田葉

摘 要：黃金市場發(fā)展對黃金投資具有很大程度的影響，需要對其加強重視。本文首先分析我國黃金投資市場現(xiàn)狀，分別從交易品種，交易主體，制度建設(shè)和監(jiān)管主體展開論述，然后 探究我國黃金市場具體發(fā)展趨勢，最后以此為基礎(chǔ)，提出黃金投資鑒，希望相關(guān)投資者在進行黃金投資過程中能夠最大程度保障自身權(quán)益。

關(guān)鍵詞：黃金市場；發(fā)展趨勢；黃金投資

引言：在國家經(jīng)濟不斷發(fā)展過程中，黃金市場逐漸趨于完善，對于我國市場經(jīng)濟具有很大程度的影響，但是投資者在進行黃金投資過程中，需要確?；谑袌霭l(fā)展規(guī)律進行相關(guān)工作，為了對其發(fā)展趨勢和投資過程具有更為明確的認知，特此展開本次研究。

一、我國黃金投資市場現(xiàn)狀

（一）交易品種

在我國目前，黃金交易品種具體包括黃金期貨、黃金股票、黃金類QDⅡ、黃金T+D、紙黃金和實物黃金。其中：實物黃金是指金飾、金幣和金條等，通常需要較高投資額，但是產(chǎn)品流動性普遍較差，只有在國家金價上調(diào)時才可以獲得利潤。同時持有黃金不會有利息收益的產(chǎn)生，但是，黃金普遍具有降低價格波動風(fēng)險，不會對其成本造成影響。紙黃金也可以稱為“記賬黃金”，是指利用電子記賬方式對投資者有范圍進行有效記錄，具有較低的投資門檻，交易時間也比較經(jīng)過，容易變現(xiàn)，但是同時具有較高的交易成本。

（二）交易主體

在我國黃金投資市場逐漸形成體系之后，市場交易的相關(guān)主體也在進行著，不斷地完善和補充，不僅包括黃金供應(yīng)商，相關(guān)個人和企業(yè)，同時還有商業(yè)銀行，中央銀行以及各種投資機構(gòu)。在不斷豐富和完善參與主體的過程中，也在很大程度上推薦了黃金市場發(fā)展，確保持市場活躍度。

（三）制度建設(shè)

在我國目前進行的黃金市場交易主要有場內(nèi)市場進行。黃金交易所組織形式通常為會員制度，會員主要包括在我國境內(nèi)完成注冊登記之后，進行黃金業(yè)務(wù)的相關(guān)機構(gòu)，和進行黃金制作加工的企業(yè)法人。交易所內(nèi)的會員需要基于具體業(yè)務(wù)范圍進行有效分類，包括自營會員，綜合類會員和金融類會員。其中自營會員可以開展自營業(yè)務(wù)，綜合類會員可以進行自營和對其相關(guān)業(yè)務(wù)進行代理，金融類會員可以在進行綜合類會員相關(guān)工作的基礎(chǔ)之上實施經(jīng)過批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。在國家相關(guān)法律法規(guī)條件下，相關(guān)部門在監(jiān)管黃金業(yè)務(wù)時需要從三個方面進行工作。首先中國人民銀行需要根據(jù)國家頒布的《金銀管理條例》對我國黃金現(xiàn)貨市場進行有效監(jiān)管。其次，證監(jiān)會需要基于《期貨交易管理》對期貨市場進行有效監(jiān)管，最后銀監(jiān)會需要基于相關(guān)規(guī)章制度對商業(yè)銀行進行的具體黃金業(yè)務(wù)進行有效監(jiān)管。

（四）監(jiān)管主體

在我國目前進行的黃金投資過程中，交易市場普遍進行多頭監(jiān)管，基于目前黃金市場發(fā)展過程中應(yīng)用到的監(jiān)管制度相關(guān)規(guī)定，中國人民銀行需要對各種黃金交易業(yè)務(wù)進行有效監(jiān)管，同時證券監(jiān)督委員會需要對期貨交易所進行的黃金期貨交易進行有效監(jiān)管。銀行監(jiān)督委員會或許相關(guān)派出機構(gòu)需要對商業(yè)銀行進行的黃金業(yè)務(wù)進行合理監(jiān)管，工商行政管理中心需要對黃金生產(chǎn)以及首飾銷售進行嚴(yán)格監(jiān)管。在黃金投資行業(yè)發(fā)展過程中，黃金交易所和中國黃金協(xié)會需要確保行業(yè)自律，由以上監(jiān)管單位和自律機構(gòu)需要對黃金行業(yè)進行有效監(jiān)督，同時還需要對其發(fā)展進行具體規(guī)劃。

二、發(fā)展趨勢分析

（一）逐步實現(xiàn)國際融合

中國人民銀行在2005年7月正式出臺匯率機制改革，人民幣開始逐步借鑒一籃子貨幣，對國內(nèi)黃金市場造成很大程度的影響。改革人民幣匯率將會使國內(nèi)黃金市場逐步踏入國際舞臺。而實現(xiàn)國內(nèi)黃金市場國際化是一項漫長的工作，必須進行多方準(zhǔn)備，人民幣匯率改革是其中一項重要內(nèi)容。國際黃金市場在進行標(biāo)價是普遍以美元為單位，而在我國市場上普遍利用人民幣進行標(biāo)價。人民幣的最終走向必然是自由兌換，反正實現(xiàn)人民幣匯率完全自由的過程中，黃金進出口將出現(xiàn)更為頻繁的流動，會造成更大的國內(nèi)外市場聯(lián)動。變動人民幣匯率將會在一定程度上推進黃金衍生品的生產(chǎn)。通常情況下，由于人民幣匯率變動將會對黃金生產(chǎn)，加工和流通造成很大程度的影響，因此，各方面經(jīng)營企業(yè)必須采取特定手段對其風(fēng)險進行有效規(guī)避，在此過程中，需要進一步應(yīng)用的黃金衍生品，也就是說，市場需求等不斷提升在很大程度上推進黃金衍生品的生產(chǎn)。

（二）不斷壯大場外交易

在我國黃金商品交易過程中，主要市場包括場外和場內(nèi)兩個部分，通常情況下，場外市場與黃金加工，生產(chǎn)和銷售具有必然聯(lián)系，是一項輔助市場，具有較強的零售性質(zhì)。在2015年，由于金價下跌幅度較大，從而導(dǎo)致黃金投資出現(xiàn)火爆的場外交易，相關(guān)企業(yè)所推出的品牌金條供不應(yīng)求。就國際市場發(fā)展而言，場外市場交易占據(jù)90%的黃金市場交易。在倫敦地區(qū)的黃金交易市場沒有具體的交易場所，其交易方式具有一定程度的無形性，是由客戶和五大金商直接通過網(wǎng)絡(luò)進行聯(lián)系。而在蘇黎世地區(qū)的黃金交易市場，其交易場所與具有一定程度的不固定性，客戶普遍通過瑞士三大銀行進行買賣，同時劉銀行進行清算作業(yè)。我國未來的黃金市場也必將沿著該方向發(fā)展，有效利用場外交易市場進行大量市場交易，同時具有較大實力的床上也會在一定程度內(nèi)引領(lǐng)市場價格。其中具有較高品牌影響力的投資機構(gòu)，專業(yè)黃金銀行和商業(yè)銀行將成為市商重要的組成主體。

（三）不斷健全市場法規(guī)

在目前黃金市場中，我國正在逐步融入全球發(fā)展，但是相對于國際成熟市場而言，我國黃金市場還存在很大程度的不足。由于相關(guān)法律法規(guī)完善性的欠缺，會使黃金市場迅速發(fā)展的同時產(chǎn)生各種新的問題和新的情況，需要進一步規(guī)范和引導(dǎo)?；诖?，相關(guān)工作人員必須基于我國具體黃金市場現(xiàn)狀，進一步明確金融市場發(fā)展中黃金市場的具體定位，對其市場法規(guī)體系進一步健全，對市場主力進行整合構(gòu)建，確保其最大程度滿足中國黃金市場需求。在未來中國黃金市場發(fā)展過程中，需要實現(xiàn)市場法規(guī)體系的多層次性，基于多種層次進行市場容量的有效擴充，同時進行投資渠道的進一步增加，對我國現(xiàn)貨交易市場進行有效健全，確保衍生產(chǎn)品市場的開發(fā)。在我國目前黃金市場發(fā)展中，需要基于科學(xué)發(fā)展觀進行職業(yè)教育的有效增強，確保相關(guān)產(chǎn)品不斷開發(fā)，逐步進入更深層次的黃金市場。在我國黃金市場擴大規(guī)模進程中，工商銀行也將進行市場渠道的有效增加，從黃金市場，外匯市場和貨幣市場三個方面進行貨幣政策效率的有效提升。

（四）日益凸顯品牌效益

在我國目前黃金投資市場發(fā)展過程中，商品交易依舊處于初級階段，國家政策對其進行宏觀調(diào)控，同時黃金產(chǎn)品本身的價格也存在一定程度的波動。在市場競爭不斷激化的過程中，金商會對黃金市場造成更大程度的影響，在此過程中，企業(yè)品牌效益也可以進一步保障投資驅(qū)動力可有效發(fā)揮，進而導(dǎo)致多品牌競爭格局的有效形成。

三、黃金投資建議

（一）明確投資品種

通常情況下，不同黃金投資品種價值變化，風(fēng)險屬性和投資方向之間就有很大程度的不同，投資者在進行投資過程中需要確保選擇的黃金投資品種適用于自身需求。相對于紙黃金而言，實物黃金具有更高的變現(xiàn)能力和保值能力，但是增值空間也相對較小?！凹堻S金”具有較高的投資收益，因此投資增值功能也較為穩(wěn)健。隨著保證金制度的提出，黃金遞延投資通常也會產(chǎn)生最大的經(jīng)濟利益，同時投資風(fēng)險也普遍較高，因此更加適用于風(fēng)險投機者。

（二）掌握投資信息

一般情況下，存在很多因素造成黃金價格漲跌，同時在全球范圍上，黃金市場24小時全天運營，基于此，在進行黃金投資過程中具有較高的信息要求。在目前的市場投資過程中，投資者獲取相關(guān)信息的渠道逐漸增多，不僅可以從銀行網(wǎng)點直接獲取，同時還可以通過相關(guān)網(wǎng)站，雜志和財經(jīng)類報紙收集相關(guān)信息。

（三）改進風(fēng)險管理

黃金價格同樣存在跌漲，黃金投資不同于黃金儲存，如果盲目投資也會被深度套牢。投資者在參與投機性市場上，風(fēng)險防護的加強具有極其重要的現(xiàn)實意義。黃金波動率存在一定程度的不可控性，因此，投資者在進行黃金遞延項目過程中也會出現(xiàn)爆倉或巨虧的可能。基于此，投資者不僅需要對市場風(fēng)險進行有效防范，同時還應(yīng)該確保完成市場交易，最大程度保障自身權(quán)益。

（四）改進投資比例

投資者在參與黃金投資過程中，需要對個人投資占據(jù)比例進行合理安排。通常情況下，作為一種中長線投資，投資者在進行黃金投資時必須做好長期投資的準(zhǔn)備，不要對其短期走勢過多關(guān)注，同時需要保證不抱有僥幸心理。在目前房產(chǎn)，黃金價格已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的上漲，投資者需要確保謹(jǐn)慎出手。除此之外，投資者需要認識到，雖然黃金具有較高避險功能，但是其回報率普遍較低，在個人投資中不應(yīng)該占據(jù)過高的比例。

（五）避免頻繁操作

在進行黃金投資過程中，非專業(yè)人員普遍通過“短線操作”進行具體作業(yè)，失敗的幾率較高。部分投資者由于缺乏經(jīng)驗，在賣出或買進黃金投資標(biāo)之后，在發(fā)現(xiàn)盈利之后會立即平盤收錢，但是，在進行黃金投資過程中，“獲利平倉”相對簡單，但是在對其時機進行捕獲時卻具有較高難度?；诖耍顿Y者在進行平倉時間確定實需要嚴(yán)格基于價格走勢，也就是說當(dāng)市場形式有利于投資者自身時，需要耐著性子延續(xù)投資利潤。

（六）杜絕非法渠道

在近年來，存在部分地下炒金公司，對我國市場監(jiān)管盲區(qū)進行利用，采取非法方式獲取利益，部分投資者由于炒金渠道非主導(dǎo)致受到巨大經(jīng)濟損失?；诖?，投資者在進行投資作業(yè)時需要確保投資渠道的合法性，從而有效避免經(jīng)濟損失的產(chǎn)生。我國目前存在的黃金投資渠道包括以下幾種，其一為黃金公司或商業(yè)銀行所提出的實物黃金業(yè)務(wù)，其二為商業(yè)銀行進行的紙黃金業(yè)務(wù)，其三為期貨交易中心進行的黃金買賣等。

四、結(jié)束語

總而言之，通過明確投資品種，掌握投資信息，改進風(fēng)險管理，改進投資比，例避免頻繁操作，杜絕非法渠道可以確保投資者在進行黃金投資過程中最大程度保障相關(guān)權(quán)益。能夠保障我國黃金市場逐步實現(xiàn)國際融合，進一步壯大場外交易，同時也能夠?qū)崿F(xiàn)其市場法規(guī)的有效健全，使其品牌效應(yīng)日益凸顯。

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（作者單位：北京農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司）