5G新機(jī)遇

武繼峰

從追趕者到領(lǐng)先者，5G給了中國在移動通信領(lǐng)域趕超的歷史機(jī)遇。移動通信自20世紀(jì)80年代誕生以來，大概每10年會進(jìn)行一代技術(shù)革新——從1G到4G，經(jīng)歷了從模擬到數(shù)字、語音到數(shù)據(jù)的演進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)速率萬倍增長。

對于中國而言，此前一直都是追趕者的角色，3G比海外商用晚8年左右，4G晚3年左右。但隨著2020年5G即將如期而至，移動通信網(wǎng)絡(luò)變革大幕開啟，中國主角時代或?qū)砼R。

5G，是英文5th-Generation（第五代）的縮寫，即第五代移動通信技術(shù)，它是4G移動通信技術(shù)的延伸，在4G的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)更快速的網(wǎng)絡(luò)傳輸，但又可能顛覆傳統(tǒng)對通信的認(rèn)識，能滿足低時延、萬物互聯(lián)等特殊應(yīng)用場景的需求。根據(jù)公開資料，5G的網(wǎng)絡(luò)平均速率可達(dá)到10Gbps左右，是4G網(wǎng)絡(luò)的100倍以上。

根據(jù)工信部規(guī)劃，中國5G實(shí)驗(yàn)將分兩步走：第一步是2016年到2018年底，為5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)，主要目標(biāo)是參與支撐5G國際標(biāo)準(zhǔn)制定；第二步是2018年到2020年底，為5G產(chǎn)品研發(fā)實(shí)驗(yàn)，主要目標(biāo)是開展5G預(yù)商用測試。

在9月27日至30日召開的2017年中國國際信息通信展覽會上，工信部副部長陳肇雄表示，中國將加大力度持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)，加快5G、下一代互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)應(yīng)用，繁榮數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推動新舊動能轉(zhuǎn)換。

工信部通信發(fā)展司司長聞庫也表示，中國5G第二階段測試已基本上“小學(xué)”快畢業(yè)了，即將升入“中學(xué)”——迎來第三階段測試。

據(jù)悉，在中國5G第二階段測試中，中國通信企業(yè)和外國知名通信巨頭同臺競技，表現(xiàn)優(yōu)異。其中，華為和中興的各項(xiàng)測試指標(biāo)完成最好。

5年來，中國通信業(yè)以創(chuàng)新驅(qū)動5G發(fā)展，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，加快開展技術(shù)試驗(yàn)，取得了令人矚目的階段性成果。據(jù)了解，中國5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)分為關(guān)鍵技術(shù)試驗(yàn)、技術(shù)方案測試和系統(tǒng)測試三個階段。

目前，第二階段測試中面向5G新空口的無線技術(shù)測試已順利完成。測試結(jié)果表明，利用現(xiàn)有5G新空口的關(guān)鍵技術(shù)和方案設(shè)計，可全面滿足國際電信聯(lián)盟所確定的峰值速率、時延、用戶連接能力、流量密度等性能指標(biāo)需求。2017年年底前還將完成網(wǎng)絡(luò)部分的測試。

第三階段試驗(yàn)將于2017年底、2018年初啟動，遵循5G統(tǒng)一的國際標(biāo)準(zhǔn)，并基于面向商用的硬件平臺，開展相關(guān)互聯(lián)互通測試，計劃在2018年年底前完成。按照“十三五”規(guī)劃，5G商用啟動時間則在2020年。

無疑，5G將成為未來通信行業(yè)最大的投資機(jī)會所在，其核心在于多元化業(yè)務(wù)場景。5G不僅要解決人與人之間的連接，還要滿足人與物、物與物之間的互聯(lián)。即，5G推進(jìn)可加速物聯(lián)網(wǎng)普及，是“萬物互聯(lián)愿景”下的通信技術(shù)前提。由于下游應(yīng)用延展性和市場空間巨大，5G有可能成為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的關(guān)鍵動力。

按照機(jī)構(gòu)測算，5G時代，國內(nèi)實(shí)現(xiàn)低頻廣域全覆蓋約需400萬臺基站，高頻深度覆蓋還需5000萬小基站。國內(nèi)運(yùn)營商在2018年-2025年期間，5G宏基站投資規(guī)?？傤~約1.13萬億元，相比4G投入增長超過60%，小基站的總投資規(guī)模也有望超過2000億元。

標(biāo)準(zhǔn)之爭

得標(biāo)準(zhǔn)者得天下。

標(biāo)準(zhǔn)制定的背后是對產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的爭奪，為了保證各移動終端能在世界范圍內(nèi)正常通信，每一代移動網(wǎng)絡(luò)都會形成全球性的通信標(biāo)準(zhǔn)。中國在通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)方面，經(jīng)歷了2G空白、3G跟隨、4G同步的發(fā)展路徑。

招商證券表示，2G時代，GSM作為核心標(biāo)準(zhǔn)被歐盟占據(jù)，帶來了以諾基亞和愛立信為代表的通信設(shè)備商的快速發(fā)展。3G時代，高通依靠在CDMA上構(gòu)建起的專利壁壘成就了其全球霸主地位。此時，盡管中國自主的TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)未能被廣泛采用，但已展示出國家對于標(biāo)準(zhǔn)的重視。到了4G時代，標(biāo)準(zhǔn)的爭奪呈現(xiàn)白熱化局面，高通已無法復(fù)制其在3G時代的輝煌，而中國在標(biāo)準(zhǔn)制定上的話語權(quán)逐漸增加。5G將成為中國通信行業(yè)實(shí)現(xiàn)趕超的最佳時機(jī)。

但通信技術(shù)的大規(guī)模普及總是需要經(jīng)歷一個漫長的周期，即“技術(shù)研發(fā)-標(biāo)準(zhǔn)確立-牌照發(fā)放-投資建設(shè)-運(yùn)營推廣”。在技術(shù)尚未成熟和標(biāo)準(zhǔn)沒有確立的早期，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會提前向運(yùn)營商發(fā)放牌照，因?yàn)檫@樣的做法無異于揠苗助長，可能會導(dǎo)致運(yùn)營商進(jìn)行無效的投資建設(shè)，損害行業(yè)的長期發(fā)展。

因此，中金公司表示，5G周期目前仍然處于預(yù)熱階段，設(shè)備商和運(yùn)營商都在積極的進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，但標(biāo)準(zhǔn)的確立仍然需要等到2019年年底或2020年年初。

5G發(fā)展在全球各個國家受到極大重視，相關(guān)試驗(yàn)全面鋪開，全球移動通信協(xié)會、全球移動供應(yīng)商協(xié)會近期發(fā)布了有關(guān)全球5G網(wǎng)絡(luò)試驗(yàn)情況的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年9月份開展5G技術(shù)試驗(yàn)的區(qū)域接近全球一半，全球共計42個國家的81家運(yùn)營商開始了5G投資和試驗(yàn)，5G在全球不斷加速推進(jìn)。

根據(jù)Ovum最新的5G用戶預(yù)測報告顯示，到2021年年底，全球5G用戶數(shù)量將達(dá)到2500萬。全球電信運(yùn)營商和設(shè)備廠商在5G研發(fā)方面的節(jié)奏一直在不斷加速，日本、歐盟、美國、韓國、中國等作為5G的重要參與國，都在不斷更新各自的5G研發(fā)進(jìn)度。

在5G標(biāo)準(zhǔn)的制定上，3GPP（第三代合作伙伴計劃）與ITU（國際電信聯(lián)盟）是兩個最重要的國際組織。

中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)介紹，ITU從2012年開始啟動5G愿景研究，于2014年10月形成了“IMT-2020”（即5G）工作計劃稿，明確了全球5G發(fā)展總體規(guī)劃、國際標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)制流程等問題。5G商用共分5個階段，10個步驟。ITU于2015年6月制定了5G的時間表。時間表顯示，2019年6月的ITU第32次會議將完成5G標(biāo)準(zhǔn)的初步技術(shù)文檔，2020年10月的ITU第36次會議將完成最終技術(shù)規(guī)范，5G網(wǎng)絡(luò)具備商用能力。

3GPP作為制定5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的主要國際組織，對5G的發(fā)展有著舉足輕重的影響。3GPP集合了韓國、日本、美國等全球最重要的通信組織及企業(yè)，是目前全球最權(quán)威的無線通信技術(shù)規(guī)范機(jī)構(gòu)，牽頭制定了4G的標(biāo)準(zhǔn)。3GPP下屬RAN和SA部門負(fù)責(zé)5G項(xiàng)目，正推進(jìn)5G標(biāo)準(zhǔn)的研究。

按照ITU的要求，3GPP之前制定了5G的計劃時間表：初步計劃R14（Release-14）涉及5G的技術(shù)，于2017年3月完成，2017年6月凍結(jié)；R15完成第一版5G標(biāo)準(zhǔn)，2018年6月完成，2018年9月凍結(jié)；R16完成最終版5G標(biāo)準(zhǔn)，2019年12月完成，2020年3月凍結(jié)。

根據(jù)2017年3月7日在克羅地亞召開的最新會議表示，將5G新空口非獨(dú)立組網(wǎng)特性完成時間從原定的2018年6月提前到2017年12月，提前了半年時間。非獨(dú)立5G新空口將利用現(xiàn)有4GLTE無線和演進(jìn)分組核心網(wǎng)絡(luò)，將其作為移動性管理和網(wǎng)絡(luò)覆蓋的支柱，同時增添全新5G無線接入載波，從而在2019年即能支持部分5G功能，方便滿足美日韓等積極的運(yùn)營商加速部署的需求?？梢?G標(biāo)準(zhǔn)加速了。值得關(guān)注的是，本次5G新空口協(xié)議由中國的中興通訊作為主編，彰顯中國在5G時代的強(qiáng)有力地位。

中金公司表示，按照目前3GPP的5G標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)時間表，5G標(biāo)準(zhǔn)的完全確定（R16凍結(jié)）預(yù)計在2019年年底或2020年年初，標(biāo)準(zhǔn)確定后監(jiān)管機(jī)構(gòu)的牌照才會相繼發(fā)放。

國家名片

目前，中國手機(jī)終端出貨和通信企業(yè)收入已達(dá)到全球第一，然而每年卻為通信標(biāo)準(zhǔn)支付了大量的專利費(fèi)。

根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2016年，全球智能手機(jī)出貨量接近15億部，中國品牌出貨總量為4.65億部，貢獻(xiàn)了接近全球出貨量的31.8%，其中，華為、OPPO、vivo、金立4家品牌占領(lǐng)了中國品牌出貨總量的76.5%。同時，以華為、中興為代表的中國通信設(shè)備企業(yè)營收逐年增長，華為更是自2012年便超越愛立信坐穩(wěn)全球通信設(shè)備企業(yè)頭把交椅。

高通公司（Qualcomm）因?yàn)槌钟写罅可婕癈DMA、GSM、WCDMA、TD-SCDMA和LTE等無線通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的必要專利（SEP），其每年收入的30%（2016年為81億美元）和絕大部分的利潤均來自于專利許可費(fèi)。根據(jù)高通目前實(shí)行的授權(quán)許可協(xié)議，對于在中國銷售使用授權(quán)專利的3G設(shè)備、4G設(shè)備，按照設(shè)備整機(jī)銷售凈價的65%為基礎(chǔ)，分別收取5%和3.5%的專利費(fèi)。粗略估算，2016年，高通公司從中國出售的通信終端里收取的專利費(fèi)用達(dá)到46億美元。

而5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)是中國趕超世界先進(jìn)水平的歷史機(jī)遇，也是中國通信業(yè)的一個必爭之地。在政府的積極推動下，5G有望成為中國新名片。

招商證券表示，中國經(jīng)濟(jì)正處于從高速增長向中高速增長的換擋期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)需求接近飽合，GDP下行壓力較為突出，而5G是發(fā)展人工智能、無人駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新業(yè)務(wù)的承載基礎(chǔ)，超前部署5G，對于加快向信息經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面具有戰(zhàn)略意義。

從美國的經(jīng)驗(yàn)看，美國信息通信領(lǐng)域的投資占到全世界的40%，人均投入是歐洲的2倍，世界的8倍。到2000年后，信息技術(shù)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率超過傳統(tǒng)制造業(yè)、鋼鐵和汽車等產(chǎn)業(yè)之和。歐美等國家的研究表明，寬帶速度每提升一倍，將拉動GDP增長0.3%；寬帶普及率每提升10%，將拉動GDP增長1.4%。

而憑借著左手產(chǎn)業(yè)、右手市場，中國具備引領(lǐng)全球5G發(fā)展趨勢的實(shí)力。一方面，中國具備產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)話語權(quán)，全球通信設(shè)備四強(qiáng)中，華為、中興兩強(qiáng)均為中國企業(yè)；另一方面，中國還是全球最大的電信市場。中國電信市場收入占比超過全球的13%；同時中國運(yùn)營商Capex遠(yuǎn)超世界平均水平，全球占比超過15%。

事實(shí)上，中國對于5G的重視可謂由來已久，早在2013年2月，3G&4G方興未艾之際，中國就由工信部、國家發(fā)改委、科技部牽頭，組織中國移動、中國聯(lián)通、華為、大唐電信、中興等通訊龍頭聯(lián)合成立了IMT-2020（5G）推進(jìn)組，以推動第五代移動通信技術(shù)產(chǎn)學(xué)研用鏈條化研究與發(fā)展，力爭2020年實(shí)現(xiàn)5G商用。

國務(wù)院在2016年12月19日印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，發(fā)展新一代信息產(chǎn)業(yè)成為五大領(lǐng)域之首，其中大力推進(jìn)5G聯(lián)合研發(fā)、試驗(yàn)和預(yù)商用試點(diǎn)成為構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國的重要基礎(chǔ)。

2017年3月，5G正式寫入《政府工作報告》，中國要實(shí)現(xiàn)從3G跟蹤、4G并跑，到5G時代全球領(lǐng)先；2017年8月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大和升級信息消費(fèi)持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》指出，加快5G標(biāo)準(zhǔn)研究、技術(shù)試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)推進(jìn)，力爭2020年啟動商用。

中國IMT-2020（5G）推進(jìn)組是中國負(fù)責(zé)5G標(biāo)準(zhǔn)研究和制定的機(jī)構(gòu)，其組織了全球第一屆5G研討會，并提出了“5G之花”被ITU全部接納，并陸續(xù)發(fā)布了5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)、5G無線技術(shù)、5G愿景等白皮書，確定了2018年試商用，2020年全面商用等時間計劃。

中國IMT-2020（5G）推進(jìn)組聯(lián)合三大運(yùn)營商、及中興、華為、大唐等主要設(shè)備商積極推進(jìn)5G技術(shù)驗(yàn)證和標(biāo)準(zhǔn)制定，把總體技術(shù)驗(yàn)證研發(fā)分成三個步驟，已經(jīng)完成了5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)的第一階段步驟1和2的相關(guān)測試，目前正在進(jìn)行5G第一階段步驟3的測試。

5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)階段步驟1的測試主要焦點(diǎn)在無線技術(shù)（包括大規(guī)模天線技術(shù)、新型多址技術(shù)、新型多載波技術(shù)、先進(jìn)編碼、超密集組網(wǎng)和高頻段通信）和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（包括網(wǎng)絡(luò)切片、邊緣計算、網(wǎng)絡(luò)功能重構(gòu)和C/U平面分離）。而步驟2的目標(biāo)是結(jié)合5G典型場景，評估不同廠商5G技術(shù)方案性能，支撐5G國際標(biāo)準(zhǔn)制定，開展系統(tǒng)設(shè)備與芯片/儀表的多方對接，為培育5G產(chǎn)業(yè)鏈奠定基礎(chǔ)。

中金公司表示，按照目前中國5G技術(shù)的推進(jìn)步伐，中國的技術(shù)研發(fā)推進(jìn)會和國際5G標(biāo)準(zhǔn)的制定同步進(jìn)行，2019年上半年完成5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)階段，進(jìn)入產(chǎn)品研發(fā)試驗(yàn)階段。而牌照的發(fā)放會在產(chǎn)品研發(fā)試驗(yàn)基本成形的階段，5G的投資組網(wǎng)和商用會在2020年初左右，2020年將會是5G元年。

三大運(yùn)營商方面，中國移動由之前的“2019年試驗(yàn)網(wǎng)擴(kuò)大規(guī)模，2020年，全網(wǎng)達(dá)到萬站規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)商用部署”到最新的“2018年試商用，2020年全國范圍商用”，態(tài)度轉(zhuǎn)向積極，甚至激進(jìn)；中國聯(lián)通表態(tài)2020年5G商用，且混改定增方案明確2018-2019年將為5G投資270億元；中國電信則明確2019年是5G商用產(chǎn)品、預(yù)商用階段，2020年是規(guī)模商用階段。

改變世界

如果說4G改變了人與人之間的連接方式，那么5G就改變了“人與物”及“物與物”的連接方式。

5G時代，傳輸速度是4G的100倍，但這并不是5G的全部。2G-4G時代，本質(zhì)上還是人聯(lián)系人。但5G除了人連人，更要實(shí)現(xiàn)人連物、物連物。未來世界中的智能家居、智慧城市、智能汽車、智能機(jī)器人等，將全部建筑在5G這條信息高速公路上。

在2014年5月，IMT-2020（5G）推進(jìn)組就提出了關(guān)于5G的美好愿景：未來5G將以用戶為中心構(gòu)建全方位的信息生態(tài)系統(tǒng)。5G將使信息突破時空限制，提供極佳的交互體驗(yàn)，為用戶帶來身臨其境的信息盛宴；5G將拉近萬物的距離，通過無縫融合的方式，便捷地實(shí)現(xiàn)人與萬物的智能互聯(lián)。

5G將為用戶提供光纖般的接入速率，“零”時延的使用體驗(yàn)，千億設(shè)備的連接能力，超高流量密度、超高連接數(shù)密度和超高移動性等多場景的一致服務(wù)，業(yè)務(wù)及用戶感知的智能優(yōu)化，同時將為網(wǎng)絡(luò)帶來超百倍的能效提升和超百倍的比特成本降低，最終實(shí)現(xiàn)“信息隨心至，萬物觸手及”的總體愿景。

即，5G技術(shù)是對4G技術(shù)的一次全面革新，在速率、連接數(shù)、時延三個方面有巨大改善。這三個方面分別對應(yīng)5G提出的三個核心應(yīng)用場景：增強(qiáng)移動寬帶（eMBB）、海量機(jī)器通信（mMTC）和超高可靠低時延通信（uRLLC）。

其中，eMBB主要帶來的改進(jìn)是移動連接速率的大幅改善，峰值速率（從1Gbps提升到10Gbps-20Gbps）和用戶體驗(yàn)速率（從10Mbps提升到100Mbps-1Gbps），在保證廣覆蓋和移動性的前提下為用戶提供更快的數(shù)據(jù)速率。頻譜效率提升3至5倍，降低了運(yùn)營商提供流量的單位成本。

mMTC主要針對傳輸速率較低、時延容忍度高、成本敏感且待機(jī)時間超長的海量機(jī)器類通訊，是當(dāng)下物聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)化版本。連接密度每平方公里超過100萬，電池壽命超過10年，為今后大規(guī)模的物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供可能性。

uRLLC主要針對特殊的應(yīng)用場景，這些場景對網(wǎng)絡(luò)的時延和可靠性有著特殊的要求，如工業(yè)控制、車聯(lián)網(wǎng)等。在5G的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)下，用戶層面的時延要控制在1ms之內(nèi)，這樣才能滿足特殊場景作業(yè)的需求。

中金公司表示，5G帶來的運(yùn)營商服務(wù)的變化大致可以分為兩類。一方面是現(xiàn)有服務(wù)的改進(jìn)，主要是增強(qiáng)移動寬帶，進(jìn)一步提升運(yùn)營商提供無線流量的能力，在數(shù)據(jù)速率和流量容量上大幅提升運(yùn)營商現(xiàn)有能力。另一方面是新服務(wù)的拓展，海量物聯(lián)網(wǎng)連接幫助運(yùn)營商向物聯(lián)網(wǎng)和垂直行業(yè)進(jìn)行滲透，低時延高可靠幫助運(yùn)營商向特定應(yīng)用場景擴(kuò)展服務(wù)范圍。

5G帶來的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變實(shí)際上主要是指運(yùn)營商的新增業(yè)務(wù)，向物聯(lián)網(wǎng)和特定應(yīng)用場景等方面的進(jìn)一步擴(kuò)張，這會大大增強(qiáng)移動互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)用性和適用范圍，改變?nèi)伺c物的信息交換方式，從而帶來社會層面的信息交互方式的轉(zhuǎn)變。

上述三大應(yīng)用場景分別對應(yīng)著不同的實(shí)際應(yīng)用。eMBB針對的大流量應(yīng)用場景有3D/4K等格式的超高清視頻傳輸、高清語音（或多人高清語音或視頻），更先進(jìn)的云服務(wù)、AR/VR等；mMTC對應(yīng)的應(yīng)用場景主要是物聯(lián)網(wǎng)目前涵蓋的范圍，包括智能家居、智能交通、智慧城市等；uRLLC場景對應(yīng)的特殊應(yīng)用場景包括工業(yè)自動化、自動駕駛、移動醫(yī)療等。

中金公司表示，車聯(lián)網(wǎng)是5G技術(shù)目前最主要的應(yīng)用場景之一，因?yàn)閷W(wǎng)絡(luò)的低時延高可靠及數(shù)據(jù)速率都有較高的要求。車聯(lián)網(wǎng)（V2X，X：車、路、行人、互聯(lián)網(wǎng)信息等），即將車輛與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行連接的技術(shù)手段，車輛采用自動駕駛技術(shù)，需要及時對大量信息進(jìn)行處理，并和其他主體（包括其他車輛、路況、人和互聯(lián)網(wǎng)）進(jìn)行實(shí)時的信息交換。

而在車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中僅有自動駕駛技術(shù)對網(wǎng)絡(luò)的要求最為嚴(yán)苛，也是迫切需要5G解決的部分。自動駕駛技術(shù)需要對車輛、路況、行人等信息進(jìn)行實(shí)時處理，對網(wǎng)絡(luò)的時延和可靠性要求較高，而目前的4G網(wǎng)絡(luò)無法完全滿足需求。除此之外，4G網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)速率已經(jīng)可以部分支持車聯(lián)網(wǎng)的需求。但自動駕駛技術(shù)的研發(fā)同樣會影響該應(yīng)用的商用進(jìn)度。5G僅僅是提供基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)支持，上層的應(yīng)用開發(fā)仍然遠(yuǎn)未成熟。

VR和AR是5G技術(shù)的另一個主要應(yīng)用場景，但中金公司認(rèn)為，VR和AR在5G技術(shù)下的應(yīng)用場景仍然有待豐富。

首先，VR和AR技術(shù)還沒有走向大規(guī)模商用的階段，不僅技術(shù)有待完善，終端設(shè)備層面也需要廠商推出突破性產(chǎn)品，所以目前并未形成巨大的市場需求，在需求匱乏的情況下運(yùn)營商提前進(jìn)行組網(wǎng)的動力也會相應(yīng)乏力。

其次，VR技術(shù)目前并沒有對移動性有強(qiáng)烈的需求，所以固定寬帶網(wǎng)絡(luò)會成為移動網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)有力的競爭對象，尤其是固定寬帶網(wǎng)絡(luò)流量的單位成本更低，在大流量的場景下顯得更為經(jīng)濟(jì)。AR場景雖然對移動性有一定的要求，但是AR場景需要的數(shù)據(jù)速率相對較低，目前的4G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)可以承擔(dān)部分的需求。

最后，VR和AR產(chǎn)品的普及也需要時間，尤其是目前的應(yīng)用場景多為商用場景（廣告、教學(xué)），市場空間相對較小，真正的消費(fèi)層面的產(chǎn)品仍然需要繼續(xù)開發(fā)。

另外，高清視頻（3D/4K等格式）也將是5G技術(shù)中另一大應(yīng)用場景，因?yàn)樵谀壳?G技術(shù)已經(jīng)能為用戶提供完整的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和較好的用戶上網(wǎng)體驗(yàn)，所以5G技術(shù)在終端用戶層面提供改進(jìn)瞄準(zhǔn)了未來有希望爆發(fā)的大流量應(yīng)用場景。

長期演進(jìn)

根據(jù)之前的分析，中金公司得出兩個結(jié)論：一是5G目前并沒有需求端的強(qiáng)有力的拉動，實(shí)際上變成了供給側(cè)自發(fā)推動的技術(shù)進(jìn)步；二是5G所提出的潛在應(yīng)用場景，已經(jīng)有不少可以被目前的網(wǎng)絡(luò)所覆蓋，缺乏突破性的應(yīng)用革新。

也正是這兩個原因，導(dǎo)致5G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展和4G網(wǎng)絡(luò)有明顯的差異性。4G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的時候，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容已經(jīng)非常豐富，對于移動上網(wǎng)的需求強(qiáng)有力的拉動了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和4G服務(wù)的快速滲透，是典型的需求端拉動的技術(shù)進(jìn)步；而且相對于3G網(wǎng)絡(luò)，4G網(wǎng)絡(luò)在早已成熟的上網(wǎng)需求層面給出了更好的移動解決方案，有效地促使了用戶快速的轉(zhuǎn)向4G服務(wù)。

中金公司認(rèn)為，5G網(wǎng)絡(luò)將是供給方主導(dǎo)下的長期網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)。這種網(wǎng)絡(luò)的升級將分為兩個層面：一是在需求不足的情況下，網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將是長期的漸進(jìn)式投資，運(yùn)營商的投資將會按照實(shí)際的需求首先進(jìn)行熱點(diǎn)覆蓋，然后逐步擴(kuò)大；二是4G網(wǎng)絡(luò)仍將會長期存在，長期承擔(dān)主要針對個人用戶的電信服務(wù)，因?yàn)?G已經(jīng)提出了Al-IP服務(wù)的理念，這與5G的網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)相吻合，因此在網(wǎng)絡(luò)承載能力允許的情況下，用戶和運(yùn)營商都沒有足夠的動力向5G轉(zhuǎn)型。

除此之外，從全球范圍內(nèi)看，4G和5G網(wǎng)絡(luò)之間的切換并不會那么快的發(fā)生，按照GSMAInteligence的預(yù)測，全球4G的滲透率將在2030年左右達(dá)到峰值，然后由于用戶轉(zhuǎn)向5G開始出現(xiàn)滲透率下降。

因此，5G時代，運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也將呈現(xiàn)出穩(wěn)步推進(jìn)、長期漸進(jìn)的特點(diǎn)。4G/5G網(wǎng)絡(luò)將出現(xiàn)長期共存的局面，并且分工明確。其中，5G網(wǎng)絡(luò)將在高流量密度的熱點(diǎn)區(qū)域、物聯(lián)網(wǎng)等場景下提供服務(wù)，而4G仍將作為廣覆蓋的移動通信網(wǎng)為終端消費(fèi)者提供通信服務(wù)。

同時，中金公司表示，5G周期中，運(yùn)營商的生存方式也將會出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)變。4G網(wǎng)絡(luò)將會長期負(fù)擔(dān)起基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)，其投資紅利期將會被相應(yīng)的拉長；5G的網(wǎng)絡(luò)投資將會在2020年左右牌照發(fā)放后正式展開，并且，5G的投資將會是漸進(jìn)式的推進(jìn)；運(yùn)營商憑借5G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展有望繼續(xù)進(jìn)行服務(wù)的擴(kuò)展，深化在物聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的發(fā)展。

投資幾何

中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)的報告顯示，5G網(wǎng)絡(luò)打通新連接，下游應(yīng)用層出不窮，有可能是新一輪牛市的開端。

通信網(wǎng)絡(luò)是終端與終端、終端與服務(wù)器、人與人之間互連的管道，可類比為公路、鐵路，“要想富先修路”，路修起來了，上面跑的車和業(yè)務(wù)量就多起來了。因此在每次網(wǎng)絡(luò)更新?lián)Q代的時候，管道得到加寬升級，相關(guān)下游應(yīng)用也變得更加豐富了：2G只有語音和文字，3G有了圖片出現(xiàn)了微博等，4G多了視頻涌現(xiàn)了直播、在線視頻等。

以3G發(fā)展為例，據(jù)工信部統(tǒng)計，中國3G發(fā)展頭三年，直接帶動投資4556億元，間接拉動投資22300億元；直接帶動終端業(yè)務(wù)消費(fèi)3558億元，間接拉動社會消費(fèi)3033億元；直接帶動GDP增長2110億元，間接拉動GDP增長7440億元。同時，3G發(fā)展也增加了社會就業(yè)機(jī)會，3年直接帶動增加就業(yè)崗位123萬個，間接拉動增加就業(yè)崗位266萬個。

4G階段更是催生了國家“互聯(lián)網(wǎng)+”的大變革，在2009年之后不斷涌現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司，正是搭上了移動通信網(wǎng)絡(luò)大跨步升級的快車道。中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)認(rèn)為，未來的5G會帶來更多。

首先，相比于4G，5G除了繼續(xù)加強(qiáng)人與人的eMBB，還增加了mMTC、uRLLC等兩個場景：5G時代，除了人與人通信，還增加了人與物、物與物的智能互聯(lián)通信，打開了海量的終端連接市場，同時增加了高清視頻、VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、無人駕駛、無人機(jī)網(wǎng)絡(luò)、大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)等各種應(yīng)用場景市場。

其次，繼續(xù)加強(qiáng)人與人的移動寬帶通信，有望出現(xiàn)視頻通話，全息視頻通話、VR/AR互動等應(yīng)用。

而為了滿足未來工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智慧醫(yī)療、自動駕駛、AR/VR內(nèi)容等5G網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用場景對于第五代移動通訊技術(shù)的需求，未來5G領(lǐng)域的投資無疑將是一個龐大的數(shù)字。從產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤孢壿媮砜?，上游基站?cè)設(shè)備有望率先進(jìn)入景氣期。

5G產(chǎn)業(yè)鏈由上游基站升級（含基站射頻、基帶芯片等）、中游網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、下游產(chǎn)品應(yīng)用及終端產(chǎn)品應(yīng)用場景構(gòu)成，包括器件原材料、基站天線、小微基站、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務(wù)商、運(yùn)營商等各細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈。

通信領(lǐng)域具有典型的基礎(chǔ)設(shè)施先行特征，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃建設(shè)一般按照“光纖光纜鏈路-傳輸網(wǎng)-無線網(wǎng)”的投資順序。廣發(fā)證券認(rèn)為，以4G為例，過去幾年硬件建設(shè)擴(kuò)張催生了巨大的光通信市場，5G產(chǎn)業(yè)鏈中，上游基站側(cè)設(shè)備廠商受益程度較高。

傳輸網(wǎng)需求有利于拉動光通信產(chǎn)業(yè)，利好基站天線生產(chǎn)商、光通信產(chǎn)業(yè)鏈。其中，天線：MassiveMIMO天線普及、容量提升，將帶來天線市場規(guī)模指數(shù)級增長。預(yù)計2019年基站天線市場規(guī)模達(dá)140億元，三年CAGR達(dá)35%；光通信：高頻組網(wǎng)帶動無線側(cè)光纖需求大幅增長，基站大規(guī)模部署及5G技術(shù)升級對光傳輸網(wǎng)絡(luò)和光模塊需求量較大。

從無線網(wǎng)投資看，射頻器件作為上游將率先啟動，小基站則是宏基站重要補(bǔ)充。射頻器件：頻段增加及載波聚合技術(shù)引入對射頻開關(guān)以及濾波器的性能要求及數(shù)量快速上升，射頻天線、射頻連接器件等配套需求激增；小基站：作為宏站補(bǔ)點(diǎn)和特定場景需求，超密集組網(wǎng)技術(shù)打開小基站發(fā)展空間。5G時代基站數(shù)量將進(jìn)一步增長，小基站或可能會到上億數(shù)量級。

按照中信建投預(yù)測，5G的宏基站量將是4G的1.25倍，約為455萬，考慮到5G基站將大幅增加射頻器件及天線使用量，預(yù)計分?jǐn)偤髥位境杀緦⑹?G的1.25倍（建網(wǎng)初期2-3倍），約為17.6萬元；小基站建設(shè)方面，預(yù)計5G小基站將達(dá)到百萬規(guī)模，投資額將在百億級左右，預(yù)計運(yùn)營商5G建設(shè)投資將達(dá)到8000億元，比4G投資增長60%。

中國信通院的測算顯示，5G商用初期，運(yùn)營商大規(guī)模開展網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資帶來的設(shè)備商收入將成為5G直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的主要來源。預(yù)計2020年網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和終端設(shè)備收入合計約4500億元（預(yù)計網(wǎng)絡(luò)設(shè)備將主要來自華為、中興）；在5G商用中期，來自用戶和行業(yè)終端的支出和電信服務(wù)支出將持續(xù)增長，預(yù)計2025年上述兩項(xiàng)支出分別為1.4萬億元和0.7萬億元。

招商證券也認(rèn)為，未來5G市場規(guī)模將超過千億美元，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資時鐘將依照：“光纖光纜鏈路-傳輸網(wǎng)-無線網(wǎng)”的投資順序。2017年，承載網(wǎng)建設(shè)成為光纖光纜主要需求拉動，與之對應(yīng)的，傳輸網(wǎng)拉動光通信將是2017-2019年5G正式啟動前的需求重點(diǎn)。

從無線投資看，射頻和光模塊作為上游往往率先啟動，主設(shè)備投資將從2020年正式啟動，在此之前以Pre5G和NB-IoT為主導(dǎo)，小基站作為宏站補(bǔ)點(diǎn)和特定場景需求，有望下半程受益。

因此，招商證券表示，從5G的技術(shù)特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)變化考慮，直接利好主設(shè)備、光模塊、光纖光纜、天線、小基站等板塊，可以沿著這五個方向進(jìn)行布局。

主設(shè)備：無線和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商是確定性核心受益品種，并且中國企業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)上的主導(dǎo)地位提升，將會帶動整個國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈在全球5G生態(tài)的參與度提升。

光模塊：基站數(shù)量的增加，以及5G技術(shù)的升級，將帶來基站間連接光模塊的數(shù)量和速率發(fā)生躍變，4G基站廣泛應(yīng)用6G光模塊6個，5G時代全面升級至10G/25G光模塊且數(shù)量級別達(dá)到20個此外，數(shù)據(jù)中心受益5G，拉動高速率光模塊需求，光模塊廠商將充分受益于5G建設(shè)。

光纖光纜：高頻組網(wǎng)，C-RAN下的前傳網(wǎng)演進(jìn)帶動無線側(cè)光纖需求大幅增長；流量爆發(fā)，承載網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心帶動光纖需求。

射頻天線：MIMO多天線技術(shù)，超高頻乃至毫米波頻段的應(yīng)用，將帶來射頻天線、射頻連接器件及電纜等配套需求的激增。

小基站：從5G的建設(shè)需求來看，會采取“宏站+小站”組網(wǎng)覆蓋的模式，并且后4G時期，小基站將會成為室分和網(wǎng)優(yōu)的主流技術(shù)。

至于如何把握5G產(chǎn)業(yè)化投資機(jī)會，廣發(fā)證券建議可參考4G時代的經(jīng)驗(yàn)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，對于5G，4G產(chǎn)業(yè)化路徑具有較強(qiáng)的借鑒意義，一方面，牌照發(fā)放將帶來產(chǎn)業(yè)滲透率的大幅提升；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈上游基站設(shè)備商往往因?yàn)榍捌诖笠?guī)模投資率先受益。

從產(chǎn)業(yè)滲透率變量變動看，重點(diǎn)把握牌照發(fā)放時點(diǎn)。工信部于2013年底向中國移動發(fā)放TD4G牌照，并于2015年2月向中國聯(lián)通和中國電信發(fā)放FDD4G牌照。牌照發(fā)放后，4G產(chǎn)業(yè)的基站投資以及用戶數(shù)量迅速增加，產(chǎn)業(yè)滲透率大幅提升。

從基站數(shù)量來看，2013年年底，三大運(yùn)營商3G基站總量為71.4萬，移動4G牌照發(fā)放后，僅2014年新增4G基站數(shù)量就達(dá)到72萬，實(shí)現(xiàn)全國大部分城市/縣城連續(xù)覆蓋。

從用戶數(shù)量來看：三大運(yùn)營商4G牌照發(fā)放后，客戶加速從3G向4G轉(zhuǎn)移。2015年年3G用戶減少0.86億，同時4G用戶新增2.89億，此后加速增長。截至2017年6月，4G移動終端滲透率達(dá)到65%。

根據(jù)IMT-2020時間規(guī)劃，5G預(yù)計于2020年實(shí)現(xiàn)商用，預(yù)計牌照大概率將于2019年年底正式發(fā)放，若類比4G用戶增長速度，預(yù)計2022年5G滲透率將提升至60%。