(中國(guó)人民銀行呼和浩特中心支行，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

審查融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)

曹茉

(中國(guó)人民銀行呼和浩特中心支行，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010)

隨著社會(huì)的逐漸發(fā)展，國(guó)家對(duì)于中小型企業(yè)的扶持政策也越來(lái)越多，擔(dān)保機(jī)構(gòu)隨之發(fā)展。在進(jìn)行擔(dān)保的過(guò)程中，擔(dān)保公司也面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以需要進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并且通過(guò)重點(diǎn)關(guān)注一些財(cái)務(wù)指標(biāo)，借此降低出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率。本文對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了簡(jiǎn)單的概述，希望通過(guò)本文可以有效地降低審查融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在為其他企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保工作時(shí)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能，通過(guò)對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注，有效保證被擔(dān)保企業(yè)的信譽(yù)度，一方面促進(jìn)我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展，一方面為擔(dān)保企業(yè)帶來(lái)更多利益。本文以中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司為例進(jìn)行相關(guān)論述。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司是我國(guó)比較大型的擔(dān)保公司之一，在1993年正式成立，以該公司為案例計(jì)算具有一定的典型性。

審查融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)；財(cái)務(wù)指標(biāo)；風(fēng)險(xiǎn)管理

擔(dān)保機(jī)構(gòu)是對(duì)社會(huì)信用進(jìn)行補(bǔ)充的機(jī)構(gòu)，在現(xiàn)階段的防止貸款風(fēng)險(xiǎn)中已經(jīng)逐漸發(fā)揮越來(lái)越多的作用。從擔(dān)保機(jī)構(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，如何有效降低在擔(dān)保過(guò)程被擔(dān)保公司違約的風(fēng)險(xiǎn)，是其所需要考慮最重要的問(wèn)題。要想解決這一問(wèn)題就要通過(guò)進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，主要通過(guò)對(duì)其中一些需要重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，分析被擔(dān)保企業(yè)償還債務(wù)的能力，再進(jìn)行是否進(jìn)行相關(guān)的擔(dān)保工作，可以有效降低出現(xiàn)問(wèn)題的可能性。

一、擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性分析

因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)階段的被擔(dān)保企業(yè)主要是一些中小型的民營(yíng)企業(yè)，所以在中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司為其擔(dān)保的過(guò)程中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)，要想避免這一現(xiàn)象發(fā)生，中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司必須通過(guò)一定的風(fēng)險(xiǎn)管理工作避免這一現(xiàn)象。下面就簡(jiǎn)單闡述相關(guān)內(nèi)容。

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理工作所面臨的現(xiàn)實(shí)狀況

現(xiàn)階段我國(guó)的中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理中主要面臨這樣幾種情況：第一點(diǎn)是，沒(méi)有完善的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，一些擔(dān)保公司經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)無(wú)法拿出充足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，而且我國(guó)各級(jí)政府都沒(méi)有建立完善的基金補(bǔ)償制度。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司自身也沒(méi)有建立完善的操作規(guī)程，沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度。第二點(diǎn)是，擔(dān)保管理機(jī)構(gòu)沒(méi)有相關(guān)方面的專(zhuān)業(yè)人才，因?yàn)閾?dān)保公司的工作人員必須在財(cái)務(wù)金融方面具有較高的知識(shí)水平，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的狀況要比較了解，目前我國(guó)相關(guān)人才的數(shù)量比較少，擔(dān)保企業(yè)內(nèi)部的人才數(shù)量也并不充足[1]。第三點(diǎn)是，但是一些中小型的擔(dān)保企業(yè)擁有的資金有限，所以在進(jìn)行擔(dān)保工作的過(guò)程中會(huì)遇到一定的困難，不能滿(mǎn)足擔(dān)保資金的要求。第四點(diǎn)是，因?yàn)橐恍┲行⌒蛽?dān)保企業(yè)的資金是由政府進(jìn)行支援的，所以這些企業(yè)內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)大多是由政府直接指派，政府對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行一定的干預(yù)也是必然結(jié)果[2]。

(二)擔(dān)保企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的重要性

風(fēng)險(xiǎn)管理是保證擔(dān)保企業(yè)可以正常運(yùn)營(yíng)的重要工作之一，風(fēng)險(xiǎn)管理能力也是一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)力的體現(xiàn)。擔(dān)保企業(yè)一定要建立合適的、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，可以將預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)到管理風(fēng)險(xiǎn)的各方面全部覆蓋在內(nèi)，有效提高貸款的回收率和安全指數(shù)，降低發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)，只有完成相關(guān)工作，擔(dān)保期才可以長(zhǎng)久運(yùn)行下去。但是風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，所以管理和控制工作就成為降低損失最重要的工作。這一工作不僅可以影響大型擔(dān)保公司的發(fā)展，也會(huì)對(duì)國(guó)家扶持中小型企業(yè)的政策產(chǎn)生一定的影響。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括預(yù)警、預(yù)控、監(jiān)管、事后處理和險(xiǎn)后評(píng)估等過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是其中最重要的過(guò)程，這一過(guò)程是通過(guò)一定的手段對(duì)特點(diǎn)經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行系統(tǒng)化連續(xù)監(jiān)測(cè)，盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，將其盡快消滅[3]。

二、擔(dān)保企業(yè)關(guān)注的主要指標(biāo)

我國(guó)現(xiàn)階段的擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要客戶(hù)是民營(yíng)的擔(dān)保企業(yè)，其中又以小型企業(yè)為主，所以在擔(dān)保過(guò)程中如果擔(dān)保企業(yè)不加以注意，就會(huì)遇到一定的問(wèn)題。在了解到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性后，擔(dān)保企業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注其中一些比較重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，防止自身利益受到損害，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有幫助的數(shù)據(jù)進(jìn)行關(guān)注，有效降低出現(xiàn)問(wèn)題的可能性，使擔(dān)保企業(yè)的利益不受影響。

(一)已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)的計(jì)算公式是已獲利息倍數(shù)=EBIT/利息費(fèi)用，其中EBIT的含義是損益表中沒(méi)有進(jìn)行扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤(rùn)，可以簡(jiǎn)稱(chēng)為稅息前利潤(rùn)，但是我國(guó)目前沒(méi)有將利息費(fèi)用單列成項(xiàng)，所以在計(jì)算的過(guò)程中一般使用財(cái)務(wù)費(fèi)代替利息費(fèi)用。

這一數(shù)據(jù)可以表明企業(yè)在稅前所獲得的利潤(rùn)數(shù)有多少，和所支付負(fù)債務(wù)的倍數(shù)是多少，只有保證已獲利息倍數(shù)夠大，才可以保證企業(yè)有足夠的能力進(jìn)行支付利息。在國(guó)際的金融市場(chǎng)上也將EBITDA利息保障倍數(shù)指標(biāo)開(kāi)判斷企業(yè)是否有違約的可能，并在計(jì)算額過(guò)程中加上折舊，這是出于企業(yè)能用與償還債務(wù)的重要現(xiàn)金來(lái)源考慮的。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司要求被擔(dān)保公司的已獲利息倍數(shù)大約為3左右，只有滿(mǎn)足這一條件，才能獲得被擔(dān)保權(quán)利。

(二)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金負(fù)債比

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金數(shù)量/負(fù)債總額，這一數(shù)據(jù)的作用是顯示被擔(dān)保企業(yè)所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量占負(fù)債總額的比率。通過(guò)這一數(shù)據(jù)，擔(dān)保公司可以分析被擔(dān)保公司在不使用企業(yè)外部力量的基礎(chǔ)之上，使用企業(yè)流動(dòng)資金進(jìn)行償還債務(wù)的能力，只有保證這一數(shù)據(jù)在較高的水平上，才可以保證企業(yè)有較好的償還能力。

一些企業(yè)雖然看似有很高的利潤(rùn)，但是在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中卻沒(méi)有較好的現(xiàn)金流，甚至呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。在這種情況下，如果企業(yè)沒(méi)有外部融資的支持，非常容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。就擔(dān)保公司來(lái)說(shuō)，一定希望被擔(dān)保企業(yè)具有良好的經(jīng)營(yíng)情況，而不僅僅是有大量利潤(rùn)的企業(yè)，通過(guò)收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算企業(yè)的現(xiàn)金流好壞，遠(yuǎn)比使用權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算企業(yè)的利潤(rùn)要更具說(shuō)服力[4]。對(duì)于這一數(shù)據(jù)的要求，一般在10%之20%這一合理數(shù)值左右。

(三)自由現(xiàn)金負(fù)債比

自由現(xiàn)金債比=企業(yè)自由現(xiàn)金流向/負(fù)債總額，企業(yè)自由現(xiàn)金的含義是在扣除一切支出項(xiàng)目之后剩余可以支付給清償權(quán)者的現(xiàn)金流，之所以考慮這一數(shù)據(jù)主要是因?yàn)槠髽I(yè)在運(yùn)營(yíng)中所獲得的現(xiàn)金并不能完全進(jìn)行債務(wù)償還，因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行工作過(guò)程中需要將一部分現(xiàn)金進(jìn)行資本性支出和追加營(yíng)運(yùn)資金，排除兩者之后才可以進(jìn)行債務(wù)償還，這一比率高則代表償還工作越有保障，發(fā)生違約的可能也就越低[5]。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司對(duì)于這一數(shù)據(jù)，會(huì)根據(jù)公司的實(shí)際情況和經(jīng)營(yíng)能力會(huì)有一定的變化，只有保證這一數(shù)據(jù)處在較低的水平，才會(huì)為其進(jìn)行擔(dān)保。

(四)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，這一數(shù)據(jù)主要用作企業(yè)獲利能力的主要衡量依據(jù)，代表每一單位金額的主營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是多少。

在進(jìn)行這一工作的過(guò)程中，主要使用的方式是通過(guò)毛利率和銷(xiāo)售凈利率進(jìn)行計(jì)算，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)，應(yīng)該比毛利率和銷(xiāo)售零利率更加合理，因?yàn)殇N(xiāo)售毛利率在進(jìn)行計(jì)算時(shí)會(huì)有一定的問(wèn)題。因?yàn)橐恍┢髽I(yè)雖然在毛利率數(shù)字上較高，是實(shí)際上有大量的三項(xiàng)收費(fèi)項(xiàng)目，所以實(shí)際利潤(rùn)數(shù)據(jù)會(huì)大幅降低，而這一情況在銷(xiāo)售毛利率數(shù)據(jù)中卻沒(méi)有體現(xiàn)。在銷(xiāo)售凈利率中，由于構(gòu)成凈利潤(rùn)的內(nèi)容有一些非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，不能給企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的收入，所以將這些數(shù)據(jù)排除會(huì)更加合理。中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的要求在25%左右，處在這一數(shù)值代表企業(yè)有一定的能力依靠業(yè)務(wù)利潤(rùn)償還貸款。

(五)銷(xiāo)售現(xiàn)金毛利率

銷(xiāo)售現(xiàn)金毛利率=銷(xiāo)售所得現(xiàn)金毛利/銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收現(xiàn)金，銷(xiāo)售所得現(xiàn)金毛利=銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收現(xiàn)金-購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所收現(xiàn)金。

在通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行企業(yè)獲利能力計(jì)算的過(guò)程中，因?yàn)檫@一現(xiàn)金流經(jīng)常會(huì)受到控制，所以將其從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流動(dòng)中刨除更適合進(jìn)行分析工作，通過(guò)這一指標(biāo)可以直接反應(yīng)企業(yè)的商品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，高比率則代表競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，低比率則代表競(jìng)爭(zhēng)力弱[6]。這一數(shù)據(jù)的正常范圍在25%左右，所以中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司的要求也在這一范圍內(nèi)。

(六)資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，資產(chǎn)負(fù)債率代表了企業(yè)的所有資產(chǎn)中負(fù)債所占的數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)不僅可以衡量企業(yè)用全部資產(chǎn)進(jìn)行償還債務(wù)的情況，也可以進(jìn)行考察企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力和安全程度的指標(biāo)，而且可以進(jìn)行計(jì)算企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人的利益程度[7]。站在擔(dān)保公司的角度來(lái)看的話(huà)，其所關(guān)注的重點(diǎn)是被擔(dān)保企業(yè)是否可以按時(shí)償還本金和利息，如果被擔(dān)保企業(yè)的負(fù)債率較高，則代表其不能很好的進(jìn)行償還工作，如果負(fù)債率較低的話(huà)，則代表其可以輕松的進(jìn)行償還。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)載率的要求一般在50%以上。

(七)資本長(zhǎng)期負(fù)債率

資本長(zhǎng)期負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債/(長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益)，這一指標(biāo)屬于資產(chǎn)負(fù)債率的一個(gè)變種，就是將資產(chǎn)負(fù)債率中的短期因素排除，其中資產(chǎn)總額=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益。這一指標(biāo)在普爾對(duì)度量企業(yè)是否存在違約風(fēng)險(xiǎn)中一個(gè)非常重要的因素，這一理由并不能長(zhǎng)期使用，所以其不影響企業(yè)長(zhǎng)期償還債務(wù)的能力[8]。對(duì)于資本長(zhǎng)期負(fù)載率的要求是不能超過(guò)70%，最好處在40%之60%左右。

結(jié)論：中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司要想保證在擔(dān)保工作中不承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而且可以獲得更多的利潤(rùn)，一定要重點(diǎn)關(guān)注上述指標(biāo)，在一些工作中通過(guò)對(duì)上述指標(biāo)的關(guān)注，可以有效避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，在這一基礎(chǔ)之上在完成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，可以保證中國(guó)投資擔(dān)保股份有限公司的利益不會(huì)受到影響。但是在進(jìn)行這些計(jì)算中，因?yàn)槠渲饕菃巫兞恐笜?biāo)，容易受到操作者的主觀因素影響，所以經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)自身的計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)與其公司的財(cái)務(wù)狀況不一致的現(xiàn)象，但是對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這幾項(xiàng)指標(biāo)都可以滿(mǎn)足工作需求，可以進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)工作。

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