門(mén)悅

[摘 要]在中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，金融脫媒以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，中國(guó)商業(yè)銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)程度逐漸加深，從而引起一系列諸如風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品定價(jià)和績(jī)效考評(píng)等問(wèn)題。因此，商業(yè)銀行必須利用各種精細(xì)化管理手段經(jīng)營(yíng)利差，提升盈利管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。FTP作為國(guó)際上現(xiàn)代化科學(xué)的商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理模式，是銀行公平評(píng)價(jià)績(jī)效、集中管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)指導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)和優(yōu)化資源配置的有效工具。本文將對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的定義、背景、功能作用等進(jìn)行介紹，并從FTP運(yùn)行結(jié)果的角度剖析其機(jī)制原理。

[關(guān)鍵詞]內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)；利差管理；剝離；補(bǔ)貼

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.22.054

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）22-00-02

1 FTP定義及相關(guān)背景

1.1 定義

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（Funds Transfer Pricing，F(xiàn)TP）即商業(yè)銀行按照一定規(guī)則，在本銀行系統(tǒng)內(nèi)部向資金提供單元確定提供資金的收入價(jià)格、向資金使用單元確定使用資金的成本價(jià)格的定價(jià)機(jī)制。

1.2 FTP背景及相關(guān)文獻(xiàn)綜述

利率市場(chǎng)化背景下，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利，勢(shì)必面臨前所未有的多重壓力和巨大挑戰(zhàn)。特別是利率持續(xù)下降，迫使銀行必須不斷提高其績(jī)效管理能力。在市場(chǎng)利率接連跌至2015年歷史新低的形勢(shì)下，F(xiàn)TP模式在我國(guó)部分商業(yè)銀行內(nèi)部管理實(shí)踐中的作用進(jìn)一步突顯。一般而言，使用FTP模式主要是利用其分析的結(jié)果，并將結(jié)果數(shù)據(jù)導(dǎo)入其他管理系統(tǒng)，以輔助分析客群、組織及產(chǎn)品的盈利能力。事實(shí)上，一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行在FTP模式應(yīng)用方面已有了較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)積累，管理層可以清晰地掌控機(jī)構(gòu)內(nèi)部各項(xiàng)金融產(chǎn)品的價(jià)值，并據(jù)此作出動(dòng)態(tài)決策。FTP定價(jià)模型應(yīng)用過(guò)程中演變出3種主要模式：?jiǎn)我毁Y金池定價(jià)模式、多重資金池定價(jià)模式和期限匹配定價(jià)模式。

由于各商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況及運(yùn)營(yíng)模式存在差異，提出“放之四海而皆準(zhǔn)”的FTP模式有極大的局限性，也不切實(shí)際，且FTP模式也需要在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的背景下不斷調(diào)整，因此，對(duì)FTP的研究也需要更加深入、全面。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程已逐步趨于完善，商業(yè)銀行也將直面利率完全市場(chǎng)化下的種種沖擊，建立完善、可靠的FTP模式對(duì)優(yōu)化商業(yè)銀行內(nèi)部管理至關(guān)重要。考慮到當(dāng)前還有很多問(wèn)題需要解決，深入研究中國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)前的FTP模式具有重要的現(xiàn)實(shí)和理論意義。

2 FTP是商業(yè)銀行利差管理的基礎(chǔ)工具

2.1 構(gòu)建盈利管理體系

近年來(lái)，越來(lái)越多的商業(yè)銀行開(kāi)始關(guān)注利率管理，F(xiàn)TP是銀行傳播管理的基本工具。為什么這么說(shuō)呢？這是因?yàn)镕TP有能力打破利差收入，確定利潤(rùn)的來(lái)源，只有確定來(lái)源才能對(duì)利差進(jìn)行準(zhǔn)確化管理。銀行的利差計(jì)算公式一般是：利差=資產(chǎn)利率-負(fù)債利率，把業(yè)務(wù)簡(jiǎn)化成存貸款，銀行凈利差就是貸款利率-存款利率。在該計(jì)算公式中，存款業(yè)務(wù)僅反映成本屬性，不反映收入屬性，而貸款業(yè)務(wù)反映收入屬性，不反映成本屬性。在資金管理模式的平衡中，雖然有內(nèi)部資本價(jià)格，但不能清楚界定每個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行利率的貢獻(xiàn)，一些業(yè)務(wù)類型對(duì)于銀行利差價(jià)的貢獻(xiàn)是無(wú)法衡量的。通過(guò)引進(jìn)FTP管理，對(duì)每筆存貸款業(yè)務(wù)確定內(nèi)部資本或價(jià)值的成本，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)成本、經(jīng)營(yíng)成本和資本成本等因素，可對(duì)商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)利率貢獻(xiàn)單獨(dú)計(jì)量，凈利差分為3個(gè)部分：存款利差、貸款利差和資產(chǎn)負(fù)債管理剩余價(jià)差。經(jīng)營(yíng)單位著重?cái)U(kuò)大存貸款利差，資產(chǎn)負(fù)債管理部門(mén)共同管理剩余利差。因此，利用FTP管理銀行利差，使利潤(rùn)體系逐步建立起來(lái)。

2.2 正確認(rèn)識(shí)FTP功能

FTP作為銀行公平評(píng)價(jià)績(jī)效、集中管理利率和優(yōu)化資源配置的有效工具。銀行內(nèi)部資金池與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位，按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金，以達(dá)到準(zhǔn)確核算業(yè)務(wù)資金成本和收益、集中管理由于資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配帶來(lái)的利率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等目的。從廣義上理解，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的可能是收益，也可能是損失；而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)的影響為零或?yàn)樨?fù)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的主要功能，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是對(duì)于績(jī)效考核有了更精準(zhǔn)的計(jì)算方式。原先銀行的存款業(yè)務(wù)是沒(méi)有收益的，業(yè)務(wù)人員一味地追求收益會(huì)夸大貸款業(yè)務(wù)。FTP模式可以提供明細(xì)的資金成本數(shù)據(jù)，進(jìn)而對(duì)各條線的績(jī)效實(shí)現(xiàn)公平考核。二是FTP可以根據(jù)利差的不同來(lái)源鎖定各類資金的收益，將資金的利率風(fēng)險(xiǎn)集中到專業(yè)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行統(tǒng)一管理，這樣一來(lái)，各業(yè)務(wù)單元就不因利率風(fēng)險(xiǎn)獲取收益或承擔(dān)損失，故而可以專心發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自身收益最大化。三是FTP在實(shí)際運(yùn)用中發(fā)展出3種定價(jià)方法，引導(dǎo)了產(chǎn)品的定價(jià)。四是FTP為總行提供了一個(gè)可識(shí)別利潤(rùn)來(lái)源的系統(tǒng)，可以清晰地根據(jù)各條線的貢獻(xiàn)度合理配置成本，從而有效傳導(dǎo)總行資產(chǎn)負(fù)債管理和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意圖。

綜上所述，F(xiàn)TP其有識(shí)別利差來(lái)源、分離風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)、為資源配置和績(jī)效考核提供支持4大功能。其中，識(shí)別利差來(lái)源和分離風(fēng)險(xiǎn)是FTP工具的核心功能，另外兩項(xiàng)是衍生功能。也就是說(shuō)，F(xiàn)TP最基本、最核心的功能是作為一把中性標(biāo)尺，公允地衡量每一筆資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)的利差，若為了鼓勵(lì)業(yè)務(wù)發(fā)展，在FTP收益率曲線定價(jià)上或價(jià)外額外附加補(bǔ)貼因素，則會(huì)使轉(zhuǎn)移價(jià)格失真，難以分辨業(yè)務(wù)盈利性，扭曲價(jià)值衡量尺度的作用，進(jìn)而影響資源配置和績(jī)效考核。理想的FTP曲線定價(jià)應(yīng)該是貼近或略微領(lǐng)先于市場(chǎng)利率的，不能任意為了以價(jià)格引導(dǎo)個(gè)別業(yè)務(wù)發(fā)展，使整個(gè)曲線脫離市場(chǎng)利率水平，否則會(huì)影響全行資產(chǎn)負(fù)債的均衡配置。因此，相關(guān)人員應(yīng)正確看待FTP的功能，相對(duì)于資源配置和績(jī)效考核來(lái)說(shuō)，F(xiàn)TP發(fā)揮政策向?qū)ё饔玫目臻g相當(dāng)有限。

3 從不同角度看其機(jī)制原理

從損益的角度看，F(xiàn)TP運(yùn)營(yíng)的結(jié)果是：各方的經(jīng)濟(jì)分配格局發(fā)生了一些變化。本文暫將經(jīng)過(guò)FTP調(diào)整后的資金來(lái)源與運(yùn)用發(fā)生“內(nèi)部利益減少”稱為“剝離”；“內(nèi)部利益增加”稱為“補(bǔ)貼”。endprint

3.1 從經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的角度看

由于FTP允許銀行從管理過(guò)程中剝離利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以總部管理這些風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)耗費(fèi)成本，這些成本一般來(lái)自外部，可能也會(huì)來(lái)自行內(nèi)，但需要獲得一定的補(bǔ)償。因此，剝離可以被理解為這樣一個(gè)事實(shí)：司庫(kù)支付從外部市場(chǎng)管理這些資金來(lái)源的成本或?qū)⒌彤a(chǎn)出的備用資產(chǎn)分配給外部市場(chǎng)，且需要通過(guò)剝離運(yùn)營(yíng)組織的收益來(lái)補(bǔ)償。在正常情況下不會(huì)產(chǎn)生補(bǔ)貼，如果有，可以理解成：司庫(kù)為管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，由行內(nèi)某些經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代為操作而向行內(nèi)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所付出的成本。這時(shí)，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，反而為全行的流動(dòng)性管理做了貢獻(xiàn)，需要獲得補(bǔ)償，這是罕見(jiàn)的。這也被認(rèn)為是司庫(kù)定界不夠清楚。另外， FTP有部分政策性功能，如零售按揭貸款和企金外幣貸款補(bǔ)貼。

3.2 從司庫(kù)的角度

司庫(kù)不是一個(gè)有利可圖的組織，主要負(fù)責(zé)政策管理職能，更愿意以“集中正負(fù)錯(cuò)配利差”或“集中錯(cuò)配收益或虧損”取代“剝離和補(bǔ)貼”。因?yàn)镕TP管理的重點(diǎn)是錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，所以運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)后果自然而然是關(guān)注集中錯(cuò)配的收益或損失。從司庫(kù)的角度看，不匹配的收益或虧損不是決策的目的，只是錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀結(jié)果。

3.3 觀點(diǎn)協(xié)調(diào)

無(wú)論FTP運(yùn)行帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果如何，從本文前面的分析可以看出，運(yùn)營(yíng)成果更具經(jīng)濟(jì)效益，不具有客觀性。在較為困難的對(duì)外經(jīng)營(yíng)形勢(shì)下，階段性波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的影響是不容忽視的。由于司庫(kù)的職位不是有利可圖的商業(yè)組織，主要負(fù)責(zé)政策管理職能，其管理目的是在安全的前提下，控制相關(guān)損益在合理范圍內(nèi)，盡量減少波動(dòng)。從服務(wù)運(yùn)營(yíng)商的角度看，相關(guān)人員應(yīng)加強(qiáng)FTP運(yùn)行結(jié)果的透明度、可理解性。

4 結(jié) 語(yǔ)

在利率市場(chǎng)化的大背景下，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)方面會(huì)面臨很多沖擊與挑戰(zhàn)，這就需要商業(yè)銀行不斷提高自身的創(chuàng)新能力，結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，穩(wěn)步提高效益水平。筆者相信在日趨成熟的金融環(huán)境中，通過(guò)建立合理的定價(jià)機(jī)制，會(huì)使商業(yè)銀行更加快速、有序地發(fā)展。

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