◎[美]T·布恩·皮肯斯

靠養(yǎng)牛進軍期貨市場

◎[美]T·布恩·皮肯斯

我最先進入期貨市場時做的是牛的生意。1969年梅沙收購了雨果頓之后，美國人吃牛排的胃口大增，得克薩斯州的潘漢德爾成了梅沙的牛肉生產基地，牛群養(yǎng)殖場的經營形式逐漸擺脫了中西部地區(qū)的傳統(tǒng)方式。養(yǎng)殖場給梅沙帶來了滾滾財源，為墨西哥灣的石油開采提供了有力支持，于是我很快就決定開始正式進軍養(yǎng)殖業(yè)。

僅僅三年的時間，梅沙就發(fā)展成為全美第二大養(yǎng)牛企業(yè)。但很快我就意識到，最賺錢的方式其實并不是賣牛，而是在芝加哥商品交易所這樣的地方買賣活牛期貨。于是，我開立了個人賬戶，開始做農產品交易，交易品種包括牛、玉米、豬肉等。

20世紀70年代正值活牛價格攀升的時期，我用六個月時間將3.4萬美元的投資轉換為660萬美元的收益。我使用的戰(zhàn)略和今天如出一轍：面對所有的信息處亂不驚，根據基本供需數據進行投資，并一直堅持下去。與此同時，我將所有的收益進行二次投資，合約數量由此大大增加。有人說我是搞金字塔戰(zhàn)略,但我認為我只是堅持自己的想法而已。

有一天，我正在阿爾伯塔省的班夫溫泉城堡飯店參加加拿大石油商人高爾夫比賽。比賽的第一天，就在我比賽的時候活牛價格開始大跌。短短幾個小時內，我就損失了幾百萬美元。我決定收手，但那時已經收盤了。等次日上午我準備拋售的時候卻發(fā)

現這里根本沒有電話信號，打不出電話。11點比賽又開始了，直到下午四點比賽才結束。比賽結束了，期貨市場也收盤了。100萬美元又沒了。

第三天電話還是打不通。一個參賽選手說：“你好像有什么事？”是啊，又損失了100萬美元。最終我只賺了360萬美元。這真是一場昂貴的比賽，而且我在高爾夫比賽中還沒贏。

1973年年初，活牛價格每磅跌5美分，梅沙的損失有可能會達到800萬美元。當時牛群養(yǎng)殖主要由我們有限合伙公司管理，由于經營不善，每頭牛損失了25美元,我們不得不懷疑華爾街的分析家們是否可靠。但直覺告訴我，他們其實沒有問題，所以我開始決定要秘密行動，什么秘密行動？對沖基金！

對沖基金是一種通過采取固定銷售價格降低風險的策略。如果擁有實物，那么在期貨市場的優(yōu)勢就會立即凸顯出來，市場的曝光度也就隨之減少，甚至完全沒有。通過這種方法，任何實際市場上的價格變動都會在期貨市場中抵消。

有些人認為買賣期貨就像打撲克牌，曾經在梅沙養(yǎng)牛場擔任過一段時間負責人的湯姆·哈利克說：“兩個都是一場賭博?！蔽蚁胭€博是不必隱身的，牛群遍地、輕松獲利的時代已經過去了。

總的來說，梅沙的養(yǎng)牛場經營得并不成功，最終只能接受損失，賣掉牛場，全身而退。我們將積累的經驗用到了后來的能源期貨上，并獲得了巨大的成功。有時經驗要過一段時間才會給你帶來回報，這就是其中一個例子。

1983年，機會來了。

紐約商品交易所將原油期貨納入交易范圍。紐約商品交易所的前身是紐約黃油奶酪交易所，于1872年開張，我們在此大展拳腳。

（摘自《我的人生“狠”字當頭》中信出版社 圖/亓寂）