閆軍

面對央行新規(guī)，業(yè)內(nèi)人士出招：一是可以發(fā)行1年期以上同業(yè)存單，替代現(xiàn)有1年期以下同業(yè)存單；二是充分利用金融債、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等其他融資工具，加強(qiáng)負(fù)債來源

今年一季度，銀行理財(cái)被納入了銀行MPA（宏觀審慎評估）考核；4月份，針對同業(yè)業(yè)務(wù)資金空轉(zhuǎn)套利等行為，監(jiān)管風(fēng)暴刮起；這一次，監(jiān)管層將矛頭指向了同業(yè)存單。

近日，央行發(fā)布《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，為了更全面地反映金融機(jī)構(gòu)對同業(yè)融資的依賴程度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好流動(dòng)性管理，擬于2018年一季度評估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。同時(shí)，央行還將對其他銀行繼續(xù)進(jìn)行監(jiān)測，適時(shí)再提出適當(dāng)要求。

市場普遍認(rèn)為，此舉是監(jiān)管層為銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)再上“緊箍咒”。不算即將步入“5000億元”陣營的銀行，《投資者報(bào)》記者據(jù)去年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有34家銀行將被納入監(jiān)管。

而據(jù)2014年5月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（業(yè)內(nèi)簡稱“127號文”）要求，“同業(yè)融入不超過總負(fù)債的1/3”，那么據(jù)測算，有興業(yè)銀行、上海銀行等6家銀行同業(yè)負(fù)債比重超過了總負(fù)債的1/3，未來面臨縮減同業(yè)負(fù)債的考核壓力。

不過有業(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者表示，由于監(jiān)管層給出了接近8個(gè)月的過渡期，新規(guī)對銀行的影響應(yīng)該不會(huì)太大，但是同業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)收緊是銀行不得不適應(yīng)的現(xiàn)狀。

至少34家銀行將受監(jiān)管

所謂“同業(yè)存單”，是銀行在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，其投資和交易主體為全國銀行間同業(yè)拆借市場成員、基金管理公司及基金類產(chǎn)品。

近年來同業(yè)存單規(guī)模急劇增加。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年上半年同業(yè)存單余額為9.5萬億元，占債券市場存量規(guī)模的53%，成為增長最快的債券品種。此外，今年同存發(fā)行量將達(dá)15.31萬億元，同比增長16%。

雖然初始目的是推進(jìn)存款利率市場化，但很多中小銀行通過同業(yè)存款大幅加大杠桿，將之當(dāng)成主動(dòng)擴(kuò)表的倍增器，并實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。去年以來，同業(yè)存單在不同機(jī)構(gòu)之間空轉(zhuǎn)套利成為監(jiān)管的重點(diǎn)。

華融信托研究員袁吉偉向《投資者報(bào)》記者表示，同業(yè)存單是銀行流動(dòng)性管理的重要工具，也是重要的主動(dòng)負(fù)債資金來源。但過去幾年，快速發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)延長了資金鏈條，強(qiáng)化了脫實(shí)向虛傾向，因此監(jiān)管部門希望避免銀行過度依賴同業(yè)存單，促進(jìn)資金來源多元化，尤其是拓展穩(wěn)定負(fù)債的渠道，增強(qiáng)銀行流動(dòng)性管理能力，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

由于今年半年報(bào)尚未披露完畢，《投資者報(bào)》記者據(jù)去年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)達(dá)到央行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)“資產(chǎn)規(guī)模5000 億元以上的銀行”共有34家。

發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA 同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核”這一監(jiān)管條件的銀行有34家，五大國有商業(yè)銀行、12家股份制銀行以及郵儲銀行悉數(shù)在內(nèi)，此外還有11家城市商業(yè)銀行和5家農(nóng)村商業(yè)銀行，它們的發(fā)行量占目前同業(yè)存單規(guī)模（8.4萬億）的68%。

平安證券銀行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，以今年一季度數(shù)據(jù)為例，將同業(yè)存單納入同業(yè)負(fù)債比上總負(fù)債測算得知，目前上市銀行中有興業(yè)銀行、杭州銀行、上海銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行以及民生銀行6家銀行的同業(yè)負(fù)債+同業(yè)存單/總負(fù)債超過1/3。這也就意味著，不算可能在明年一季度之前資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5000億元的銀行，至少上述6家銀行需要趕在考核前降低同業(yè)負(fù)債規(guī)模，以達(dá)到監(jiān)管要求。

調(diào)整已初有成效

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，部分銀行從今年二季度已經(jīng)開始壓縮同業(yè)存單規(guī)模，季度環(huán)比增速僅有小幅增長或者負(fù)增長。平安銀行研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年年底前可結(jié)束調(diào)整，因此明年一季度達(dá)標(biāo)基本沒有問題。

截至8月17日，已有平安銀行、華夏銀行與常熟銀行3家上市銀行發(fā)布了年報(bào)。常熟銀行資產(chǎn)規(guī)模未達(dá)到5000億元不在考核之列，平安銀行與華夏銀行的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，兩家都在同業(yè)存單數(shù)量或規(guī)模上下了功夫調(diào)整。

平安銀行方面，今年上半年負(fù)債端增量資金主要來自同業(yè)存單，上半年負(fù)債同比增長10.4%，其中存款同比微增0.74%，以同業(yè)存單為主的應(yīng)付債券同比增長14%，同業(yè)存單驅(qū)動(dòng)負(fù)債增長。截至6月末，公司發(fā)行的同業(yè)存單余額為3205億元，較上年年末增長872億元，占上半年新增負(fù)債的67%。申萬宏源研報(bào)分析，總體來看，平安銀行的同業(yè)負(fù)債+同業(yè)存單占負(fù)債比重由一季度的27.2%微升至27.3%，以不超過負(fù)債占比1/3這條紅線預(yù)期來看，公司同業(yè)負(fù)債方面的監(jiān)管調(diào)整壓力實(shí)為有限。

在近日平安銀行半年報(bào)業(yè)績發(fā)布會(huì)上，該行董事長謝永林表示，去年該行判斷利率會(huì)走高，所以主動(dòng)大規(guī)模壓縮了同業(yè)規(guī)模，同時(shí)抓住了同業(yè)存單的投資機(jī)會(huì)，取得了較好的收益。該行表示，下半年將更加審慎地開展同業(yè)業(yè)務(wù)。

華夏銀行的同業(yè)存放情況對MPA考核調(diào)整壓力同樣不大。截至上半年，該行同業(yè)規(guī)模較上年年末縮減55.34%，同業(yè)負(fù)債+同業(yè)存單占比28.8%，公司存款同比下降0.4%，但活期存款增長13%，發(fā)債和同業(yè)負(fù)債同比增長35%、21%，存款結(jié)構(gòu)取得一定優(yōu)化，市場風(fēng)險(xiǎn)暴露逐漸降低。

值得注意的是，央行報(bào)告是將“一年以內(nèi)同業(yè)存單”納入考核，而當(dāng)前各銀行發(fā)行的同業(yè)存單以1～6個(gè)月短期限的為主。對此，袁吉偉表示，銀行可以發(fā)行1年期以上同業(yè)存單，替代現(xiàn)有1年期以下同業(yè)存單。此外，各銀行可加強(qiáng)存款儲蓄營銷力度，充分利用金融債、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等其他融資工具，擺脫對于同業(yè)負(fù)債的過度依賴。

袁吉偉還表示，近期監(jiān)管舉措可能促使同業(yè)存單市場向著兩個(gè)趨勢轉(zhuǎn)變，一是1年期以上長期同業(yè)存單發(fā)行占比會(huì)增多，二是同業(yè)存單發(fā)行機(jī)構(gòu)間出現(xiàn)分化，低評級發(fā)行主體發(fā)行難度和成本可能會(huì)上升。