對陜西省企業(yè)“融資難”、“融資貴”問題的思考

馬悅

“融資難”、“融資貴”是我國經(jīng)濟金融運行的主要問題，不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和市場發(fā)展程度不同，其企業(yè)融資問題也呈現(xiàn)不同特點。隨著陜西省融資環(huán)境的逐步改善，陜西省企業(yè)面臨的融資問題主要是金融資源在不同產(chǎn)業(yè)，不同企業(yè)規(guī)模中分布不均的結構問題。本文通過對陜西省企業(yè)融資的總體情況的分析，闡釋了現(xiàn)階段陜西省企業(yè)融資主要面臨問題，在此基礎上提出解決陜西省企業(yè)融資問題，改善融資環(huán)境的幾點建議。

一、陜西省企業(yè)融資總體情況

2016年陜西省企業(yè)融資環(huán)境較上年有所好轉，貸款增長放緩，融資成本逐步下降，融資渠道趨向多元。

（一）各項貸款增長放緩

截至2016年末，陜西省金融機構（含外資）人民幣各項貸款余額23921.8億元，同比增長9.9%，較年初增加2161.1億元，同比少增752.1億元。2016年以來，陜西省信貸投放相對緩慢，根據(jù)調(diào)查主要原因一是隨著經(jīng)濟增速下滑，陜西省民營企業(yè)投資欲望不強，施工項目也較去年有所下降，實體經(jīng)濟貸款需求疲軟：二是在信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑，不良壓力增加的趨勢下，個別銀行對部分行業(yè)及企業(yè)也進行了主動的信貸收縮及退出：三是商業(yè)銀行對部分地區(qū)信貸投放謹慎嚴格。受經(jīng)濟下行影響，個別區(qū)域信用環(huán)境惡化，不良貸款增加，影響了金融機構在該地區(qū)的放貸熱情，貸款審核通過率較低。

（二）直接融資有所突破

直接融資新增429.12億元，同比少增152.86億元，占比與2015年基本持平。全年企業(yè)發(fā)行各類債券總額為1651.00億元。

（三）融資成本有所下降

2016年陜西省金融機構人民幣貸款加權平均利率5.79%，低于上年0.76個百分點；企業(yè)貸款加權均利率5.04%較上年下降0.39個百分點。四季度大、中、小和微型企業(yè)貸款加權平均利率分別為4.43%、5.04%、6.06%和7.25%，較上年同期分別下降0.17、0.36、0.19和0.93個百分點。非金融企業(yè)債務融資工具加權平均利率3.68%，較上年同期下降1.02個百分點。整體來看陜西省企業(yè)融資貴問題有所緩解。

二、企業(yè)融資主要面臨問題

隨著陜西省融資環(huán)境的逐步改善，陜西省企業(yè)面臨的融資主要是金融資源在不同產(chǎn)業(yè)，不同企業(yè)規(guī)模中分布不均的結構問題。目前陜西省企業(yè)融資主要呈現(xiàn)以出以下突出特點。

（一）企業(yè)投資意愿下降，重點項目轉化率低

隨著經(jīng)濟增長放緩，地方財政收入增速放緩，政府投資能力下降，陜西省企業(yè)經(jīng)營面臨較大壓力，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力更為明顯。同時企業(yè)預期不穩(wěn)，投資欲望不強造成實體經(jīng)濟有效信貸需求不足，“資產(chǎn)荒”問題仍較突出。一是能源行業(yè)受經(jīng)濟下行影響，貸款需求較弱。導致等多重因素制約信貸投放。二是重大投資項目落地比例低，銀行儲備的信貸項目難以轉化為實際貸款投放。

（二）金融資源分布不均，融資難問題呈現(xiàn)出顯著產(chǎn)業(yè)分布

由于國有企業(yè)風險整體較低、民營企業(yè)風險不斷暴露，導致金融資源向國有企業(yè)集中。

（三）主要依賴間接融資，信息不對稱間接增加了企業(yè)融資成本

因為我國直接融資市場不夠發(fā)達完善，直接融資比重偏低，間接融資中市場主體對資金價格并不敏感，無形中推升了融資成本。此外銀行機構根據(jù)自身風險偏好和經(jīng)營策略，自主擇優(yōu)選擇符合自身要求的企業(yè)作為貸款對象。由于處于信息源劣勢方的銀行機構會為了風險控制，對部分信息不透明、財務不規(guī)范企業(yè)，無法了解企業(yè)真實經(jīng)營情況和借款用途，從而導致銀行提高交易成本，風險溢價水平較高。

（四）缺少有效的抵押物，仍是造成企業(yè)貸款難的首要因素

據(jù)調(diào)查，銀行出于風險控制的考慮會要求借款企業(yè)提供抵押物。而小微企業(yè)特別是科技、文化等新興產(chǎn)業(yè)中的小微企業(yè)來說，由于科技、文化等新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)多以輕資產(chǎn)公司為主，有效抵押物較少，使得企業(yè)獲得的授信額度較少，遠遠不能滿足企業(yè)的需求。

三、改善陜西省融資環(huán)境的建議

（一）合理設計信貸產(chǎn)品，打造適應中小企業(yè)融資特點的信貸管理方式

為了解決中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營季節(jié)性、臨時性，融資需求短、少、急，而銀行審批體制環(huán)節(jié)多、流程長的問題，金融機構要探索新的信貸產(chǎn)品設計，共同約定企業(yè)合適的貸款發(fā)放和還款方式，以適應中小企業(yè)融資特點滿足企業(yè)用款需求，切實降低企業(yè)融資成本。針對服務業(yè)和科技型企業(yè)抵質(zhì)押品偏少等特點，降低技改貸款的門檻，推動擔保抵質(zhì)押方式創(chuàng)新，擴大貸款抵質(zhì)押范圍，推進知識產(chǎn)權、收益權、倉單等抵質(zhì)押業(yè)務的發(fā)展，探索開發(fā)自主品牌、商標專用權等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務，同時積極開發(fā)新的授信經(jīng)營模式，推廣“單筆授信、循環(huán)使用”的模式。

（二）探索多元融資，拓寬直接融資渠道

對運作規(guī)范的服務業(yè)企業(yè)，在完善償債保障措施的基礎上，鼓勵企業(yè)運用短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向融資工具和資產(chǎn)支持票據(jù)等非金融企業(yè)債務融資工具募集資金，來調(diào)整債務結構。支持服務業(yè)基地、企業(yè)孵化器、孵化園區(qū)等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)擴大非金融企業(yè)債務融資工具發(fā)行規(guī)模。引導金融機構對擬發(fā)債企業(yè)進行輔導，做好推薦、承銷等服務工作。完善股票、債券等多層次資本市場，發(fā)展直接融資，拓寬實體經(jīng)濟的融資渠道。進一步規(guī)范發(fā)展債券市場，擴大中小企業(yè)債務融資工具及規(guī)模，同時，發(fā)展多層次的股票市場，繼續(xù)完善中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板，發(fā)展包括天使投資、風險投資、私募股權投資等，積極探索發(fā)展項目收益?zhèn)翱赊D換債券、永續(xù)票據(jù)等產(chǎn)品，支持中小微企業(yè)開展股權融資。

（三）強化政策性融資擔保機構的職能定位，解決抵押不足問題

建議各級政府強化政策性融資擔保機構的職能定位，合理規(guī)劃其業(yè)務發(fā)展速度與規(guī)模，切實引導其持續(xù)加大“三農(nóng)”、小微企業(yè)和輕資產(chǎn)型企業(yè)的服務力度。在稅收、資金補償方面給予民營融資擔保機構一定的優(yōu)惠政策。探索建立“民營融資擔保機構聯(lián)盟”，構建“項目聯(lián)保、相互增信、共同發(fā)展”的擔保體系，提升民營融資擔保機構的市場活力。完善國有資本金持續(xù)補充機制，明確各級政府在強化政策性融資擔保機構資本金補充方面的配套資金安排。適時制定出臺銀擔、銀政擔等業(yè)務合作方面的規(guī)范性文件，合理界定銀行、擔保公司、政府部門以及其它相關主體在融資擔保合作中的風險分攤，積極打造“利益共享、風險共擔”的良性發(fā)展格局。endprint