王東民

【摘要】現(xiàn)如今，我們國家經(jīng)濟(jì)社會正在走向持續(xù)型快速增長的階段，已經(jīng)全方位的實(shí)施中國經(jīng)濟(jì)升級版的戰(zhàn)略要求。為了可以在最大限度之上來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，逐漸的強(qiáng)化并完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理也就顯得十分的關(guān)鍵。充分協(xié)調(diào)政府行政部門與市場的關(guān)系完善相關(guān)法律制度建立起獨(dú)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)并與其他相關(guān)制度不斷地相結(jié)合不斷地加以改進(jìn)我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上才會有更好的發(fā)展。鑒于此，本文主要分析養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理。

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老保險(xiǎn) 基金 投資管理

一、我國養(yǎng)老金基金投資現(xiàn)狀

近些年來，在市場經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展的形勢下，我們國家的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累積結(jié)余持續(xù)增長。到2015年底我們國家基本養(yǎng)老基金已經(jīng)累積結(jié)余已經(jīng)達(dá)到了39937.0億元。但是從城鎮(zhèn)職工與城鄉(xiāng)居民兩方面的養(yǎng)老金來進(jìn)行分析，除去國家政府財(cái)務(wù)補(bǔ)貼，我們國家在2015年養(yǎng)老金一共虧空了大約2400億元。從歷史的角度來進(jìn)行分析，我們國家從1993年正式實(shí)施社保制度，在1994年開始個人賬戶的建立，換言之，就是國家已經(jīng)隱性的開始向全部職工征收養(yǎng)老保險(xiǎn)金。在市場經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的形勢下，很長的一段時間內(nèi)，高通貨膨脹的情況導(dǎo)致我們國家在被迫的形勢來加大退休養(yǎng)老金，增幅基本上可以保持在10%，由此可見，這是導(dǎo)致養(yǎng)老金虧空的關(guān)鍵因素。在全球化經(jīng)濟(jì)的大框架下，早前的投資在存貨和債券的養(yǎng)老基金也逐漸的涉足其他方面，另外，也在很大程度之上豐富了我們國家養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資管理機(jī)制，同時也為其提供了更多的發(fā)展空間。中國社科院在2011年所發(fā)布的《2011年中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》之中明確指出，養(yǎng)老基金在投資與管理部分，很有可能會統(tǒng)一的由國家專門成立的部門來進(jìn)行統(tǒng)一化的管理，來協(xié)助與管理我們國家養(yǎng)老保險(xiǎn)金?！度珖鐣Ｕ匣饤l例》，在2016年5月1日正式實(shí)施，全國范圍內(nèi)的社會保障基金理事會件專門的加設(shè)養(yǎng)老金管理部以及養(yǎng)老金會計(jì)核算部門。這樣一來也就是的基金投資運(yùn)營有了專業(yè)化的管理部門，在進(jìn)行投資組合的部門也會大有不同，這對于協(xié)助恢復(fù)投資人員悲觀情緒而言十分的有必要。

二、我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，將養(yǎng)老保險(xiǎn)基本投資在銀行存款之中，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：一，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，假使通貨膨脹率要比銀行存款利率高，那么養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資就勢必會遭受很大的損失；二，銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，促使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)性變大；三，銀行存款利率風(fēng)險(xiǎn)，將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資在銀行存款，那么在收益的過程之中勢必會使得銀行存款率受到一定的影響。

第二，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投在的股票之中，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩個方面：一，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中主要涵蓋股票市場利率風(fēng)險(xiǎn)以及政策方面的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場利率風(fēng)險(xiǎn)在我國實(shí)際上并不明顯，主要是由于我們國家股票市場利率目前還沒有正式的實(shí)施全方位化的市場改革；存在政策風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)槲覀儑疑刑幵谝粋€經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的時期，各類財(cái)務(wù)、產(chǎn)業(yè)政策以及利率等等對于養(yǎng)老基金的影響相對較大；二，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中主要涵蓋留流動類風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營類風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格波動方面的影響。

第三，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資在債券之中，主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是違約類的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)主要就是在債務(wù)人沒有能力償還欠債權(quán)人債款的時候，那么就會出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，最終勢必會使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。另外，和投資銀行存款基本相同，兩者都會出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹類風(fēng)險(xiǎn)，最終就會使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金發(fā)生損失。

三、投資管理措施

（一）關(guān)于拓展投資渠道方面

第一，海外資產(chǎn)方面，因?yàn)樾罗k法之中明確指出，養(yǎng)老金只允許在投資在國內(nèi)市場之中，不僅引人深思，海外市場的投資是不是不可行。對于海外投資而言，挪威就是一個很好的實(shí)例。目前，挪威始終利用的是養(yǎng)老基金來連續(xù)幾年蟬聯(lián)全球主權(quán)財(cái)富基金榜首，在2015年3月，挪威銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)之中指出，挪威政府全球范圍內(nèi)養(yǎng)老基金2014年的投資回報(bào)率在7.6%，分別在房地產(chǎn)、債券以及股票三個方面的資產(chǎn)配置比率為2.2%、36.5%以及61.3%。由此可見，挪威勇于將基金投資在海外，且取得了傲人的成績。第二，股市方面，在新辦法出現(xiàn)前，我們國家始終嚴(yán)格規(guī)定只能將養(yǎng)老金用在國債投資以及銀行之中，考慮到今年我們國家新發(fā)布的養(yǎng)老金管理的方式，其中明確指出將養(yǎng)老金投入到股市之中，但是額度要控制在30%以內(nèi)，該項(xiàng)政策基本明顯可以實(shí)施。

（二）提高養(yǎng)老金基金監(jiān)管水平

想要將各項(xiàng)監(jiān)督管理措施一一落實(shí)下去，那么就要從根源之上來查明其中的原因，從法律制度規(guī)范合理化的角度來入手，使得下級各個監(jiān)督管理部門可以有一個明確的執(zhí)法依據(jù)。將一個完全獨(dú)立存在的基金營運(yùn)管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)建立并逐步的完善起。最后則是要強(qiáng)化政府公務(wù)信息公開化的范圍與力度，逐漸的使得廣發(fā)的社會民眾可以自覺的加入到監(jiān)督管理社會體系之中來。

（三）加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度法制建設(shè)，規(guī)范基金投資行為

第一，要將一套專門的社會保障法律制定出來，對其社會保障制度之中的各個方面來進(jìn)行全方位的規(guī)定。第二，要立法規(guī)范社會保險(xiǎn)費(fèi)用的征繳、支付、運(yùn)營以及管理等階段，使得保險(xiǎn)基金的運(yùn)營管理真正的做到有章可循、有法可依。第三，則事在養(yǎng)老保險(xiǎn)投資原因方面，要將相應(yīng)的法律法規(guī)及時地予以頒布，針對貪污挪用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的個人或是集體要嚴(yán)格依照相應(yīng)的法律來進(jìn)行出發(fā)，最終在最大限度之上來充分的保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的正常運(yùn)營。

總之，在我們國家養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度之中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是其中十分關(guān)鍵的組成部分，假使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不能實(shí)現(xiàn)保值增值，那么養(yǎng)老保險(xiǎn)制度將不能真正發(fā)揮其養(yǎng)老保障的功效。我們在未來會出“老齡化危機(jī)”的情情況，愈發(fā)嚴(yán)重的老齡化問題會影響到我們國家環(huán)境、社會以及經(jīng)濟(jì)等各個方面。因此，本文的研究也就顯得十分的有意義。

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