陳煒
專家將ICO比作一把槍,“槍本身并沒有好壞之分,關(guān)鍵看其掌握在誰的手里。對于
監(jiān)管者而言,監(jiān)管的方式既可以選擇向好人發(fā)放持槍證,也可以選擇先把槍沒收?!?/p>
9月4日,中國人民銀行聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等機(jī)構(gòu),聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》(以下簡稱《公告》),對近期國內(nèi)通過發(fā)行代幣等形式進(jìn)行融資的金融活動進(jìn)行嚴(yán)厲定性:“代幣發(fā)行融資”(又稱“ICO”)本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。
“這次主要打擊非法集資,控制風(fēng)險,促使金融回歸本源?!敝袊嗣翊髮W(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東告訴《中國新聞周刊》,電子虛擬貨幣的立法工作正在進(jìn)行中,ICO整體風(fēng)險預(yù)警并不是“一刀切”,未來整治ICO市場,要遵循風(fēng)險和創(chuàng)新平衡的原則。
擴(kuò)張
7月25日,“區(qū)塊鏈ICO行業(yè)生態(tài)體系建設(shè)研討會” 在貴陽舉辦,國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》(以下簡稱《報告》)。報告顯示:2017年上半年,中國境內(nèi)通過ICO形式獲得融資的金額,已經(jīng)超過傳統(tǒng)VC市場,單個項目募集人數(shù)普遍超過200人,構(gòu)成非法集資要件,提醒有關(guān)部門注意,避免發(fā)生群體性金融事件。
此報告一出,監(jiān)管部門和研究機(jī)構(gòu)相繼對“代幣發(fā)行融資”的定性問題進(jìn)行表態(tài)。
8月18日,中國人民銀行召集證監(jiān)會、銀監(jiān)會代表,共同對“代幣發(fā)行融資”定性問題進(jìn)行探討;8月24日,國務(wù)院法制辦在其官網(wǎng)公布了《處置非法集資條例(征求意見稿)》,其中第15條第二款指出:以發(fā)行虛擬貨幣為名義籌集資金的行為,如果違反國家許可及相關(guān)法律法規(guī),國家有關(guān)部門將啟動行政調(diào)查;8月30日,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風(fēng)險的提示》,指出國內(nèi)外部分機(jī)構(gòu)以ICO名義從事融資活動涉嫌詐騙、非法集資;9月2日,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向各省市金融辦(局)發(fā)布《關(guān)于對代幣發(fā)行融資開展清理整頓工作的通知》,指出:ICO本質(zhì)上屬于未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開融資行為,涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券、非法發(fā)售代幣,以及涉嫌金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動,嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。
在《公告》發(fā)布前,中國ICO業(yè)務(wù)正如火如荼。《報告》指出,2017年上半年,面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺共計43家,已經(jīng)完成的ICO項目累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元,累計參與人次達(dá)10.5萬;此外,ICO融資規(guī)模和用戶參與程度呈加速上升趨勢。
金融科技分析研究公司Autonomous的數(shù)據(jù)則顯示,中國參與ICO人次總數(shù)高達(dá)200萬;ICO平均每周銷售量從2016年的1.5個,上升到2017年前四個月的2.75個,幾乎翻了一番。同時,初創(chuàng)公司今年使用貨幣數(shù)字加密技術(shù)共籌集資金130億美元,遠(yuǎn)超區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司獲得VC投資總額,較2016年增長6倍。
以以太坊為例,比特幣交易網(wǎng)K線圖顯示,以太幣價格2017年經(jīng)歷了大幅上揚,從1月1日的56.67元,上漲至6月10日的近3200元,創(chuàng)下歷史新高。
除以太坊,其他代幣也經(jīng)歷了火爆式增長。云幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,5月23日,量子幣上市交易當(dāng)天最高價格高達(dá)66.66元,該幣初始眾籌價格僅為2元,漲幅高達(dá)33倍。
K幣創(chuàng)始人薛鑫向《中國新聞周刊》透露,所有通過ICO手段募集資金的公司或個人,鮮有沒達(dá)到融資指標(biāo)的。
除ICO發(fā)幣方外,ICO融資平臺同樣呈急速發(fā)展的趨勢。以ICOAGE平臺為例,其官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,ICOAGE平臺于2017年3月上線,融資額已超過1.7億美元,上線項目數(shù)量30多個,參與人次6萬多人,短短半年內(nèi),資產(chǎn)市值增長了678%,成為中國融資量第一的ICO平臺。
比特幣等老牌數(shù)字代幣也同樣火爆。比特幣交易的K線圖顯示,從2017年4月以來,比特幣價格逐漸走高,從6000多元一路震蕩上行,飆漲至8月份的32000元左右。
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8月30日,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風(fēng)險的提示》,列舉了兩類ICO高風(fēng)險行為及應(yīng)對措施:
一是國內(nèi)外部分機(jī)構(gòu)采用各類誤導(dǎo)性宣傳手段,以ICO名義從事融資活動,涉嫌詐騙、非法銷售證券、非法集資等行為。
二是由于ICO項目資產(chǎn)不清晰,投資者適當(dāng)性缺失,信息披露嚴(yán)重不足,投資活動面臨較大風(fēng)險。
在ICO盛行之時,諸多ICO項目白皮書臨時拼湊;合伙人照片充斥大量外國模特;公司組織結(jié)構(gòu)使用Windows畫圖軟件臨時勾勒;有項目上線后宣稱業(yè)務(wù)構(gòu)思已超過3年,一直等到圈錢人離場,白皮書一欄仍然為空白。
Autonomous研報透露,大部分募資公司只想利用人們對數(shù)字貨幣生態(tài)的新鮮和興奮感,借助社交媒體進(jìn)行推廣宣傳,并抓住目前市場缺乏可強(qiáng)制執(zhí)行的監(jiān)管時機(jī)進(jìn)行詐騙。一旦融到資金后,那些在白皮書中承諾的計劃根本不會落地,這在中國ICO項目中尤其普遍。
在薛鑫看來,一方面,ICO融資者不會公開資金流動情況,另一方面,投資人對資金流動并不感興趣,他們只對該幣未來的市價感興趣?!坝幸环N很怪的感覺,像玩游戲一樣,得不到任何市場反饋意見,那些投資人像是沒有生命般的存在?!?/p>
對于企業(yè)而言,信息披露的成本非常高,需要恪守嚴(yán)格的董秘制度、會計師審查制度,還要定期召開會議公開企業(yè)財報及經(jīng)營情況。美國科技金融公司Fintech4Good創(chuàng)始人張曉晨告訴《中國新聞周刊》,在美國,如果投資者認(rèn)為被投資企業(yè)有信息隱瞞或語言誤導(dǎo)等行為,投資者可以向美國證監(jiān)會提起訴訟。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于信息披露制度不健全,ICO已經(jīng)具備了“非法性”“公開性”“利誘性”“不特定性”等快速融資圈錢牟利的屬性。endprint
互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會主任陳云峰曾建議企業(yè)在項目白皮書中對項目目標(biāo)、ICO期限、項目發(fā)展策略、開發(fā)團(tuán)隊、項目特色,以及其他相關(guān)ICO細(xì)節(jié)做出實質(zhì)性披露,不可夸大宣傳。
陳云峰認(rèn)為,ICO是區(qū)塊鏈技術(shù)在融資模式上的創(chuàng)新,依靠區(qū)塊鏈技術(shù)有助于建立超信任,實現(xiàn)項目的去監(jiān)管化。作為企業(yè)融資的新型模式,ICO是否最終能得到監(jiān)管部門認(rèn)可,甚至取代IPO,除了依托區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)外,更需要行業(yè)自律。
8月30日,ICO融資平臺ICOINFO宣布暫停一切ICO業(yè)務(wù),自此拉開各大ICO平臺下架序幕。
9月2日,比特幣中國宣布停止針對ICO幣的充提。其公告解釋:由于近期國內(nèi)對ICO監(jiān)管處于調(diào)研階段,相關(guān)條款仍未明確,比特幣中國從合規(guī)角度考慮暫停ICO幣交易,待明確監(jiān)管條款后再酌情恢復(fù)。
9月3日下午,ICO服務(wù)平臺ICOAGE發(fā)布暫停服務(wù)公告,稱是為了配合最新的政策進(jìn)展,防范可能的風(fēng)險。
隨后,聚幣網(wǎng)、幣久網(wǎng)、火幣網(wǎng)、幣盈網(wǎng)等網(wǎng)站在9月4日之前相繼關(guān)閉ICO業(yè)務(wù)窗口。
北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心副主任馮科認(rèn)為,暫停ICO經(jīng)營是合理的。他說,從理論上講,ICO平臺的建設(shè)基于區(qū)塊鏈技術(shù),通過將社區(qū)中的每一區(qū)塊或節(jié)點相連,最終實現(xiàn)信息的共享和去中心化?!翱梢哉f,存放在ICO平臺的數(shù)字代幣理應(yīng)比存放在銀行更加安全,更有保障。”
但是在現(xiàn)實中,ICO平臺并沒有將區(qū)塊鏈技術(shù)完善的應(yīng)用于社區(qū)當(dāng)中,以至于沒有真正意義上的區(qū)塊被建造,每一個交易者的電腦只具有代幣的購買和銷售功能,并不具備清算和記錄功能。
因此,ICO平臺有擺脫監(jiān)管審查、暗自轉(zhuǎn)移公共資金的可能性。公共資金轉(zhuǎn)移以后,公眾又難以對資金去向進(jìn)行追查。
以比特幣交易平臺為例。2014 年 2 月 28 日,曾是世界最大比特幣交易商 的Mt.Gox申請破產(chǎn)。Mt.Gox發(fā)布公告稱,此次事故主因在于黑客入侵,盜走M(jìn)t.Gox至少 85 萬枚比特幣,總市值超過4.5億美元。
2016年8月3日,總部位于香港的在線比特幣交易所Bitfinex網(wǎng)站發(fā)布聲明稱,8月2日晚上6時,其交易系統(tǒng)出現(xiàn)安全漏洞,遭到黑客入侵,共導(dǎo)致11.9756萬枚比特幣被盜,總市值超過7000萬美元。
至今,關(guān)于Mt.Gox與Bitfinex是否為監(jiān)守自盜或平臺協(xié)同犯案的爭論,還在進(jìn)行。
“ICO平臺跑路是早期現(xiàn)象。”Fintech4Good創(chuàng)始人張曉晨指出,當(dāng)ICO平臺處于“韭菜”收割階段時,平臺不具有跑路動力,如果投資者聯(lián)合起來,或者相關(guān)政策要求ICO平臺以較高價格對投資者持有代幣進(jìn)行回購,那么ICO平臺就具備跑路的可能性。
事實上,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過有關(guān)政策條文,對ICO平臺跑路風(fēng)險進(jìn)行了預(yù)防。
9月4日,中國人民銀行營業(yè)管理部下發(fā)《關(guān)于落實對代幣發(fā)行融資開展清理整頓工作加強(qiáng)支付結(jié)算管理的通知》,要求各銀行應(yīng)對名單上代幣發(fā)行融資交易平臺的個人賬戶進(jìn)行甄別,限制大額或高頻資金出入交易,符合反洗錢可疑交易報告標(biāo)準(zhǔn)的,應(yīng)立即采取適當(dāng)限制性措施,防止出現(xiàn)資金風(fēng)險。
該《通知》還要求各銀行和支付機(jī)構(gòu)不得為代幣發(fā)行融資交易平臺開立新賬戶,并對現(xiàn)存賬戶資金進(jìn)行逐日監(jiān)控,并在每日上午9點前將前一日賬戶余額和賬戶交易信息上報至中國人民銀行營業(yè)管理部。
針對涉嫌代幣發(fā)行融資交易類的銀行賬戶和支付賬戶,相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)向北京市整治辦和中國人民銀行營業(yè)管理部進(jìn)行報告,并對賬戶資金進(jìn)行監(jiān)控。如發(fā)現(xiàn)大額或高頻出入資金情況,應(yīng)立即報告,同時對相關(guān)賬戶立即采取強(qiáng)制性措施,防止ICO平臺卷錢跑路。
K幣創(chuàng)始人薛鑫指出,很多ICO平臺建立的動機(jī)就是圈錢。他說,幾乎所有“割韭菜”的案例,都有ICO平臺參與。
變異
也有很多的區(qū)塊鏈企業(yè)沒有選擇ICO。
2013年年底, Vitalik Buterin, Gavin Wood和Jeffrey Wilcke開始研究新一代區(qū)塊鏈,試圖實現(xiàn)一個無需信任基礎(chǔ)的智能合約平臺。在融資渠道方面,創(chuàng)始人最初寄希望于 VC,但考慮到VC控制后無法保證平臺的去中心化特征,再加上當(dāng)時的傳統(tǒng)VC沒有投資代幣的先例,因此Jeffrey Wilcke于2014年8月上線以太坊,直接向用戶募集比特幣。
CoinDesk數(shù)據(jù)顯示,截至2017年9月,以太幣市價接近307美元,在2017年上漲了超過3000個百分點。今年9月,以太坊的市值為210億美元。
相似的例子還有NewPay。其創(chuàng)始人劉思宇說,其創(chuàng)始團(tuán)隊不僅有十多年科技金融從業(yè)經(jīng)歷,還在境外創(chuàng)立運營過支付公司,是國內(nèi)為數(shù)不多的區(qū)塊鏈行業(yè)的技術(shù)大牛。加上NewPay的商業(yè)形態(tài)完整,項目很快落地,在私募階段,NewPay得到了多方面資本的支持。
NewPay不發(fā)起ICO,還有一個原因,他們要篩選合格的投資人。劉思宇說,創(chuàng)始團(tuán)隊可以針對特定的投資人進(jìn)行有效溝通,這樣不僅能夠減少溝通成本,還有助于團(tuán)隊集中精力把項目做好。
避開ICO并不意味避開國家監(jiān)管。如果項目創(chuàng)始團(tuán)隊沒有極為強(qiáng)烈的去中心化訴求,同時在技術(shù)上能夠吸引獨立VC投資,這樣的初創(chuàng)企業(yè)就不需要進(jìn)行ICO。
通過ICO方式進(jìn)行融資,具有成本低、融資快、效率高的特點。Fintech4Good創(chuàng)始人張曉晨告訴《中國新聞周刊》,如果一家初創(chuàng)企業(yè)擁有很好的構(gòu)思,卻沒有辦法通過傳統(tǒng)模式順利融資,ICO不失為一個很好的融資渠道。
但I(xiàn)CO融資行為如果沒有得到嚴(yán)格監(jiān)管,就會出現(xiàn)問題。張曉晨說,在極端情況下,初創(chuàng)企業(yè)會拿錢跑路。更為普遍的現(xiàn)狀是,由于沒有契約對融資方進(jìn)行約束,會大量出現(xiàn)項目方拿錢不作為、不開展業(yè)務(wù)的情況。等資金消耗完畢,幣本身已經(jīng)沒有價值, ICO投資人的權(quán)益就會受到嚴(yán)重侵害。endprint
由于ICO融資快,成本低,監(jiān)管缺乏,投資人素養(yǎng)有限,大量融資人開始批量生產(chǎn)項目進(jìn)行融資。后來市場衍生出職業(yè)白皮書寫作公司,這些公司承諾三天完成一本白皮書。甚至有融資人根本不提交白皮書。到后來,空氣項目也可以順利通過ICO獲得巨額資金,謂為空氣幣。
此時的ICO,已經(jīng)同項目沒有任何關(guān)聯(lián),任何人都可以憑空發(fā)行一個幣種,然后投入平臺圈錢。
薛鑫發(fā)行的“K幣”,就是一種空氣幣。薛鑫向《中國新聞周刊》透露,空氣幣的發(fā)行是融資人、莊家同ICO平臺的一次合謀,三方缺一不可。融資人的作用是提供出場費,莊家負(fù)責(zé)定時拉升幣值,ICO平臺負(fù)責(zé)在平臺和社群內(nèi)發(fā)布虛假消息,對該幣進(jìn)行宣傳。
薛鑫說,事實上,ICO平臺上的虛假消息較容易辨認(rèn),如果有類似“某幣5分鐘之內(nèi)搶光”“某幣一天內(nèi)融資1000萬美元”之類的描述,基本都是假的?!耙蕴缓土孔渔湺既诹藢⒔粋€月才有龐大的體量,一般的幣種平均一天也就幾個人認(rèn)購?!?/p>
三方達(dá)成合作意向后,首先需要融資人向平臺交納出場費,出場費由現(xiàn)金和發(fā)行幣兩部分組成,出場費一般在100萬人民幣左右,同時約定發(fā)行后向平臺支付幣種總發(fā)行量的5%。
交易完畢后,平臺對該幣進(jìn)行包裝,等該幣上線后,莊家開始在某一時間段將幣值拉升。一般一個幣起步價1元左右,一次發(fā)行100萬幣。
除了三方合作外,空氣幣融資人以及莊家還有一部分盈利來自于老鼠倉。據(jù)薛鑫透露,雖然向投資者公開發(fā)行100萬幣,但是發(fā)行人和莊家手中仍然有600萬幣到1000萬幣,在幣值上升之后,發(fā)行人和莊家則通過其他渠道將該幣出手。
2016年4月21日, 廣東省公安廳官網(wǎng)通報多家投資公司涉嫌集資詐騙。中山市公安局對外公布,中山東區(qū)警方成功破獲一起“維卡幣”傳銷案,涉案金額約6億元,查封寫字樓、銀行資金、理財產(chǎn)品價值合計約2億元,廖某等3名主要犯罪嫌疑人被依法刑事拘留。
維卡幣雖然同其他數(shù)字代幣一樣經(jīng)歷ICO流程,但是認(rèn)購該幣的社群,還肩負(fù)著發(fā)展下線的任務(wù),這種幣被成為傳銷幣。
薛鑫向《中國新聞周刊》介紹了傳銷幣的具體運營流程:首先,傳銷幣社群成員需要向他人宣傳該幣,拉人進(jìn)群。以維卡幣為例,該幣共有5個會員級別,分別是入門級、進(jìn)階級、專業(yè)級、高管級和大亨級,其中入門級需要投資975元人民幣,贈送代幣1000個,附贈黃金50毫克;大亨級需要投資37725元人民幣,贈送代幣60000個,附贈黃金2500毫克。
新會員交納費用后,會獲得該幣流通網(wǎng)站的用戶名和密碼,登錄網(wǎng)站后,就能看到投資金額和所對應(yīng)的代幣,并可以在系統(tǒng)內(nèi)使用代幣挖礦,以賺取維卡幣。最開始,6個代幣能開采出1枚維卡幣,隨著開采人數(shù)和難度的增加,挖出一枚維卡幣的代幣量會增加。
社區(qū)會員可以通過發(fā)展下線獲得提成。根據(jù)級別不同,提成收益為下線入會費的10%到40%,此后該下線再拉人,會員還可以繼續(xù)拿到相應(yīng)提成。
薛鑫指出,維卡幣不像比特幣能夠開放源碼,因此維卡幣的數(shù)量、開采難度甚至幣值都是由傳銷組織控制。傳銷幣可以無限增發(fā),幣值可以隨傳銷組織意愿隨意波動,到后來,會員100個代幣都無法開采出一個維卡幣,只能通過發(fā)展下線獲得資金。
如果要出售維卡幣,需要有人接盤,而是否有人接盤也由傳銷組織控制。到后來,會員想出售一枚維卡幣十分困難。
據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會觀察,如今在中國境內(nèi)流通的傳銷幣大概有421種,其中大量傳銷幣總部部署于境外。要對傳銷幣進(jìn)行控制,需要各國警力共同協(xié)作。
監(jiān)管
《公告》出臺后,輿論界爭論很大,一些人認(rèn)為監(jiān)管非常有必要,另一些人則認(rèn)為人行的監(jiān)管是“一刀切”。
中國人民銀行參事盛松成認(rèn)為,叫停ICO并非“一刀切”,對于虛擬貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)該分開看。區(qū)塊鏈技術(shù)本身仍然值得鼓勵,不過,區(qū)塊鏈在中國發(fā)展迅猛,魚龍混雜在所難免,監(jiān)管的及時介入是對區(qū)塊鏈行業(yè)的保護(hù)。
盛松成希望這次監(jiān)管能夠真正打擊傳銷幣和空氣幣,并對真正嚴(yán)肅創(chuàng)業(yè)的區(qū)塊鏈創(chuàng)新項目區(qū)別對待。
北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心副主任馮科說,通過ICO手段融資的并不全是壞人。他將ICO比作一把槍,槍本身并沒有好壞之分,關(guān)鍵看其掌握在誰的手里。對于監(jiān)管者而言,監(jiān)管的方式既可以選擇向好人發(fā)放持槍證,也可以選擇先把槍沒收。
“而如今的政策走向,更傾向于將槍先沒收,等ICO亂象整治結(jié)束,再酌情向具有高信用的企業(yè),比如大型商業(yè)銀行,BAT等發(fā)放持槍證?!?/p>
北京市網(wǎng)貸協(xié)會秘書長郭大剛則認(rèn)為,ICO是一種業(yè)務(wù)場景,它可能適應(yīng)當(dāng)前的監(jiān)管與市場,也有可能不適應(yīng),因此ICO有好壞之分?!斑@是市場亂象,先停掉,這是第一要務(wù)?!?/p>
中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東不太認(rèn)同《公告》中對于ICO的定性,《公告》中認(rèn)為ICO本質(zhì)上是非法集資,楊東則認(rèn)為ICO技術(shù)從本質(zhì)上代表著創(chuàng)新,是一種新的融資模式和途徑,理論上的ICO基于區(qū)塊鏈技術(shù),能夠?qū)⑺匈~戶信息透明公開,這本身可以減少金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本,維護(hù)市場穩(wěn)定。
但如今的ICO融資形式,并沒有建立完善成熟的區(qū)塊鏈體系,并沒有形成公開透明無需監(jiān)管的技術(shù)環(huán)境。因此,楊東認(rèn)為,如今的ICO只是形式上的ICO,并不是本質(zhì)上的ICO。
《公告》出臺當(dāng)日,投資人薛蠻子深夜公開發(fā)信,對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)整治區(qū)塊鏈行業(yè)表達(dá)了支持和理解:“區(qū)塊鏈?zhǔn)莻€值得長期關(guān)注的大方向,就像我們投資大數(shù)據(jù)公司一樣。任何一個新技術(shù)的崛起,總是不可避免地會帶來巨大的泡沫?!?/p>
《公告》出臺前后,受政策影響,諸多ICO代幣幣值大幅下跌。聚幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,9月2日,ICOCOIN幣價格從4.47元跌至2.8元,跌幅高達(dá)37%,總流通市值24小時內(nèi)蒸發(fā)近1.6億元人民幣;9月3日,Status(SNT)、TenX(PAY)、OmiseGO(OMG)等在全球上市且有實際區(qū)塊鏈應(yīng)用落地的項目代幣也紛紛下跌,跌幅分別約為6.75%、3.26%和5.24%。endprint
除ICO代幣外,比特幣與萊特幣幣值也遭受不同程度影響。比特幣中國數(shù)據(jù)顯示,9月3日比特幣收盤價為28855.34元人民幣,較前兩日收盤價下跌7.87%, 萊特幣亦累計下跌8.8%。
《公告》嚴(yán)格控制ICO平臺及發(fā)幣方經(jīng)營活動:自公告發(fā)布之日起,各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止,已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排;任何所謂代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù);不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”;不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務(wù)。
同時,《公告》還對銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)的ICO支持與服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定:各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù);各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得直接或間接為代幣發(fā)行融資,以及為“虛擬貨幣”提供賬戶開立、登記、交易、清算、結(jié)算等產(chǎn)品或服務(wù)等。
“未來,ICO平臺及項目出海新加坡,是最直接的辦法?!毖蜗颉吨袊侣勚芸吠嘎?,眾多ICO平臺已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外,比如OKcoin建立了OKcoin國際和OKcoin合約站,投資人在國內(nèi),可以將代幣轉(zhuǎn)到海外進(jìn)行10倍到20倍的杠桿操作。
新加坡已經(jīng)成為ICO初創(chuàng)公司的主要立足地。這主要是基于新加坡優(yōu)惠的稅收政策、低干涉度的監(jiān)管機(jī)制,以及國家對于數(shù)字代幣事業(yè)的支持。
新加坡中央銀行公告宣稱,該行于2015年推行“項目支持計劃”,擬向金融科技事業(yè)提供為期五年共計2.25億美元的投資預(yù)算,同時推行新加坡元代幣版Ubin項目。新加坡中央銀行還試圖通過代幣和區(qū)塊鏈技術(shù),創(chuàng)造一種新型的新加坡元“替代品”,以替代其龐大的銀行交易系統(tǒng)。
除轉(zhuǎn)戰(zhàn)新加坡外,薛鑫提出了另外的ICO轉(zhuǎn)型方案,比如可以轉(zhuǎn)型為眾籌公司或者區(qū)塊鏈技術(shù)公司等,從事央行支持并合法的經(jīng)營活動。
“但是未來如果要執(zhí)行退幣方案,是不具有可操作性的?!痹谘慰磥恚瑢τ谑袃r低于買入價的ICO投資人而言,這個時候要按照市價退幣,他們一定反對,如果按照買入價退幣,發(fā)幣方和平臺也一定反對。
另外,薛鑫向《中國新聞周刊》透露,對比特幣市場莊家而言,《公告》出臺是一個巨大的利好消息。在《公告》出臺前,各大莊家已達(dá)成統(tǒng)一行動的共識,在9月1日拉低比特幣價格,此后比特幣歷經(jīng)5日大幅跳水,從9月1日的最高價32000元跌至9月5日的22000元,在此過程中,莊家大肆接盤。從9月5日開始,比特幣市價出現(xiàn)V字反彈,比特幣在兩天內(nèi)回升至30000元附近,創(chuàng)下48小時內(nèi)近8000元漲幅的本年度新紀(jì)錄。
“在政府監(jiān)管不到的地方,一定有攫取財富的機(jī)會,ICO只是冰山一角。”薛鑫說。endprint
陳煒
專家將ICO比作一把槍,“槍本身并沒有好壞之分,關(guān)鍵看其掌握在誰的手里。對于
監(jiān)管者而言,監(jiān)管的方式既可以選擇向好人發(fā)放持槍證,也可以選擇先把槍沒收。”
9月4日,中國人民銀行聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等機(jī)構(gòu),聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》(以下簡稱《公告》),對近期國內(nèi)通過發(fā)行代幣等形式進(jìn)行融資的金融活動進(jìn)行嚴(yán)厲定性:“代幣發(fā)行融資”(又稱“ICO”)本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。
“這次主要打擊非法集資,控制風(fēng)險,促使金融回歸本源?!敝袊嗣翊髮W(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東告訴《中國新聞周刊》,電子虛擬貨幣的立法工作正在進(jìn)行中,ICO整體風(fēng)險預(yù)警并不是“一刀切”,未來整治ICO市場,要遵循風(fēng)險和創(chuàng)新平衡的原則。
擴(kuò)張
7月25日,“區(qū)塊鏈ICO行業(yè)生態(tài)體系建設(shè)研討會” 在貴陽舉辦,國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》(以下簡稱《報告》)。報告顯示:2017年上半年,中國境內(nèi)通過ICO形式獲得融資的金額,已經(jīng)超過傳統(tǒng)VC市場,單個項目募集人數(shù)普遍超過200人,構(gòu)成非法集資要件,提醒有關(guān)部門注意,避免發(fā)生群體性金融事件。
此報告一出,監(jiān)管部門和研究機(jī)構(gòu)相繼對“代幣發(fā)行融資”的定性問題進(jìn)行表態(tài)。
8月18日,中國人民銀行召集證監(jiān)會、銀監(jiān)會代表,共同對“代幣發(fā)行融資”定性問題進(jìn)行探討;8月24日,國務(wù)院法制辦在其官網(wǎng)公布了《處置非法集資條例(征求意見稿)》,其中第15條第二款指出:以發(fā)行虛擬貨幣為名義籌集資金的行為,如果違反國家許可及相關(guān)法律法規(guī),國家有關(guān)部門將啟動行政調(diào)查;8月30日,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風(fēng)險的提示》,指出國內(nèi)外部分機(jī)構(gòu)以ICO名義從事融資活動涉嫌詐騙、非法集資;9月2日,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向各省市金融辦(局)發(fā)布《關(guān)于對代幣發(fā)行融資開展清理整頓工作的通知》,指出:ICO本質(zhì)上屬于未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開融資行為,涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券、非法發(fā)售代幣,以及涉嫌金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動,嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。
在《公告》發(fā)布前,中國ICO業(yè)務(wù)正如火如荼?!秷蟾妗分赋?,2017年上半年,面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺共計43家,已經(jīng)完成的ICO項目累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元,累計參與人次達(dá)10.5萬;此外,ICO融資規(guī)模和用戶參與程度呈加速上升趨勢。
金融科技分析研究公司Autonomous的數(shù)據(jù)則顯示,中國參與ICO人次總數(shù)高達(dá)200萬;ICO平均每周銷售量從2016年的1.5個,上升到2017年前四個月的2.75個,幾乎翻了一番。同時,初創(chuàng)公司今年使用貨幣數(shù)字加密技術(shù)共籌集資金130億美元,遠(yuǎn)超區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司獲得VC投資總額,較2016年增長6倍。
以以太坊為例,比特幣交易網(wǎng)K線圖顯示,以太幣價格2017年經(jīng)歷了大幅上揚,從1月1日的56.67元,上漲至6月10日的近3200元,創(chuàng)下歷史新高。
除以太坊,其他代幣也經(jīng)歷了火爆式增長。云幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,5月23日,量子幣上市交易當(dāng)天最高價格高達(dá)66.66元,該幣初始眾籌價格僅為2元,漲幅高達(dá)33倍。
K幣創(chuàng)始人薛鑫向《中國新聞周刊》透露,所有通過ICO手段募集資金的公司或個人,鮮有沒達(dá)到融資指標(biāo)的。
除ICO發(fā)幣方外,ICO融資平臺同樣呈急速發(fā)展的趨勢。以ICOAGE平臺為例,其官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,ICOAGE平臺于2017年3月上線,融資額已超過1.7億美元,上線項目數(shù)量30多個,參與人次6萬多人,短短半年內(nèi),資產(chǎn)市值增長了678%,成為中國融資量第一的ICO平臺。
比特幣等老牌數(shù)字代幣也同樣火爆。比特幣交易的K線圖顯示,從2017年4月以來,比特幣價格逐漸走高,從6000多元一路震蕩上行,飆漲至8月份的32000元左右。
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8月30日,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風(fēng)險的提示》,列舉了兩類ICO高風(fēng)險行為及應(yīng)對措施:
一是國內(nèi)外部分機(jī)構(gòu)采用各類誤導(dǎo)性宣傳手段,以ICO名義從事融資活動,涉嫌詐騙、非法銷售證券、非法集資等行為。
二是由于ICO項目資產(chǎn)不清晰,投資者適當(dāng)性缺失,信息披露嚴(yán)重不足,投資活動面臨較大風(fēng)險。
在ICO盛行之時,諸多ICO項目白皮書臨時拼湊;合伙人照片充斥大量外國模特;公司組織結(jié)構(gòu)使用Windows畫圖軟件臨時勾勒;有項目上線后宣稱業(yè)務(wù)構(gòu)思已超過3年,一直等到圈錢人離場,白皮書一欄仍然為空白。
Autonomous研報透露,大部分募資公司只想利用人們對數(shù)字貨幣生態(tài)的新鮮和興奮感,借助社交媒體進(jìn)行推廣宣傳,并抓住目前市場缺乏可強(qiáng)制執(zhí)行的監(jiān)管時機(jī)進(jìn)行詐騙。一旦融到資金后,那些在白皮書中承諾的計劃根本不會落地,這在中國ICO項目中尤其普遍。
在薛鑫看來,一方面,ICO融資者不會公開資金流動情況,另一方面,投資人對資金流動并不感興趣,他們只對該幣未來的市價感興趣?!坝幸环N很怪的感覺,像玩游戲一樣,得不到任何市場反饋意見,那些投資人像是沒有生命般的存在?!?/p>
對于企業(yè)而言,信息披露的成本非常高,需要恪守嚴(yán)格的董秘制度、會計師審查制度,還要定期召開會議公開企業(yè)財報及經(jīng)營情況。美國科技金融公司Fintech4Good創(chuàng)始人張曉晨告訴《中國新聞周刊》,在美國,如果投資者認(rèn)為被投資企業(yè)有信息隱瞞或語言誤導(dǎo)等行為,投資者可以向美國證監(jiān)會提起訴訟。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于信息披露制度不健全,ICO已經(jīng)具備了“非法性”“公開性”“利誘性”“不特定性”等快速融資圈錢牟利的屬性。
互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會主任陳云峰曾建議企業(yè)在項目白皮書中對項目目標(biāo)、ICO期限、項目發(fā)展策略、開發(fā)團(tuán)隊、項目特色,以及其他相關(guān)ICO細(xì)節(jié)做出實質(zhì)性披露,不可夸大宣傳。
陳云峰認(rèn)為,ICO是區(qū)塊鏈技術(shù)在融資模式上的創(chuàng)新,依靠區(qū)塊鏈技術(shù)有助于建立超信任,實現(xiàn)項目的去監(jiān)管化。作為企業(yè)融資的新型模式,ICO是否最終能得到監(jiān)管部門認(rèn)可,甚至取代IPO,除了依托區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)外,更需要行業(yè)自律。
8月30日,ICO融資平臺ICOINFO宣布暫停一切ICO業(yè)務(wù),自此拉開各大ICO平臺下架序幕。
9月2日,比特幣中國宣布停止針對ICO幣的充提。其公告解釋:由于近期國內(nèi)對ICO監(jiān)管處于調(diào)研階段,相關(guān)條款仍未明確,比特幣中國從合規(guī)角度考慮暫停ICO幣交易,待明確監(jiān)管條款后再酌情恢復(fù)。
9月3日下午,ICO服務(wù)平臺ICOAGE發(fā)布暫停服務(wù)公告,稱是為了配合最新的政策進(jìn)展,防范可能的風(fēng)險。
隨后,聚幣網(wǎng)、幣久網(wǎng)、火幣網(wǎng)、幣盈網(wǎng)等網(wǎng)站在9月4日之前相繼關(guān)閉ICO業(yè)務(wù)窗口。
北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心副主任馮科認(rèn)為,暫停ICO經(jīng)營是合理的。他說,從理論上講,ICO平臺的建設(shè)基于區(qū)塊鏈技術(shù),通過將社區(qū)中的每一區(qū)塊或節(jié)點相連,最終實現(xiàn)信息的共享和去中心化?!翱梢哉f,存放在ICO平臺的數(shù)字代幣理應(yīng)比存放在銀行更加安全,更有保障?!?/p>
但是在現(xiàn)實中,ICO平臺并沒有將區(qū)塊鏈技術(shù)完善的應(yīng)用于社區(qū)當(dāng)中,以至于沒有真正意義上的區(qū)塊被建造,每一個交易者的電腦只具有代幣的購買和銷售功能,并不具備清算和記錄功能。
因此,ICO平臺有擺脫監(jiān)管審查、暗自轉(zhuǎn)移公共資金的可能性。公共資金轉(zhuǎn)移以后,公眾又難以對資金去向進(jìn)行追查。
以比特幣交易平臺為例。2014 年 2 月 28 日,曾是世界最大比特幣交易商 的Mt.Gox申請破產(chǎn)。Mt.Gox發(fā)布公告稱,此次事故主因在于黑客入侵,盜走M(jìn)t.Gox至少 85 萬枚比特幣,總市值超過4.5億美元。
2016年8月3日,總部位于香港的在線比特幣交易所Bitfinex網(wǎng)站發(fā)布聲明稱,8月2日晚上6時,其交易系統(tǒng)出現(xiàn)安全漏洞,遭到黑客入侵,共導(dǎo)致11.9756萬枚比特幣被盜,總市值超過7000萬美元。
至今,關(guān)于Mt.Gox與Bitfinex是否為監(jiān)守自盜或平臺協(xié)同犯案的爭論,還在進(jìn)行。
“ICO平臺跑路是早期現(xiàn)象?!盕intech4Good創(chuàng)始人張曉晨指出,當(dāng)ICO平臺處于“韭菜”收割階段時,平臺不具有跑路動力,如果投資者聯(lián)合起來,或者相關(guān)政策要求ICO平臺以較高價格對投資者持有代幣進(jìn)行回購,那么ICO平臺就具備跑路的可能性。
事實上,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過有關(guān)政策條文,對ICO平臺跑路風(fēng)險進(jìn)行了預(yù)防。
9月4日,中國人民銀行營業(yè)管理部下發(fā)《關(guān)于落實對代幣發(fā)行融資開展清理整頓工作加強(qiáng)支付結(jié)算管理的通知》,要求各銀行應(yīng)對名單上代幣發(fā)行融資交易平臺的個人賬戶進(jìn)行甄別,限制大額或高頻資金出入交易,符合反洗錢可疑交易報告標(biāo)準(zhǔn)的,應(yīng)立即采取適當(dāng)限制性措施,防止出現(xiàn)資金風(fēng)險。
該《通知》還要求各銀行和支付機(jī)構(gòu)不得為代幣發(fā)行融資交易平臺開立新賬戶,并對現(xiàn)存賬戶資金進(jìn)行逐日監(jiān)控,并在每日上午9點前將前一日賬戶余額和賬戶交易信息上報至中國人民銀行營業(yè)管理部。
針對涉嫌代幣發(fā)行融資交易類的銀行賬戶和支付賬戶,相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)向北京市整治辦和中國人民銀行營業(yè)管理部進(jìn)行報告,并對賬戶資金進(jìn)行監(jiān)控。如發(fā)現(xiàn)大額或高頻出入資金情況,應(yīng)立即報告,同時對相關(guān)賬戶立即采取強(qiáng)制性措施,防止ICO平臺卷錢跑路。
K幣創(chuàng)始人薛鑫指出,很多ICO平臺建立的動機(jī)就是圈錢。他說,幾乎所有“割韭菜”的案例,都有ICO平臺參與。
變異
也有很多的區(qū)塊鏈企業(yè)沒有選擇ICO。
2013年年底, Vitalik Buterin, Gavin Wood和Jeffrey Wilcke開始研究新一代區(qū)塊鏈,試圖實現(xiàn)一個無需信任基礎(chǔ)的智能合約平臺。在融資渠道方面,創(chuàng)始人最初寄希望于 VC,但考慮到VC控制后無法保證平臺的去中心化特征,再加上當(dāng)時的傳統(tǒng)VC沒有投資代幣的先例,因此Jeffrey Wilcke于2014年8月上線以太坊,直接向用戶募集比特幣。
CoinDesk數(shù)據(jù)顯示,截至2017年9月,以太幣市價接近307美元,在2017年上漲了超過3000個百分點。今年9月,以太坊的市值為210億美元。
相似的例子還有NewPay。其創(chuàng)始人劉思宇說,其創(chuàng)始團(tuán)隊不僅有十多年科技金融從業(yè)經(jīng)歷,還在境外創(chuàng)立運營過支付公司,是國內(nèi)為數(shù)不多的區(qū)塊鏈行業(yè)的技術(shù)大牛。加上NewPay的商業(yè)形態(tài)完整,項目很快落地,在私募階段,NewPay得到了多方面資本的支持。
NewPay不發(fā)起ICO,還有一個原因,他們要篩選合格的投資人。劉思宇說,創(chuàng)始團(tuán)隊可以針對特定的投資人進(jìn)行有效溝通,這樣不僅能夠減少溝通成本,還有助于團(tuán)隊集中精力把項目做好。
避開ICO并不意味避開國家監(jiān)管。如果項目創(chuàng)始團(tuán)隊沒有極為強(qiáng)烈的去中心化訴求,同時在技術(shù)上能夠吸引獨立VC投資,這樣的初創(chuàng)企業(yè)就不需要進(jìn)行ICO。
通過ICO方式進(jìn)行融資,具有成本低、融資快、效率高的特點。Fintech4Good創(chuàng)始人張曉晨告訴《中國新聞周刊》,如果一家初創(chuàng)企業(yè)擁有很好的構(gòu)思,卻沒有辦法通過傳統(tǒng)模式順利融資,ICO不失為一個很好的融資渠道。
但I(xiàn)CO融資行為如果沒有得到嚴(yán)格監(jiān)管,就會出現(xiàn)問題。張曉晨說,在極端情況下,初創(chuàng)企業(yè)會拿錢跑路。更為普遍的現(xiàn)狀是,由于沒有契約對融資方進(jìn)行約束,會大量出現(xiàn)項目方拿錢不作為、不開展業(yè)務(wù)的情況。等資金消耗完畢,幣本身已經(jīng)沒有價值, ICO投資人的權(quán)益就會受到嚴(yán)重侵害。
由于ICO融資快,成本低,監(jiān)管缺乏,投資人素養(yǎng)有限,大量融資人開始批量生產(chǎn)項目進(jìn)行融資。后來市場衍生出職業(yè)白皮書寫作公司,這些公司承諾三天完成一本白皮書。甚至有融資人根本不提交白皮書。到后來,空氣項目也可以順利通過ICO獲得巨額資金,謂為空氣幣。
此時的ICO,已經(jīng)同項目沒有任何關(guān)聯(lián),任何人都可以憑空發(fā)行一個幣種,然后投入平臺圈錢。
薛鑫發(fā)行的“K幣”,就是一種空氣幣。薛鑫向《中國新聞周刊》透露,空氣幣的發(fā)行是融資人、莊家同ICO平臺的一次合謀,三方缺一不可。融資人的作用是提供出場費,莊家負(fù)責(zé)定時拉升幣值,ICO平臺負(fù)責(zé)在平臺和社群內(nèi)發(fā)布虛假消息,對該幣進(jìn)行宣傳。
薛鑫說,事實上,ICO平臺上的虛假消息較容易辨認(rèn),如果有類似“某幣5分鐘之內(nèi)搶光”“某幣一天內(nèi)融資1000萬美元”之類的描述,基本都是假的?!耙蕴缓土孔渔湺既诹藢⒔粋€月才有龐大的體量,一般的幣種平均一天也就幾個人認(rèn)購?!?/p>
三方達(dá)成合作意向后,首先需要融資人向平臺交納出場費,出場費由現(xiàn)金和發(fā)行幣兩部分組成,出場費一般在100萬人民幣左右,同時約定發(fā)行后向平臺支付幣種總發(fā)行量的5%。
交易完畢后,平臺對該幣進(jìn)行包裝,等該幣上線后,莊家開始在某一時間段將幣值拉升。一般一個幣起步價1元左右,一次發(fā)行100萬幣。
除了三方合作外,空氣幣融資人以及莊家還有一部分盈利來自于老鼠倉。據(jù)薛鑫透露,雖然向投資者公開發(fā)行100萬幣,但是發(fā)行人和莊家手中仍然有600萬幣到1000萬幣,在幣值上升之后,發(fā)行人和莊家則通過其他渠道將該幣出手。
2016年4月21日, 廣東省公安廳官網(wǎng)通報多家投資公司涉嫌集資詐騙。中山市公安局對外公布,中山東區(qū)警方成功破獲一起“維卡幣”傳銷案,涉案金額約6億元,查封寫字樓、銀行資金、理財產(chǎn)品價值合計約2億元,廖某等3名主要犯罪嫌疑人被依法刑事拘留。
維卡幣雖然同其他數(shù)字代幣一樣經(jīng)歷ICO流程,但是認(rèn)購該幣的社群,還肩負(fù)著發(fā)展下線的任務(wù),這種幣被成為傳銷幣。
薛鑫向《中國新聞周刊》介紹了傳銷幣的具體運營流程:首先,傳銷幣社群成員需要向他人宣傳該幣,拉人進(jìn)群。以維卡幣為例,該幣共有5個會員級別,分別是入門級、進(jìn)階級、專業(yè)級、高管級和大亨級,其中入門級需要投資975元人民幣,贈送代幣1000個,附贈黃金50毫克;大亨級需要投資37725元人民幣,贈送代幣60000個,附贈黃金2500毫克。
新會員交納費用后,會獲得該幣流通網(wǎng)站的用戶名和密碼,登錄網(wǎng)站后,就能看到投資金額和所對應(yīng)的代幣,并可以在系統(tǒng)內(nèi)使用代幣挖礦,以賺取維卡幣。最開始,6個代幣能開采出1枚維卡幣,隨著開采人數(shù)和難度的增加,挖出一枚維卡幣的代幣量會增加。
社區(qū)會員可以通過發(fā)展下線獲得提成。根據(jù)級別不同,提成收益為下線入會費的10%到40%,此后該下線再拉人,會員還可以繼續(xù)拿到相應(yīng)提成。
薛鑫指出,維卡幣不像比特幣能夠開放源碼,因此維卡幣的數(shù)量、開采難度甚至幣值都是由傳銷組織控制。傳銷幣可以無限增發(fā),幣值可以隨傳銷組織意愿隨意波動,到后來,會員100個代幣都無法開采出一個維卡幣,只能通過發(fā)展下線獲得資金。
如果要出售維卡幣,需要有人接盤,而是否有人接盤也由傳銷組織控制。到后來,會員想出售一枚維卡幣十分困難。
據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會觀察,如今在中國境內(nèi)流通的傳銷幣大概有421種,其中大量傳銷幣總部部署于境外。要對傳銷幣進(jìn)行控制,需要各國警力共同協(xié)作。
監(jiān)管
《公告》出臺后,輿論界爭論很大,一些人認(rèn)為監(jiān)管非常有必要,另一些人則認(rèn)為人行的監(jiān)管是“一刀切”。
中國人民銀行參事盛松成認(rèn)為,叫停ICO并非“一刀切”,對于虛擬貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)該分開看。區(qū)塊鏈技術(shù)本身仍然值得鼓勵,不過,區(qū)塊鏈在中國發(fā)展迅猛,魚龍混雜在所難免,監(jiān)管的及時介入是對區(qū)塊鏈行業(yè)的保護(hù)。
盛松成希望這次監(jiān)管能夠真正打擊傳銷幣和空氣幣,并對真正嚴(yán)肅創(chuàng)業(yè)的區(qū)塊鏈創(chuàng)新項目區(qū)別對待。
北京大學(xué)金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心副主任馮科說,通過ICO手段融資的并不全是壞人。他將ICO比作一把槍,槍本身并沒有好壞之分,關(guān)鍵看其掌握在誰的手里。對于監(jiān)管者而言,監(jiān)管的方式既可以選擇向好人發(fā)放持槍證,也可以選擇先把槍沒收。
“而如今的政策走向,更傾向于將槍先沒收,等ICO亂象整治結(jié)束,再酌情向具有高信用的企業(yè),比如大型商業(yè)銀行,BAT等發(fā)放持槍證?!?/p>
北京市網(wǎng)貸協(xié)會秘書長郭大剛則認(rèn)為,ICO是一種業(yè)務(wù)場景,它可能適應(yīng)當(dāng)前的監(jiān)管與市場,也有可能不適應(yīng),因此ICO有好壞之分?!斑@是市場亂象,先停掉,這是第一要務(wù)?!?/p>
中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東不太認(rèn)同《公告》中對于ICO的定性,《公告》中認(rèn)為ICO本質(zhì)上是非法集資,楊東則認(rèn)為ICO技術(shù)從本質(zhì)上代表著創(chuàng)新,是一種新的融資模式和途徑,理論上的ICO基于區(qū)塊鏈技術(shù),能夠?qū)⑺匈~戶信息透明公開,這本身可以減少金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本,維護(hù)市場穩(wěn)定。
但如今的ICO融資形式,并沒有建立完善成熟的區(qū)塊鏈體系,并沒有形成公開透明無需監(jiān)管的技術(shù)環(huán)境。因此,楊東認(rèn)為,如今的ICO只是形式上的ICO,并不是本質(zhì)上的ICO。
《公告》出臺當(dāng)日,投資人薛蠻子深夜公開發(fā)信,對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)整治區(qū)塊鏈行業(yè)表達(dá)了支持和理解:“區(qū)塊鏈?zhǔn)莻€值得長期關(guān)注的大方向,就像我們投資大數(shù)據(jù)公司一樣。任何一個新技術(shù)的崛起,總是不可避免地會帶來巨大的泡沫?!?/p>
《公告》出臺前后,受政策影響,諸多ICO代幣幣值大幅下跌。聚幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,9月2日,ICOCOIN幣價格從4.47元跌至2.8元,跌幅高達(dá)37%,總流通市值24小時內(nèi)蒸發(fā)近1.6億元人民幣;9月3日,Status(SNT)、TenX(PAY)、OmiseGO(OMG)等在全球上市且有實際區(qū)塊鏈應(yīng)用落地的項目代幣也紛紛下跌,跌幅分別約為6.75%、3.26%和5.24%。
除ICO代幣外,比特幣與萊特幣幣值也遭受不同程度影響。比特幣中國數(shù)據(jù)顯示,9月3日比特幣收盤價為28855.34元人民幣,較前兩日收盤價下跌7.87%, 萊特幣亦累計下跌8.8%。
《公告》嚴(yán)格控制ICO平臺及發(fā)幣方經(jīng)營活動:自公告發(fā)布之日起,各類代幣發(fā)行融資活動應(yīng)當(dāng)立即停止,已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排;任何所謂代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù);不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”;不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務(wù)。
同時,《公告》還對銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)的ICO支持與服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定:各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù);各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得直接或間接為代幣發(fā)行融資,以及為“虛擬貨幣”提供賬戶開立、登記、交易、清算、結(jié)算等產(chǎn)品或服務(wù)等。
“未來,ICO平臺及項目出海新加坡,是最直接的辦法。”薛鑫向《中國新聞周刊》透露,眾多ICO平臺已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外,比如OKcoin建立了OKcoin國際和OKcoin合約站,投資人在國內(nèi),可以將代幣轉(zhuǎn)到海外進(jìn)行10倍到20倍的杠桿操作。
新加坡已經(jīng)成為ICO初創(chuàng)公司的主要立足地。這主要是基于新加坡優(yōu)惠的稅收政策、低干涉度的監(jiān)管機(jī)制,以及國家對于數(shù)字代幣事業(yè)的支持。
新加坡中央銀行公告宣稱,該行于2015年推行“項目支持計劃”,擬向金融科技事業(yè)提供為期五年共計2.25億美元的投資預(yù)算,同時推行新加坡元代幣版Ubin項目。新加坡中央銀行還試圖通過代幣和區(qū)塊鏈技術(shù),創(chuàng)造一種新型的新加坡元“替代品”,以替代其龐大的銀行交易系統(tǒng)。
除轉(zhuǎn)戰(zhàn)新加坡外,薛鑫提出了另外的ICO轉(zhuǎn)型方案,比如可以轉(zhuǎn)型為眾籌公司或者區(qū)塊鏈技術(shù)公司等,從事央行支持并合法的經(jīng)營活動。
“但是未來如果要執(zhí)行退幣方案,是不具有可操作性的?!痹谘慰磥?,對于市價低于買入價的ICO投資人而言,這個時候要按照市價退幣,他們一定反對,如果按照買入價退幣,發(fā)幣方和平臺也一定反對。
另外,薛鑫向《中國新聞周刊》透露,對比特幣市場莊家而言,《公告》出臺是一個巨大的利好消息。在《公告》出臺前,各大莊家已達(dá)成統(tǒng)一行動的共識,在9月1日拉低比特幣價格,此后比特幣歷經(jīng)5日大幅跳水,從9月1日的最高價32000元跌至9月5日的22000元,在此過程中,莊家大肆接盤。從9月5日開始,比特幣市價出現(xiàn)V字反彈,比特幣在兩天內(nèi)回升至30000元附近,創(chuàng)下48小時內(nèi)近8000元漲幅的本年度新紀(jì)錄。
“在政府監(jiān)管不到的地方,一定有攫取財富的機(jī)會,ICO只是冰山一角?!毖握f。