淺析商業(yè)銀行支持新一輪國有企業(yè)改革

【摘要】本文通過分析當(dāng)前國有企業(yè)改革的背景、目標(biāo)、實(shí)施方式及相關(guān)政策，以江西省為例，論述商業(yè)銀行在新一輪國有企業(yè)改革中可發(fā)揮的作用。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 國有企業(yè) 改革

一、新一輪國有企業(yè)改革概述

從1978年改革開放之初至今近四十年間，我國國有企業(yè)經(jīng)歷了數(shù)輪改革，取得了令世界矚目的成績。這對于建立完善中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展，切實(shí)提高人民生活水平，都具有十分重要的意義。但同時(shí)也應(yīng)看到，我國國有企業(yè)一些體制及機(jī)制性的矛盾和問題仍沒有得到根本解決。主要體現(xiàn)在：企業(yè)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不夠完善、資產(chǎn)管理制度和架構(gòu)不夠明確清晰、公司治理仍有待改進(jìn)、市場化不足及競爭能力不強(qiáng)等。

國有企業(yè)改革在不同的時(shí)代背景下，有不同的戰(zhàn)略主題。當(dāng)前的新一輪國企改革由2013年11月召開的黨的十八屆三中全會(huì)開啟，會(huì)議通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（下稱《決定》）拉開了以混合所有制改革為基礎(chǔ)，深化完善國有企業(yè)公司治理的新一輪國有企業(yè)改革的序幕。《決定》對全面深化國有企業(yè)和國有資產(chǎn)改革作出部署，允許非公有資本和國有資本、集體資本交叉持股，相互融合，共同發(fā)展，明確將混合所有制經(jīng)濟(jì)作為我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式[1]。

2015年3月，十二屆全國人大三次會(huì)議通過的《政府工作報(bào)告》進(jìn)一步明晰了我國國企改革的方向，主要內(nèi)容包括：加快國有資本投資公司、運(yùn)營公司試點(diǎn)，打造市場化運(yùn)作平臺；有序?qū)嵤﹪衅髽I(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)和規(guī)范投資項(xiàng)目引入非國有資本參股；準(zhǔn)確界定不同國有企業(yè)功能，分類推進(jìn)改革；加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管等[2]。

2015年9月，十二屆全國人大三次會(huì)議通過的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步明確了國企改革頂層設(shè)計(jì)方案，之后，全國各省及市政府結(jié)合自身實(shí)際情況，紛紛出臺地方版的國資國企改革意見。

二、江西省新一輪國有企業(yè)改革進(jìn)展情況

2014年6月，江西省委、省政府印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化國資國企改革的意見》（下稱《意見》）提出了江西省國企改革的目標(biāo)以及六條措施。《意見》提出：經(jīng)過5 年左右的努力，基本完成公司制股份制改革，70%左右的國企發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)，80%左右國有資本集中到關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)省屬國有資產(chǎn)總量、營業(yè)收入雙超“萬億”，省屬國有資本證券化率提高到60%，使上市公司成為國企的重要組織形態(tài)。并相應(yīng)提出了六條主要措施：一是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；二是調(diào)整優(yōu)化國資布局，建立完善國資流動(dòng)平臺運(yùn)營機(jī)制；三是積極推進(jìn)開放性市場化企業(yè)戰(zhàn)略重組；四是完善國資管理體制；五是健全現(xiàn)代企業(yè)制度；六是形成推進(jìn)國資國企改革的合力[3]。

三、商業(yè)銀行支持新一輪國有企業(yè)改革的作用及實(shí)現(xiàn)方式

（一）江西省國有企業(yè)改革路徑分析

截至2013年底，江西省國資總規(guī)模約4500億元，在全國各省中居第16位。結(jié)合江西國企改革政策文件和過往改革案例，本文認(rèn)為，可以沿以下路徑把握江西省國企改革方向。

一是提高資產(chǎn)證券化率。江西省提出，到2020年，省屬國有資產(chǎn)證券化率提高到60%。目前多數(shù)省份國有資產(chǎn)證券化率不到30%（江西國有資產(chǎn)證券化率并未有公開數(shù)據(jù)），集團(tuán)資產(chǎn)注入或集團(tuán)整體上市空間還很大。銀行可重點(diǎn)關(guān)注集團(tuán)擁有優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)的安源煤業(yè)、贛能股份、洪城水業(yè)、黑貓股份等公司。

二是國資運(yùn)營和重組主線。部分經(jīng)營業(yè)績不理想、不符合產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展方向的企業(yè)，有可能通過并購重組或通過被借殼切入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域增強(qiáng)原有經(jīng)營業(yè)績。比如業(yè)績欠佳，具備充分預(yù)期的*ST光學(xué)及昌九生化等上市公司。

三是企業(yè)經(jīng)營改革主線。2015年，江西省委提出“一企一策”思路，針對不同企業(yè)實(shí)施不同改革政策，分類推進(jìn)改革。比如：“三自（自主拓展、自主決策、自主經(jīng)營）”試點(diǎn)江銅集團(tuán)、完善法人治理結(jié)構(gòu)試點(diǎn)江中集團(tuán)、深化企業(yè)內(nèi)部制度改革試點(diǎn)建材集團(tuán)、綜合改革試點(diǎn)新鋼集團(tuán)等[4]。都是商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)積極推動(dòng)的方向。

（二）商業(yè)銀行支持江西省國有企業(yè)改革實(shí)現(xiàn)方式

1.股權(quán)（并購）交易。在涉及股權(quán)交易的業(yè)務(wù)中，企業(yè)投融資資金需求較大，且對時(shí)效性及專業(yè)性要求較高。相比其他金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行具有資金充足、專業(yè)性、產(chǎn)品豐富及網(wǎng)絡(luò)布局等方面的天然優(yōu)勢。商業(yè)銀行可以通過提供并購貸款、并購債（置換并購貸款）、并購基金、并購咨詢等組合業(yè)務(wù)為客戶提供綜合優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，通過融資融智幫助企業(yè)對外開展并購或股權(quán)交易等。

2.資產(chǎn)證券化。當(dāng)前，銀行混業(yè)經(jīng)營趨勢明顯。許多商業(yè)銀行，尤其是國有大中型商業(yè)銀行金融牌照逐漸豐富。除了貸款以外，品種涉及“投、債、租、證、基”等原來傳統(tǒng)商業(yè)銀行并未涉足或禁止的領(lǐng)域。商業(yè)銀行可以發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同優(yōu)勢，通過旗下證券業(yè)務(wù)為客戶提供資產(chǎn)證券化服務(wù)，滿足企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性、盈利性及其發(fā)展戰(zhàn)略等需求，并增加客戶粘性。

3.其他業(yè)務(wù)。當(dāng)前，大部分實(shí)力國企實(shí)力雄厚，擁有較多閑暇資金。為滿足國有企業(yè)提升經(jīng)營效益的需求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極發(fā)展對公理財(cái)業(yè)務(wù)，通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)保值增值。此外，對于如江西國際、江西中煤、江西地質(zhì)等積極“走出去”的外向型企業(yè)，銀行除提供上述股權(quán)（并購）服務(wù)之外，還可以為境外SPV公司運(yùn)營提供項(xiàng)目融資和擔(dān)保（聯(lián)合中信保）、物品融資、租賃、財(cái)務(wù)顧問、出口信貸、人民幣跨境結(jié)算、現(xiàn)金管理等配套一攬子綜合金融服務(wù)，以及發(fā)揮自身全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，為其提供全方位的咨詢業(yè)務(wù)，包括且不限于：信息共享、撮合交易、公司發(fā)展戰(zhàn)略咨詢等。

參考文獻(xiàn)

[1]中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定[N].人民日報(bào)，2013.

[2]政府工作報(bào)告[R].2015.

[3]關(guān)于進(jìn)一步深化國資國企改革的意見[N].2014.

[4]人民網(wǎng).江西國企改革成效如何 省國資委今日曬成績單[Z].2015.

作者簡介：況柑林（1984-），男，漢族，江西宜春人，任職于國家開發(fā)銀行江西省分行，研究方向：貨幣銀行學(xué)。