淺析信托理財產品的風險控制

季維有

一、 信托理財產品的現(xiàn)狀

2007年實施“一法兩規(guī)”，促進了信托業(yè)的發(fā)展，信托業(yè)資產在過去十年中穩(wěn)步增長。截止到2017年年末信托資產余額已達24.41萬億元，伴隨供給側改革不斷推進，國內消費需求和投資需求不斷擴大，受宏觀經濟影響，信托資產規(guī)模同比增速也保持了較快增長。但是，隨著信托業(yè)的發(fā)展，國家對信托業(yè)的監(jiān)管也在增加。2016年之后，隨著市場的發(fā)展與監(jiān)管的嚴格，信托理財產品的風險控制也尤為重要。

二、 信托理財產品的風險控制現(xiàn)狀中存在的問題

2.1 分散和組合投資領域較單一

在“新常態(tài)”的背景下，統(tǒng)一監(jiān)管以及去杠桿化和去渠道化是過去一年資產管理行業(yè)的主題。資產管理行業(yè)面臨嚴格的政策監(jiān)管以及嚴格規(guī)范監(jiān)管文件的控制。受益于基金子公司和經紀資產管理渠道業(yè)務的阻礙，渠道回報信任效應顯著提高，信托資產規(guī)模仍然呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

截至2017年上半年末，信托資產規(guī)模同比增長33.86%，信托資產規(guī)模僅次于銀行理財規(guī)模。當然，信托業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著許多挑戰(zhàn)：包括資產管理市場競爭加劇，互聯(lián)網金融日益繁榮，大資本管理時代的到來都削弱了信托公司系統(tǒng)的股利優(yōu)勢，給行業(yè)的轉型升級帶來了壓力。

2.2結構化設計不合理

信托公司為了獲取最大化的預期收益，同時為了打破傳統(tǒng)的房地產、證券和基礎設施的投資領域的局限，為了盡可能的滿足高凈值客戶的需求，理財產品越做越復雜，這就使得理財產品之間出現(xiàn)了“價格競爭”。為了能夠讓推出的產品博取投資者的喜愛，追求更高的短期收益，一些信托公司開始不顧自身的發(fā)展， 推出一些有違公司發(fā)展、行業(yè)發(fā)展及市場發(fā)展的產品。造成了信托市場的混亂，從此可以看出信托公司產品結構的不穩(wěn)定與不合理很有可能會導致某些風險過于集中，一旦市場波動，將會出現(xiàn)零甚至負回報。

2.3信息披露質量低

在中國，信托信息披露主要體現(xiàn)在財務報表，資產負債表，財務會計報告的損益表中。信托公司的信息披露沒有統(tǒng)一的規(guī)范。盡管監(jiān)管機構試圖通過一項法律和兩項法規(guī)來規(guī)范信托公司的信息披露，但效果并不令人滿意。過去，信息披露的形式主要以公開年度報告的形式披露。但是對于（高級管理人員變動、重大訴訟案件、重大經營管理決策等）在年中發(fā)生的突發(fā)性重大事件就往往會存在滯后公布，影響投資者的投資判斷。通常在信息披露的過程中會對一些比較敏感的問題避重就輕，可能對一些不良資產的情況，可能就不會披露相關的情況，對于相關資產質量的內容，可能就會模糊說明。

三、 信托理財產品的風險控制優(yōu)化設計必要性分析

3.1 提高資源的有效配置

利潤最大化是企業(yè)的經營目標，想要實現(xiàn)利潤最大化就必須進行合理的資源配置。通過企業(yè)內部協(xié)調組織，讓企業(yè)內部各個部門有效地協(xié)作，相互制約，既能夠將他們?yōu)橐粋€共同的目標而努力奮斗，同時又能讓他們彼此擁有獨立的經濟利益，使得1+1大于2的效果。隨著時代的發(fā)展，通過企業(yè)內部資源的有效配置，并將企業(yè)內部資源整合優(yōu)化，對于企業(yè)在未來的發(fā)展規(guī)劃以及經濟全球化的環(huán)境下，有利于提高企業(yè)的核心競爭力。

3.2科學化設計產品結構

信托市場是一個不斷推陳出新的市場，只有具有持續(xù)創(chuàng)新能力的信托公司才能在市場競爭中搶占先機，所以公司在業(yè)務創(chuàng)新上也在不斷地尋求方法。高端的客戶資源、優(yōu)質的項目資源和專業(yè)的人才資源都將為科學化產品結構的設計提供幫助。在產品設計方面，將主產品和輔產品按照合規(guī)比例組成特色理財產品。主產品主要投向非公開定向增發(fā)的股票，輔產品主要為銀行理財產品，主、輔產品之間的由對沖基金驅動連接，使得主、輔產品之間既能同時分享超額的收益，也能共同承擔產品風險。從而保證產品合理化的收益。

3.3提高信息披露質量

一個公司要想提升在行業(yè)中的地位，主要是要有良好的信譽度，而信息披露制度的建立與完善就是重要的體現(xiàn)。信息披露的內容不僅要包含普通的財務數據，還要有股東的分布情況、管理者信息、擔保事項、市場所占份額、人員流動情況等，信息披露制度是增強內部信息透明度，給投資者予以公正、公開、公平的獲取所需信息。

對于信托理財產品來講，建立完善的風險管理體系對于防范理財產品的風險是尤為重要的。第一，公司應該建立行之有效的內部監(jiān)督審核機制，使各個部門都必須在統(tǒng)一規(guī)范的限額內進行產品交易，并且嚴格制定規(guī)范的操作流程。其次，公司要具備危機意識，從容面對理財業(yè)務中將面臨到的諸多挑戰(zhàn)，提前對風險進行評估分析。在結合實際，預估企業(yè)所面臨的風險程度，并對不同的風險進行量化，分別提出相應對的風控措施。

3.4建設健全的風險控制制度

在信托業(yè)發(fā)展的早期階段，信托業(yè)務的定位尚不明確，信托業(yè)務與銀行業(yè)務存在同質化的問題。一些信托公司與銀行進行類似的公共信貸交易。為了避免此類現(xiàn)象的出現(xiàn)，監(jiān)管當局分別在1982年，1985年，1988年，1993年和1999年對信托業(yè)進行了五次大規(guī)模清潔。信托貸款和信托投資業(yè)務受到監(jiān)管，信托業(yè)在發(fā)展中逐步與銀行和證券業(yè)分離。信托公司的數量也從最高時期的1000多個減少到60個左右。國家對信托行業(yè)的監(jiān)管力度不斷地加強，信托行業(yè)在遇到發(fā)展機遇的同時也面臨挑戰(zhàn)，在我們大力發(fā)展公司業(yè)務的同時，我們應該吸取國內外信托公司行業(yè)經驗，取其精華去其糟粕，不斷加強和完善自身內部風險管理機制。

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