分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)與展望

李昂

【摘要】近年來(lái)，全國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)，民粹主義和保護(hù)主義思想紛紛抬頭，國(guó)內(nèi)事件不斷。針對(duì)2017年全國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)作出分析，指出國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域所面臨的危險(xiǎn)和未來(lái)展望。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì) 政策分析 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn)

世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生變化，在很大程度上影響了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融的形式，在去年里，我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)也有下滑，在今年，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始得到好轉(zhuǎn)，我國(guó)的市場(chǎng)需求也有所增加。雖然我國(guó)當(dāng)前的趨勢(shì)呈現(xiàn)增加，但是經(jīng)濟(jì)過(guò)程中面臨著許多的問(wèn)題，而且部分工業(yè)中還面臨的一些問(wèn)題，這些問(wèn)題使金融投資風(fēng)險(xiǎn)增大，面對(duì)這些問(wèn)題，需要采取相對(duì)應(yīng)的措施，才能使經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

一、對(duì)國(guó)外金融形勢(shì)的分析和展望

2017年全球經(jīng)濟(jì)將慢慢的復(fù)蘇中，這種增長(zhǎng)的情況比2016年要好很多，但是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)一步加劇。世界經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素有許多，部分以民粹主義為主，在貿(mào)易主義抬頭，全球地緣政治變局的情形復(fù)雜；中國(guó)面對(duì)較大的資本外流壓力，因全球的流動(dòng)性迎來(lái)彎路，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入加息通道。

（一）2017年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱辛

第一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“溫和”般的增長(zhǎng)。美國(guó)政府換屆結(jié)束，我們預(yù)計(jì)在2016年時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)小幅度的增加了20個(gè)基點(diǎn)；2017年加息2～4次；財(cái)政政治方面預(yù)計(jì)實(shí)施9千億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，4千5百億的減稅，并且增加軍費(fèi)的消費(fèi)。如果這些計(jì)劃可以實(shí)施，那么美國(guó)的失業(yè)率將會(huì)得到降低，可以推動(dòng)通脹提高，并且美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)可以出現(xiàn)“溫和”的增長(zhǎng)。

第二，歐元增長(zhǎng)趨勢(shì)較慢。在歐元經(jīng)濟(jì)區(qū)中，高福利難以維持，失業(yè)率較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、銀行危機(jī)、難民問(wèn)題等一系列的問(wèn)題拖住了復(fù)蘇的腳步。近期，美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家將迎來(lái)公投，因英國(guó)脫歐迎來(lái)了分裂主義和民粹主義的凝聚力，我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)增加1.4%。英脫歐給英國(guó)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)成本，市場(chǎng)動(dòng)搖，英磅貶值，投資與消費(fèi)受到限制。從目前來(lái)看，英國(guó)會(huì)更快的進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中。

第三，日本復(fù)蘇難度大。從2016年前三季節(jié)開(kāi)始，實(shí)際家庭日常消費(fèi)比較低，除此之外，日常所面臨通縮，消費(fèi)者物價(jià)開(kāi)始下降，三季節(jié)GDP也得到小幅度下降。預(yù)計(jì)日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為0.5%。

第四，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要面臨大宗商品和經(jīng)濟(jì)矛盾的雙重挑戰(zhàn)。因受到價(jià)格低迷和歐美的雙重沖擊下，在2016年上半年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，因?yàn)槎砹_斯經(jīng)濟(jì)和大宗商品的直接的關(guān)系，所以，大宗商品在前三季開(kāi)始上升時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)系，大宗商品在未來(lái)的價(jià)格不會(huì)有太大的提升空間，預(yù)計(jì)俄羅斯的復(fù)蘇將在0～1%之間。而印度比較受益于大宗商品的下降趨勢(shì)，這樣會(huì)改變他們的貿(mào)易條件，以國(guó)內(nèi)為目標(biāo)，印度預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)為8%左右，這在全球的經(jīng)濟(jì)體系中是最快的一個(gè)。

二、全球金融風(fēng)險(xiǎn)大，因素多

第一，經(jīng)濟(jì)體系管理方面令人堪憂。面對(duì)金融危機(jī)，美歐從2007年開(kāi)始實(shí)施的貨幣政策擴(kuò)張性，這種策略是利用名義利率和實(shí)施寬松政策為管理政策，在金融危機(jī)時(shí)可以起到很好的作用，但是這種作用并不長(zhǎng)久，維持的時(shí)間太短暫了。在美國(guó)大型企業(yè)中，美國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的增長(zhǎng)率幾乎為0，以現(xiàn)在的狀況來(lái)講勞動(dòng)力增長(zhǎng)率將會(huì)降低，加上目前正在突破科技的屏障，在一定的程度上，美國(guó)增長(zhǎng)率處于下降趨勢(shì)。在這期間，美國(guó)、日本、歐洲比較依賴于擴(kuò)張的貨幣政策，導(dǎo)致斷送了復(fù)蘇的道路。

第二，低利率引發(fā)的危機(jī)，美歐經(jīng)濟(jì)體系的股市起伏不斷，而受到金融監(jiān)管的影子銀行行業(yè)不斷擴(kuò)展的重要原因。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)在2015年已經(jīng)占全球的129%。與歷史上2008年多出三個(gè)百分點(diǎn)，在一些市場(chǎng)上和發(fā)展中的公司中，受到低利率的誘惑可以大舉借到美元，為了調(diào)整貨幣所帶來(lái)的危機(jī)埋下伏筆。而貨幣政策下該倒閉的公司得到勉強(qiáng)的支撐，但是一旦新的危機(jī)開(kāi)始出現(xiàn)，各行中的利率操作將會(huì)大幅度減少。

第三，全球高債給金融穩(wěn)定狀態(tài)帶來(lái)威脅。低利率和高債是一個(gè)最終將經(jīng)濟(jì)走向崩潰的路線。債務(wù)的水平是維持利率高低的前提，但是這促使了借款的成本得到降低，反而可以加快債務(wù)的累積速度。目前這對(duì)“有毒”體系不斷累積的情況，在美國(guó)、法國(guó)、日本等國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)杠桿率已經(jīng)超過(guò)100%了。

三、對(duì)國(guó)內(nèi)的金融形勢(shì)作出分析和展望

第一，銀行的不良操作。于2016年9月末，銀行的總資產(chǎn)高達(dá)170萬(wàn)億元，其中貸款金額高達(dá)1.72%，跟年初相對(duì)比高出零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)，在實(shí)際上，我國(guó)的貸款出現(xiàn)變質(zhì)，不良貸款模式已經(jīng)嚴(yán)重影響到5個(gè)大型銀行，而5家銀行的純利潤(rùn)只有3.03%，去除中國(guó)銀行因出售子公司股權(quán)的收益之后，其他四大商業(yè)銀行總增速僅僅只有0.7%。

第二，房地產(chǎn)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)。自2015年5月份開(kāi)始，房地產(chǎn)廣泛采用高杠桿、高資金的方式來(lái)養(yǎng)債，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率增加。截止2016年10月初，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)總帶寬達(dá)到25萬(wàn)億元，在同比中，同比增加25.7%，房貸4.5萬(wàn)億。一旦國(guó)內(nèi)的政策對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)始加大，那么杠桿將會(huì)降低，本身房地產(chǎn)的杠桿由于太大而產(chǎn)生各種問(wèn)題，收緊融資聚到會(huì)影響到房地產(chǎn)的資金鏈，可能會(huì)產(chǎn)生區(qū)域性的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，債券市場(chǎng)。2016年以來(lái)，銀行資產(chǎn)和金融市場(chǎng)的流動(dòng)資金充足，兩方推進(jìn)了債券市場(chǎng)的發(fā)展。債券市場(chǎng)的杠桿可達(dá)到1：8的程度，大量的資金通過(guò)債券市場(chǎng)的方式向我國(guó)公募基金和非銀行金融行業(yè)結(jié)構(gòu)開(kāi)始施行。截止到2016年7月初才得以使。

四、對(duì)2017年形勢(shì)的展望

每年都有一些問(wèn)題的出現(xiàn)，而這些問(wèn)題即使出現(xiàn)了，也要有信心去發(fā)展，穩(wěn)住當(dāng)前的局勢(shì)，新的動(dòng)力也將出現(xiàn)，這應(yīng)該要向好的方向去發(fā)展，國(guó)際的總體就有利于我國(guó)的發(fā)展。從宏觀上看，政府給予我們健康的發(fā)展環(huán)境。尤其是在2016年，通過(guò)適當(dāng)?shù)臄U(kuò)張和堅(jiān)定不移的改變，引導(dǎo)國(guó)家的政策，用穩(wěn)定的形式來(lái)穩(wěn)住當(dāng)前的環(huán)境；利用美國(guó)戰(zhàn)略收縮，從國(guó)際的角度，使我國(guó)進(jìn)入“一帶一路”，重視實(shí)用主義，把握契機(jī)，吸收美國(guó)及發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)推進(jìn)我國(guó)的發(fā)展，給國(guó)家的民眾帶來(lái)利益，幫助民眾改善生活。隨著我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展，債券市場(chǎng)的違約事件越來(lái)越多，一旦出現(xiàn)清盤(pán)的情況，這就給債券市場(chǎng)造成重大壓力，并引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，引起資金暴跌，進(jìn)而影響金融中的穩(wěn)定性。

五、結(jié)束語(yǔ)

面對(duì)當(dāng)前的形式，采取宏觀的方式，在實(shí)施的基礎(chǔ)上，推進(jìn)金融的發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)政策，保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，給民眾適當(dāng)?shù)姆艑捦顿Y，讓更多人有積極性的去投資。擴(kuò)展市場(chǎng)的需求，通過(guò)公積金政策來(lái)滿足市場(chǎng)的要求，進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)壓力，實(shí)現(xiàn)平衡狀態(tài)。加強(qiáng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理方式，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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