)于英屬處女群島的公司，注冊(cè)資本金5萬美元。邵根伙是其實(shí)際控制人。

2016年9月23日，中國(guó)圣牧發(fā)布公告稱，Nong You最終獲得中國(guó)圣牧19%的股權(quán)。比原計(jì)劃減少了5%的股權(quán)交易。

但去年6月28日，姚同山等管理層拋售中國(guó)圣牧股票，姚同山持股數(shù)量降至6.49%。但邵根伙在此期間繼續(xù)增持股票，從10月7日至10月19日連續(xù)增持8941.4萬股，股權(quán)占比也從19%增長(zhǎng)到20.41%。

有業(yè)內(nèi)專家向記者表示，2009年10月，公司成立至今，大多數(shù)老股東年齡較大，投資時(shí)間已有6年多，因此有出售部分股份的愿望。

不過對(duì)姚同山個(gè)人而言，他在投資銀行工作多年，有投資背景，并且現(xiàn)在年齡已超過60歲，再從事實(shí)業(yè)管理難免力不從心，不排除在變現(xiàn)后從事投資業(yè)務(wù)，很多企業(yè)負(fù)責(zé)人在年齡較大后，都會(huì)退出實(shí)業(yè)管理崗位，利用自己的經(jīng)驗(yàn)從事投資業(yè)務(wù)，畢竟投資業(yè)務(wù)的回報(bào)更高。

需提升品牌

有業(yè)內(nèi)人士表示，去年圣牧以出售奶源為主，在哀鴻遍野的情況下，圣牧也不能獨(dú)善其身?，F(xiàn)代牧業(yè)去年一直虧損，圣牧雖未虧損，但在收入增加的情況下利潤(rùn)卻有所下降。

中國(guó)圣牧去年凈利潤(rùn)為9.57億元，下降11.67%，雖然利潤(rùn)有所下降，但營(yíng)收增長(zhǎng)了11.8%，達(dá)到34.67億元。

知名食品評(píng)論人朱丹蓬認(rèn)為，圣牧最近幾年的業(yè)績(jī)并不是太理想，股東并不滿意。大股東對(duì)圣牧有自己的發(fā)展思路。邵根伙不排除在上下游進(jìn)行并購，擔(dān)任董事長(zhǎng)后，做決策會(huì)更加快速，有利于在競(jìng)爭(zhēng)中快速發(fā)展。

雷永軍認(rèn)為，乳業(yè)有非常獨(dú)特的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系，雖然邵根伙創(chuàng)立大北農(nóng)，有農(nóng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但大北農(nóng)是飼料企業(yè)，與乳業(yè)還非常不同，姚同山在目前是首席執(zhí)行官的最佳人選。圣牧由其一手創(chuàng)辦，各方面都非常熟悉。

不過雷永軍認(rèn)為，圣牧將來的發(fā)展前景會(huì)有諸多變數(shù)。他表示，圣牧擁有有機(jī)奶源，無論是生產(chǎn)高端奶還是生產(chǎn)嬰幼兒奶粉，都具有充分的優(yōu)勢(shì)，但圣牧需要樹立自己的高端形象。在品牌塑造上下功夫，否則自有品牌發(fā)展不起來，比為下游提供奶源也沒有多少優(yōu)勢(shì)。

圣牧公關(guān)部人士告訴《投資者報(bào)》記者，圣牧?xí)^續(xù)拓展產(chǎn)品項(xiàng)， 除常溫系列產(chǎn)品，還將陸續(xù)推出奶粉系列產(chǎn)品、低溫系列產(chǎn)品，其中奶粉系列產(chǎn)品包括有機(jī)嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品、有機(jī)成人奶粉產(chǎn)品，另外，還將與北歐公司合作生產(chǎn)奶酪等多種制品?？赡苓@些都需要資金投入，邵根伙進(jìn)入后，可能會(huì)帶來更多的資金。