沈偉民

國務(wù)院日前出臺互金專項(xiàng)整治方案，距8月24日《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》發(fā)布不到2個月。網(wǎng)絡(luò)貸平臺正逐漸回歸信息中介、小額分散、服務(wù)實(shí)體以及普惠金融的本質(zhì)。受密集監(jiān)管及限額等規(guī)定影響，部分網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)受到一定沖擊。但是，在行業(yè)加速分化的過程中，對于合規(guī)平臺而言，卻遇到了最好的環(huán)境時代。

監(jiān)管定調(diào)小額，合規(guī)平臺現(xiàn)14倍增長

監(jiān)管細(xì)則發(fā)布后，紅嶺創(chuàng)投宣布明年3月將停發(fā)大標(biāo)，宜人貸則表示3個月內(nèi)完成限額整改?？梢姡敬握螌ν蛔匀蝗嗽谕黄脚_借款上限20萬元的限制對行業(yè)業(yè)務(wù)影響較大，監(jiān)管限制下，一些平臺開始轉(zhuǎn)型或開始合規(guī)性整改，這就會導(dǎo)致過渡期內(nèi)發(fā)標(biāo)減少，或標(biāo)的額度降低。

零壹財經(jīng)研究稱，在監(jiān)管細(xì)則出臺以后，約80%平臺成交額環(huán)比出現(xiàn)下滑。網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年9月月報》顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)9月實(shí)現(xiàn)了1947.17億元的整體成交量，環(huán)比增長1.93%，而8月份該數(shù)據(jù)為4.40%，監(jiān)管落地后增速明顯下降。與此同時，一些主營消費(fèi)性信貸的合規(guī)平臺，則基本不在限額影響范圍之內(nèi)。拍拍貸提供的資料顯示，其平臺9月成交額為26.66億，環(huán)比8月增長28.08%，是行業(yè)增速的14倍。

對于監(jiān)管前后的變化，拍拍貸截取了8月24日監(jiān)管發(fā)布后到9月30日、共37天的平臺數(shù)據(jù)，并與監(jiān)管發(fā)布前37天的數(shù)據(jù)進(jìn)行了對比。數(shù)據(jù)顯示，8月24日至9月30日，拍拍貸成交額為32.86億，相比前37天增長38.58%；平臺新增貸款余額14.52億，相比前37天增長34.24%。

“小額消費(fèi)信貸的合規(guī)優(yōu)勢，會隨著網(wǎng)貸行業(yè)的逐步規(guī)范化越來越明顯?！迸呐馁JCEO張俊表示，三季度拍拍貸平臺上20萬元以上借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費(fèi)性借款占比則高達(dá)98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元，完全符合監(jiān)管規(guī)定。

中小平臺退出，大平臺成用戶首選

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)、投資收益下滑等多種因素影響，線上理財服務(wù)也面臨新一輪的調(diào)整。7月20日，知名平臺美利金融宣布停止線上理財平臺運(yùn)營，將用戶賬戶本金與利息結(jié)算，并退回至用戶賬戶，轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谫Y產(chǎn)端業(yè)務(wù)。

良性退出已成為監(jiān)管出臺后的常態(tài)。據(jù)網(wǎng)貸之家調(diào)查，8月24日《暫行辦法》出爐后，停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺的數(shù)量占比明顯多于問題平臺。此前一些運(yùn)作不規(guī)范但問題又不是很大的平臺，在資金存管、信息披露、網(wǎng)絡(luò)安全、賬戶合規(guī)等方面不愿投入大成本改造去滿足監(jiān)管要求，于是在監(jiān)管來臨前清盤退出就成了一個不錯的選擇。

投資者以安全合規(guī)為標(biāo)準(zhǔn)的投票正在進(jìn)行中，大平臺虹吸效應(yīng)更加凸顯。資料顯示，拍拍貸平臺上的投資行為在監(jiān)管出臺之后表現(xiàn)得更為活躍。拍拍貸三季度新注冊投資用戶共40.67萬人，環(huán)比二季度增長了131.75%。

張俊認(rèn)為，前兩年行業(yè)的火熱吸引了一大批資本和制度套利者進(jìn)入，激烈的競爭推高了整個行業(yè)的獲客成本和運(yùn)營成本，很多中小平臺在資金端并沒有線上流量的優(yōu)勢。而目前，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展已進(jìn)入優(yōu)質(zhì)平臺與巨頭競爭的下半場，未來將是一個存量淘汰的時期。

“國內(nèi)的散戶投資者占大多數(shù)，在淘汰的過程中很容易受傷，此時監(jiān)管幫助其做篩選是最好的選擇。拍拍貸在不斷完善自身合規(guī)性的同時，還將持續(xù)針對投資者開展網(wǎng)絡(luò)借貸知識普及和風(fēng)險教育活動。”張俊表示。