嘉實(shí)基金“長(zhǎng)跑團(tuán)”業(yè)績(jī)長(zhǎng)青 深度投研獨(dú)有制勝基因

史晨

嘉實(shí)基金旗下?lián)碛卸嗝L(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的基金經(jīng)理并且投研團(tuán)隊(duì)銜接順暢，在業(yè)內(nèi)獨(dú)樹(shù)一幟，由此體現(xiàn)出公司專業(yè)的投研體系，以及優(yōu)良的投研人才管理機(jī)制

在跌宕起伏的資本市場(chǎng)，當(dāng)一名基金經(jīng)理持續(xù)管理一只基金超過(guò)3年后，幾乎經(jīng)歷了市場(chǎng)上可見(jiàn)的多種考驗(yàn)，加之基金經(jīng)理此前已經(jīng)擁有多年的證券投資研究工作，這樣的基金經(jīng)理已經(jīng)可以進(jìn)階到“老司機(jī)”行列。

近期，《投資者報(bào)》推出《公募基金老司機(jī)英豪榜》封面專題報(bào)道，以連續(xù)管理3年（取整為1000天）以上的基金經(jīng)理為統(tǒng)計(jì)樣本，通過(guò)英豪榜將公募“老司機(jī)”的成績(jī)及脈絡(luò)進(jìn)行全方位展示，為投資人尋找優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年11月末，在當(dāng)下的110多家基金公司中，根據(jù)擁有持續(xù)管理單一產(chǎn)品超過(guò)3年基金經(jīng)理的數(shù)量從高到低進(jìn)行排序，旗下?lián)碛?7名“老司機(jī)”的嘉實(shí)基金排名前三。

業(yè)內(nèi)人士坦言，“老司機(jī)”的經(jīng)驗(yàn)和過(guò)往業(yè)績(jī)，是各家公募基金公司的無(wú)形財(cái)富，也是市場(chǎng)號(hào)召力的重要體現(xiàn)。與此同時(shí)，公募基金“老司機(jī)”較多的公司，也是市場(chǎng)上規(guī)模排行居前、體系成熟的管理人，它們?cè)跇?gòu)建和培養(yǎng)投研團(tuán)隊(duì)方面擁有專業(yè)的機(jī)制。

“老司機(jī)”笑傲海內(nèi)外

過(guò)去3年，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，牛熊轉(zhuǎn)換，結(jié)構(gòu)性行情明顯。經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)大起大落之后，堅(jiān)持至今的基金經(jīng)理及整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)，在投資方法論上更加成熟。與此同時(shí)，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)為投資者考核3年期的基金經(jīng)理，經(jīng)歷市場(chǎng)大起大落后的成績(jī)無(wú)疑更具有參考價(jià)值。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年11月底，嘉實(shí)基金旗下持續(xù)管理單一產(chǎn)品超過(guò)3年的“老司機(jī)”基金經(jīng)理共有17名，該成績(jī)排在110多家基金公司的第三位。其中，作為基金經(jīng)理，王茜管理嘉實(shí)多元收益的時(shí)間達(dá)到8.8年，排在其后面的邵秋濤管理嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)的時(shí)間為6.5年，曲揚(yáng)管理嘉實(shí)債券的時(shí)間達(dá)到6年。除此之外，在嘉實(shí)基金管理單一產(chǎn)品在5年以上的基金經(jīng)理還有嘉實(shí)主題新動(dòng)力基金經(jīng)理齊海滔和嘉實(shí)全球房地產(chǎn)基金經(jīng)理蔡德森等人。

尤為值得注意的是，上述基金經(jīng)理中，多位在嘉實(shí)基金的任職時(shí)間已經(jīng)達(dá)到10年，比如邵秋濤在2006年12月就加入了嘉實(shí)基金，先后任高級(jí)研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理等職。王茜則于2008年就加入嘉實(shí)基金，在嘉實(shí)基金服役時(shí)間也將近9年，即便放眼全市場(chǎng)，王茜也是少有的擔(dān)任公募基金經(jīng)理總年限超過(guò)13年的基金經(jīng)理，堪稱公募老將。

在過(guò)去三年，嘉實(shí)旗下的這17位“老司機(jī)”所管理的基金均取得了正收益，這在基金公司中非常罕見(jiàn)，如王茜、陳少平、邵秋濤、胡濤等“老司機(jī)”均很好地把握了方向盤(pán)，為投資者取得了非常耀眼的回報(bào)。

比如，嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)、嘉實(shí)成長(zhǎng)收益A、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)等收益率均在70%以上，其中嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)和成長(zhǎng)收益A的基金經(jīng)理均為邵秋濤，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的基金經(jīng)理為胡濤。另一位“老司機(jī)”陳少平管理的嘉實(shí)新收益、嘉實(shí)研究精選A在過(guò)去3年也均取得了超過(guò)60%的收益，其中嘉實(shí)新收益在過(guò)去3年的收益更是逾70%。

同樣，老將王茜管理的多元收益基金、多利優(yōu)先、多利進(jìn)取、多利分級(jí)等幾只債券型基金在過(guò)去3年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均在18%以上，年化收益率超過(guò)6%，作為債券型基金，如此收益率頗為亮眼。其中，截至2017年11月30日，嘉實(shí)多利進(jìn)取過(guò)去三年取得了24%的收益率。

此外，基金經(jīng)理劉斌管理嘉實(shí)絕對(duì)收益策略的時(shí)間也已經(jīng)超過(guò)3年，作為市場(chǎng)上首只對(duì)沖型公募基金，該基金采用以市場(chǎng)中性投資策略為主的多種絕對(duì)收益策略，力爭(zhēng)剝離股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)。

嘉實(shí)“老司機(jī)”不僅在A股市場(chǎng)碩果累累，同樣能夠笑傲海外市場(chǎng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，張自力管理的QDII基金嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)人民幣、嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)美元現(xiàn)匯在過(guò)去3年來(lái)，分別獲得38.81%和28.85%的成績(jī)。

打造投研戰(zhàn)艦

嘉實(shí)基金有著優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)跑基因。

如果拉長(zhǎng)時(shí)間維度我們還可以發(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、股票投資體系聯(lián)席CIO邵健更是一名不折不扣的長(zhǎng)跑大師。公開(kāi)信息顯示，他在2004年4月至2015年7月間管理嘉實(shí)增長(zhǎng)基金長(zhǎng)達(dá)11年時(shí)間，此間，嘉實(shí)增長(zhǎng)基金在中國(guó)開(kāi)放式基金中長(zhǎng)期保持總回報(bào)率前2名、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金總回報(bào)率首位的驚艷成績(jī)。

嘉實(shí)基金“老司機(jī)”的優(yōu)異表現(xiàn)，得益于公司強(qiáng)大的投研體系支撐。

2009年，嘉實(shí)基金在業(yè)內(nèi)率先打造出“全天候，多策略”投資研究管理模式?！叭旌?，多策略”的投研模式對(duì)基金公司投研體系的要求極高，它不僅要求投研團(tuán)隊(duì)的專業(yè)與龐大，更要求多達(dá)數(shù)百人的投研團(tuán)隊(duì)能夠?qū)⑼顿Y策略有機(jī)組合，進(jìn)而凝練出多元、務(wù)實(shí)的投資認(rèn)知。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，嘉實(shí)基金已經(jīng)將“全天候，多策略”發(fā)揮得更自如到位，目前，嘉實(shí)已形成逾25個(gè)投研策略組，專業(yè)投研人員超過(guò)300人。

嘉實(shí)基金研究部是輸出投研人才的重要環(huán)節(jié)，研究部的中長(zhǎng)期目標(biāo)是做到真正研究驅(qū)動(dòng)投資，打造服務(wù)于內(nèi)外資本市場(chǎng)的絕對(duì)一流買(mǎi)方平臺(tái)。因此，在培養(yǎng)研究員時(shí)，嘉實(shí)要求研究員成長(zhǎng)為具有較強(qiáng)影響力的行業(yè)專家，用產(chǎn)業(yè)投資者眼光看待上市公司投資價(jià)值。對(duì)嘉實(shí)研究員而言，不僅要深挖驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展與企業(yè)成長(zhǎng)的核心要素，也要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)諸多拐點(diǎn)時(shí)刻進(jìn)行準(zhǔn)確辨析。

目前，嘉實(shí)的研究人員覆蓋數(shù)十個(gè)主要行業(yè)，歷經(jīng)多年磨礪，研究員不僅形成了系統(tǒng)的研究能力和投資方法論，也成長(zhǎng)為嘉實(shí)基金堅(jiān)實(shí)的后備投研力量。

嘉實(shí)基金不僅公募“老司機(jī)”眾多，而且在市場(chǎng)上規(guī)模排行居前，已成長(zhǎng)為擁有深厚投研底蘊(yùn)的大公司。如此而來(lái)，基金公司的發(fā)展就能良性循環(huán)，投研骨干也通過(guò)“傳幫帶”新人的形式，使得公司的投研水平持續(xù)不斷取得新成績(jī)。

譬如由張金濤管理的嘉實(shí)滬港深精選，成立于2016年5月27日，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，嘉實(shí)滬港深精選成立以來(lái)已經(jīng)取得了70%的收益率；又如嘉實(shí)新消費(fèi)的基金經(jīng)理譚麗，自今年4月11日管理嘉實(shí)新消費(fèi)以來(lái)，任職期間回報(bào)率接近30%，嘉實(shí)價(jià)值精選的基金經(jīng)理也是譚麗，66億元的首募規(guī)模顯示出投資人對(duì)基金管理團(tuán)隊(duì)的高度認(rèn)可；再如嘉實(shí)環(huán)保低碳基金經(jīng)理李化松，曾在嘉實(shí)基金研究部潛心學(xué)習(xí)電力設(shè)備、新能源等行業(yè)的研究方法，經(jīng)歷超過(guò)5年的沉淀，對(duì)階段性成長(zhǎng)、翻轉(zhuǎn)成長(zhǎng)、新興成長(zhǎng)行業(yè)建立了成熟的投資方法論。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，嘉實(shí)基金旗下已經(jīng)有17只基金成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)100%，其中更有兩只10倍回報(bào)基金——嘉實(shí)增長(zhǎng)、嘉實(shí)成長(zhǎng)收益。多年來(lái)，嘉實(shí)基金長(zhǎng)期堅(jiān)持“深度、價(jià)值、前瞻”的基本面研究驅(qū)動(dòng)投資業(yè)績(jī)的投研文化，這既是基金公司創(chuàng)造出色業(yè)績(jī)的硬支撐，也是公募基金作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的應(yīng)有稟賦。