李偉志

進入6月，灃沅弘集團認為最重要的兩個事件值得重點關注：一是美聯(lián)儲的議息結果；二是MSCI公布中國A股加入的結果。

2017年5月份，整體市場環(huán)境延續(xù)了4月份的下跌走勢，雖然A股的“漂亮50”大部分都創(chuàng)出歷史新高，但是以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤個股跌破了2017年1月份的低點，市場分化較為嚴重，資金抱團氛圍較濃。

灃沅弘（北京）控股集團（以下簡稱“灃沅弘集團”）認為，當前市場的底部區(qū)域已經(jīng)顯現(xiàn)。首先，金融去杠桿已經(jīng)反映在當前市場調整中，后續(xù)每一個政策的明確都可能帶來預期的改善；其次，投資者的倉位已經(jīng)有效下降（包括公募基金和私募基金等大型機構投資者）；最后，A股市場的估值體系尤其是中小盤個股已經(jīng)下降到合理位置。

進入6月，灃沅弘集團認為最重要的兩個事件值得重點關注：一是美聯(lián)儲的議息結果；二是MSCI公布中國A股加入的結果。

目前來看，美聯(lián)儲已經(jīng)宣布加息，中國A股加入MSCI的概率也較大。如果加入MSCI， 灃沅弘集團認為其對A股的短期影響很有限，因為外資從籌備到買入需要時間，而MSCI指數(shù)體系正式實施也需要時間，所以短期增量資金少，更多的是心理層面的影響。但從中長期來看，影響還是很大的。首先，外資在A股的配置將逐步增大，按照最大比例納入的流入資金將超過1萬億元；其次，從行業(yè)來看，相對影響最大的板塊是金融；最后，隨著中國資本項目的逐步開放，中歐、中美投資協(xié)定的放開，外資將成為一股重要的A股市場參與者，對于投資風格、投資者的參與結構都會造成較大影響。endprint